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재정은 어떻게 투자 실사를 잘 할 수 있습니까?
피투자업체에 대한 실사가 이뤄지면, 무엇을 주의해야 하는가? 이런 방면들이 피투자 기업의 진정한 가치를 종합적으로 판단할 수 있을까? 165438+ 6 월 28 일 열린 제 80 기 선견지명사고대회에서 게스트들은 투자기업의 관점에서 실사에 주력했다. 그녀는 자신의 관행과 결합하여 투자 절차, 실사범위, 실사의 초점, 실사목적, 재무실사의 기본 원칙과 방법, 재무실사와 감사의 차이를 체계적으로 설명할 것이다. 이번 공유를 통해 외부 시각으로 기업의 수익을 평가하고 내부 분석의 시각과 결합해 자신의 지식체계를 보완할 수 있기를 바랍니다.

이번에 초청한 게스트 왕천은 모두 시각 특훈영 제 6 기 멘토였다. 그녀는 상장회사의 이사, 재무감독, 동비이며 동시에 여러 회사의 재무고문을 맡고 있다. 그녀는 중국 공인회계사, 중국 등록세무사, 고위 경제사 자격을 보유하고 있으며 기업 전략 관리, 자본 운영, IPO 상장 실무에 대한 심도 있는 연구가 있다.

IPO 개요

현재 IPO 상황, 20 17 부터 1-9 월까지 증권감독회는 405 개 기업을 심사해 지난해 상반기보다 143.98% 증가했다. 이와 동시에 IPO 승인률이 감소하고 있다. 올해 6-9 월 선발기업 출석률은 80.99% 로 지난해 같은 기간보다 10% 포인트 하락했다. 새 세션 (제 17 회) 발심위는 10 6 월 17 일 취임 이후 2017165438/까지 거부율은 32. 14%, 합격률은 58.93% 에 불과했다. 주목할 만하게도, 새 발심위는 더 이상' 이익만을 추구하는' 것이 아니라, 회의 개최 여부와 무관하며, 높은 이윤도 더 이상 회의가 순조롭게 열릴 수 있는' 부적' 이 아니다. 발심위의 관심은 확대됐고, 회의 프로젝트의 지속적인 수익성, 내부 통제 관리의 수준과 규범 정도, 재무와 업무수입이 비정상인지 여부, 모금프로젝트의 합리성이 발심위의 관심의 초점이 되었다.

IPO 가 가장 냉담한 3 개 업종 기업, 농업기업, 조사하기가 어렵고 위조가 고발하다. Zhenlong 전문 제품, wanfu shengke 및 기타 전형적인 사례; 게임 기업, 현실에 반하는; 제약 회사와 상업 뇌물은 반부패의 배경에 맞지 않는다. 그러나 18 개의 IPO 가 실패했고, 내부 통제 제도의 유효성과 회계 기반 규범성 의혹이 6 개로 33.33% 를 차지했다. 경영상태나 재정상태가 비정상인 회사는 5 개로 27.78% 를 차지한다. 지속적인 수익성이 의심되는 회사는 3 개로 65,438+06.67% 를 차지했다. 의문 있는 관련 거래 및 관련 관계 3 건, 비율16.67%; 신청 서류의 진실성, 정확성, 완전성 및 적시성 의혹이 5.55% 를 차지한다.

실사의 범위와 목적

게스트 왕천은 기업이 상장하기 전에 각종 자료를 준비해야 한다고 소개했다. 가장 중요한 단계는 역사의 유류 문제를 발견하고 해결하는 것이다. 기업에 투자하기 전에 투자자들은 기업과 접촉할 것이다. 기업들이 투자 가치가 있다는 것을 알게 되면, 기업을 조정하기 위해 최선을 다할 것이다. 조정이 완료되면 비즈니스 협상, 거래 설계 및 투자 보고를 통해 투자 결정을 내리는 다음 단계로 넘어갑니다. 투자자들의 일련의 업무 중 20% 의 업무량은 프로젝트를 선택하고 기업 가치를 판단하는 데 쓰이며, 프로젝트에 대한 실사는 총 업무량의 50% 를 차지하며 실사의 중요성을 알 수 있다. 투자자의 벤처 투자는 주로 실사조사, 투자 계획, 투자 후 관리의 세 가지 통제점이 있다. 즉, 투자 성패의 관건은 실사에 있다.

실사는 상업, 금융 (세금 포함) 및 법률을 포함한 여러 분야를 포괄한다. 실사팀 구성원은 주로 기술과 경험에 의존하며 일반적으로 프로젝트 책임자, 업계 전문가, 비즈니스 전문가, 시장 및 영업 전문가, 재무 전문가 및 법률 전문가로 구성됩니다.

실사의 범위도 광범위합니다. 회사 지분의 진화, 관리팀의 배경, 기업지배구조 및 관리 상황, 제품 및 기술, 비즈니스 프로세스와 자원, 업계 및 시장, 재무제표의 검증, 자산 부채 상황, 경영 상황 및 변화, 이익 예측 검증, 잠재적인 법적 분쟁, 개발 계획 및 실현 가능성 등이 포함됩니다. 실사의 중점도 다르다. 비즈니스 설문 조사에는 기회 비용, 내부 위험 및 시장 위험, 재무 조사에는 주로 수익성, 현금 흐름 수준 및 자산 부채가 포함되며, 세금 조사에는 주로 세금 혜택, 운영 및 구조 조정 및 관련 세금 위험이 포함됩니다. 인적 자원은 인력 구성, 보상 상태, 인력 교육, 기술 및 환경 평가에 초점을 맞추고, 제품 조사에는 주로 시장, 자원 및 기술이 포함되며, 법률 조사에는 주로 법적 규제 및 규정 준수가 포함됩니다

게스트 왕천은 실사가 기적을 쉽게 믿지 말라고 강조했다. 확실한 증거가 없다면 상식을 뛰어넘는 수익성, 놀라운 성장, 동료의 재무 지표보다 훨씬 높은 추세 돌연변이를 포함하여 현재 불가능해 보이는 모든 약속을 믿을 수 없다. 우리는 현금 흐름에 관심을 가져야 한다. 실제 현금 흐름이 지원하는 수익, 영업 현금 흐름, 자유 현금 흐름은 기업의 가장 실제 재무 상태입니다. 실사는 재무 데이터의 엄격한 지표에 주의를 기울여야 한다. 예를 들어 급여를 통해 인재의 경쟁 우위를 판단하고, 공공사업과 경영주문을 통해 기업의 생산 판매 능력을 판단하고, 은행 대출을 통해 기업의 성실성과 재무탄력성을 판단하며, 공급자의 회계기간을 통해 기업의 산업경쟁력을 판단하고, 세금을 통해 기업의 수익성을 판단하는 등. 이를 위해서는 특정 기술과 원칙이 필요합니다. 실사할 때는 현장 체험을 중시해야 하고, 재무실사에 대한 기업의 판단은 반드시 현장 체험과 결합해야 한다. 기업 접수, 커뮤니케이션 및 정보 제공은 일부 데이터 이외의 유용한 정보를 전달하고, 조사 테스트 및 부서 인터뷰를 통해 관리 및 비즈니스 프로세스를 통해 기업의 실제 상황을 보다 명확하게 파악할 수 있습니다.

실사의 목적은 주로 투자 /M&A 과정에서 치명적인 결함이나 잠재적 위험을 식별하고 투자 및 예상 투자 수익에 미치는 영향을 판단하는 것입니다. 대상 기업의 업무 관련 상황을 조사함으로써 가치 평가와 협상을 준비한다. 실사하는 과정에서 대상 기업이나 해당 제품군이 직면한 경영 문제나 시장 상황인 기업의 치명적인 결함을 발견할 수 있으며, 부적절한 문제를 해결하거나 시정하지 않으면 기업에 상당한 피해를 입힐 수 있습니다. 이 치명적인 결함은 내부 결함과 외부 결함을 포함한다. 내부 치명적인 결함은 주로 핵심 인원의 유실 또는 곧 유실, 최근 대형 고객의 유실 또는 곧 유실, 곧 다가올 금융 위기, 예를 들면 회수할 수 없는 외상, 고객에게 전가할 수 없는 비용 증가, 환경 관리 비용, 설비 낙후 및 갱신 비용, 품질 책임 추정 부족, 소송 등이다. 치명적인 외부 결함은 시장의 미래 수요 변화, 생산 방식의 기술 변화, 소비자/고객 구매 습관의 변화, 정부 규제, 세금 변화, 심화될 수 있는 경쟁 등에 달려 있다.

재정 실사의 원칙과 방법

재무실사의 기본 원칙은 독립성, 신중성, 포괄성을 포함한다. 프로젝트 재무 전문가는 프로젝트 팀을 위해 봉사해야 하지만, 업무상 부서장에게 책임을 지고, 독립성을 보장하고, 객관적인 태도를 유지해야 한다. 조사 과정의 신중함, 조사 계획의 무결성, 작업 원고 및 보고서 검토. 재무 조사는 기업 재무 관리 및 회계의 포괄적인 내용을 포괄해야 합니다. 업종과 기업에 따라 위험 등급과 중요도 원칙에 따라 중점 조사를 진행한다.

재무실사의 기본 방법, 재무제표 및 기타 법률, 재무 및 업무 자료를 검토, 검토하여 주요 및 주요 재무 문제를 파악합니다. 분석 프로그램, 다양한 채널에서 얻은 데이터 분석, 이상 및 주요 문제 (예: 추세 분석 및 구조 분석) 발견 면접, 기업 내 각 계층, 직능자, 중개 기관의 충분한 소통 그룹 내 의사 소통, 조사팀 구성원은 서로 다른 배경과 직업에서 왔으며, 그들 사이의 의사 소통도 조사 목적을 달성하는 한 가지 방법이다.

재정실사의 조사 대상은 주로 대상 기업의 핵심 경쟁력과 규제 기관, 경쟁 업체, 공급업체, 고객, 경제 환경 등에 의해 가해진 외부 영향을 포함한 대상 기업의 전반적인 상황입니다. 기업 현황은 일반적으로 기업의 내부 조건 조사로 제한된다. 외부 영향에 대한 조사는 일반적으로 업계 연구 데이터와 상업, 법률 조사에 의존하여 정보를 제공합니다.

게스트 왕 웨이 (Wang Wei) 는 강조했다.