금융 파생 상품 금융 파생 상품 시장 금융 혁신
금융 파생품은 1980 년대 금융 물결 속에서 나타난 일종의 금융 혁신이다. 그것의 급속한 발전은 그것을 국제 금융 시장에서 중요한 거래 상품으로 만들었다. 중국이 WTO 에 가입한 후 시장이 더욱 개방되면서 금융업의 개방도가 전례 없는 수준에 이르렀고, 금융세계화와 자유화로 중국 금융기관들은 더욱 심각한 금융위험에 직면해 있다. 금융 파생물의 높은 위험은 금융 시장을 더욱 취약하게 한다. 경쟁 압력과 위험이 커지면서 금융 파생품 시장의 건강한 발전을 촉진하고 금융 혁신을 더욱 추진하는 것은 중국 금융시장과 금융기관의 발전을 위한 필연적인 선택이다.
1 금융 파생 상품
금융 파생물의 개념과 특징. 지금까지, 금융 파생물은 아직 통일된 정의가 없다. 문자 그대로 금융 파생물은 은행신용 채권 주식 등 기초금융상품에서 파생된 신형 금융상품으로, 주로 선물외화 또는 인민폐 외환거래, 선물거래, 외화 가격 하락 거래를 포함한다. 두 금융 파생 상품 모두 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
가상적. 금융 파생물의 능력은 가치가 없다. 단지 수익을 얻는 증빙일 뿐, 그 가치는 대상 자산의 가격에 의해 결정되며 상대적으로 독립적이다.
지렛대 작용. 보증금제도는 금융 파생품 거래에 사용된 제도와 같다. 금융 파생품 시장에서 거래 쌍방은 모두 일정한 보증금을 지불해야 한다. 계약금을 내면 거래를 할 수 있다. 그래서 이런 거래는 지렛대 효과가 있다. 보증금의 양은 지렛대 효과에 반비례하고 위험은 지렛대 효과에 비례한다.
위험. 그것의 높은 지렛대 때문에 위험 집중이다. 파생물의 가상성과 예측불가능성은 그 위험을 더 크게 만든다.
계약성. 금융 파생품은 교역 쌍방의 미래 거래에 대한 약속으로, 계약은 거래자의 미래의 권리와 의무를 분명히 하고 법적 효력을 가지고 있다.
중국의 금융 파생 상품 개발 과정. 중국의 금융 파생물은 시작이 늦었고, 진정한 발전은 1992 가 상해에서 내놓은 외환선물에서 시작되었다. 이후 중국 금융 파생품 시장에는 국채선물 주가 선물 등 거래품종이 등장했다. 20 세기 말, 금융 파생품 거래는 광기에 이르렀다. 그러나 시장의 비정상적인 발전으로 1995 의 327 국채 선물사건으로 중국 최초의 금융지진이 발생했다.
2 1 세기 초 이후 중국의 대외 개방 수준 향상으로 중국의 금융 파생물은 새로운 발전 기회를 갖게 되었다. 중국 금융 파생품 시장은 2005 년에 초보적으로 설립되었다. 2009 년까지 중국 선물시장 거래액은 1000 억에 육박하여 금융 파생품 거래가 급속히 발전했다.
2. 중국 금융 파생 상품 개발 문제
금융 파생물의 내재적 결함. 우리나라 금융 파생품 품종이 부족하다: 우리나라 금융 파생품 발전의 문제는 우선 파생품 품종이 부족하다는 것을 보여준다. 특히 풍부하고 다양한 국가 금융 파생품 유형보다 다양성과 동질성이 있다.
국제 금융 시장의 금융 파생물에는 선물, 환율, 스톡옵션, 금리 장기 계약 등이 포함됩니다. 중국의 국내 금융시장은 품종과 수량이 많지 않다. 예를 들어 상교소에는 전환채무와 권증 두 가지 금융 파생물만 있다. 품종 부족은 중국 금융 파생 상품을 방해한다. 분야 확장과 투자 규모 확대. 인민폐 파생품 시장이 활발하지 못하여 파생품 참가자가 광범위하지 않아 중국 금융 파생품 시장의 발전을 제약했다.
우리나라 금융 파생물의 설계에는 결함이 있다. 금융 파생품 설계의 부조리로 실제 응용에 다양한 제품이 등장했지만 위험은 이전되지 않고 오히려 위험이 커졌다. 이것은 금융 파생물의 특성에 의해 결정된다. 중국 금융 파생물이 금융시장에서 고도로 동질화되는 것도 제품 설계가 불합리한 탓이다. 외국 금융 파생품 시장과 비교해 볼 때, 우리나라가 고객을 위해 커스터마이징한 파생품 설계 수준은 큰 차이가 있다. 국내 금융기관이 내놓은 제품도 고도로 동질화되었다. 제품 설계가 불합리한 것은 우리나라 금융 혁신 능력과 자율연구개발 능력이 부족하기 때문이다.
금융 파생품 감독에 결함이 있다: 파생품 감독 주체가 분산되다. 이론적으로 금융 파생물에 대한 감독은 정부, 산업협회, 거래소가 설립한 3 급 감독 체계여야 한다. 그러나 우리나라 파생품 시장이 처음 설립되었을 때 감독부의 직책이 명확하게 정의되지 않았기 때문에 우리는 아직 완벽한 감독체계가 형성되지 않았다는 것을 알고 있다. 각 금융기관은 자신의 관점에서 금융 파생물을 관리하는데, 규제 주체의 분산으로 정책과 방법이 조화되지 않고 불안정하여 규제의 효율성이 떨어진다.
관련 법률 및 규정 체계가 불완전합니다. 법은 규제의 기초입니다. 현재, 우리 나라의 금융 파생물에 관한 입법은 상대적으로 낙후되어 있다. 첫째, 발전 역사에서 볼 때 현재 금융 파생물과 관련된 법률과 규정은 각 규제 기관이 특정 금융 파생물에 따라 제정한 것으로 통일된 규제 규정이 부족하여 보완되고 있다. 금융 파생물의 학제 간 위험은 구체적인 문제를 상응하는 법적 보장이 부족하게 한다. 둘째, 기존의 법률 법규 중 대부분이 제한적인 규정으로 법학 교육을 장려한다. 이러한 제한적인 법규는 금융 위험의 만연을 방지하는 데 긍정적인 역할을 했지만 파생품 시장의 확대와 발전을 제한했다.
금융 파생 상품 시장의 문제. 시장 균형 가격 부족: 중국 금융시장은 여전히 초급 단계에 있다. 대부분의 금융 파생물의 가격은 시장 균형 가격과 매우 다르다. 금융 파생물의 가격은 기초금융상품의 가격과 밀접한 관련이 있고, 중국은 금융가격과 외환에 대해 엄격한 통제를 하고 있어 국가정책이 금융파생물의 가격을 크게 주도하고 있다. 그리고 인민폐는 경상 종목에서 자유롭게 환전할 수 없어 파생품 가격이 시장 통제를 받지 못하게 된다. 양자의 차액이 투기자 경쟁의 관건이 되어 어느 정도 금융위험을 증가시켰다.
정보 공개의 공개 투명성이 부족하다: 참가자들에게 정확한 정보는 정확한 판단을 내리기 위한 전제 조건이다. 따라서 금융 시장에는 완전한 정보 공개 체계가 있어야 한다. 중국의 현재 정보 공개는 공개성과 투명성이 부족하다. 금융 파생품 시장을 진정으로 반영할 수 없다. 이에 따라 투자자들은 시장에 대해 이성적인 판단과 기대를 할 수 없어 우리 금융 파생품 거래의 발전에 부정적인 영향을 미쳤다. 그리고 정보의 투명한 공개는 투자자의 투자 위험을 낮출 수 있다. 잘못된 정보가 예상에 대한 잘못된 판단으로 이어지면 심각한 피해와 국가의 금융체계를 위태롭게 할 수도 있다.
시장 참여자의 자질이 높지 않다: 금융시장의 참가자는 개인이나 기관이다. 현재 우리나라 금융 파생품 시장 참가자들의 자질은 보편적으로 낮다. 금융 파생물의 예상 판단은 상응하는 이론 지식과 이성적 판단이 부족하고, 맹목적인 투자와 풍조 행위는 우리나라 금융 파생품 시장의 불안정성과 위험성을 악화시켰다.
3. 우리나라 금융 파생물의 결함을 극복하고 새로운 발전 대책을 연구한다.