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출처: 지평.

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그러나, 주식 투자에 대한 신탁의 진정한 발전은 2008 년에 시작되었다.

2008 년 6 월 25 일 은감회는' 신탁회사 사모지분투자신탁업무운영지침' 을 발표했다. 신탁계획의 형태로 지분 투자 분야에 진입하기 위한 명확한 법적 근거를 제공한다. 이후 신탁제도의 사모지분 투자 펀드가 많이 나왔다.

애석하게도 좋은 경치는 길지 않다.

곧, 증권감독회는 회사가 상장하기 전에 신탁계획이 있으면 반드시 정리해야 한다고 말했다. 그렇지 않으면 석방하지 않을 것이다.

어떤 사람들은 이것이 부서 게임의 결과라고 생각하지만, 다음과 같은 이유도 있어야 한다.

첫째, 신탁보유는' 회사법' 의 주주 수에 대한 제한을 돌파하고 증권법' 의 공개 발행 증권 관련 규정을 위반했다.

둘째, 신탁회사는 수탁자로서 수혜자와 관련된 정보를 비밀로 유지해야 하는데, 이는 자본시장의 정보 공개 원칙과 상충된다.

셋째, 신탁등록제도가 없어 신탁회사가 상장회사 주주로서 지주관계를 확인할 수 없다.

어떤 이유에서든 어차피 길이 막혔어요.

하지만 신탁제도는 신탁을 통해 자금을 모금한 후 아주 좋은 프로젝트에 투자했기 때문에 (그 중 몇 개는 현재 매우 유명하고 매우 성공적이었다) 많은 펀드를 만들었다. (윌리엄 셰익스피어, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도) 이후 IPO 를 할 수 없는 상황에서 지분을 계열사에 양도하면 퇴출에 거의 영향을 주지 않는다.

2065438+2002 년 4 월 은감회, 증권감독회 여러 명의 창의적 임원들이 협상을 통해 신탁계획 재개와 증권투자계좌 개설에 합의했다. 동시에, 두 부처도 IPO 가 석방되기 전에 신탁계획 지분의 타당성을 소통했다. 아쉽게도 결국 결론이 나지 않았다.

그래서 지금의 상황은 신탁계획이 주식투자의 주체이며, IPO 에는 장애물이 있다는 것이다.

먼저 신탁계획이 유한한 합작을 중첩한다고 말하다.

2009 년 건은국제도 이와 비슷한 빠른 도약을 시도했다. 건신건강의료주식투자기금 (중첩된 유한파트너십이 아니라 중첩된 회사제) 을 설립하는 것이다. 하지만 원칙은 똑같다. 그 후, 그 기금의 어떤 프로젝트도 IPO 를 통해 퇴출되지 않았다.

20 10 년 9 월 말, 이른바' 신탁계획 중첩 유한파트너십' 지분 투자 합자기업이 천진에 설립되었다. 이 중 3 개는 중신신탁이 상해 화월가에 투자하여 설립되었다. 이들은 보도원주식투자합자기업, 화진예가지분투자합자기업, 어도원성지분투자합자기업이다. 또 다른 하나는 Xi' an 국제신탁과 장시 포양 호수 산업투자관리유한공사가 설립한 천진시 대석동 온건지분투자펀드 합자기업이다.

이 4 개 기업의 운영 모델은 신탁회사가 먼저 신탁계획을 설립한 후 모금한 신탁자금을 유한파트너로 유한협력기업을 설립하여 유한협력기업으로 투자에 참여하는 것이다.

이론적으로 신탁을 유한협력기업에 중첩하는 이런 방식은 신탁계획이 IPO 에 참여하는 정책제한을 피할 수 있다. PRE-IPO 회사의 주주들 중에서 신탁계획이 유한협력기업으로 나타날 수 있기 때문이다.