금융 문제 분석의 시각은 무엇입니까? 예를 들어 설명하다

거시 금융 문제는 일반적으로 세 가지 측면에서 분석 할 수 있습니다.

1, 글로벌 금융 구조 조정 및 통화 정책 프레임워크.

2. 금리의 시장화. 중국의 금리 시장화에 대해 토론하기 위해 당신은 무엇을 했습니까? 또 무엇을 해야 합니까?

3. 환율 문제.

텍스트 예:

새로운 세기에 들어선 이래로 금융은 다음과 같은 이유로 주목받고 있다: 1. 금융은 경제에서 점점 더 큰 역할을 하고 있으며, 경제를 배우는 사람은 모두 금융에 달려 있다. 실제로 국내외에서 많은 새로운 문제가 발생했습니다. 우리는 전 세계에 기여할 수 있는 시대에 처해 있다. 많은 기본적인 문제들은 모두 기존 이론으로 해석하기 어렵다. 혁신적인 사상과 정신을 가지고 이론을 통합하고 실천에서 새로운 이론과 방법을 찾아야 한다. 이 기사는 주로 세 가지 측면에서 분석합니다.

첫째, 글로벌 금융 구조의 조정과 통화 정책 틀의 변화

1, 금융 시장 구조 조정

1) 주식시장

주식 시장에 관한 많은 문헌이 있다. 이 그림에서 볼 수 있듯이 일본 주식시장을 제외한 다른 선진국의 주식시장은 모두 먼저 급등한 후 폭락한 과정을 거쳤다. 우리는 종종 주식 시장이 경제의 청우계라고 말하는데, 그렇다면 이 주식 시세도는 실물경제를 반영한 것입니까? 많은 연구들은 90 년대 초에 나타난다면 90 년대 말과 신세기에는 거의 반영되지 않을 것이라고 생각한다. 금융현상을 분석하려면 이런 금융현상의 발생과 발전의 실질적 기초, 즉 1980-90 년대 정보기술을 핵심으로 한 신경제의 발전을 찾아야 한다. 1990 년대 초 이후 정보기술 혁명의 추진으로 주요 시장경제 국가, 특히 미국의 컴퓨터 통신 등 신흥 하이테크 산업이 급속히 부상하면서 전통산업이 보편적으로 개조되고 생산능력이 급속히 성장했다. 이 과정에서 소위 M&A 와 MOA 는 역사상 유례없는 높이에 이르렀고, 주식시장은 90 년대에 유례없는 우시장을 겪었다. 동시에, 나는 우리가 보고 싶지 않은 사실을 너에게 알려주고 싶다. 경제 구조가 급속히 조정되고 주식 시장의 상승세가 양호할 때 은행은 매우 큰 곤경에 빠졌다. 우리가 은행의 불량 자산에 대해 이야기할 때, 우리는 은행의 무능함을 탓하지 말고 좀 더 평화로운 태도를 가져야 한다. 이는 경제 구조의 조정 때문이다. 경제 구조 조정이란 무엇입니까? 어떤 기업은 설립했고, 어떤 기업은 도태되었다. 기업이 합병되고 재조직되는 한, 대량의 좋은 은행 대출이 불량자산으로 변한다는 것을 의미한다. 부실 자산의 원인과 해결책을 어떻게 볼 수 있습니까? 이것은 잘 분석해야 한다. 간단히 말해서, 정부의 개입, 은행 경영 부실, 규제가 불리하고, 너무 간단해서 분석에 도움이 되지 않는다. 경제 구조 조정이 많은 기업이 탈락한다는 것을 의미한다면, 그 기업이 탈락하고 그 은행 대출이 부실 자산이 될 것이라고 생각할 것입니다. 그 결과, 글로벌 주식 시장의 발전은 인수 합병을 촉진시켰지만, 은행에서는 대량의 부실 자산이 생겨났다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식)

새로운 경제가 공급 충격을 불러일으켰다. 공급 측면에서 생산 방식이 급속히 변화하여 공급 능력이 매우 빠르게 확장되었지만 수요와 소비의 확장 속도는 생산 능력의 확장 속도를 따라잡지 못했다. 생산능력 확장은 빠르지만 생산능력 활용률이 점차 감소하고 있다. 무슨 뜻이에요? 이것은 불필요하다. 이것은 20 세기 말 금세기 초의 전형적인 글로벌 현상이다. 만약 이런 흑자가 위기라면, 그것은 과거의 위기와 다르다. 이전에 위기가 사방에 만연하고, 애홍이 온 들판에 가득하다가, 후에 몇 차례 내란을 겪었다. 이 위기는 사람들이 고정돈으로 점점 더 많은 것을 소비할 수 있다는 것이고, 사람들의 생활수준이 끊임없이 높아지면 경제는 오히려 침체된다. 새 경제가 가져온 공급 충격은 이전과 다르다. 이전에는 한 업종이 여러 기업을 수용할 수 있었다. 그러나 새로운 경제에서 첫 번째 기업은 전체 업종을 손에 쥐고 있을 수 있다. 다른 모든 기업들은 비효율적인 회사가 되었고, 은행 대출은 빠르게 불량자산으로 변했다.

번창하는 주식시장은 주요 경제, 특히 미국 하이테크 산업의 발전을 크게 촉진시켰다. 하지만 주식시장이 폭등하면서 컴퓨터 통신 등 업계는 과잉 투자, 심지어 투자 거품 현상까지 빠르게 나타나고 있다. 2000 년 4 분기에 나스닥 주식 시장이 폭락한 후 하이테크 산업의 과잉 생산 현상이 드러났다. 각국 주식시장의 현황으로 볼 때 느슨한 통화정책과 이라크 전쟁 이후 점점 밝아지는 국제 지정학적 환경이 침체된 주식시장을 어느 정도 자극했지만 90 년대 글로벌 주식시장을 형성한 기술 신선감은 사라졌다. 산업 구조의 장기적 안정 조정은 가치 투자의 이념이 주식시장에 복귀할 것이라는 것을 결정한다.

여기서 우리는 두 가지 점을 강조한다: 1. 주식시장은 어떤 방식으로 국민 경제 성장을 촉진합니까? 사람들은 보통 주식시장이 상승해야 한다고 생각하지만, 너무 많지는 않다. 사실 어떤 주식시장도 폭등하고 폭락한 것은 규칙적인 현상이다. 2. 주식시장의 흥망 성쇠 뒤에는 신흥산업의 출현이 있다. 주식시장은 과장된 방식으로 새로운 산업을 탄생시켜 전통 산업을 철저히 개조했다. 마르크스의 말에 따르면, "세상에 주식회사가 없다면 오늘의 철도는 없다." 이것은 일종의 금융 형식, 하이테크 산업화를 촉진하는 금융 시장을 설명하는 데 사용될 수 있다. 주식시장의 폭등 폭락이 없었다면 오늘도 정보산업을 빠르게 세우기 어렵다. 주식시장의 폭등이 폭락하면서 대량의 자원이 이 업종에 모여 신흥산업의 발전을 촉진하고 전통산업을 전면적으로 개조하였다.

(2) 채권 시장

주식시장의 폭락과 비교하면 각국의 채권 시장은 모두 순조롭게 발전하는 태세를 보이고 있다. 1985 부터 2003 년까지의 1 은 미국에서 채권 시장이 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 이 현상은 채권이 이미 자본 시장의 중요한 도구가 되었으며, 그 성장은 매우 안정적이라는 것을 말해준다. 저금리 환경이 부채 발행 비용을 줄였기 때문이다. 세계는 마침 저금리 환경이다. 회사채는 회사 주식에 비해 정보 집약적인 제품이 아니며 회사 내부의 위탁 대리 문제를 극복하는 데 도움이 된다. 금융 혁신. 파생 금융 상품의 90% 이상이 금리 제품입니다 (신용 위험 제품도 빠르게 발전하고 있음). 기관 투자자의 포트폴리오 관리 및 위험 관리에 도움이 됩니다. 주택금융 발전에 이롭다. 모기지 증권화는 금융 발전을 크게 촉진했습니다. 은행 이전 위험, 특히 신용 위험에 도움이됩니다. 금리 파생물은 상업은행과 자본시장을 연결시켰다.

신용 파생품과 신용부채가 번창하는 이유는 다음과 같다: 1. 산업구조와 금융구조의 급격한 조정 과정에서 위약과 파산 사건이 날로 증가하고 있다. 금융 구조 조정은 경제 발전에 좋지만 금융업에는 나쁜 일이다. 은행은 반드시 위험을 예방하는 도구를 만들어야 하는데, 이것이 금융업의 기초이다. 금융업의 임무는 위험을 발견하고 이런 위험을 관리하는 도구를 만드는 것이다. 2. 고정수익증권시장과 장외 파생품 시장의 급속한 발전으로 금융거래의 신용위험이 날로 두드러지고 있다.

1990 년대에는 신용위험과 관련된 제품이 급속히 발전했다. 금융기관, 특히 상업은행은 신용위험제품을 이용해 자산포트폴리오의 신용위험을 이전하고 관리하는 데 점점 더 많은 관심을 기울이고 있다. 규제 당국은 신용 위험 관리 강화를 요구합니다 (주로 신바젤 협정에 반영됨).

2. 금융 기관 조정

(1) 구조적 투자자

1990 년대 이후 글로벌 금융 재편성의 두드러진 특징 중 하나는 연금 기금, 뮤추얼 펀드, 생명보험사 등 기관 투자자들의 빠른 발전이다. 인구 고령화로 금융 구조가 크게 바뀌었다. 사람들은 현재의 수입을 향후 20 ~ 30 년 동안 수입을 가져올 수 있는 것으로 바꾸길 원한다. 무엇을 할 수 있습니까? 보험. 현재 중국의 금융업: 보험업이 가장 빠르게 성장하고 있고, 은행은 조정 과정에서 증권이 불황이며, 신탁업은 한 업계의 기초로서 문제가 있다. 보험 발전 전망이 은행보다 큰 것은 인간의 수요 때문이다.

기관투자자들의 발전은 각국의 금융과 경제체계에 매우 중요한 영향을 미쳤다. 그것은 금융 혁신을 촉진하고 금융기관의 유동성 구성을 전면적으로 변화시켰다. 금융기관 대차대조표는' 대출장' 에서' 대출장' 으로 발전하여 금융체계의 유동성 위험을 낮췄다. 장기 자본의 축적을 촉진시켰다. 벤처 캐피탈을 위한 신뢰할 수 있는 자금원을 제공합니다. 2000 년 주식재해로 회사 신용의 질이 떨어지면서 기관 투자자의 자산 손실이 심각하다.

(b) 상업 은행

1980 년대 말 이후 자본시장의 빠른 발전과 정부의 은행에 대한 엄격한 통제로 은행업은 부채와 자산단에서 점점 더 심각한 탈매 상황에 직면해 있다. 상업은행은 20 세기 공룡이다' 라는 말이 있다. 그러나, 1990 년대 중반부터 은행업은' 잃어버린 땅을 수복하기 시작했다' 고 시작했다. 그 이유는: 1, 사업 변화 (예: 증권화를 통한 대차대조표 유동성 향상, 표외 업무 강화, 금융 파생물 거래에 적극 참여, 금융 혁신 강화), 오픈 펀드의 발전은 전통적인 은행과 전통적인 주식 시장 간의 경쟁 문제를 근본적으로 해결한다. 인수 합병을 통해 심각한 산업 구조 조정이 이루어졌다. 동시에, 대량의 소형 금융 기관들도 출현하고 있다. 원래 나는 금융이 체계적이고 거시적인 문제라고 생각했는데, 이제야 금융이 다층이라는 것을 알게 되었다. 3.' 금융서비스 현대화법' 의 반포는 은행의 경영 환경을 크게 개선했다. 4. 은행업의' 전통' 대출 업무가 또 빠르게 궐기하기 시작했다. 5. 대출거래, 대출증권화, 신용파생물의 발전은 은행이 위험을 줄이면서 충분한 유동성을 회복하도록 돕는다. 은행업은' 관계형 융자' 의 전통적 우세를 강화했다.

은행업에서는 1993 부터 비이자 수입이 계속 증가하고 있지만. 그러나 대출 위주의 이자 소득은 여전히 주요 수입원이다. 그리고 비이자 소득에서도 예금 업무와 관련된 서비스 수익은 약 1/5 를 차지한다. 결론적으로,' 전통' 예금대출 이차소득은 여전히 미국 은행업의 주요 수입원이다.

2000 년 주식 재해 이후 은행업의 중요한 변화: 1, 대기업 신용 축소, 중소기업 신용 업무 강화. 소기업 대출의 경우, 대형은행의 점유율은 1994 년 1/3 에서 2002 년 1/2 로 증가했다. 대기업 신용등급 하락으로 은행업 (주로 대은행) 이 대기업대출에 대한 위험 프리미엄을 높이고 대출 업무를 줄였기 때문이다. 대형은행은 1990 년대 초 각 지역 소은행이 인수한 자산 다양화와 업무상의 장점을 활용해 소기업 대출에 대한 위험 프리미엄을 낮췄다. 2. 작은 은행은 가격전에서 큰 은행과 대적할 수는 없지만, 정보 우위를 이용하여 밀접한 관계를 맺고 있는 융자는 여전히 작은 은행이 중소기업 신용업무를 유지하는 주요 수단이다. 주민 소비 대출, 특히 주택 담보 대출을 강화하다. 4.2000 년 주식시장이 폭락하면서 은행업 핵심 예금이 상승하고 유동성이 개선되었다.

중소기업 금융 시스템이 급속히 발전했습니다.

1970 년대 석유 위기 이후 유럽과 미국은 경제 안정, 일자리 창출, 수출 촉진에 있어 중소기업의 중요한 역할을 이미 인식하고 있다. 정보기술 혁명은 이런 인식을 더욱 강화시켰다. 정보기술 혁명의 주요 지도자는 중소기업이다. 정보기술의 발전은 중소기업의 거래 비용을 크게 줄였다. 정보기술 혁명은 산업 구조와 회사 관리 구조를 더욱 평평하게 하여 중소기업의 생존 환경과 경쟁력이 크게 개선되었다. 소기업은 원래 중요하고, 새로운 경제에서 더 중요하다. 소기업 융자 체계가 개선되고 있다. 사모 주식 시장, 선진 장외 주식 시장, 피라미드 꼭대기에 있는 나스닥 시장은 업주 융자,' 천사 융자', 벤처 투자로 구성되어 있으며 모두 중소기업을 대상으로 하고 있다. 기업의 융자 채널은 주식 융자와 채권 융자의 두 가지가 있다. 다단계 자본 시장은 주식 융자를 만족시켜야 한다. 채무 융자는 각종 은행에서 제공한다. 우리는 대기업과 소은행이 모두 소기업을 위해 서비스할 수 있도록 소기업 융자 기술로 발전해야 한다. 전체 시스템은 중국에 건설해야 한다.

4. 금융 구조 조정에서 통화 정책 틀의 변화.

글로벌 산업구조와 금융구조조정 과정에서 주요 선진국의 통화정책 틀이 크게 달라졌다: 1. 최종 목표는 더 이상 물가, 취업 등 단일 지표에만 국한되지 않고 물가, 취업을 포함한 일련의 목표다. 지금까지 최종 목표는 아직 정해지지 않았으며, 중국은 여전히 화폐 공급에 의존해야 한다. 미국에서는 그린스펀도 노동 생산성에 관심을 기울이고 있다. 금융이 점차 경제에 침투하고 있고 다른 분야도 금융을 반포하고 있기 때문이다. 금융 시스템의 안정성을 강조하십시오. 3. 통화정책의 중개 목표와 운영목표는 더 이상 화폐수량과 이자율 사이의 선택에 국한되지 않고 통화공급, 금리, 환율, 금융상황 등 일련의 지표를 포함하는 데 초점을 맞추고 있다. 공개 시장 운영이 주요 정책 도구입니다. 예금 준비금 제도와 재할인 수단은' 동결' 되거나 심지어 포기되었다. 현재 많은 연구자들은 현행 통화정책을' 인플레이션 목표제' 로 해석하고 있으며, 그 적합성은 검증이 필요하다.

현재, 통화정책의 집행은 이미' 예술' 단계로 돌아갔다. 그린스펀은 "통화 정책은 여전히 사람에 의해 운영되어야 한다" 고 말했다. 미국 통화정책 시행의 예술은 1 입니다. 인플레이션률이 설정된 목표 범위에서 벗어나면 실제 금리가 조정될 것이다. 이것은 엄한 조치이다. 현재 중국의 인플레이션은 목표 범위에서 벗어나지 않았다. 2. 자원 활용도가 변할 때 기업 재고 변화와 같은 명목 금리와 실제 금리를 바꾼다. 그러나 세 가지 유형의 변화를 진지하게 구분하고, 서로 다른 운영 방식을 취해야 한다. 자원 활용률이 높아질 때, 즉 경제활동이 확장기에 있을 때, 원활하고 규칙적으로 이자를 인상해야 한다. 자원 활용률이 잠재적 수준보다 낮을 때 이자율은 그에 따라 낮아져야 합니다. 자원 이용률이 떨어지는 경향이 있을 때는 금리를 대폭 낮춰야 한다.

통화정책이 더욱 유연한 이유는 정보기술 혁명이 경제 총공급측의 급격한 변화를 촉진하고, 총 수요 관리로 유명한 통화정책으로 공급 변화에 결정적인 영향을 미칠 수 없기 때문이다. 이에 따른 산업구조와 금융구조의 변화에서 유연하고 적당한 통화정책은 산업구조와 금융구조의 변화를 유발해 자산거품의 발생을 막을 수 있다.

우리는 통화 정책의 한계를 이해해야 한다. 유럽 중앙은행의 2003 년 6 월 통화정책보고서는 "이 시점에서 통화정책이 유로존 경제 성장과 고용의 기본 문제를 해결할 수 없다는 점을 강조해야 한다" 고 말했다. 이를 위해서는 적절한 구조방법이 필요하다 ... "일부 문제는 통화정책과 무관하지만, 다른 정책이 변하지 않아 통화정책이 너무 급해서 어떤 일이 발생할 수 있다. 전형적인 것은 12 1 이다. 통화정책은 해석할 수 없고 토지정책은 해석할 수 있다. 동리. 통화정책은 자본시장 문제를 해결할 수 없다.