금융 공학은 금융 거시 통제의 효율성을 높였습니다.
금융공사는 다양한 금융수단과 금융수단을 종합적으로 운용하여 많은 경제금융 문제를 창조적으로 해결하고 위험관리를 실현하였다. 금융공학은 정부 금융감독부에 금융시장과 금융기관을 규범화하고 감독하는 기술 지원을 제공한다. 예를 들어 1990 춘추시대에는 독일 정부가 비공개로 판매하는 방식으로 특수한 10 년 만기 채권을 발행했는데, 이 채권은 실제로 표준 10 년 만기 국채와 이를 기반으로 한 하락 옵션의 조합이다. 이 특수 제품은 중앙은행의 공개 시장 운영 기능을 잘 자동화하여 전통적인 공개 시장 운영자들이 시장 진입 시기를 판단하는 데 따른 오차와 거래 비용을 크게 줄였습니다. 금융공사는 새로운 금융감독체계와 규제메커니즘의 건설에 강력한 지원을 제공한다는 것을 알 수 있다. 따라서 금융 공학 방법을 사용하면 금융 시장의 완전성을 강화하고, 금융 시장의 효율성을 높이고, 새로운 가치를 효과적으로 창출하고, 결국 사회 복지 수준을 높일 수 있다.
이 단락의 외국 금융 공학 응용 사례를 편집하다.
우리는 금융의 영원한 주제가 유동성, 이익, 위험 혐오라는 것을 알고 있으며, 금융 활동에 참여하는 모든 경제 주체들은 이 세 가지 목표를 추구한다. 이 세 가지 목표는 종종 모순적이다. 특히 이윤과 위험을 피하지만, 물고기와 곰발처럼 완전히 상호 배타적인 것은 아니다. 적절한 조합 관리 기술을 통해 어느 정도 병행할 수 있다. 이 세 가지 목표의 추구는 끝이 없는 과정이며, 관리 기술과 예술의 향상도 마찬가지입니다. 엔지니어링화 단계인 금융공학으로 들어가는 것은 중요한 이정표입니다. 금융공학의 실제 응용에 관해서는 두 구경에 따라 범위가 다르다. 좁은 금융 업무는 단지 금융 파생품과 그 조합일 뿐이다. 또한, 넓은 구경에는 전통적인 투자 은행 업무가 창의적 사고 공학화 처리 후의 현대적 형태도 포함되어 있다. (윌리엄 셰익스피어, 크리에이티브, 크리에이티브, 크리에이티브, 크리에이티브, 크리에이티브) 우리는 다음 부분에서 금융공사에 속하는 현대투자은행 업무에 대해 토론할 것이다. 여기서, 우리는 먼저 도수를 핵심 부분으로 도입할 것이다. 이런 금융공사에서는 위험관리가 가장 두드러지고 수익은 위험관리에 포함된다는 점을 지적해야 한다. 그리고 "위험 관리를 위해 금융 엔지니어링에는 두 가지 옵션이 있습니다. 첫 번째 선택은 위험 대신 확실성을 사용하는 것입니다. 두 번째 선택은 자신에게 불리한 위험만 대체하고 자신에게 유리한 위험을 남기는 것이다. " 여기 우리가 이해하기 쉬운 몇 가지 예가 있습니다.
1. 이자채권을 무이자 채권으로 전환
장기 이자 채권 (예: 이자 채권) 은 투자자들에게 고정 이자 수입이 있는 것 같아 복리의 수익을 얻을 수 있는 좋은 금융자산이다. 그러나 실제로 투자자들은 두 가지 이유로 관련 수익을 얻을 수 없다. 하나는 정보가 비대칭이고 거래 비용이 너무 높아서 투자자들은 제때에 이자를 인출하지 못하고 즉시 투자할 수 없다는 것이다. 또 다른 하나는 금리 변화의 불확실성으로 투자자들이 금리 위험의 생산에 재투자할 수 있게 하는 것이다. 이자채권이 무이자 채권으로 전환되는 금융 프로젝트는 이 문제를 잘 해결했다. 세계 최대 투자은행 메림증권은 1982 에서 이자국채 대신' TIGR' 이라는 금융상품을 내놓았는데, 이런 금융공사의 첫 번째다. 구체적인 방법은 (1) 미림증권이 미국 재무부가 발행한 이자국채의 액면이자와 당시의 현금 수입을 재편하여 시기별로 단 하나의 현금 흐름만 있는 몇 가지 증권, 즉 무이자 채권으로 전환하는 것이다. (2) 메릴린치와 위탁은행은 주식을 재편한 제로이자 채권에 대해 취소불능신탁협정을 체결했다. (3) 위탁은행이 발행한 무이자 채권은 메릴린치가 인수하여 투자자에게 판매한다. 상술한 무이자 채권은 금융공학의 기초 혁신이다. 발행인의 경우 만기일 전에 이자를 지불하지 않아도 현금 흐름 수익을 극대화할 수 있습니다. 동시에, 고정 장기 이자채권을 다른 기한의 채권으로 분해하면 상당한 수익을 얻을 수 있기 때문에 전환차익 거래의 목적을 달성할 수 있다. 투자자에게 만기일에는 이자가 상당한 현금 수익이 있어 재투자 비용을 절감하고 재투자 위험을 피한다. 바로 만기일에 현금이자를 지급하기 때문에 연세 감세의 혜택을 받을 수 있다.
2. 유동 수익 옵션 어음 설계 및 발행
1985 년, 미국 메릴린치는 서방 회사를 위해 유동성 수익 옵션 어음 (LYON) 을 디자인했습니다. 이는 서구 투자은행이 금융공학을 발전시키는 또 다른 대표적인 예입니다. 리옹은 실제로 다기능 채권 조합이며 네 가지 채권 속성 (1) 무이자 채권을 가지고 있습니다. 메릴린치가 디자인한 액면가는 65,438+0,000 달러, 기한은 65,438+05 년 리옹당 발행 가격은 250 달러이며 이자는 포함되지 않습니다. 만기일 (65438+ 10 월 2 1, 2000) 이전에 발행인에 의해 상환되지 않았거나 구매자가 주식으로 전환되거나 발행인에게 재판매되지 않은 경우 채권 소유자는 만기될 때/kloc-0 을 받게 됩니다 (2) 환전성. 투자자들은 리옹을 구매하면 전환 옵션을 얻을 수 있다. 옵션이 발행될 때 리옹의 보유자는 4.36 의 비율로 각 채권을 서방 회사의 주식으로 변환할 수 있다. 리옹이 발행될 때 회사 주가는 52 달러, 전환가격은 57.34 달러, 250/57.34=4.36 이었다. 발행 회사의 경우 약 65,438+00% 의 전환 프리미엄과 (3) 환매가 있습니다. 리옹의 발행인은 환매권을 가지고 있다. 즉, 언제든지 미리 정해져 시간이 지남에 따라 오르는 가격으로 리옹을 되찾을 권리가 있다. 발행인의 환매 옵션에 유리한 구매자에 대해서도 보호 조항이 있다. 발행인은 주당 가격이 86.05438+0 이상으로 오르지 않는 한 1987 년 6 월 30 일까지 옵션을 환매할 수 없다. 발행자의 상환을 위해, 소지자는 두 가지 선택권을 가질 수 있다. 즉, 환매가격으로 발행인을 환매하거나 4.36 의 비율로 보통주로 전환하는 것이다. (4) 판매 가능합니다. 리옹은 6 월 30 일부터 발행사, 1988 에 예정된 가격으로 재판매할 수 있도록 판매시 바이어에게 역선택권을 부여했다. 재판매 가격은 250 달러를 기준으로 합니다. 첫 번째 전매가격은 전매업자가 6% 이상의 최저수익률을 획득한 후 이 최저수익률을 기준으로 매년 5 ~ 9% 씩 증가한다는 것을 보증한다. 유동 수익 옵션 채권은 전형적인 성공 금융 프로젝트로 금융 공학의 혁신적인 본질을 잘 반영하고 엔지니어링 기술을 사용하여 기본 금융 도구의 원시 수익-위험을 분해하고 재구성합니다. 리옹이라는 금융 프로젝트는 사실상 무이자 채권, 전환채권, 증액 옵션, 하락옵션의 조합으로, 조합을 통해 새로운 위험 수익 관계를 만들어 투자자와 융자자 쌍방의 요구를 최대한 만족시켰다. 가장 두드러진 장점은 첫째, 무이자 채권이다. 그 이유는 이전과 이후 제로 쿠폰 채권에 대한 부분이 이미 설명되었기 때문에 여기서는 더 이상 군말을 하지 않는다. 둘째, 전주와 재판매는 투자자의 이익에 대한 보호를 반영한 반면, 전주가격, 환매가격, 환매가격은 모두 미리 정해져 수익 위험 관계를 최적화하고 각 방면의 이익을 동시에 고려하였다. 이 때문에 그 발전은 보편적으로 환영받고 있다.
거시 금융 감독 프로젝트도 시작되었습니다.
위에서 언급한 일부 금융공학 업무는 기본적으로 미시 분야로 제한되어 있다. 사실 서구 선진국의 금융 거시관리도 공사다. 당연히 공사여야 한다. 최근 10 년 동안 수학자, 컴퓨터 전문가, 물리학자, 엔지니어들이 금융재계의 주목을 받았다. 이른바' 로켓 과학자들이 월가로 대규모로 이동한다' 는 것과 동시에 미국의 금융감독당국도 이와 같은 다학과 전문가를 대량으로 조직하여 금융연구에 종사했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언) 이것은 유언비어를 퍼뜨리는 것이 아니다. 금융감독과 관리를 강화하기 위해 이 로켓 과학자들은 미국 스타워즈 계획에서 진위탄두를 식별하는 소프트웨어 절차를 이용해 검은 돈의 흐름을 파악한다. 이는 금융공사가 거시관리에서 전형적으로 응용한 것이다. 이런 혁신 창조에 종사하려면 과학기술이 상당히 높은 수준으로 발전해야 하고, 다학과 지식을 갖춘 높은 수준의 인재가 필요하다. 1990 년대 이후 금융 공학 사업은 전 세계적으로 급속히 발전해 왔으며, 현대 금융은 이미 지식경제의 조류보다 앞서고 있다. 이 방면의 일은 이제 막 시작되었지만, 아시아 금융위기로 볼 때 금융감독의 공사화도 큰 유망 사업이다.
이 단락을 편집하여 중국 금융 공학을 발전시키는 아이디어.
금융체제 개혁을 가속화하고, 금융기관의 혁신을 장려하고, 금융기관의 상업화 개혁 속도를 더욱 가속화하고, 외자금융기관의 도입을 가속화하고, 금융기관의 경쟁을 촉진한다. 동시에, 우리나라 금융기관의 혁신 메커니즘을 확립하여 금융공사를 대대적으로 발전시키고 금융서비스 수준을 높이다. 정보 인프라 건설을 강화하고, 금융공학 이론과 기술을 도입하고, 금융공학 인재를 양성하면 정보 비대칭을 없애고, 거래 비용을 절감하고, 금융 효율성을 높일 수 있다. 국민경제의 정보화 과정, 특히 기업의 정보네트워크 건설을 추진하고, 국내 청산 거래 시스템을 보완하고, 전자화 과정을 가속화하고, 금융거래의 지연을 줄이고, 시장의 유동성을 높이고, 금융공사의 발전을 위한 견고한 하드웨어 기반을 마련하기 위해 노력해야 한다. 금융 공학은 금융 기관의 조직 구조와 관리 품질을 변화시키고 금융 기관이 현대 시장 경제 체제의 요구 사항을 충족하는 금융 조직 모델과 지배 구조를 형성하도록 촉진할 수 있습니다. 관리의 경우 금융 기관은 자신의 필요에 따라 자산 부채 관리 및 위험 관리를 수행할 수 있으며, 의사 결정기구와 집행 기관이 융합되어 의사 결정 효과가 향상됩니다. 또한, 금융 공학 개발 및 설계의 새로운 금융 도구는 혼합, 교차 특성을가지고, 은행 시스템의 전문화 부문을 깨고, 금융 기관의 사업 유형과 사업 범위를 확대, 크게 혜택을 향상 시킵니다. 전환증권이 채권과 주식의 특성을 결합한다면 은행 대출도 증권의 특성을 가질 수 있다. 금융기관의 업무가 더욱 교차되어 전통적인 금융분업을 좁히고 전체 금융업의 심도 있는 발전과 성장을 촉진시켰다.