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최근 홍콩 주식 시장은 두 개의 신주를 맞이했다.

하나는 중국 담배 홍콩 (06055) 입니다. HK), 연간 이윤은 이미 1 조원을 초과했고, 다른 하나는 00667.HK, 신동방-중국 동방교육으로 제 1 블루칼라 기술자 교육으로 불린다.

그러나 인간의 생활은 다르다.

상장당일 중국 담배 홍콩 역시가 9.63% 상승했고 중국 동방교육은 1 1.82% 하락해' 파발' 했다 ...

6 월 13 일 중국 동방교육역시가 3% 가까이 올랐지만 1 1.25 원의 발행가보다 9.33% 하락했다.

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시가는 이미 200 여억 홍콩 달러에 달했다.

"요리사를 배워서 신동방에 갔어요."

너는 이 직교가 언젠가 상장될 것이라고 생각하지 못했을 수도 있지만, 시가는 결코 높지 않다.

20 18 12.6, 중국 동방교육은 공모설명서를 정식으로 제출했다.

5 개월이 넘는 기다림 끝에 회사는 지난 5 월 홍콩 증권 거래소 상장으로 6 월 1 1 일 IPO 가격을 주당 1 1.25 홍콩달러로 확정했다.

6 월 12 일 개장가격 10.36 홍콩 달러, 시가는 225 억 홍콩 달러에 육박한다.

이날 파발되더라도 최근 종가 계산에 따르면 중국 동방교육의 시가는 224 억 8700 만 홍콩 달러이다.

석성외국인 교사 (0 1565) 는 홍콩에 상장된 유사 교육주에 비해. HK), 유화 교육 (06 169. HK) 와 유인천지사냥 (06 100. HK) 는 1000 여억 홍콩달러!

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밸류에이션이 너무 높아서 투자자 구독이 부족하다.

시가는 225 억 홍콩 달러에 달하지만, 6 월 1 1 의 가입 과정에서 중국 동방교육의 구독 상황은 매우 나쁘다.

업계 관계자들은 상한가를 설정하는 정보가 IPO 가 시작되기 전에 나타나는 것이 주된 원인일 수 있다고 밝혔다.

공고에 따르면 중국 동방교육 IPO 문의구간은 9.80- 12.26 홍콩달러로 최종 발행가격은 1 1.25 홍콩달러로 확정됐다.

그 결과 이날 주문한 사람이 매우 적어 홍콩의 1/20 미만이었다.

투자자들은 좋은 생각을 가지고 있는 것 같다. 최근 홍콩에 상장된 교육주 몇 마리가 모두 그다지 좋지 않다.

중국 동방교육이 파발된 후 국태군안증권 발표 연구보에 따르면 회사의 평가가 높다고 한다.

국태군안은 회사 20 19 와 2020 년 순이익이 각각 789 1087 억원으로 전년 대비 54.6%, 37.8% 증가했다고 예측했다. 회사 주가 9.8- 12.26 홍콩 달러, 20 19 년 주가수익률은 약 23.82065438 이다.

중공교육 (002607)20 19 의 주가수익률은 45.4 배, 중교지주 (00839)20 19 의 주가수익률은 26.3 배다. 회사 발행 가격 16.8 배가 민영 고직교육업계 평균 수준보다 높다.

셋；삼；3

요리를 가르치면 200 억 달러의 시장 가격을 지탱할 수 있습니까?

중국 동방교육그룹은 1988 에 설립되어 중국 최대 직업기술교육업체로 꼽힌다.

그룹 직업기술교육은 요리 기술, 정보 및 인터넷 기술, 자동차 서비스 등 세 분야를 주로 다루고 있으며, 신동방요리, 오미키, 신화컴퓨터, 만통자동차, 화치원 5 개 익숙한 학교 브랜드를 보유하고 있다.

그러나 주주서에 따르면 신동방음식은 회사 수입에 가장 큰 기여를 하고 있으며, 20 15 년에서 20 18 년에는 60% 에 이르지만 신화컴퓨터와 만통차는 약 20% 와14 에 불과하다.

뉴 오리엔탈 직업기술학교에서는 요리를 가르치는 것이 가장 수익성이 있다고 할 수 있다.

그러나 상대 소득 증가율로 볼 때 중국 동방교육의 핵심 브랜드 학교인 신동방음식은 20 16 에서 20 18 수입 증가율이 낭떠러지처럼 떨어졌다.

20 16 년 신동방요리 수입이 35.46% 증가했지만 20 17 년에는 2 1.4 1%, 20/으로 떨어졌다.

(사진은 중신 증권 연구보)

배후의 원인은 일부 젊은이들이 학비가 너무 높다고 추측하기 때문이다!

20 18 신동방 음식장가방 고급등록금 7 만 6000 원/년, 요리사 공부에도 문턱이 있다.

다른 상장대학에 비해 동양교육의 국내 평균 등록금도 동행보다 훨씬 높다.

20 18 을 예로 들면 동양교육 전국 평균 등록금이 2 만 6000 명으로 중국 교육지주 신화교육 희망교육보다 두 배 이상 높다!

블루칼라들은 누가 너에게 용기를 주었는지 학비가 이렇게 비싸다고 잇달아 말했다.

(사진은 중신 증권 연구보)

이것은 또한 중국의 동양 교육의 이익에 영향을 미쳤다.

20 18 년 회사 영업수익, 영업이익, 순이익은 각각 32 억 6600 만원, 5 억 9700 만원, 5654.38+0 억원이었다. 매출 증가 14.54%, 영업 이익과 순이익은 각각 19.58%, 20.50% 감소했다.

그래서 200 억 홍콩 달러의 시가에 대비해 예약도 부족했던 중국 동방교육이 과연 살아남을 수 있을까?

편집자 | 진미평론 | 야오여연

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