양질의 자산은 해당 자산보다 높거나 같은 장부가로 현금화되거나 기업에 의해 더 이용되거나 다른 자원과 결합될 경우 부가가치가 높아야 합니다. 반면 저품질 자산은 해당 자산보다 낮은 장부 가치로 현금화되거나 기업에 의해 더 이용되거나 다른 자원과 함께 부가가치가 높아지기 어렵다.
전통적인 재무 분석 모델에서는 정량 분석이든 질적 분석이든 자산 품질이라는 근본적인 문제를 버린다. 자산 품질 분석은 대차대조표의 자산을 분석하여 기업의 자산 품질을 이해하고 유동성이 제한된 경우 (예: 부진자산, 부실 채권, 담보, 보증 등) 를 분석하는 것입니다. 각 자산의 실제 수익성과 유동성을 결정합니다.
자산 배치 및 사용에 대한 기업의 차이, 즉 자산 품질의 차이는 이익과 가치 창출 수준의 차이로 직결됩니다. 따라서 자산의 품질을 지속적으로 최적화하고, 자산의 신진대사를 촉진하고, 자산의 선순환을 유지하는 것은 기업이 장기적으로 경쟁 우위를 유지할 수 있는지를 결정하는 원천이다. 기업 자산의 질에 대한 분석을 통해 각 이해 관계자들은 기업의 경영 상황에 대한 포괄적이고 명확한 이해를 가질 수 있다.
둘째, 자산 품질 분석의 내용
(1) 자산 품질에 따라 자산을 분류합니다. 기업의 자산을 품질로 분류하기 위해, 우리는 단순히 장부 가치와 실현 가치 또는 잠재적 가치 (실현 가능한 순가치 또는 공정가치로 측정 가능) 의 차이로 정확하게 측정할 수 있습니다. 자산의 품질에 따라 자산은 다음 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
첫 번째 범주: 장부 가치로 현금화된 자산은 주로 기업의 화폐자금을 포함한다.
두 번째 범주: 장부 가치보다 낮은 금액으로 감액되는 자산은 장부 가치가 높고, 실현 가능한 가치 또는 추가 활용이 가능한 잠재적 가치가 낮은 자산 (사용 가능한 자산의 실현 순가치 또는 공정가치로 측정) 입니다. 이러한 자산에는 다음이 포함됩니다.
1. 단기 채권은 주로 받을 어음, 외상 매출금 및 기타 미수금을 포함한다.
2. 일부 거래성 금융자산은 기업의 단기 투자로 수시로 현금화할 수 있으며 1 년 이상 보유하지 않을 예정이다.
3. 재고 부분에서 기업의 보고서 공개에서 재고는 재고 가격 하락 준비를 할 수 있는데, 이는 기업이 자신의 재고 가격 하락에 대한 인식을 반영할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 재고, 재고, 재고, 재고, 재고, 재고, 재고, 재고) 따라서 재고 하락 준비의 품질상의 의미는 그 재고의 감가 상각 정도에 대한 인식 수준과 기업이 받아들일 수 있는 감가 상각 수준을 반영한다고 할 수 있다.
4. 일부 장기 투자의 경우 장기 투자 손상 요인을 밝히기 위해 기업은 대차대조표에서 장기 투자 손상 충당금을 계산할 수 있습니다.
5. 기업 장비 및 기술 수준을 반영하는 일부 고정 자산. 기업의 고정 자산의 품질은 주로 그 진일보한 이용의 질에 반영된다.
6.' 자산' 의 순상각이란 발생제 요구로 일시적으로' 자산' 으로 처리되는 관련 항목 (장기 상각 비용 등) 을 말한다.
세 번째 범주: 부가가치가 장부가보다 높은 자산은 장부 가치가 낮지만 실현 가치 또는 잠재적 가치 (자산의 실현 가능 순가치 또는 공정가치로 측정) 가 높은 자산으로, 주로 다음을 포함합니다.
1. 대부분의 재고는 생산업체와 상품유통기업에게 주로 상품과 판매에 종사하고 있습니다. 따라서, 그 재고의 대부분은 장부가보다 높은 금액을 증가시켜 실현해야 한다.
2. 대외투자의 일환으로 전반적으로 기업의 대외투자는 투자 양도 또는 회수, 보유 및 배당금 또는 채권 투자 수익을 통해 이뤄져야 한다.
3. 일부 고정자산과 생산적 생물자산, 기업의 대부분의 고정자산과 생산적 생물자산은 운영과 운용을 통해 부가가치를 달성해야 한다.
4. 장부에는 순자산이 반영되지 않지만, 부가가치로 실현될 수 있는' 표외 자산', 회계상의 이유나 측정방법의 제한으로 대차대조표에는 순금액이 반영되지 않지만, 앞으로 기업에 기여할 수 있는 자산은 주로 다음을 포함한다.
1). 감가상각이 충분하지만 기업이 계속 사용하는 고정 자산.
2) 기업이 사용 중이지만 이미 저가 소모품으로 비용에 한꺼번에 상각되어 대차대조표에 가치가 없는 자산.
3). 성공적이고 부분적으로 비용을 부과하는 개발 프로젝트의 성과를 연구했다.
4). 인적 자원은 기업의 가장 중요한 무형 자산이다. 그러나 현행 재무회계는 인적자원을 자산으로 기업의 대차대조표에 포함시키기가 여전히 어렵다. 따라서 기업의 인적 자원 품질을 이해하고 분석하는 것은 비화폐 요소 분석에만 의존할 수 있다.
(2) 자산의 품질을 분석하는 일반적인 방법.
1, 자산 구조 미세 조정 분석 방법.
자산은 유동 자산, 장기 투자, 고정 자산 및 기타 자산 (무형 자산 및 이연 자산 포함) 으로 나눌 수 있습니다. 이 네 가지 유형의 자산은 몇 개의 하위 자산과 더 상세한 자산으로 나눌 수 있다. 따라서 이러한 블록, 하위 자산 및 하위 자산의 비중을 분석하면 자산 구조가 합리적이고 효과적인 의미를 시각적으로 반영할 수 있습니다.
예를 들어, 총 자산에서 유동 자산과 고정 자산의 비중을 분석하면 고정 자산의 비중이 높으면 운전 자본의 역할을 약화시킬 수 있습니다. 고정 자산 비중이 낮으면 기업 발전에 뒷심이 부족하다. 유동 자산 중 결산 자산과 재고 자산의 비율을 분석하고, 결산 자산의 비율이 너무 높으면 불량자산이 발생하기 쉬우며, 잠재적 위험이 크다. 재고를 분석할 때 재고 상품 (생산품) 은 상품의 운행을 보장하는 물질적 조건이지만, 상품성 상품, 냉등, 손상, 변질의 비율을 더 분석해야 한다.
비중법은 비율법으로 보충할 수 있다. 이 방법에는 다음과 같은 지표가 포함됩니다.
1). 자산 증가율로, 기업의 올해 총 자산 증가와 연초 자산 총액의 비율을 계산하여 기업의 총 경영 규모 확장 정도를 평가한다.
2). 고정 자산의 신율로, 현재 고정 자산의 평균 순액과 고정 자산의 평균 원치의 비율을 계산하여 고정 자산의 갱신 속도와 지속 가능한 발전 능력을 평가한다.
3) 재고 회전율, 일정 기간 동안 판매 원가와 평균 재고의 비율을 계산하여 재고 자산의 유동성과 예금 대출 자금 점유의 합리성을 평가합니다.
4). 외상 매출금 회전율은 일정 기간 동안의 판매 수익과 평균 외상 매출금 잔액의 비율을 계산하여 외상 매출금의 유동 속도를 평가한다.
2. 현금 흐름 분석.
화폐자금은 가장 활발하고 변화하는 자산이다. 현금 흐름 정보는 기업의 경영 상황, 자금 부족, 자산 품질, 기업 지급 능력 등 중요한 내용을 반영하여 투자자, 채권자 및 기업 관리자에게 유용한 의사 결정 정보를 제공합니다.
영업활동으로 인한 순 현금 흐름, 투자활동으로 인한 순 현금 흐름, 순 유량을 각각 주영업이익, 투자수익, 순이익과 비교 분석하면 기업의 재무 성과와 자산 품질을 판단하고 분석할 수 있다. 일반적으로, 만약 한 기업이 현금 순 유입에 상응하는 이윤을 가지고 있지 않다면, 그 품질은 믿을 수 없는 것이다. 기업의 순 현금 흐름이 장기적으로 순이익보다 낮으면 해당 자산이 현금 흐름으로 전환되지 않는 가상 자산에 속할 수 있음을 의미합니다. 기업의 돈이 장기간 긴박하다면 현금 흐름이 소득보다 큰 경우가 많아 기업의 자산 질이 악화된 상태라는 것을 알 수 있다.
3, 가상 자산, 부실 자산 제거법.
이 방법은 가상 자산과 불량 자산을 자산에서 분리한 후 분석하는 방법으로, 본질적으로 기업의 실제 손실과 유실을 정의하는 것이다. 먼저 줄을 서서 분석하여 가상 자산과 불량 자산의 장부 가치를 계산하다. 그런 다음 상세한 과학적 분석 및 비교를 수행하십시오.
1). 가상 자산과 불량 자산의 합계를 연말 총자산과 비교하여 자산 손실 정도를 테스트합니다.
2) 허구자산과 불량자산을 제거한 총자산을 부채와 비교하고, 자산부채율을 계산하고, 기업의 상환능력과 경영위험을 진실하게 반영한다.
3). 가상자산과 불량자산의 합계를 순자산과 비교한다. 만약 가상자산과 불량자산의 합계가 순자산에 가깝거나 초과된다면 기업의 지속적인 경영능력에 문제가 있을 수 있지만, 과거 인위적으로 이윤을 과장하여' 자산거품' 을 형성할 가능성은 배제되지 않는다. 그러나 결국 가상자산과 불량자산에 대한 관리와 처리를 강화하고, 가상자산의 존재를 근절하고, 불량자산을 압축하고, 자산 손실을 최소화해야 한다.
4. 자산 및 관련 회계 요소에 대한 포괄적 인 분석.
회계 6 요소 (자산, 부채, 자기자본, 소득, 비용 및 이익) 는 기업이 생산 및 운영 활동을 수행할 때 변경됩니다. 따라서 자산 품질에 대한 분석도 다른 회계 요소와 불가분의 관계에 있다. 일반적으로 사용되는 방법 및 측정 지표는 다음과 같습니다.
1). 방법 1: 총 자산 수익률 (ROA).
일정 기간 동안 총 보상 (총 이익+이자 비용) 과 평균 총 자산의 비율을 계산하여 기업의 입출력 효율성을 검증하는 데 사용할 수 있습니다. 일반적으로 자산 품질이 좋을수록 입/출력 효율이 좋다.
ROA = (총 이익+이자 비용)/평균 총 자산 X 100% 여기서 ，
총 이익: 해당 연도의 영업 이익, 투자 이익, 보조금 수익 및 순 영업 외 지출을 포함하여 기업이 달성한 총 이익입니다. 결손이라면'-'로 표시한다.
이자 비용: 기업이 생산경영 과정에서 실제로 지불하는 대출 이자와 채권 이자를 말한다.
총 이익과 이자 비용의 합계는 이자 세전 이익입니다. 기업이 그해 달성한 총 이익과 이자 비용의 합계입니다. 데이터는 이익 및 이익 분배 테이블 및 기업 기본 상황 테이블에서 가져온 것입니다.
평균 총자산: 기업 연초와 연말 총자산의 평균을 나타냅니다. 데이터는 평균 총자산 = (연초 총자산+연말 총자산) /2 공식으로 기업의 대차대조표에서 가져온 것입니다.
방법 2: 총 자산 회전율 (TAT).
일정 기간 동안 기업의 판매 수익과 평균 총자산의 비율을 계산하다. 일반적으로 회전율이 빠를수록 판매 능력이 강할수록 자산 활용의 효율성이 높아진다.
총 자산 회전율 (하위) = 순 영업 수익/평균 총 자산
총 자산 회전율 일수 = 360 ÷ 총 자산 회전율 (하위) 입니다. 여기서,
순 영업 수익: 판매 할인 및 할인 공제 후 순 금액입니다.
평균 총자산: 기업 연초와 연말 총자산의 평균을 나타냅니다. 평균 총자산 = (연초 총자산+연말 총자산) /2 로 대차대조표에서 가져온 수치입니다.
방법 3: 유동성 비율.
총 유동 부채에 대한 총 유동 자산의 비율을 나타냅니다.
유동성 비율 = 총 유동 자산/총 유동 부채 * 100%
또 다른 관련 개념은 빠른 속도 비율, 즉 QR 입니다.
QR = 속동 자산/유동 부채 * 100%
그 중에서도 속동 자산: 현금, 유가증권, 외상 매출금 등 유동 자산 중 즉시 현금화할 수 있는 부분을 말한다.
유동성 비율 및 속도 비율: 둘 다 자금의 유동성, 즉 기업의 단기 지급 능력의 수치를 나타내는 데 사용됩니다. 전자의 기준 값은 2 이고 후자는 1 입니다.
그러나 유동성 비율이 높은 기업은 반드시 단기 채무를 상환할 수 있는 능력이 강한 것은 아니다. 현금, 유가증권, 미수금은 유동 자산에서 유동성이 매우 강하지만, 유동 자산에 속하는 재고, 분담금 비용 등 항목의 실현 기간이 길기 때문이다. 특히 재고는 백로그, 체매, 불량품, 냉등 상황이 발생할 가능성이 높기 때문에 유동성이 떨어진다
속동비율은 이런 상황을 피할 수 있다. 속동자산은 유동 자산 중 쉽게 변할 수 있는 자산이기 때문이다.
유동 자산과 유동 부채의 비율을 계산하여 기업의 단기 부채의 상환 능력을 반영합니다. 유동성 비율은 기업의 운전 자본을 평가하는 중요한 지표이다. 현재 많은 공기업의 운전 자금은 음수이다. 즉, 유동 자산이 유동 부채보다 작다는 것이다. 이는 자산 구조의 부조리를 반영하며, 유동 부채는 즉시 상환할 위험이 있다.
방법 4: 장기 자산 적합성.
소유주 지분과 장기 부채의 합과 고정 자산 및 장기 투자의 합을 계산하여 기업의 지급 능력을 평가합니다. 자산 구조의 안정성과 재무 위험의 크기도 분석할 수 있습니다. 이론적으로 지수 ≥ 100% 가 더 좋다. 즉 장기 자본이 장기 자산보다 크다는 것이다.
장기 자산 적합성 비율 = (총 자기자본+총 장기 부채)/(총 고정 자산+총 장기 투자) × 100% 여기서 ，
장기 투자 합계: 만기 투자 보유, 금융 자산 매각 가능, 장기 지분 투자 등을 말합니다.