증권법률제도는 증권의 발행, 거래 및 청산, 국가가 증권감독 과정에서 발생하는 각종 사회관계를 규제하는 법률규범의 총칭이다. 증권법률제도가 조정하는 사회관계에는 발행인, 투자자, 증권중개 서비스 기관 간의 민사관계가 포함된다. 여기서, 나는 증권 법률 제도에 관한 정보를 공유해서 여러분들이 참고할 수 있도록 하고 싶습니다.
증권법 제도란 무엇입니까?
증권법률제도는 증권의 발행, 거래 및 청산, 증권감독 과정에서 발생하는 각종 사회관계를 규제하는 법률규범의 총칭이다.
증권법률제도가 조정하는 사회관계는 발행인, 투자자, 증권중개서비스기관 간의 민사관계, 국가증권감독기관이 증권시장 주체를 지도, 조직, 조정 및 감독하는 과정에서 발생하는 행정관계를 포함한다. 증권법률제도의 핵심 임무는 투자자의 합법적 권익을 보호하고 증권시장 질서를 유지하는 것이다.
증권법 제도의 기본 제도
1, 출시 시스템
증권 공개 발행을 신청하는 것은 세계 각국의 증권 시장의 통행 관행이다. 구체적으로 등록제와 승인제 두 가지 모델이 있습니다.
등록제는 발행인이 증권을 발행하기 전에 관련 규정에 따라 증권감독기관에 등록을 신청해야 한다는 것을 말한다. 발행인은 자신과 증권 발행에 관한 모든 정보를 공개하고 공개한 정보의 진실성, 정확성, 완전성을 보장해야 합니다. 발행인이 상술한 요구에 부합하는 것은 공개적으로 증권을 발행할 수 있다. 이런 제도 하에서 증권감독기관은 발행인 자체의 질이 아니라 발행인의 정보 공개 품질에 관심을 갖고 있기 때문에 등록제는 품질이 나쁘고 위기가 높은 증권 발행 상장을 금지하지 않는다. 등록제는 투자자들에게 공개 정보를 바탕으로 정확한 판단을 내릴 수 있는 능력을 요구하며 투자자에 대한 요구가 더 높다. 현재 등록제를 시행하고 있는 대표 국가는 미국 캐나다 영국 등 증권시장이 상대적으로 발달하고 기관 투자자 비율이 높은 나라입니다.
승인제는 발행인이 증권을 발행할 때 반드시 증권감독기관이나 증권거래소의 비준을 받아야 한다는 것을 말한다. 승인제 하에서 기업이 증권을 발행하는 데는 두 가지 조건이 충족되어야 한다. 하나는 등록제와 마찬가지로 모든 관련 정보를 공개해야 한다는 것이다. 둘째, 법적 규범의 실질적인 조건을 충족시켜야합니다. 실질조건은 발행인의 재무상황, 자산구조, 영리기록, 기업독립성 등 일련의 기준을 말한다. 심사 및 승인 기관은 법정 조건을 충족시키지 못하는 기업의 증권 발행 신청을 기각 할 권리가 있습니다. 승인제는 실질관리 원칙을 따르고 정보 공개를 바탕으로 불합격한 저품질 기업을 외면한다. 이런 관리 제도는 증권 시장 역사가 비교적 짧은 개발도상국에 더 적합하다.
중국의 주식 발행 제도는 비준제에서 비준제로의 전환을 겪었다. 2000 년 3 월 이전에 비준제를 실시하여' 지표분배, 행정추천' 방식을 채택하다. 성급 정부와 국무원 관련 부처는 초심을 실시하고 기업 상장을 추천하며 증권감독회가 심사를 실시한다. 심사 승인 제도는 짙은 행정 색채를 띠고 있다. 시장 발전 초기에는 어느 정도 역할을 했지만 폐단도 두드러졌다. 일부 지역에서는 상장을 공기업 해소 수단으로 추천하고, 쿼터 분배가 분산되어 포장현상이 심각하다. 한도 부족으로 일부 기업은 부분 개제, 분공장, 심지어 작업장을 주식제 기업으로 개조하여 관련 거래가 심각하고 기업의 독립성이 떨어지며, 일부 기업은 대주주의' 동그라미' 도구가 되기도 한다. 시장 자원 배분 기능이 왜곡되어 투자자들의 반응이 강렬하다.
2000 년 3 월 비준제를 실시하여 정부가 기업을 선택한 기업을 중개기관 (증권사) 추천기업으로 상장하고 발행액과 지표가 취소됐다. 발행자는 정보 공개의 진실, 정확성 및 완전성을 보장하기 위해 강제적인 정보 공개 의무를 이행해야 합니다. 중개기관은 발행인에 대한 실사책임을 지고, 2004 년부터' 보증제도' 를 실시하고, 추천을 담당하는 증권회사도 추천책임을 지고 있다. 발행인과 중개기구의 신청 서류는 시장 전문가로 구성된 감사위원회의 심사를 거쳐 중국증권감독회의 승인을 받아야 한다. 발행자가 공개한 정보에 따르면 투자자들은 스스로 투자 여부를 결정하고 위험을 부담한다. 비준제를 실시한 이래 시장 제약이 강화되어 행정 개입이 점차 퇴출되었다.
2. 거래 시스템
세계에는 다음과 같은 중요한 증권 거래 모델이 있습니다.
첫째, 거래소에 따라 거래소 장내 거래와 장외 거래로 나뉜다. 장내 거래는 거래소 내에서 집중되고 연속적인 증권 거래이다. 장외 거래는 일반적으로 증권사가 조직하여 증권사 카운터에서 실시하는 것은 분산되고 조각화된 거래이다.
둘째, 권상과 매매 쌍방의 관계에 따라 권상 거래와 시장상 거래로 나뉜다. 브로커 거래는 증권사가 바이어나 판매자의 위탁을 받는 것을 의미하며, 브로커와 투자자는 위탁대리 관계에 있어 거래 커미션을 받는다. 마켓 메이커 거래란 증권사가 매매가와 판매가격을 모두 보고하고 자신의 계좌로 매매 쌍방과 직접 거래하는 것을 말한다. 증권회사는 거래 커미션을 받지 않는다. 그 이익 채널은 매입가격과 매가의 차액이다.
셋째, 가격 발견 방식에 따라 지침 구동과 견적 구동으로 나뉜다. 주문 구동이란 집중 입찰 거래를 말한다. 투자자 주문이 변경됨에 따라 거래가격도 오르락내리락하고 있다. 시세 추진이란 시장상이 가격을 결정하는 것을 말한다. 투자자는 매매 상황에 관계없이 시장상과만 거래를 하고, 시장상은 투자자의 매매 상황에 따라 시세를 조정하고 시장 균형을 유지한다.
넷째, 거래의 입찰 범위에 따라 집중 경매와 합의 거래로 나뉜다. 집중 입찰은 통일된 거래 시스템을 통해 매매 지시를 수집하여 가격 우선, 시간 우선 방식으로 거래를 진행하는 것을 말한다. 합의 거래는 매매 쌍방 또는 그 중개인이 협상을 통해 거래 가격과 거래량을 결정하여 기관 투자자의 대종 거래에 많이 쓰이는 것을 말한다.
우리나라의 증권법' 과' 기업법' 의 규범에 따르면 우리나라 증권거래는 법에 따라 설립된 증권거래소에서 진행되어야 하고, 증권거래소에 상장하는 것은 공개집중가격거래방식을 채택해야 하며, 증권거래집중입찰은 가격우선, 시간우선원칙을 따라야 한다. 중국 법률에 규정된 고도로 집중된 통일된 거래 모델은 투자자가 개인투자자일 때 거래액이 작고 거래가 빈번하며 효율적이고 유연하며 조작이 간단하다는 장점이 있기 때문이다. 시장이 지속적으로 발전함에 따라 투자자의 구조적 변화와 다양한 거래 수요에 적응하여 거래 방식을 점진적으로 풍부하게 해야 한다.
3. 증권 등록 결제 시스템
증권 등록 결제는 증권 거래의 백그라운드 처리이다. 증권등록결제는 긴급히 해결해야 할 세 가지 문제가 있다. 하나는 증권등록과 증권계좌 관리, 두 번째는 거래의 결산, 세 번째는 결산 결과에 따라 증권지불을 하는 것이다. 청산과 교부를 통칭하여 결산이라고 한다. 이러한 문제를 해결하기 위해 다양한 등록, 청산 및 결제 모델이 있습니다.
(1) 등록 및 계정 관리 모드. 증권등록제도는 두 가지 범주로 나눌 수 있는데, 하나는 직접보유제이고, 다른 하나는 간접보유제이다. 직접보유제는 증권의 실제 보유자가 발행인이나 발행인이 위탁한 기업등록기관의 장부에 직접 나타나 증권 발행인에게 권리를 직접 주장할 수 있는 권리를 말한다. 간접보유제는 투자자가 증권사, 위탁은행, 중앙증권예치기관 등 명목 보유자에게 증권을 건네고 발행인이나 발행인이 위탁한 기업등록기관의 장부에 명목 보유자만 나타나고 실제 보유자는 직접 나타나지 않는 것을 말한다. 이런 제도 하에서 증권의 실제 보유자는 증권 발행인에 대한 청구권을 직접 소유하지는 않지만, 보유하고 있는 증권에 대한 청구권은 명목 보유자를 통해 발행인에게 간접적으로 제시해야 한다.
중국의 증권 등록 제도는 직접 보유 제도이다. 증권중앙보관기관은 증권회사를 위해 증권계좌를 개설하고 유지보수하며, 증권회사의 고객을 위해 직접 증권계좌를 개설하고 유지관리합니다. 고객 증권 계좌의 증권 보유 상황은 증권 집중 예치기관에서 증권업체에 발송한다. 간접보유제를 채택한 중앙증권예금기관은 증권기업만을 위한 증권계좌만 개설하고 증권기업 고객을 위한 증권계좌를 개설하는 것은 책임지지 않는다. 증권사 고객 상세 계좌는 증권사가 자체적으로 관리한다.
(2) 증권 청산 모델. 증권이나 자금 미수금을 일컫는 계산으로, 순액과 순액 청산의 두 가지 방법이 있다. 항목별 청산은 모든 거래가 미수금을 발생시킨다는 것을 의미한다. 네팅은 거래 일 이내에 외상 매출금과 미지급금을 네팅하여 외상 매출금과 미지급금이 단 하나의 순 금액만 산출하는 것입니다. 중국은 네팅 방식을 채택하고 있다.
(3) 증권 인도 방식. 유가증권 양도와 자금 이체를 통해 청산으로 인한 채권채무를 결산하는 것을 일컫는 말. 유가증권 교부 및 자금 교부를 포함한다. 증권 인도 방식은 증권 계좌의 관리 방식과 관련이 있다. 증권중앙예금기관을 이용해 증권기업 고객증권계좌를 직접 유지하는 것은 증권기업 증권결제계좌 외에 증권기업과 고객 간의 증권결제도 직접 처리해야 하는 경우가 많다. 증권은 거래에서 인도까지 장단기 (예: T 1, T3, 심지어 T5) 이며, 여기서 T 는 거래일, T 1 은 거래일, T3 은 가장 흔한 국제인도기간이다. 현재 우리나라는 T+ 1 결제 방식을 채택하고 있습니다.
전반적으로 우리나라는 중앙통일된 증권등록결제제도를 실시하고 있으며, 중국 증권등록결제업체는 상장증권의 유일한 합법적인 등록기관으로 증권등록, 계좌관리, 청산결제 등의 기능을 하나로 통합했다.
4. 정보 공개 시스템
정보 공개 제도는 세계에서 상장회사를 규제하고 관리하는 가장 중요한 제도 중 하나이며, 투자자들에게 경영상황과 재정상태를 지속적으로 공개하는 것이 상장회사의 가장 기본적인 의무다. 투자자는 정보 공개를 바탕으로 투자 선택을 한다. 이에 따라 각국 증권법은 상장회사의 정보 공개 책임에 대해 명확하고 구체적인 규범을 마련했다. 상장 회사 및 이사회의 정보 공개는 진실하고 정확하며 완전해야 하며 허위 기록, 오도성 진술 또는 중대한 누락이 없어야 합니다. 사기와 내막 거래를 금지하다. 정보 공개 시스템은 정보 공개의 주체, 정보 공개의 시간, 형식, 내용, 수단 및 법적 책임을 포함하는 완전한 시스템입니다.
중국 증권시장은 설립된 지 얼마 되지 않았지만 상장회사 정보 공개 규칙 구축에는 기본적으로 국제와 접목됐다. 1993 중국증권감독회가' 주식기업 정보 공개 시행 세칙 공개' 을 발표한 이후 법률, 행정규정, 부서 규정, 거래소 자율규칙을 포함한 4 급 정보 공개 표준체계가 형성됐다.
상장사가 공개한 정보는 일반적으로 정보 공개 시간에 따라 1 차 공개와 지속적인 공개로 나뉜다. 첫 번째 공개는 일반적으로 공모 설명서와 상장 공고서를 가리키며, 지속적인 공개에는 정기 보고서와 중기 보고가 포함된다. 정기 보고서에는 연례 보고서, 반기 보고서 및 분기 보고서가 포함되며, 중기 보고서에는 주요 사항 보고서 및 주주 총회 결의안과 같은 정기 보고서가 포함됩니다.
5. 증권 감독 시스템
현재 세계의 증권감독체제는 기본적으로 세 가지 범주로 나눌 수 있다. 첫 번째 범주는 미국을 대표하는 집중 규제 모델이다. 증권감독관리기구는 법에 따라 설립되어 전문 증권관리법규를 제정하고 실시하여 전국 증권시장에 대한 통일감독관리를 실현하였다. 그 특징은 규제 기관이 다른 시장 참가자로부터 초탈되어 객관적이고 공정하며 효과적으로 규제 기능을 발휘할 수 있고, 강력한 억제력과 권위를 가지고 있다는 것이다. 두 번째는 영국을 대표하는 자율모델로, 정부의 개입이 적고, 업종 자율조직의 증권시장 자율감독에 더욱 신경을 쓴다. 반응이 빠르고 효율이 높은 것이 특징이다. 세 번째 범주는 덕법으로 대표되는 중간 감독 모델로, 정부 감독의 성분과 자율관리의 요소가 있다.
중국 증권감독체계는 지방감독에서 중앙감독, 분산감독에서 집중감독에 이르는 과정을 거쳤다. 국무원 증권위원회와 중국 증권위원회가 성립되기 전에 증권시장은 지방정부와 여러 정부 부처가 공동으로 관리한다. 199212 월, 국무부는' 증권시장의 거시관리를 더욱 강화하는 것에 관한 국무원 통지' 를 발표하자 규제체제가 중앙감독으로 전환되기 시작했다. 1998 년 4 월, 국무원은 증권감독관리체제를 더욱 개혁하여 중국증권감독회가 전국 증권선물시장에 대해 집중 통일감독을 실시한다는 것을 분명히 했다. 현재 우리나라 증권시장의 감독관리체제는 중국증권감독회 위주로 자율조직 자율관리를 보조하고 있다. 증권법' 규범에 따르면 증권감독회는 전국 중심 도시에 36 개 증감국을 설립하여 증권감독회가 감독 의무를 수행하는 파출기관으로 삼았다.
증권법' 은 관련 규제제도 제정, 법에 따라 승인이나 비준 권한을 행사하는 것을 포함하여 중국증권감독회의 감독 의무를 명확히 규정하고 있다. 증권 발행, 거래, 등록 및 결제와 같은 핵심 링크를 감독합니다. 상장 기업 및 다양한 증권 중개 서비스 기관을 감독합니다. 증권 시장 정보 공개를 감독하여 증권 시장의 위법 행위를 조사하여 처리하다. Sfc 가 취할 수있는 강제 조치는 다음과 같습니다: 현장 조사 및 법의학; 관련 기관 및 개인에게 사건 조사 상황을 문의하다. 해당 기관이나 개인의 증권 거래 자료를 검토, 복사 또는 보관합니다. 해당 기관이나 개인의 계좌를 조회해 사정에 따라 사법기관에 동결 신청을 합니다.
증권법' 규범에 따르면 증권회사를 주요 회원으로 하는 증권업 협회는 증권업의 자율조직으로 회원에 대한 자율관리를 실시한다. 《증권법》전문장은 증권거래소를 규제한다. 증권거래소는 시장 거래를 조직하고 시장 운영을 유지하는 것 외에도 상장회사, 증권회사, 증권거래를 법에 따라 감독할 책임이 있다.
증권 등급 시스템의 역할
첫째, 증권 등급은 발행인의 경제적 지위와 사회적 인지도를 높이는 데 도움이 되며, 발행인의 융자 비용을 어느 정도 낮추고, 증권의 판매와 유통에 유리하며, 투자자들의 열렬한 투자를 끌어들이는 데 도움이 된다.
둘째, 증권 등급은 투자자가 투자 대상 조사에 대해 이해하는 시간과 노력을 절약할 수 있으며, 투자자가 투자 대상과 포트폴리오를 정확하게 선택하고 투자의 안전성과 수익성을 높이는 데 도움이 됩니다.
셋째, 증권 브로커는 평가 결과를 투자 결정에 대한 참조로 사용하여 고객의 투자 증권에 컨설팅 서비스를 제공할 수 있습니다.
넷째, 투자기업, 신탁기업, 보험기업, 금융기업 등 투자기관은 등급과 등급결과를 이용해 증권경영행위를 효과적으로 관리하고 위기를 제때 분산시켜 증권투자수익을 높일 수 있다. 다섯째, 증권 등급은 은행의 포트폴리오 결정, 특히 중소은행에 유리하다. 그들의 제한된 시장 연구 능력으로 인해 등급체계는 투자 결정에 근거를 두고 무최종증권의 품질로 인한 투자 위기를 피할 수 있다.