일반적으로 시장경제가 발달한 나라에서 거시규제의 기본 경험은 디플레이션이 발생할 때마다 재정과 통화 모두에서 완화 정책을 시행하여 경제 회복을 촉진하는 것이다. 그러나 중국에서는' 쌍송' 정책이 종종 많은 경제 문제를 야기한다. "타이트한" 재정 통화 정책을 채택하는 것이 더 좋은 선택이다. 하지만 이 둘은 어떻게 협력할까요? 아직 연구와 탐구가 필요하다.
재정 정책과 통화 정책 조정의 필요성
재정정책과 통화정책은 국가가 자금을 집중적으로 분배하는 두 가지 다른 경로이다. 둘 다 사회 총수요와 총 공급을 조절할 수 있지만 소비수요와 투자수요 형성에서는 역할이 다르고, 이러한 역할은 서로 대체할 수 없다.
1. 그들의 작용 메커니즘은 다르다. 재정은 국민소득 분배에 직접 참여해 사회 전체에서 집중된 국민소득을 재분배한다. 재무 분배는 일반적으로 무료입니다. 금융은 소득과 지출의 두 방향에서 사회적 수요의 형성에 영향을 줄 수 있다. 신용정책은 국가가 화폐자금을 재분배하는 주요 수단이다. 이런 화폐자금의 재분배는 이자 이외의 국민소득분배에 직접 참여하는 것이 아니라 국민소득분배와 금융재분배를 바탕으로 주로 신용규모의 확장과 축소를 통해 소비수요와 투자수요의 형성에 영향을 미친다.
그들은 다른 방향으로 움직입니다. 소비수요의 형성으로 볼 때 사회소비수요로는 기본적으로 재정지출을 통해 형성되기 때문에 재정정책은 사회소비수요의 형성에 결정적인 역할을 한다. 통화정책은 주로 임금기금의 관리와 감독, 현금 투입 통제를 통해 개인 소비 수요에 간접적으로 영향을 미친다. 투자 수요의 형성으로 볼 때 재정과 은행은 모두 재생산 과정에 자금을 제공하지만 중점은 다르다. 우리나라의 현행 체제 하에서 고정자산 투자는 재정출자, 유동자금 투자는 일반적으로 은행이 출자한다. 여기서 볼 수 있듯이 재정정책이 투자수요를 형성하는 역할은 주로 산업구조를 조정하고 국민경제구조의 합리화를 촉진하는 것이고, 통화정책의 역할은 주로 총량과 제품구조를 조정하는 것이다.
3. 그들은 수요 확대와 긴축 방면에서 서로 다른 역할을 한다. 재정 적자는 수요를 확대할 수 있고, 재정 흑자는 수요를 강화할 수 있지만, 재정 자체는 직접 수요를 창출하는 능력, 즉' 화폐를 만드는 능력' 을 가지고 있지 않다. 수요를 창출하고 화폐를 만들 수 있는 유일한 것은 화폐와 신용이다. 따라서 금융의 확장과 수축 효과는 반드시 신용 메커니즘을 통해 전달되어야 한다. 그리고 은행 자체는 신용 규모의 확장과 수축을 통해 직접 수요를 확장하고 조일 수 있다. 이런 의미에서, 은행 신용대출은 수요를 확대하거나 조이는 총수문이다.
재정정책과 통화정책이 소비수요와 투자수요 형성에 있어서의 역할이 다르기 때문에 재정정책과 통화정책을 함께 사용해야 한다. 재정정책과 통화정책이 각자 정치를 한다면 충돌과 마찰이 있을 수밖에 없고, 서로 힘을 상쇄하여 거시규제의 효과와 힘을 약화시켜 예상한 경제규제 목표를 달성하기 어려울 것이다.
재정 정책과 통화 정책의 다양한 조합과 그 효과
1. 느슨한 재정 정책과 느슨한 통화 정책. 송의 재정정책은 세금 감면과 정부 지출 규모 확대를 통해 사회 총수요를 늘리는 것을 말한다. 느슨한 통화정책이란 법정준비율과 금리를 낮춰 신용지출 규모를 확대하고 통화공급량을 늘리는 것을 말한다. 쌍송 정책으로 사회 총수요는 반드시 확대될 것이다. 사회 총 수요가 심각하게 부족하고 생산성과 자원이 충분히 활용되지 않는 상황에서 이런 정책 협력은 경제 성장을 자극하고 취업을 확대할 수 있지만 인플레이션의 위험이 있다.
긴축 재정 정책과 긴축 통화 정책. 긴축재정정책이란 세수를 늘리고 정부 지출 규모를 줄임으로써 소비와 투자를 제한하고 사회 총수요를 억제하는 것을 말한다. 긴축 통화정책이란 법정준비율 인상과 금리 인상을 통해 지출 규모를 줄이고 통화공급량을 줄이는 것을 말한다. 이런 정책 조합은 수요 팽창과 인플레이션을 효과적으로 막을 수 있지만 경제 침체의 결과를 가져올 수 있다.
긴축 재정 정책과 느슨한 통화 정책. 긴축된 재정 정책은 사회 총수요를 억제하고, 경제가 지나치게 번영하는 것을 방지하며, 인플레이션을 막을 수 있다. 느슨한 통화 정책은 적당한 경제 성장을 유지하는 데 있다. 따라서 이런 정책 조합의 효과는 인플레이션을 통제하면서 적당한 경제 성장을 유지하는 것이다. 그러나 통화정책이 너무 완화돼 인플레이션을 막기가 어렵다.
4. 느슨한 재정 정책과 긴축된 통화 정책. 송의 재정정책은 수요를 자극하는 것으로, 경기 침체를 극복하는 데 비교적 효과적이다. 긴축된 통화정책은 과도한 인플레이션을 피할 수 있다. 따라서 이런 정책 조합의 효과는 경제가 적당한 성장을 유지하면서 가능한 인플레이션을 피하는 것이다.
어떻게 하면 적극적인 재정정책과 온건한 통화정책을 효과적으로 실시할 수 있을까?
위의 정책 조합에서 볼 수 있듯이 적극적인 재정정책과 온건한 통화정책을 채택하는 것이 현명한 선택이며 중국 경제 성장을 가속화하고 적당한 인플레이션률을 유지하는 정책 목표를 달성하는 데 도움이 된다. 3 년여의 노력 끝에 중국은 아시아 금융위기로 인한 어려움을 극복하고 경제 발전에 중요한 전기가 생겼다. 그러나, 우리는 경제 회복의 기초가 불안정하고 경제 구조 조정의 임무가 여전히 매우 어렵다는 것을 분명히 보아야 한다. 현재의 경제 발전의 좋은 기세를 유지하기 위해서는 적극적인 재정 정책을 계속 시행하면서 어떻게 건전한 통화 정책을 실시할 수 있는지 연구해야 한다.
(1) 가까운 시일과 중기에는 적극적인 재정정책을 계속 시행해야 한다. 그 이유는 다음과 같습니다: 1. 지난 4 년 동안 우리나라 국채 발행 총 규모는 5004 억 5 천만 원, 실제 종목은 6000 여 개이다. 이 6000 여 개 프로젝트의 총 투자는 약 2 조 4000 억 달러로 이미10 조 5 천억 달러를 투자했다. 만약 이 프로젝트들이 모두 멈추면, 모두 반제품 프로젝트가 되지 않을까요? 건설 공사를 하는 것은 이른바' 금마은마' 이다. 말에 오르려면 돈을 써야 하고, 말에서 내리려면 돈을 써야 한다. 그러므로, 우리는 약간의 변화 없이 즉시 정책을 조정할 수 없다. 2. 인프라와 기초공업은 공업과 매우 관련된 공업부문이다. 인프라 등 방면의' 병목' 제약은 이전의 경제 변동과 산업 구조 불균형뿐만 아니라 전체 국민경제의 현재와 미래의 발전에도 큰 영향을 미칠 것이다. 산업 구조 조정을 가속화하고 안정적인 경제 성장을 촉진하기 위해서는 현재와 미래의 기간 동안 인프라와 기반산업에 대한 투자를 더욱 늘려야 한다. 3. 중대 개혁의 실시를 지원하기 위해서는 그에 따라 재정지출을 늘려야 한다.
(2) 확고한 통화 정책을 확고히 유지한다. 어떻게 강건한 통화 정책을 실시할 것인가, 나는 주로 다음과 같은 측면에 초점을 맞추고 있다고 생각한다.
1. 이미 내놓은 각종 통화 정책 조치를 실시하다. 주로 화폐 공급을 제때에 조절하여 경제 발전의 화폐 공급에 대한 합리적인 수요를 충족시키는 것이다. 현재 상업은행의 중앙은행 예금준비율과 예금대출 금리 수준은 거시경제 발전 상황에 부합하므로 안정을 유지해야 한다. 금융기관이 신용투자를 조정하고 국채를 이용하여 마련한 고정자산투자에 대한 대출 지원을 계속 하도록 유도한다. 중소기업과 하이테크 기업에 대한 대출 지원을 실질적으로 확대하다. 농민이 수입을 늘릴 수 있도록' 삼농' 대출을 계속 늘리다. 소비자 신용을 적극적으로 발전시키다. 기업이 은행 간접융자에 지나치게 의존하는 상황을 바꾸기 위해서는 산업투자기금 개발과 다양한 형태의 직접융자를 지원해야 한다.
2. 통화시장 발전을 가속화하고 금리 시장화 개혁을 꾸준히 추진한다. 주로 은행간 동업 대출 시장, 채권 시장, 어음 시장을 포함한 화폐시장을 발전시키고, 은행간 동업 대출과 채권 시장의 전자거래 시스템을 더욱 보완하고, 금융채권, 담보채권 등 새로운 화폐시장 거래 도구를 개발하는 것이다. 어음시장을 적극 육성하여 기업과 은행이 단기 자금 융자를 하는 중요한 장소로 삼다. 자원을 더 잘 배치하고 경제구조조정을 촉진하기 위해서는 금리 개혁을 꾸준히 추진해야 하고, 중앙은행 금리를 바탕으로 통화시장 금리를 중개하고, 금융기관 예금대출 금리는 시장 수급에 의해 결정되는 시장 금리 체계를 세워야 한다.
3. 현대은행 제도를 수립하고 통화정책 전달 메커니즘을 개선하다. 상업은행을 지지하여 주식제 개혁을 진행하여 자본을 늘리고 투명성을 높이다. 중앙 은행이 상장을 추천하고, 상업은행이 상장을 신청하고, 중앙은행이 금융감독 정보를 제공하는 대신 자격을 갖춘 주식제 상업은행 상장을 지원한다. 국유독자상업은행을 지지하여 현대은행 제도에 따라 종합개혁을 진행하다.
4. 계속해서 금융감독을 강화하고 금융감독체계를 개선하다. 금융기업 자산의 품질, 손익, 자본충족률, 내통제제도 등 진실성에 대한 전면적인 점검을 실시하여 위반 조작 행위를 엄중히 조사하여 처리하다. 은행이 중간 업무를 개발하는 것을 강력하게 지지하다. 은행, 증권, 보험 감독 부서 간의 협력을 강화하고, 정보를 전달하고, 금융 감독 수준을 높이다.
금융 개방을 계속 확대하십시오. 외환 관리를 강화하고, 도피 송금을 단속하고, 국제수지 균형을 유지하다. 시장 수급에 의해 결정되는 인민폐 관리 변동 환율 제도를 보완하여 인민폐 환율의 안정을 유지하다. 금융대외개방이 더욱 확대됨에 따라 우리는 기준 통화와 외화, 금리, 환율의 관계를 중시하고 정확하게 처리하고, 인민폐 경상수지 아래 환전을 엄격히 실시하고, 자본 프로젝트 통제를 실질적으로 강화하고, 자본 프로젝트 아래 환전 과정을 추진하기 위한 조건을 만들어야 한다. (참조)