첫째, 세 가지 방법은 기본적으로 먼저' 깨끗한 껍데기' 를 만든 다음, 껍데기 회사가 합병증권회사를 흡수하고, 마지막으로 증권회사의 전체 상장을 실현하는 경로를 따른다.
증권감독회의 요구에 따라 증권회사는 산업투자에 종사할 수 없다. 즉, 증권상이 빌린 껍데기는' 깨끗한 껍데기' 일 수밖에 없다. 그래서 증권상이 껍데기 회사에 들어가기 전에 먼저 껍데기 회사의 비금융 자산을 교체해야 한다.
둘째, 주식을 바꾸지 않은 회사는 권상이 껍데기 자원을 선택하는 중점 대상이다.
증권감독회 주식개혁 관련 규정에 따르면 모든 비유통주는 상장유통권 취득일로부터 12 개월 이내에 상장거래와 양도를 할 수 없다. 그리고 규제가 풀리면 거래도 조건부로 진행된다. 이로 인해 주식 개편 회사의 지분협정 양도가 일정 기간 동안 정체되고 상장회사의 중대 자산 재편성 행위 (예: 매입, 매피 등) 는 정부가 주도하지 않는 한 즉시 실시할 수 없다.
또한 주식 개혁이 완료된 상장 회사의 경우 대주주와 가격 및 보상을 재협상해야 하므로 브로커가 더 높은 가격으로 더 낮은 지분 비율을 얻을 수 있습니다.
셋째로, 권상이 찾는 껍데기 자원은 대부분 현지 상장 회사이다.
현재 대부분의 권상들의 실력으로 볼 때, 이상적인 껍데기 자원은 최소한 다음 조건을 충족시켜야 한다. 껍데기가 비교적 깨끗하거나 부채, 대외보증, 관련 거래, 지분 투자가 적고, 동시에 권상소유 자본 규모와 일치해야 한다. 이를 위해서는 권상이 껍데기 자원에 대해 잘 알고 있어야 하며, 업무나 지분상 권상과 밀접한 관계를 맺고 있는 상장회사가 이상적인 껍데기 자원이다. 일반적으로 본토 상장 회사는 이러한 조건을 더 쉽게 충족시킬 수 있다.
일반적으로 셸 회사는 현지 경제 발전에 어느 정도 기여하고 있으며, 현지 정부는 현지 경제 발전을 위해 셸 회사를 개조하는 것을 꺼릴 수 있습니다. 즉, 증권사들도 해당 지역 정부의 지원이 필요하다는 뜻입니다. 광대증권이 경방성 (600790) 에서 돈을 빌릴 계획이라면, 결국 경방성이 소재한 사오싱시 사오싱현 정부의 저항으로 허사가 되었다. 쿠폰상과 빈 껍데기 회사가 한 곳에 있다면 지방정부와 더 쉽게 소통할 수 있다.
넷째, 권상대주주와 권상지방정부는 전체 차용 상장 과정에서 중요한 역할을 하고 있다.
6 개 권상이 발표한 차용 상장 구체적 방안을 보면 제 3 모델의 대주주가 먼저 껍데기를 빌려 상장하든, 1, 2 모델의 증권회사가 직접 껍데기를 빌려 상장하든, 대주주의 주도적 역할과 지방정부의 강력한 지지는 분리될 수 없다는 것을 알 수 있다.
성공적인 쉘 목록의 열쇠.
3. 1 이상적인 쉘 리소스 찾기
대주주가 껍데기를 빌려 상장하든 증권사가 직접 껍데기를 빌려 상장하든, 가장 중요한 문제는 이상적인' 껍데기' 회사를 어떻게 선택하느냐 하는 것이다. 전반적으로' 껍데기' 는 몇 가지 특징을 가지고 있다: (1) 소속 업종은 대부분 석양산업이며, 주영 사업은 성장이 느리고, 이윤 수준은 미약하며, 심지어 적자도 있어 인수 비용을 낮추는 데 도움이 된다. (2) 소유 구조는 상대적으로 간단하여 인수 및 보유가 용이합니다. (3) 우발부채, 대외보증 등 숨겨진 문제가 적으면 비금융자산을 박탈하는 데 도움이 된다. (4) 권상자본 규모와 비슷하여 권상인수통합을 용이하게 한다.
3.2 세부 협상은 모든 당사자의 이익을 고려해야한다.
껍데기 상장은 껍데기 회사의 대주주와 다른 주주, 증권사 주주의 이익에 영향을 미칠 수 있기 때문에, 개조되지 않은 껍데기 회사가 어떻게 유통주주에게 대가를 지급하고, 상장회사가 지방경제 발전을 촉진하는 주요 힘 중 하나이기 때문에, 껍데기 회사의 전환은 지방정부의 이익에 간접적으로 영향을 미칠 수 있다. 따라서 브로커 상장 계획은 순조롭게 시행되어야 하며, 모든 세부 협상에서 각 방면의 이익을 균형 있게 고려해야 하며, 특히 껍데기 회사의 대주주, 자신의 대주주, 지방정부의 대대적인 지지를 얻어야만 껍질 자원의 비금융 자산 매각과 후속 흡수 합병에서 더욱 순조롭게 진행될 수 있다.
3.3 구현 과정에서 정보의 기밀성을 강화해야 한다.
상장 기업의 자산 구조 조정은 줄곧 시장 투기의 개념이었다. 껍데기 회사와의 접촉에서 구체적인 차용 방안 발표는 긴 과정이다. 이 기간 동안의 일부 정보는 외부에 알려졌으며, 필연코 껍데기 주가의 대폭 상승으로 이어질 수밖에 없다. 하지만 현재 증권업계의 온난화로 주식권상들에 대한 시장의 개념이 더욱 뜨거워지고 있다. 예를 들어 경방성, 동호 하이테크 등 상장업체들은 시장 소문에 의해 권상 껍데기 자원이 되면서 주가가 계속 치솟고 있다. 껍데기회사 주가의 대폭 상승은 증권사의 인수 비용을 증가시키는 한편, 감독층이 결국 증권상이 내막 거래 혐의를 받고 있다는 이유로 차용 상장 방안을 비준하지 못하게 할 수도 있다. 따라서 껍데기 상장 과정에서 관련 정보의 기밀을 제도적으로 강화해야 한다.