채권 자금 원가율 = (채권 액면가 × 액면가) ×( 1- 소득세율)/[채권 발행 가격 ×( 1- 채권 융자 이자율)]

둘째, 종합자금비용은 기업이 자금을 모으는 평균 비용을 가리키며 기업 자금비용의 전반적인 수준을 반영한 것이다. 통합 자금 비용은 두 가지 형태로 나눌 수 있습니다: 모금 자금의 가중 평균 자본 비용과 신규 자금의 한계 자본 비용.

1, 가중 평균 자본 비용

가중 평균 자본 비용은 다양한 자본 비용을 기준으로 다양한 자금이 총 자본을 차지하는 비중을 가중치로 계산한 종합 자본 비용입니다. 자본 비용의 전반적인 수준을 종합적으로 반영하는 중요한 지표입니다. 통합 자본 비용은 개별 자본 비용과 다양한 장기 자본 비율의 두 가지 요소에 의해 결정됩니다. 가중 평균 자본 비용은 다음과 같이 계산됩니다.

가중 평균 자본 비용 = σ (총 자본에 대한 펀드의 비율 × 펀드의 비용)

총 펀드에 대한 개별 펀드의 비율은 일반적으로 장부 가치에 따라 결정되거나 시가 또는 목표 가치에 따라 결정될 수 있으며, 이를 각각 시가 가중치 및 목표 가치 가중치라고 합니다. 시가 가중치는 시장 가격에 의해 결정되는 채권과 주식의 가중치를 말합니다. 목표 가치 가중치는 미래의 예상 목표 시가에 의해 결정되는 채권과 주식의 가중치입니다.

2. 자본 한계 비용

한계 자본 비용은 단위 자본이 증가할 때마다 증가하는 비용입니다. 한계 자본 비용은 가중 평균법을 사용하여 계산되며, 가중치는 장부 가치 가중치가 아닌 시가 가중치입니다. 기업은 자금 투자 프로젝트를 모금할 때 한계 자본 비용을 투자 프로젝트의 실현 가능성을 평가하는 경제 지표로 삼아야 한다.

한계 자본 비용의 계산 및 결정은 이렇게 할 수 있습니다: (1) 회사의 최적 자본 구조를 결정합니다. (2) 다양한 자금 조달 방법의 자본 비용을 결정합니다. (3) 총 자금 조달의 하위 지점을 계산하십시오. 총 융자의 분계점은 어떤 융자 방식의 원가 분계점과 이런 융자 방식이 목표 자본 구조에서 차지하는 비율의 비율로, 일정한 자본 비용을 유지하면서 모을 수 있는 자금의 총 한도를 반영한다. 자금 조달 금액이 분계점을 초과하면 기존 자본 구조를 유지하더라도 자본 비용이 증가합니다. (4) 한계 자본 비용을 계산하십시오. 계산된 분계점에 따라 몇 개의 새로운 융자 구간을 얻을 수 있고, 각 융자 구간에 대해 가중 평균 자본 비용을 계산하여 각 융자 구간의 한계 자본 비용을 얻을 수 있다.