작성자 | 노랑

편집 | 첸 신신

한 의IPO 회사의 시장 점유율은 0.62% 정도에 불과하지만 국내 선두 기업이라고 자칭한다. 사실, 많은 경쟁사들의 시장 점유율이 회사보다 현저히 높다. 이런 주장은 투자자를 오도한 혐의를 받고 있는가?

저장코네전동기술주식유한공사 (이하' 코네테크') 는 공모설명서에 이미 비교적 강한 시장경쟁력이 형성되어 국내 선두 범용 감속기 기업이라고 밝혔다. 심교소는 문의서에서 선진 핵심 기술, 시장 점유율, 순위에 대해 의문을 제기했다.

2 월 23 일, 코네테크놀로지는 심교소의 두 번째 문의서에 응답하여 주주서를 업데이트했다. 이번 문의에서 심도소는 주로 회사의 핵심 기술, 자금 흐름 검증, 고객, 유통, 공급업체, 마진율 등 1 1 에 대해 문의했다.

코네네 기술은 2008 년 6 월 +065438+ 10 월에 설립되었으며, 주로 감속기의 연구 개발, 생산, 판매 및 서비스에 종사하는데, 제품에는 범용 감속기, 산업용 기어 박스 및 액세서리가 포함됩니다. 이 회사는 이번 IPO 에서 3 억 4500 만 위안을 모금할 계획이며, 안신증권이 추천하고, 이강과 간강과 대표가 될 예정이다.

요약

공개 자료에 따르면 보고 기간 동안 코네테크놀로지 최대 공급업체인 신령전기는 국가시장감독총국, 천연자원 및 계획국, 위생보건국, 환경보호국 등에 의해 처벌됐다. 처벌 내용에는 불합격 제품 생산, 불법 부지 건설 공장, 허가받지 않은 공장 건설 등이 포함됩니다. 상황이 매우 심각하다. 또한 상주 남방전기유한공사 (이하' 남방전기'), 푸젠성화주조유한공사 등 주요 공급업체도 위반으로 환경보호국에 처벌을 받았다. 처벌을 자주 받는 공급자에 대해 코네는 수년 동안 그들과 안정적으로 협력해 왔다. 공급 업체 시스템에 문제가 있습니까? 자체 제품 품질에 영향을 미칩니까?

공모서에서 코네테크놀로지는 국내 최고의 범용 감속기 기업이라고 자처하며 시장 경쟁력이 강하다. 그러나 이에 비해 2020 년 회사 시장 점유율은 0.62% 정도여서 동행과 약간의 차이가 있다. 한편, 코네코 기술은 발명 특허와 R&D 투자 방면에서 낮은 수준에 있어' 강력한 시장 경쟁력' 을 구현하기 어렵다.

첫째, 가장 큰 공급 업체는 종종 벌금이 부과됩니다.

감속기는 범용 장비에 속하며 각종 공업 전동 시스템의 중요한 기초 부품 중 하나로 야금, 화공, 친환경, 에너지, 건설 기계 등 국민 경제의 각 분야에 광범위하게 적용될 수 있다. 감속기를 생산하는 데 필요한 주요 원료는 모터 주물 강재 베어링 등이다. 따라서 감속기 업계의 상류 업종은 전기 기계 및 기재 제조업, 금속 제련 및 압연 가공, 일반 설비 제조업이다.

공모서에 따르면 20 18-202 1 상반기 (이하 "보고 기간") 기간 동안 코네 기술의 주요 업무비용은 직접재료, 직접노무, 간접비, 운송비의 네 가지 범주로 나뉜다. 이 중 모터 주물 강재 등 직접재료 비용 비중이 70% 를 넘어 각각 75.66%, 76.08%, 74.94%, 79. 15% 를 차지했다.

코네테크놀로지의 주요 원자재 공급업체 구성에서 볼 수 있듯이, 보고 기간 동안 신령전기는 줄곧 회사의 최대 공급업체였다. 동력기술은 주로 신마름전기에서 모터를 구입하는데, 구매 금액은 각각 65,438+0,285,830 원, 65,438+0,365,438+0,000 원, 65,438+0 입니다

그러나, 시대경영대학원들은 눈을 뜨고 신령전기가' 불량기록' 이라는 것을 발견했다. 이런 공급업자가 코네의 기술 수석 공급업자의 왕좌에 계속 앉을 수 있는데, 그 뒤에는 무슨' 현기' 가 있을까? (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언)

황석견벌자 추 [20 19] 제 102 호에 따르면 신링 모터는 타이주시 황암구 시장감독청에 의해 불합격 3 상 비동기 모터 생산을 중단하고 불합격 3 상 비동기 모터 2 대를 압수하고 벌금 2240 원을 부과했다.

202 1 년, 신링 전기는 타이저우시 천연자원 및 기획국 황암분국에 의해 불법으로 점유한 1027 제곱미터의 토지를 정안촌 집단에 돌려주고 불법 점유지에 새로 건설된 모든 건물을 철거하고 벌금 82200 원을 부과했다.

2020 년 8 월1/KLOC-0

공개 자료에 따르면 신령전기는 타이저우시 황암구 환경보호국에 여러 차례 다른 이유로 처벌된 적이 있다. 20 17, 10,1

2020 년 7 월 6 일, 신링 가전제품은 타이저우시 환경보호국 황암분국에 의해 2 만 8000 위안의 벌금을 부과했다. 이는 모터 주철부품 제조에 종사하고, 모터 하우징 페인트실 수출입이 밀봉되지 않아 밀폐된 공간에서 휘발성 유기 폐기가 발생하지 않았기 때문이다.

2020 년 6 월 165438+ 10 월1/KLOC-0

다부처에 의해 처벌되는 것 외에도 신령전기에는 계약 분쟁 소송이 너무 많이 발생해 집행돼 부정직한 집행인 명단에 포함됐다.

최대 공급자에 대한 여러 차례의 벌금 기록을 제외하고 남방전기는 20 19 와 2020 년 코네 기술의 5 위 공급업체로 202 1 상반기에는 3 위 공급업체였다. 2020 년에 이 회사는 휘발성 유기 폐기 관리 제도 위반으로 6 만 위안의 벌금을 물렸다.

푸젠성화주조유한공사는 코네테크놀로지의 관련 당사자로서 코네테크놀로지 20 18 년 3 위 공급업체로 각각 20 17 년과 20 18 년도에 환경보호국에 의해 처벌/KLOC-0 을 받았다 처벌의 이유는 저장되지 않은 시설, 장소 안전 분류, 산업 고형 폐기물 저장이다. 건설해야 할 환경 보호 시설은 검수 없이 생산, 공업 고체 폐기물 노천더미에 투입된다.

각 주요 공급업체들은 여러 차례 벌금을 물었지만, 코네테크놀로지와의 협력 관계는 전혀 영향을 받지 않았다. 코네테크놀로지가 완벽한 공급업체 선별과 관리 메커니즘을 확립했습니까? 위의 공급업체들은 어떻게 코네와의 기술 협력을 선택했는가? 쌍방에 또 다른 이익 안배가 있습니까? 그중 신마링 모터가 생산한 불합격 제품이 코네테크놀로지의 관련 제품으로 유입되었는가?

두 번째 문의에서 심교소는 코네의 기술 아웃소싱 공급자가 분산되어 있고, 자영업자들이 많으며, 열처리, 황삭의 비집중 구매의 원인과 합리성을 설명하고, 같은 공정에서 서로 다른 공급업체의 구매 가격에 대한 외주가공 구매의 공정성을 설명할 것을 요구한다는 점을 언급할 만하다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 공모설명서 공개의 관련자 외에 원자재와 외부 가공 공급자가 발행인과 연관이 있는지 여부.

둘째, 산업 "선도" 하지만 시장 점유율은 65438 0% 미만입니다

공급업체와의 협력에 대한 의문 외에도, 코네의 핵심 기술과 창업판의 포지셔닝도 여러 차례 심도 있는 문의를 받았다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언)

공모서에 따르면 현재, 전력 기술은 감속기 전동 구조 설계 개발 기술, 감속기 부품 모듈식 설계 개발 기술, 감속기 린 생산 기술 및 감속기 맞춤형 설계 개발 기술의 4 가지 핵심 기술을 보유하고 있으며, 감속기 제품 개발 생산의 핵심 영역을 다루고 있습니다. 핵심 기술의 응용을 통해 회사는 R&D, 생산, 판매, 서비스 방면에서 강력한 시장 경쟁력을 형성하여 국내 최고의 범용 감속기 기업이다.

그렇다면 국내 선두 기술의 코네테크놀로지로서 시장 점유율은 어떻습니까?

자료에 따르면 2020 년 코네의 감속기 (전동설비) 매출은 3 억 4 천만 원, 시장 점유율은 약 0.62% 로 나타났다. 국모 동류 제품 판매 (6039 15). SH) 와 닝보 동력 (002 164. SZ) 는 각각 2 158 만원, 1069 만원, 시장 점유율은 각각 3.92% 와 1.94% 였다. 국모와 닝보동력의 시장 점유율은 그리 높지 않다는 것을 알 수 있지만, 이에 비해 코네의 기술 매출과 시장 점유율은 비교 상장 회사보다 훨씬 낮으며 시장 경쟁력은 드러나기 어렵다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 시장명언)

이 업계의 시장이 비교적 분산되어 있어 상술한 회사의 시장 점유율이 낮았습니까? 아니면 코네테크놀로지가 의도적으로 시장 점유율이 높은 비교 회사를 피하고 동업자와의 격차가 크지 않은' 환상' 을 만들까?

1 차 문의에서 심교소는 동업 비교 회사의 선택 근거, 선택 범위 및 합리성을 기술할 것을 요구하며 의문을 제기했다. 국모와 닝보 동력 시장 점유율이 낮은 배경; 위에서 언급한 경쟁사 외에 발행인의 다른 동종업계 비교 회사의 관련 제품은 동종업계 비교 회사 분석에 포함되지 않습니다.

현재 국내 감속기 하이엔드 시장은 주로 SEW, FLENDER, BOSCH 등 외국 브랜드로 자리잡고 있으며, 흩어져 있는 국산 브랜드들이 주로 중저가 시장에 분포되어 있다고 설명했다. 외국 브랜드는 국내 A 주에 상장되지 않는다. 국모와 닝보동력 외에 주요 업무가 발행인과 비슷한 상장 회사는 없다. 다른 A 주 상장 회사의 주요 업무 또는 제품은 주로 특정 분야에 초점을 맞추거나 특정 하류 산업에 주로 서비스를 제공합니다.

20 19 년 동력기술시장 점유율은 0.26%, 닝보동력과 국무시장 점유율은 각각 0.75%, 1.62% 였다. 계산을 통해 20 19 에서 2020 년까지 코네테크놀로지의 시장 점유율은 약 0.36% 포인트, 닝보동력과 국무의 시장 점유율은 각각1..19% 포인트, 2.3% 포인트 증가했다.

실제로 시장 점유율은 기업의 경쟁력을 어느 정도 반영할 수 있다. 특히 감속기업계는 기술적 요구가 더 높고 시장 점유율이 기업의 기술력을 더욱 드러낼 수 있다. 현재 코네테크놀로지의 시장 점유율로 볼 때, 회사와 동업자는 아직 일정한 차이가 있다.

R&D 비용 측면에서 보고 기간 동안 코네의 기술에 대한 R&D 비용은 각각 10 159800 원, 10649800 원,/Kloc 입니다.

R&D 비용 비율 측면에서 보고 기간 동안 코네코 기술 R&D 비용 비율은 각각 3.59%, 3.47%, 3.4 1%, 3.42%, 업계 평균 수준은 각각 3.45%, 3.92% 였다. 코네테크놀로지 20 18 년 R&D 지출이 업계 평균보다 높았지만 이후 코네의 기술 R&D 지출률은 계속해서 소폭 하락하여 업계 평균보다 낮았다.

발명 특허로 볼 때, 202 1 년 6 월 30 일 현재 코네테크놀로지의 발명 특허는 총 8 건이며, 그 중 1 항목은 양수인이 얻는다. 국모와 닝보동력의 발명 특허 허가량은 각각 14 와 1 1 으로 모두 오리지널 획득이다. 중국모유한공사 설립일은 20 13 로 코네테크놀로지보다 5 년 늦었다. 하지만 202 1 년 6 월 30 일 현재 이 회사의 특허 수는 코네의 기술의 두 배이다.

아마도 코네테크놀로지가 업계를 이끄는 구체적인 표현에 대해 너무 모호하게 묘사한 것일 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언) 1 차 문의와 2 차 문의서에서 심교소는 회사의 업무, 시장 점유율, 기술에 대해 여러 차례 의문을 제기했으며 핵심 기술이 동종업계를 앞서는 근거가 충분한지 설명하도록 요구하고 있습니다. 핵심 기술이나 제품이 도태될 위험이 있습니까? 발행자 제품의 시장 점유율과 시장 순위가 정확한지 설명해 주세요. 상술한 문제와 결합해 발행인의 과학 기술 혁신, 핵심 기술 및 선진성 등. , 발행자가 gem 포지셔닝의 요구 사항을 충족하는지 여부를 설명하십시오.

참조 데이터

코네테크놀로지의 첫 공개 발행 및 창업판 상장 공모 설명서 (신고고). 선전 증권거래소

코네테크놀로지가 처음으로 상장신청서류 심사 문의서 (1 차, 2 차 문의서) 를 공개한 것에 대한 회신. 선전 증권거래소