가이드: 유일하게 상장되지 않은 세계 500 대 기업으로서 화웨이가 상장되지 않은 이유는 무엇입니까? 그것은 어떤 자본 운영 모델을 가지고 있습니까? 다음은 제가 여러분께 가져온 화웨이의 독특한 자본 운영 모델입니다. 너에게 도움이 되었으면 좋겠다.
화웨이는 20 12 년 발표된 포춘 세계 500 대 기업 중 35 1 을 차지했다. 화웨이 홈페이지에 들어가면 눈에 띄는 한자' 화웨이, 세계 500 강뿐 아니라' 를 볼 수 있다. 여기서 필자는 이 말에 대해 새로운 설명을 했다. 화웨이는 세계 500 대 기업일 뿐만 아니라 세계 500 대 기업 중 유일하게 상장되지 않았다. 우리 모두 알고 있듯이, 기업이 더 강해지고 충분한 자본 확장이 필요할 때 대부분의 기업은 IPO 를 선택하여 자본 시장에서 자금을 조달할 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 만약 화웨이가 상장하지 않는다면, 그 독특한 자본 운영 모델을 이용하여 그 발전을 위해 충분한 자본을 제공할 수 있습니까? 아래 필자는 화웨이의 독특한 자본 운영 모델과 상장되지 않은 주관적이고 객관적인 원인을 상세히 분석할 것이다.
1 화웨이의 자본 운영 모드
1..1"그 자산을 키워서 팔아요.
세 가지 융자 방식 중 기술' 양양' 제품에 의존하는 것은 의심할 여지 없이 화웨이의 주요 자금원이다. 화웨이 20 12 연보에 따르면 화웨이의 R&D 지출은 인민폐 300 억 9 천만 원으로 매출의 13.7% 를 차지했다. 화웨이는 20 12, 12, 3 1 일 현재 중국에서 특허 465438 건, 국제PCT 에서 특허 65438 건, 외국에서 특허 65438 건을 출원했다 총 30,240 개의 특허를 수여했습니다. R&D 와 강력한 기술력을 중시하는 것은 화웨이의 융자 방식을 보장한다.
200 1, 화웨이는 에머슨에게 7 억 8 천만 달러로 전력 및 기계실 모니터링 업무를 판매하고 있습니다. 2005 년 화웨이는 h3c 엔터프라이즈 네트워크 및 데이터 통신 서비스를 8 억 달러에 3com 에 판매했습니다. 이 일련의 예는 특허와 기술에 의지하여 자본을 교환하는 것이 화웨이의 필수 융자 수단이 되었다는 것을 보여준다.
1.2 국가 주식 보유
화웨이 설립 초기에는 융자하기 어려웠다. 이에 따라 화웨이는 내부 종업원 지분 융자 방식을 채택했다. 90 년대 말 화웨이는 종업원 주식 보유 계획, 주가 1 위안을 내놓았다. 200 1 부터 화웨이는 옵션 개혁을 실시했다. 개혁이 완료된 후 직원들이 획득한 주식은 가상 제한 주식으로 전환되어' 옵션' 이라고 불린다. 회사는 노조를 통해 직원 주식 보유 계획을 실시하고, 직원 주식 보유 계획 참가자 수는 74,253 명 (20 12, 12, 3 1) 으로 모두 회사 직원으로 구성된다. 재직 전체 주식 보유 직원은 주식 보유 직원 대표를 선출하고 주식 보유 직원 대표를 통해 관련 권리를 행사한다. 종업원 주식 보유 계획은 회사의 장기 발전과 직원의 개인 공헌을 유기적으로 결합하여 장기적인 분투와 공유 메커니즘을 형성하였다.
20 12, 12, 3 1 을 기준으로 회사의 개인 주주로서 회사에 출자 비율은1./kloc/입니다 동시에 임임직원 주식 보유 계획은 회사 총 지분의 0.2 1% 를 차지한다. 상술한 누적 출자총액이 회사의 총 주식 지분의 거의 65,438+0.4% 를 차지하다. 전민 지분은 CEO 의 지분을 희석시켰다. 일단 출시되면 지주국면이 통제력을 잃을 수 있다. 여기서 필자는 이것이 화웨이가 상장되지 않은 이유 중 하나일 것이라고 생각한다.
1.3 미수금 이전
외상 매출금 양도란 은행이 제때에 고객에게 융자 편의를 제공하여 외상 매출금 증가로 인한 현금 흐름 부족을 해결하는 것을 말한다. 양도측에서
이 기간 동안 은행은 양도자 (판매자) 에게 양도된 외상 매출금을 구매자에게 위탁했다. 은행이 규정된 기한 내에 외상 매출금을 전액 회수하지 못하면 양도측은 무조건적으로 미회수 부분을 환매할 것이다.
최근 몇 년 동안 화웨이는 줄곧 외상 매출금 양도 업무를 전개하여 거액의 외상 매출금을 은행 등 금융기관에 양도하여 곡선 융자의 목적을 달성한 것으로 알려졌다. 공개 자료에 따르면 화웨이는 2004 년 국가개발은행과 협의에 서명했다. 이 협정에 따르면 CDB 는 향후 5 년간 화웨이에게 총 6543.8+00 억 달러의 융자를 제공할 예정이다. 외상 매출금을 미리 실제 현금 흐름으로 전환하여 기업의 자금 문제를 해결하는 것도 화웨이의 중요한 융자 방식이다.
2 화웨이가 상장하지 않는 주관적이고 객관적인 원인 분석
2. 1 주관적인 이유
세계 500 대 기업으로서 거의 모든 전문가들은 화웨이가 상장할 자격이 있고 승인이나 등록을 통해 성공적으로 상장할 수 있다고 믿습니다. 하지만 화웨이는 20 여 년 동안 상장하지 않고 이렇게 빨리 발전할 수 있다고 주장하는데, 이는 주관적으로 상장을 원하지 않기 때문이다. 분석을 통해 필자는 주요 원인은 첫째, 상장하지 않아도 기업의 성장을 지원하기에 충분한 자금을 마련할 수 있다는 점이다. 마지막 섹션에서는 화웨이의 독특한 세 가지 자본 운영 모델을 중점적으로 분석했습니다. 이 세 가지 자금 조달 모델은 화웨이의 현재 자금 체인의 안정성을 완벽하게 보장합니다.
둘째, 화웨이가 상장을 꺼리는 것도 독특한 지분 구조를 고려한 것일 수 있다. 이전 섹션에서는 화웨이가 전액 출자 기업으로 전임 회장이 전체 주식의 65,438+0.4% 정도에 불과하다는 점도 소개했다. 상장은 반드시 지분 구조의 거대한 변화를 초래하고, 임행장의 지주지위는 흔들릴 가능성이 높다. 그가 설립한 화웨이가 비약할지 쇠퇴할지 아무도 모른다.
게다가, 시장은 상장회사의 재무 정보 공개에 대해 엄격한 요구를 가지고 있다. 일단 출시되면 기업이 자본시장에 노출돼 법률과 규정의 제한을 받아 기업의 발전에 어느 정도 악영향을 미칠 수 있다는 뜻이다. 예를 들어, 화웨이는 브라질 확장 초기에 8 년 연속 적자를 내고 9 년째 되어서야 대규모 이윤을 내기 시작했다. 화웨이가 상장 회사라면 3 년째 부득이하게 적자를 철회해야 한다고 생각해 보십시오. 따라서 상장하지 않는 것도 기업의 장기 전략 수립 및 시행에 어느 정도 도움이 된다. 마지막으로' 금을 묶은 독수리는 여전히 푸른 하늘에서 날 수 있다' 는 말이 있어 화웨이에게 쓰인다. 화웨이가 상장되면 화웨이의 지분 근로자 대부분이 억만장자가 될 것이며, 이는 그들의 분투 동력을 어느 정도 약화시킬 것이다. 화웨이 전 임원인 후영생은 "유명한 해외 업계 분석가가 왜 북전이 이렇게 빨리 쇠퇴했는지에 대해 나와 토론한 적이 있다" 고 말했다. 그는 많은 억만장자들이 회사의 생존 문제를 논의한다고 말했다. 그들은 긴박감이 없어서 많은 변화의 기회를 놓쳤다. 이런 견해는' 가난한 아이가 일찍 살림을 꾸리는 것' 과 다름없다. 사람마다 다른 설이 있는데, 여기서는 너무 많은 토론을 하지 않는다.
2.2 객관적인 이유
위의 네 가지 주관적인 원인 외에 화웨이가 상장하지 않는 객관적인 원인도 두드러진다. 이 기사에서는 주로 다음과 같은 측면에 대해 설명합니다.
우선, 중국 IPO 의 중요한 조건 중 하나는 내부 직원들이 주식을 보유해서는 안 된다는 것이다. 그러나 화웨이는 전체 주식을 보유하고 있어 지분 비율이 불투명하다. 이런 독특한 지분 구조는 현재 상황에서 중국에 상장할 수 있는 조건을 충족시키지 못하게 한다.
둘째, 외상 매출금 이전은 화웨이에게 중요한 융자 방식이지만, 표외 융자에 속하며 기업의 재무제표에 반영되지 않아 많은 사람들이 받아들이지 못할 수도 있다.
마지막으로 화웨이가 미국과 호주에 몇 차례 상장을 시도했지만 모두 현지 정부에 의해 종결됐다는 소식이 전해졌다. 이는 중국 정보기관이 미국 통신망에 개입할 수 있는 기회를 제공하고 있을 수 있는 위협을 감안했기 때문이다. 이에 따라 비상장 회사의 재무 정보가 불투명하고 상장을 가로막는다는 의혹을 받고 있다.
3 결론
위 분석을 통해 화웨이의 독특한 3 대 자본 운영 모델은 상장되지 않은 이유에 관계없이 발전을 위한 충분한 자금원을 제공한다. 왜요 우리는 여전히 화웨이의 성공에 깊은 인상을 받았다. 참고 자료:
[1], 오,. 창업기업 융자 모델 검토-선전 화웨이 기술유한회사 사례 [j]. 전국 상업 정세 (경제 이론 연구), 2009, (20): 24-25,32.
[2] 송찬. 재무 관리의 관점에서 화웨이가 상장되지 않은 이유를 탐구하다 [j]. 현대 상업무역업계, 20 1 1, (13): 16 1.
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