멕시코 외관 특허 양도

미국은 쿠카의 지분 85% 를 인수했다.

20 16 년 7 월 20 일 저녁, 독일 쿠카 그룹 인수 제안 결과를 메이디그룹 공개했다. 약정에 따르면 제안 인수 기한은 독일 시간 7 월 15 일 24 시에 끝난다. 이 기간 동안 쿠카그룹이 이번 공개 매수를 수락한 주식의 총수는 28,765,438+00,000 주로 쿠카그룹 총 지분의 726,5438+08% 를 차지했다. 이번 공개 매수 이전에 메이디그룹 (WHO) 는 이미 쿠카그룹 13.5 1% 의 지분을 보유하고 있다. 이에 따라 회사 지분 비율은 85.69% 에 달했다. 미대 쿠카의 공개 매수 가격은 주당 1 15 유로, 쿠카 100% 지분에 대한 가치는 약 45 억 74 억 유로, 인민폐 338 억원에 해당한다. 지금은 사기꾼이 많으니 조심해야 한다. 투자는 여전히 텐센트와 같은 공식적인 플랫폼으로 가야 한다.

인수에는 몇 칸이 있습니까?

이 결과에 따르면, 메이디그룹 입찰을 통해 쿠카의 최소 30% 의 주식을 인수하는 계획은 이미 초과 완성되었다. 그러나 인수인도 요구에 따라 회사는 유럽연합, 독일, 미국, 중국, 러시아, 브라질, 멕시코의 반독점 심사를 통과한 세 가지 조건도 충족해야 한다. 둘째, 독일 연방경제사무와 에너지부는 이번 인수에 이의가 없다. 셋째로, 그것은 이미 외국인 투자위원회 (CFIUS) 와 국방무역통제위원회 (DDTC) 의 심사를 거쳤다. 위 조건은 늦어도 20 17 년 3 월 3 1 일까지 완성해야 한다.

반독점 조사가 인수 과정에 미치는 영향을 감안하여 중투고문 연구이사 곽범리는 증권타임즈 기자와의 인터뷰에서 "반독점 조사는 인수에 큰 장애를 일으키지 않을 것" 이라고 말했다. 독일측은 미국이 쿠카를 인수한 이후 기업 기밀 기술의 유출과 국가 안보 이익에 미치는 영향까지 고려했지만 정치권도 이 거래를 막을 수 없었다. 자유경제국가는 모두 기업 주주가 결정하기 때문에 기업의 선택이 가장 중요하기 때문에 이번 반독점 조사는 큰 장애를 형성하지 않을 것이다. "

한편 쿠카 합병이 독일 정부에 가져올 수 있는 걱정거리를 최소화하기 위해 미국은 공개 매수를 제안하는 동시에 여러 가지 타협을 했다. 예를 들어, 미의 약속은 자발적으로 쿠카를 찾아 시장 탈퇴를 신청하지 않고, 쿠카의 상장 지위를 유지하려고 노력하면서 독립성을 완전히 유지하겠다고 약속했다.

독일 정부의 기업 기밀 기술 유출에 대한 우려에 대해 미국과 쿠카가 지난 6 월 28 일 체결한 투자협정은 ***5 로 기술 양도를 포함하지 않지만, "격리 및 예방협정 체결 준비, 쿠카그룹의 영업 비밀 및 고객 정보 비밀 유지" 와 같은 쿠카 브랜드 및 지적 재산권에 대한 존중을 강조했다.

그러나 제품 범주, 고객군, 시장 지역, 브랜드 이미지, 판매 채널 등에서 큰 차이가 있는 두 회사로서 인수가 성공적으로 완료되더라도 후속 통합은 미의 관리 능력을 크게 시험할 것입니다. 과거 역사에서 볼 때, 대량의 중국 기업 해외 M&A 의 경우 가장 흔한 문제는 인수 후의 통합이다.

그러나 곽범례는 이번 합병에 대해 자신감이 넘쳤다. 그는 아름다움이 쿠카의 독립성을 유지하기 위한 노력을 강조할 뿐만 아니라, 기존의 글로벌 직원 수를 변경하거나 기지를 폐쇄하거나 이전을 초래하지 않을 것이라고 분명히 밝혔다. 쿠카의 독립은 두 대기업 간의 통합의 어려움을 완화시켰다.

"가장 순수한" 로봇 기업

세계 4 대 로봇 가족의 경우 쿠카는 그 중 최고의 기업이 아니다. 통계에 따르면 발나과는 17%, ABB 는 1 1%, 안천 모터와 쿠카는 모두 9% 를 차지했다. 순이익에서 쿠카는 4 대 가족 중 꼴찌로 나과의 1/ 15(20 15 데이터) 를 보내는 것이 낫다.

그러나 미 제안으로 쿠카를 인수하는 가격을 계산하면 PE 를 48 배에 이른다. ABB, 파나과, 안천 모터의 현재 PE 는 모두 20 배 이하이다.

시가로 볼 때 현재 4 대 로봇 가문의 시가는 ABB 가 440 억 달러 이상, Fanuc 가 320 억 달러 이상, KUKA 가 37 억 달러 이상, 안천 모터가 약 34 억 달러다. 시가로 볼 때, 작은 시가의 쿠카 구매의 난이도와 비용은 현저히 낮다.

시가가 작다는 점을 제외하면 로봇 4 대 가족 중 쿠카의 가장 두드러진 특징은' 순수' 이다. 현재 회사의 주요 업무는 로봇 본체 제조, 시스템 통합, 물류 운송 등을 포함해 모두 로봇과 매우 관련이 있다. 이와는 대조적으로 ABB 는 방대한 전력 시스템 관련 업무를 가지고 있다. 파나과도 상당한 비율의 수입이 수치 제어 장치, 기계 등의 분야에서 나왔다. 로봇 업무 외에도 안천 모터는 주파수 변이기와 전동 제품도 포함한다.

순수 로봇 기업으로서, 쿠카의 기술과 특허 방면의 가치는 만만치 않다. 범초 문제 전문가 링. Com 은 쿠카가 세계 최고의 기술 기술과 첨단 로봇 기술을 보유하고 있다고 지적했다. 20 16 년 6 월 8 일 현재 쿠카는 전 세계에 3907 건의 특허 및 특허 신청을 발표했으며 거의 로봇 및 자동화 기술과 관련이 있습니다. 흥미롭게도 쿠카는 1, 4 1 5 회 특허를 보유하고 있습니다 (5 회 특허 수는 한 명의 특허권자가 중국, 미국, 유럽, 일본, 한국의 5 개 특허국에서 동시에 보유한 특허 수입니다). 일반적으로 특허권자가 보유한 5 개 특허가 많을수록 핵심 기술과 중요한 특허가 많을수록 세계 주요 시장에서의 산업 지위가 높아진다. 반면 미 5 회 특허는 8 개 항목으로 쿠카와 큰 차이가 난다.

"중국제조 2025 는 사실 독일 공업 4.0 의 복제판이다. 마침 쿠카는 독일 공업 4.0 의 대표이다. " 가전업계 베테랑 관찰자 유보진은 미매수 쿠카가' 역습' 이라고 부르는 이유는 쿠카 자체가 우수한 기술형 기업이기 때문이라고 보고 있다. 이는 중국 기업의 국제 M&A 가' 주운' 마음가짐에서 양질의 기업에 대한 강세 출격으로 옮겨가고 있다는 것을 의미한다.

중국 로봇 시장을 건설하다

미요인수 쿠카의 보도에서 "아름다움은 산업로봇, 자동생산 등 분야에서 쿠카의 기술적 우세에 의존해 회사의 생산성을 높이고 회사의 제조업 업그레이드를 촉진할 수 있다" 는 보잘것없는 말 한마디가 인수 후의 발전 요점을 밝혔다.

사실, 쿠카를 인수하기 전에 아름다움은 로봇에 대한' 선호' 를 폭로했다. 20 10 년, 아름다운 가정용 에어컨 사업부는 이미 각 작업장에서 다양한 유형의 3 축, 4 축 로봇을 광범위하게 응용했다. 아름다운 에어컨은 20 1 1 년 500 억원 매출 규모에 도달했을 때 근로자 수가 5 만여 명이다. 20 14 년까지 회사 에어컨 사업의 총수입은 700 억원에 육박하고 근로자 수는 2 만 6000 명으로 줄었다.

20 12 지금까지 미국은 거의 천 대의 로봇에 투입돼 자동화 개조에 약 50 억원을 투자할 것으로 예상되며 생산의 자동화율을 크게 높였다. 로봇이 이 전기 거물을 효과적으로 변화시키고 있다는 것을 쉽게 알 수 있다. 아름다움은 로봇이 미래에 미치는 중요성을 잘 알고 있다. 20 15 년, 아름다움의 새로운 로봇 사업부는 로봇 산업 발전에 전면적인 배치를 가지고 있다.

한편, 쿠카의 공개 매수 보고서에 따르면 20 15 년, 쿠카의 중국 영업수입은 이미 4 억원을 넘어 4 대 로봇 제품군 중 꼴찌를 기록했다.

ABB 중국 수석 부사장인 장해파는 앞서 ABB 20 15 년 중국 매출이 330 억원을 넘었다고 밝혔다. 파나과와 안천 모터가 재화 실적을 발표하지는 않았지만 로봇 대리 판매에 종사하는 한 임원은 증권타임스 기자에게 국내 매출이' 모두 10 억 원 규모' 를 훨씬 넘는다 고 밝혔다. 또 안천 모터는 중국 20 14 년 매출이 100 억원 (약 인민폐 63 억원) 에 달한다고 보도했다.

중국 시장은 쿠카의 단판이자 아름다움의 강점이다. 중국 로봇 시장의 전체 시장 공간을 고려하지 않고 아름다움 자체의 로봇 구매 수요만 보면 쿠카에게 거대한 케이크다.

OFweek 의 선임 분석가인 판웨이는 미의 구상에 따르면 쿠카에 성공적으로 입주하면 * * * 중국 로봇 시장 발전의 최우선 순위로 꼽힐 것이며, 미국 가전제품 공장에는 로봇 밀도를 높이고 생산성을 자동화할 필요가 있다고 지적했다.

중투컨설턴트 연구이사 곽범리는 쿠카가 공업 로봇과 자동화 생산 분야에서 아름다움을 빠르게 얻을 수 있을 뿐만 아니라 중국에서의 업무를 빠르게 확대하는 데 도움이 될 것이라고 생각한다.

국제로봇연합회에 따르면 한국과 일본의 일반 공업로봇 보급률은 각각 365/ 만명과 2 1 1/ 만명이다. 반면 중국에서는 로봇의 보급률이 낮아 근로자 1 만 명당 17 대의 로봇만 있다.

동시에, 인건비가 상승함에 따라 로봇은 점점 더 중요해졌다. 이런 현상은 미 본부가 위치한 광동성에서 더욱 두드러진다. 20 15 년, 미국은 제품 및 노무에 사용되는 현금 지출이 매출의 59% 를 차지했고, 2008 년에는 47% 에 불과했다.

미의 전략 계획에 따르면 2020 년까지 쿠카는 40 억 ~ 45 억 유로의 수익 목표를 초과할 것으로 예상되며, 그 중 6543.8+0 억 유로는 중국 시장에서 나올 것으로 예상된다. 업계 관측통들은 일단 미 매수 쿠카가 발생하면 쿠카의 중국 수입이' 기하학급 성장' 을 보일 것으로 전망하고 있다.

48 배 PE 비용 대비 효과가 있습니까?

미국에 대한 쿠카의 공개 매수가 알려지면서 48 배 PE 의 높은 평가가 시장에서 적지 않은 논란을 불러일으켰다. 증권타임즈 기자는 글로벌 시장의 평균 평가에 따르면 이번 인수는 확실히 과대평가되었지만 A 주 시장의 평가 수준으로는 또 다른 광경이라고 지적했다.

A 주 로봇 업계의 선두 로봇 (300024) 을 예로 들어보겠습니다. 현재 총 시가는 약 400 억 위안이다. 미 매수 쿠카 1 15 유로/주 가격 계산, 쿠카 100% 지분 가치는 약 45 억 7400 만 유로, 인민폐 338 억원, 쿠카 인수의 총가치는 AA 보다 적다

하지만 규모, 기술, 브랜드 등 로봇과 쿠카의 격차는 두드러진다. 쿠카는 자동차 제조 분야에서 세계 1 위, 유럽 1 위를 차지하고 있습니다. 일반 산업 분야에서 로봇의 시장 점유율은 유럽의 상위 3 위입니다. 시스템 솔루션 시장 점유율 미국 1 위, 유럽 2 위, 제품 포지셔닝 최고급 애플리케이션 분야.

"이번 인수는 아름다움의 300 억 원 정도의 가격으로 로봇보다 훨씬 우수한 자산을 넣는 것과 같다. 인수가 완료되면 아름다움의 평가액을 크게 높일 뿐만 아니라, 로봇이 A 주 로봇 업계의 새로운 선두주자가 될 가능성이 높다. " 한 권상 연구원이 기자에게 분석했다.