이름에서 알 수 있듯이 사모 펀드는 사모 지분 투자에 종사하는 펀드를 의미하며, 사모 지분 투자 ("PE") 는 비공개 방식으로 사모 자본을 모집하고, 상장되지 않은 기업에 지분 투자를 하며, 전략투자자로서 투자 대상의 경영과 전환에 적극적으로 참여하며 상장, 인수 또는 관리층 환매 등을 통해 수익을 달성한다.
국제적으로 사모 지분 투자 기금은 투자 방식이나 운영 스타일에 따라 세 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.
1.VC(VentureCapital Fund), 초기 기업 또는 하이테크 기업에 투자
2. 성장형 펀드, 즉 좁은 사모 지분 펀드는 확장 단계에 있는 기업의 미상장 주식에 투자하며, 일반적으로 주식을 보유하는 것을 목적으로 하지 않는다.
3. 인수 기금은 주로 성숙 기업의 상장 또는 비상장 주식에 투자하여 성숙 대상 기업의 통제권을 획득하여 기업 자원을 통합하고 기업 가치를 높이고자 합니다.
중국에서는 사모지분투자기금이 발전한 후 크게 두 가지로 나눌 수 있다. 하나는 유한파트너 형태의 시장화 운영이다. 다른 하나는 정부가 주도하는 창업투자펀드와 산업투자펀드다.
국제적으로 사모지분기금은 전통적인 회사제, 계약제, 신형 유한협력제를 채택하고 있다. 미국과 같은 사모 펀드 개발이 긴 국가에서는 새로 설립 된 사모 펀드가 제한된 파트너십을 많이 사용하며 중국에서는 사모 투자 펀드의 조직 형태가 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 하나는 유한 파트너십 기업 형태의 시장화 운영입니다. 다른 하나는 정부가 주도하는 창업투자펀드와 산업투자펀드다. 그러나 실제 운영 과정에서 이러한 조직 모델은 명확하게 정의되지 않았으며, 각국의 법률 규정이 일치하지 않아 사모 펀드의 설립과 조직 관리 모델의 정의도 정확히 동일하지 않아 설립된 많은 펀드에 공존하는 경우가 많습니다.
앞서 말씀드린 바와 같이, 사모 지분 투자의 궁극적인 목적은 이윤을 창출하는 것입니다. 이를 위해서는 PE 가 가치를 발견하고 창출하는 효과적인 운영 과정을 필요로 합니다. 이 과정은 제재가 성장 잠재력이 있거나 과소평가된 기업을 선택해야 한다는 것을 의미한다. 투자 후 목표된 관리, 전략 발전 및 투자 전략을 보완한 다음 지분 부가가치와 시기가 성숙할 때 퇴출함으로써 수익을 달성해야 합니다.
그럼 PE 의 운영 과정을 간단히 설명하고, 가치를 발견하고, 가치를 창출합시다. 이 과정은 자금 조달, 대상 기업 선택, 투자 및 관리, 퇴출 및 분배라는 다섯 가지 부분으로 나눌 수 있습니다.
1. 모금 자금: PE 는 정부, 기업, 기관투자자, 개인투자자, 외국인 투자자 등 다양한 출처에서 나왔으며, 투자 기간은 일반적으로 길다. 자금을 모으는 과정에는 불법 자금을 모으는 과정이 관련될 수 있다. 이런 현상을 막기 위해 20 1 1 년 10 월 4 일 발효된'
1, 관련 부서의 법적 승인 없이 또는 합법적인 업무 차용으로 자금을 흡수합니다.
2. 언론, 홍보회, 전단지, 휴대폰 문자 등을 통해 대중에게 홍보한다.
3. 원금, 실물, 지분 등으로 원금을 상환하거나 수익을 지불하기로 약속했다. 일정 기간 동안
4. 사회 대중, 즉 사회의 비특정 대상에 자금을 흡수한다.
둘째, 대상 기업 선택: 서로 다른 투자 기관은 대상 기업의 선택에 있어서 서로 다른 방법과 기준을 가지고 있지만, 변하지 않는 것은 기업이 좋은 산업 경쟁력, 팀 기반, 기술 수준, 제품 특징, 비즈니스 모델 등 가치를 창출할 수 있는 기업이어야 한다는 것입니다. 투자를 결정하기 전에 투자 관리자는 포괄적이고 세심한 실사를하고 기업의 기본 상황을 완전히 이해할 것입니다. 이런 조사 절차는 왕왕 매우 엄격하다. 이 데이터 및 기타 고려 사항에 따라 최종 투자 전략을 도출할 수 있다.
셋째, 투자와 관리: 사모 지분 투자 기금은 주로 창업 투자와 인수 투자의 두 가지 범주로 나뉜다. 벤처투자 펀드는 기업의 초창기와 성장기에 투자하며 벤처투자자는 벤처기업을 통해 어려서부터 큰 성장과정에 이르기까지 몇 배의 수익을 거둘 수 있다. M&A 투자 기금은 대상 기업에 대한 절대적인 통제권을 요구한다. 목표 기업은 보편적으로 성숙 단계에 처해 있으며, 발전을 제한하는 병목 현상을 만났다. PE 투자 전문가는 자신의 지식, 경험, 커뮤니케이션 및 관리자 선발을 통해 기업 또는 기업의 재무를 재구성하고, 지배 구조를 최적화하고, 수익성을 높이고, 기업이 불리한 국면을 변화시키고, 발전 동력을 되찾게 합니다. M&A 펀드의 운영은 위험기금보다 더 복잡하고, 더 어렵고, 투자예술에 대한 요구가 더 높다. .....
4. 퇴출: 사모지분 투자에는 세 가지 방법이 있습니다. 하나는 IPO 이며, 일반적으로 가장 이상적인 퇴출 방법으로 간주됩니다. 그러나 우리나라 상장회사의 비준이 엄격하고 자본시장 수준이 단일하기 때문에 현재 우리나라 IPO 채널은 원활하지 않다. 둘째, 지분 양도. 주식 양도는 미국에서 중요한 역할을 한다. 특히 주식시장이 좋지 않을 때는 중국에서 큰 비중을 차지한다. 지분 양도의 주요 방식은 원주주 환매, 관리층 인수 및 제 3 자에게 양도하는 것이다. 셋째, 청산. 기업 경영이 부실해 문제를 해결할 수 없을 때 청산 절차에 들어간다. 청산은 모두가 보기 싫은 결과지만 기업이 곤경에 빠져 바꿀 수 없을 때 청산 후 기업의 자산이 계속 경영할 가치보다 높으면 기업이 더 이상 경영을 계속할 필요가 없다는 것을 보여준다.
5. 분배: 파트너 제도 하에서 일반 파트너는 수입이 가장 높고 투자 결정을 책임진다. 그래서 매년 1.5%-2.5% 의 기금을 관리비로 인출해야 한다. 최저기대수익률에 이르면 그들은 전체 이익의 20 ~ 30% 를 추출할 수 있다. 이러한 수익은 펀드 매니저 투자의 원동력이다.
이상은 사모기금의 전체 운영 과정으로, 그 복잡성을 알 수 있을 뿐만 아니라 투자자와 펀드 매니저의 풍성한 수익을 계산할 수 있다. 물론 투자회사가 사모펀드에 투자하는 것도 좋다! 예를 들어, 대상 기업을 선택할 때 펀드 매니저는 기업을 실사하여 투자를 더욱 안전하게 할 수 있으며, 투자 기업이 자신의 시장 포지셔닝과 미래 발전 방향을 명확히 하는 데 도움이 됩니다. 또 다른 예로, 사모 지분 투자는 주주와 경영진의 이익 관계를 조율하여 주주와 경영진이 함께 협력하여 기업 성장을 촉진할 수 있습니다. 또한 사모 지분 투자 재단은 대상 기업의 장기적 가치와 성장에 더 많은 관심을 기울이고, 기업을 위한 상세하고 종합적인 장기 발전 계획을 세우고, 다양한 상벌 조치를 취해 투자 계획의 시행을 보장하고, 기업의 경영 상황을 개선하고, 목표 회사가 단기 이익으로 장기 경영 목표를 포기하는 것을 피한다.