회사는 배당금 정책을 수립할 때 주주, 회사 자체, 채권자의 이익을 보호하고 회사의 수익 분배를 합리화하는 등 배당 정책의 다양한 영향 요인을 충분히 고려해야 한다.
각종 제한
첫째, 법률과 규정의 제한. 각 당사자의 이익을 보호하기 위해 각국의 법률 규정은 회사의 이익 분배 질서, 이익 보유, 자본 적정성, 채무 상환, 현금 축적 등을 규범화하며 배당금 정책은 반드시 이러한 법률 규범을 준수해야 한다. 두 번째는 계약 제한입니다. 회사가 장기 부채를 차입할 때 부채 계약은 일반적으로 회사의 현금 배당금에 대한 제한이 있으며 배당금 정책은 이러한 계약의 제한을 충족해야 합니다. 세 번째는 현금 적정성의 제한이다. 회사는 회사의 정상적인 경영 활동의 현금 수요를 충족시킬 수 있는 충분한 현금이 있어야 한다. 그렇지 않으면 현금 배당 금액이 제한될 것이다.
(b) 거시 경제 환경
경제의 발전은 주기성을 가지고 있으며, 회사는 배당금 정책을 제정할 때도 거시경제 환경의 영향을 받는다. 예를 들어, 우리나라 상장회사는 지난 몇 년 동안 큰 비율의 배주를 대표했고, 최근 몇 년 동안 현금 배당은 해마다 증가했다.
⑶ 인플레이션
인플레이션이 발생할 때, 감가상각 충당금은 종종 교체 자산의 요구를 충족시키지 못한다. 회사는 원래의 생산 능력을 유지하기 위해 이익 잉여에서 보상해야 하는데, 이로 인해 배당금 지급 수준이 떨어질 수 있다.
(d) 시장의 성숙도
실증 연구 결과, 성숙한 자본시장에서 현금 배당금이 가장 중요한 배당금 형태인 반면 주식 배당금은 하락세를 보이고 있는 것으로 나타났다. 중국은 여전히 신흥 자본 시장이기 때문에, 성숙한 시장에 비해 주식 배당은 이미 중요한 배당 형식이 되었다.
㈤ 투자 기회
회사의 배당금 정책은 투자 기회에 크게 제약을 받는다. 일반적으로, 만약 회사가 투자 기회가 많고 자금 수요가 크다면, 왕왕 낮은 배당 고수익 보유 정책을 채택한다. 반면 투자 기회가 적고 자금 수요가 적으면 고배당 정책을 채택할 가능성이 있다. 또한 회사 투자 프로젝트가 가속화되거나 연기될 가능성에 따라 이런 가능성이 크면 배당 정책은 더 큰 유연성을 갖게 된다. 예를 들어, 일부 기업들은 이미 발행된 전환채무가 가능한 한 빨리 주식을 이체하여 자본 구조를 조정하려는 목적을 달성하기 위해 이자를 더 많이 지급할 계획입니다.
(6) 지급 능력
대량의 현금 배당은 필연적으로 회사의 지급 능력에 영향을 미칠 것이다. 배당금 분배 금액을 결정할 때 현금 배당 분배가 회사의 지급 능력에 미치는 영향을 고려하여 현금 배당 분배 후에도 회사가 강력한 지급 능력을 유지하여 회사의 명성과 대출 능력을 유지할 수 있도록 해야 합니다.
(7) 유동성.
한 회사의 자산이 유동성이 강하고 현금 출처가 충분하다면 현금 배당금을 지불할 수 있는 능력이 강하다. 빠르게 성장하고 수익성이 높은 기업은 대부분의 자금이 고정 자산과 영구 운전 자금에 투입될 경우 더 많은 현금 배당금을 지급하지 않는 경우가 많기 때문에 회사의 장기 발전 전략에 영향을 미칠 수 있습니다.
(8) 자본 비용
회사는 배당금 정책을 결정할 때 다양한 자금 조달 채널의 수와 비용을 충분히 고려하여 배당금 정책이 회사의 합리적인 자본 구조 및 비용에 맞도록 해야 합니다.
(9) 배당 분배에 대한 투자자 구조 또는 주주의 태도
각 투자자의 회사에 대한 투자 목적은 회사 배당금 분배에 대한 태도와 정확히 일치하지 않는다. 어떤 것은 회사의 영구 주주로, 회사의 장기적이고 안정적인 발전에 초점을 맞추고, 당기 수익에는 별로 관심이 없다. 그들은 회사가 잠시 배당금을 적게 나누어 회사의 장기 발전 능력을 더욱 강화하기를 바란다. 일부 주주투자는 높은 배당을 얻기 위해 정기적으로 높은 배당을 받는 정책에 대해 매우 편애한다. 또 다른 일부 투자자들은 투기를 선호하는데, 투자의 목적은 단기 주식 보유 기간 동안 주가 변동이 커서 주식 거래를 통해 차액을 얻는 것이다. 배당금 정책은 이 세 가지 유형의 투자자들이 배당금에 대해 서로 다른 태도를 고려하여 회사와 각종 주주 간의 관계를 균형있게 해야 한다. 당기수익에 더 많은 관심을 기울이는 주주 비율이 크면 회사는 주주와 지배 당국의 갈등을 완화하기 위해 더 많은 배당금을 지불해야 한다. 또한 각 요인이 투자자에 미치는 영향의 정도는 다르며, 회사는 자체 배당금 정책을 결정할 때 주주의 특성도 고려해야 합니다.
한 회사의 배당금 정책을 결정할 때 고려해야 할 많은 요소가 있다. 이러한 요소들은 정량적인 방법으로 완전히 결정될 수 없기 때문에 배당금 정책의 결정은 주로 질적 판단에 의존한다.
PBS 회사 배당금 정책 사례와 함께 기업이 배당금 정책을 선택할 때 고려해야 할 주요 요소는 무엇입니까? 배당금 분배에 대한 더 많은 제한을 쓰다.
법률 및 규제 제한
배당금 정책의 제정은 주주와 채권자의 복지에 영향을 주고, 한편으로는 회사의 재무 상태와 투자 기회에 영향을 미친다. 모든 당사자의 이익을 보호하기 위해 상장 회사의 배당 정책에 관한 중국의 법률 및 행정 규정은 주로 다음을 포함합니다.
첫째, 회사법 규정. 회사법 제 130 조는 배당 분배의 일반 원칙, 즉 동주 동권, 동주 동리를 규정하고 있다. 제 177 조는 배당 순서를 규정하고 있다. 회사가 그해 세후 이윤을 분배할 때, 먼저 이익의 10% 를 추출해 회사 법정적립금에 등재한 다음 이익의 5%- 10% 를 추출해 회사 법정공금에 등재해야 한다. 회사의 법정 적립금 누적액이 회사 등록 자본의 50% 이상인 경우 추출할 수 없습니다. 회사 배당은 당기와 과거 이익 보유의 합을 초과할 수 없지만, 회사 배당이 당기이익보다 크다는 것을 제한하지 않는다. 제 179 조 법정 잉여 적립금 증주본에 관한 규정: 주식유한공사가 주주총회 결의를 통해 적립금을 증주할 때, 주주의 기존 주식의 비율에 따라 신주를 분배하거나 액면가를 늘려야 한다. 그러나 법정 적립금은 등록 자본의 25% 이상이어야 한다.
둘째, 개인 소득세법 규정. 개인소득세법에 따르면 개인이 소유한 주식에서 얻은 배당금, 배당금 소득은 소득세의 20% 를 징수해야 한다. 1994 65438+ 10 월 1 부터 주식 배당금에 20% 의 소득세를 부과한다.
셋째, "상장회사의 몇 가지 문제를 규범화하는 통지" 에 관한 규정. 상장회사는 중기에 반드시 배당금을 지급해야 한다고 결정하고, 그 분배 방안은 중기 재무보고가 증권 업무 자격을 갖춘 회계사무소에 의해 감사된 후에 제정되어야 한다. 중기 분배 방안의 발표일은 상장회사 중기 보고서의 발표일보다 이전일 수 없습니다. 중기 분배 방안이 주주 총회의 승인을 받은 후 회사 이사회는 주주 총회 개최 후 2 개월 이내에 배당금 (또는 주식) 분배를 완료해야 합니다. 공평한 분배 방안을 제정하여 일부 주주에게 현금 배당금을 분배하지 않고, 다른 주주에게 주식 배당금을 분배하다. 상장회사가 배당 방안과 배당 방안을 동시에 제정한 경우, 배당을 배당의 전제조건으로 삼아서는 안 된다. 상장회사의 주식 배달 방안은 반드시 이익 배당과 적립금 증주본을 명확하게 구분하고 주주총회에서 단독으로 결의하여 단독으로 공개해야 한다. 둘 다 적주로 표현해서는 안 된다.
넷째, 상장 기업의 주식 배달에 관한 잠정 규정. 이 조례는 같은 회계연도에 주식 발행을 통해 주식 증액과 배주를 통해 늘어난 주식의 합이 이전 회계연도가 끝날 때의 주식을 초과할 수 없도록 요구하고 있다.
기업이 배당 정책을 수립할 때 고려해야 할 법적 요인은 무엇입니까? 첫째, 회사법 규정. 회사법' 제 130 조는 주식 발행이 반드시 동권이어야 한다고 규정하고 있다. 제 177 조는 배당금 분배 순서를 규정하고 있다. 즉, 회사가 그해 세후 이윤을 분배할 때 먼저 법정적립금과 법정공익금 (법정적립금과 법정공익금을 추출하기 전에 먼저 그해 이익으로 결손을 메워야 함) 을 추출한 다음 주주가 보유한 주식의 비율에 따라 분배해야 한다. 제 179 조는 주식유한공사 주주회가 법정적립금을 자본으로 전환하기로 결의할 때 보유된 적립금이 등록자본의 25% 이하여야 한다고 규정하고 있다. 둘째, 개인 소득세법 규정. 개인소득세법' 과' 중화인민공화국 국세총국 개인소득세 징수에 관한 몇 가지 문제에 대한 통지' 에 따르면 개인 소유 주식에서 얻은 배당금 배당금 배당금 주식배당금은 소득세의 20% 를 징수한다.
셋째, "상장회사의 몇 가지 문제를 규범화하는 통지" 에 관한 규정. (1) 상장회사 중기에는 배당금이 필요하며, 중기 재무보고는 증권업무 자격을 갖춘 회계사무소에 의해 감사된 후 작성해야 합니다. 중기 분배 방안의 발표일은 상장회사 중기 보고서의 발표일보다 이전일 수 없습니다. 중기 분배 방안이 주주 총회의 승인을 받은 후 회사 이사회는 주주 총회 개최 후 2 개월 이내에 배당금 (또는 주식) 분배를 완료해야 합니다. (2) 일부 주주에게 현금 배당금을 분배하지 않고 다른 주주에게 주식 배당금을 분배하는 공정한 분배 방안을 마련한다. (3) 상장회사가 배당 방안과 배당 방안을 동시에 제정한 경우 배당을 배당의 전제조건으로 삼아서는 안 된다. -응? (4) 상장회사의 배당 계획은 반드시 배당 배당과 적립금 증주본을 명확하게 구분하고 주주총회에서 단독으로 결의하여 단독으로 공개해야 하며, 둘 중 어느 것도 배당 배당금으로 표현할 수 없다.
기업이 선택할 수 있는 배당금 정책은 무엇입니까? 배당금 정책은 어떻게 선택합니까? 첫째, 잉여 배당 정책
이것은 회사의 자본 수요를 먼저 충족시키는 배당금 정책을 기반으로 한다. 이 정책에 따라 회사는 1 단계에 따라 배당금 분배를 결정하고 회사의 최적 자본 구조를 결정합니다. 2. 다음 해에 회사의 자금 수요를 결정합니다. 3. 최적의 자본 구조에 따라 자본 수요를 충족하기 위해 증가하는 주주 지분 금액을 결정합니다. 4. 첫째, 회사의 세후 이익은 다음 해 회사의 증가하는 수요를 만족시키고, 나머지 부분은 그 해의 현금 배당금을 분배하는 데 사용된다.
둘째, 고정 또는 지속적인 성장을 위한 배당금 정책
확정된 현금 배당 분배 금액을 이익 분배의 주요 목표로 하여 일반적으로 자금 수요의 변동에 따라 변동하지 않습니다. 이 배당금 정책에는 1 이라는 두 가지 장점이 있습니다.1,안정적인 배당금 금액은 주식 시장과 회사 주주에게 안정적인 정보를 제공합니다. 2. 많은 장기 투자자 (개인투자자 및 기관투자자 포함) 주주들은 회사의 배당금이 안정적인 수입원이 되기를 바라며 소비 및 기타 지출을 배정합니다. 배당액을 안정시키는 정책은 회사가 이들 투자자들의 투자를 유치하고 안정시키는 데 유리하다.
안정적인 배당금 정책을 채택하려면 회사가 미래의 지불 능력에 대해 좋은 판단을 내려야 한다. 일반적으로, 회사가 확정한 안정적인 배당금 금액은 너무 높을 수 없고, 여유가 있어야 하며, 회사가 지불할 수 없는 곤경이 생기지 않도록 해야 한다.
셋째, 고정 배당금 지급률 정책
이 정책은 회사가 매년 일정한 비율로 세후 이익에서 현금 배당금을 지급할 것을 요구한다. 기업의 지불 능력으로 볼 때, 이것은 진정으로 안정적인 배당금 정책이다. 하지만 이런 정책은 회사의 배당 분배가 빈번하게 변동하고 불안정한 정보를 외부로 전달해 이런 배당 정책을 채택하는 기업이 거의 없다.
저 정상 배당금+추가 배당 정책
그것은 고정 배당 정책과 변동 배당 정책 사이의 타협과 격리 정책이다. 매 기간마다 안정적이고 낮은 정상 배당금을 지불하고, 기업 이윤이 높을 때 실제 상황에 따라 추가 배당금을 지급한다.
낮은 정상 배당금에 추가 배당금을 더하는 정책은 배당금의 일관된 안정성을 유지할 수 있을 뿐만 아니라 회사의 자본 구조가 목표 자본 구조를 달성하는 데 도움이 되며, 유연성과 안정성의 좋은 결합이므로 많은 회사에서 채택한다.
배당 정책에 영향을 미치는 요인은 무엇입니까? 첫째, 배당 정책 수립시 고려해야 할 주요 요인.
회사는 배당금 정책을 수립할 때 주주, 회사 자체, 채권자의 이익을 보호하고 회사의 수익 분배를 합리화하는 등 배당 정책의 다양한 영향 요인을 충분히 고려해야 한다.
각종 제한
첫째, 법률과 규정의 제한. 각 당사자의 이익을 보호하기 위해 각국의 법률 규정은 회사의 이익 분배 질서, 이익 보유, 자본 적정성, 채무 상환, 현금 축적 등을 규범화하며 배당금 정책은 반드시 이러한 법률 규범을 준수해야 한다. 두 번째는 계약 제한입니다. 회사가 장기 부채를 차입할 때 부채 계약은 일반적으로 회사의 현금 배당금에 대한 제한이 있으며 배당금 정책은 이러한 계약의 제한을 충족해야 합니다. 세 번째는 현금 적정성의 제한이다. 회사는 회사의 정상적인 경영 활동의 현금 수요를 충족시킬 수 있는 충분한 현금이 있어야 한다. 그렇지 않으면 현금 배당 금액이 제한될 것이다.
(b) 거시 경제 환경
경제의 발전은 주기성을 가지고 있으며, 회사는 배당금 정책을 제정할 때도 거시경제 환경의 영향을 받는다. 예를 들어, 우리나라 상장회사는 지난 몇 년 동안 큰 비율의 배주를 대표했고, 최근 몇 년 동안 현금 배당은 해마다 증가했다.
⑶ 인플레이션
인플레이션이 발생할 때, 감가상각 충당금은 종종 교체 자산의 요구를 충족시키지 못한다. 회사는 원래의 생산 능력을 유지하기 위해 이익 잉여에서 보상해야 하는데, 이로 인해 배당금 지급 수준이 떨어질 수 있다.
(d) 시장의 성숙도
실증 연구 결과, 성숙한 자본시장에서 현금 배당금이 가장 중요한 배당금 형태인 반면 주식 배당금은 하락세를 보이고 있는 것으로 나타났다. 중국은 여전히 신흥 자본 시장이기 때문에, 성숙한 시장에 비해 주식 배당은 이미 중요한 배당 형식이 되었다.
㈤ 투자 기회
회사의 배당금 정책은 투자 기회에 크게 제약을 받는다. 일반적으로, 만약 회사가 투자 기회가 많고 자금 수요가 크다면, 왕왕 낮은 배당 고수익 보유 정책을 채택한다. 반면 투자 기회가 적고 자금 수요가 적으면 고배당 정책을 채택할 가능성이 있다. 또한 회사 투자 프로젝트가 가속화되거나 연기될 가능성에 따라 이런 가능성이 크면 배당 정책은 더 큰 유연성을 갖게 된다. 예를 들어, 일부 기업들은 이미 발행된 전환채무가 가능한 한 빨리 주식을 이체하여 자본 구조를 조정하려는 목적을 달성하기 위해 이자를 더 많이 지급할 계획입니다.
(6) 지급 능력
대량의 현금 배당은 필연적으로 회사의 지급 능력에 영향을 미칠 것이다. 배당금 분배 금액을 결정할 때 회사는 현금 배당 분배가 회사의 지급 능력에 미치는 영향을 고려하여 현금 배당 분배 후에도 회사의 명성과 대출 능력을 유지하기 위해 강력한 지급 능력을 유지할 수 있도록 해야 합니다.
(7) 유동성.
한 회사의 자산이 유동성이 강하고 현금 출처가 충분하다면 현금 배당금을 지불할 수 있는 능력이 강하다. 빠르게 성장하고 수익성이 높은 기업은 대부분의 자금이 고정 자산과 영구 운전 자금에 투입될 경우 더 많은 현금 배당금을 지급하지 않는 경우가 많기 때문에 회사의 장기 발전 전략에 영향을 미칠 수 있습니다.
(8) 자본 비용
회사는 배당금 정책을 결정할 때 다양한 자금 조달 채널의 수와 비용을 충분히 고려하여 배당금 정책이 회사의 합리적인 자본 구조 및 비용에 맞도록 해야 합니다.
(9) 배당 분배에 대한 투자자 구조 또는 주주의 태도
각 투자자의 회사에 대한 투자 목적은 회사 배당금 분배에 대한 태도와 정확히 일치하지 않는다. 어떤 것은 회사의 영구 주주로, 회사의 장기적이고 안정적인 발전에 초점을 맞추고, 당기 수익에는 별로 관심이 없다. 그들은 회사가 잠시 배당금을 적게 나누어 회사의 장기 발전 능력을 더욱 강화하기를 바란다. 일부 주주투자는 높은 배당을 얻기 위해 정기적으로 높은 배당을 받는 정책에 대해 매우 편애한다. 또 다른 일부 투자자들은 투기를 선호하는데, 투자의 목적은 단기 주식 보유 기간 동안 주가 변동이 커서 주식 거래를 통해 차액을 얻는 것이다. 배당금 정책은 이 세 가지 유형의 투자자들이 배당금에 대해 서로 다른 태도를 고려하여 회사와 각종 주주 간의 관계를 균형있게 해야 한다. 당기 수익에 더 많은 관심을 기울이는 주주 비율이 크면 회사는 주주와 경영진의 갈등을 완화하기 위해 더 많은 배당금을 지불해야 한다. 또한 각 요인이 투자자에 미치는 영향의 정도는 다르며, 회사는 자체 배당금 정책을 결정할 때 주주의 특성도 고려해야 합니다.
회사가 배당 정책을 결정할 때 고려해야 할 많은 요소가 있습니다. 이러한 요소들은 정량적인 방법으로 완전히 결정될 수 없기 때문에 주로 질적인 판단에 의존한다.
둘째, 배당 정책의 유형
경영진이 배당금 정책을 수립할 때, 일반적으로 이러한 요소들을 종합적으로 고려하여 서로 다른 배당금 정책을 비교하고, 결국 회사의 특성과 수요에 부합하는 배당금 정책을 선택하게 된다.
(a) 잉여 배당 정책
회사는 세후 이윤을 먼저 재투자한 다음 나머지 부분으로 이윤을 나누어 재투자의 자본 비용을 절감하고 기업 가치의 장기화와 극대화를 실현하는 데 도움이 된다. 나머지 배당 정책의 시행은 투자 기회와 수익성의 변동에 따라 매년 배당금을 변동시켜 새로 설립되거나 빠르게 성장하는 기업에 더 적합하다.
(b) 고정 배당 지급률 정책
회사는 연익의 고정 비율에 따라 주주에게 배당금을 분배하는데, 이는 이윤을 가리지 않고 다리점, 적은 이익 소점의 원칙을 진정으로 반영한 것이다. 배당금은 이윤의 변동에 따라 변동하며, 시장에 전달된 회사의 미래 이익 전망에 대한 정보가 안정적이지 못하다. 또한 회사의 재무 상태에 관계없이 배당금을 분배해야 하며, 자금 압박이 크다. 얼마나 많은 고정 배당금 지급률이 합리적인지, 실제 응용에서 재정적 유연성이 결여되어 있는지 확인하기 어렵다.
(c) 정상 배당금+추가 배당금 정책
일반적으로 회사는 매년 소량의 정상 배당금만 지급하며, 장사가 매우 좋거나 투자에 필요한 자금이 적을 때만 기존 액수를 기준으로 추가 배당금을 지급한다. 회사는 배당금 지급 방면에서 더 큰 유연성을 가지고 있다. 추가 배당금을 지불함으로써 회사는 주로 투자자들에게 이것이 원래의 배당금 지급률을 높이는 것이 아니라는 것을 보여준다. 추가 배당을 사용하면 기업이 안정적인 고정 배당 기록을 유지할 수 있을 뿐만 아니라 주주들이 기업 실적 증가의 장점을 공유하고 회사의 현재 및 미래 경영 실적에 대한 긍정적인 정보를 시장에 전달할 수 있습니다. 이 정책은 이익 변동이 잦은 기업에 특히 적합하다.
(d) 안정적으로 성장하는 배당 정책
회사는 특정 배당금을 지불하는 기초 위에서 목표 배당금 증가율을 설정하고 이익 수준과 목표 배당금 증가율에 따라 기업의 배당금 지급 수준을 점진적으로 높인다. 이 정책은 투자자들에 의해 기업의 꾸준한 성장의 표현으로 여겨지는 경우가 많으며, 수익 안정에 대한 열망을 만족시킬 수 있다. 이윤이 떨어지면 회사가 배당금을 줄이지 않을 때 이윤 하락에 반영된 상황보다 투자자에게 회사의 미래 상황을 전달할 수 있으며, 시장은 주식에 대한 자신감이 충만하여 회사 주가를 안정시키고 좋은 시장 이미지를 세우는 데 도움이 될 것이다. 하지만 이렇게 오르지 않는 배당 정책은 회사의 재무운영에 압력을 가할 수 있다. 특히 회사가 단기적인 어려움을 겪을 때 배당액이 회사가 달성한 이익보다 크면 회사의 이익잉여금이나 자본을 침식시켜 회사의 발전과 정상 경영에 영향을 미칠 수 있다. 성숙하고 수익성이 높은 회사들은 보통 이런 정책을 채택한다.
셋째, 배당 정책의 선택
이 네 가지 배당 정책은 각각 장단점이 있다. 상장회사는 배당금 정책을 선택할 때 자신의 상황과 결합해 현재와 미래 발전에 가장 적합한 배당금 정책을 선택해야 한다. 이 가운데 주도적 요인은 회사가 현재 처한 발전 단계다. 회사는 자체 발전 단계에 따라 상응하는 배당 정책을 결정해야 한다.
한 회사의 발전 단계는 일반적으로 초창기, 고속 성장기, 안정된 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 나뉜다. 각 단계의 생산 특성, 자금 수요 및 제품 판매 상황에 따라 배당금 정책 유형도 다릅니다.
초기 단계에서 회사는 높은 경영 위험과 재무 위험에 직면했다. 회사는 대량의 자금 투입이 급히 필요해서 자금 조달 능력이 떨어진다. 외부 융자를 받더라도 자금 비용은 보편적으로 높다. 따라서, 재무 위험을 줄이기 위해, 회사는 먼저 발전후 분배 원칙을 시행해야 하며, 나머지 배당 정책이 최선의 선택이다.
고속 성장 단계에서 회사의 제품 판매량이 대폭 상승하여 투자 기회가 빠르게 증가하고 자금 수요가 크고 절박하여 배당금을 지급해서는 안 된다. 그러나 이 시점에서 회사의 발전 전망은 상대적으로 밝으며 투자자들은 배당을 분배할 것을 요구하고 있다. 이 두 가지 요구 사항의 균형을 맞추기 위해서는 정상 배당과 추가 배당 정책을 채택해야 하며, 배당 방식은 주식 배당의 형태로 현금 지불을 피해야 한다.
꾸준한 성장 단계에서 회사의 제품 시장 용량과 판매 수익은 꾸준히 증가하고, 대외투자 수요는 줄고, EPS 가치는 상승세를 보이고 있다. 회사는 더 높은 배당금을 계속 지급할 능력이 있다. 이때 이상적인 배당금 정책은 안정적으로 성장하는 배당금 정책이어야 한다.
성숙 단계에서 제품 시장은 포화되고, 판매 수익은 더 이상 증가하지 않으며, 이윤 수준은 안정적이다. 이때, 회사는 통상 이미 일정한 잉여금과 자금을 축적했다. 회사의 발전 단계에 적응하기 위해 회사는 안정적으로 성장하는 배당 정책에서 고정 배당률 정책으로 전환하는 것을 고려할 수 있다.
경기 침체 단계, 제품 판매 수입 감소, 이익 감소. 다른 회사에 의해 해체되거나 합병되지 않도록 회사는 새로운 업종과 분야에 투자해야 환골탈태할 수 있다. 따라서 회사는 강한 배당 능력이 없으므로 잉여 배당 정책을 채택해야 한다.
결론적으로 상장 회사는 여러 가지 영향 요인을 종합적으로 고려하여 장단점을 분석하고 회사의 성장주기에 따라 적절한 배당금 정책을 선택하여 배당금 정책을 회사의 발전에 적응시켜야 한다.
배당 정책에 영향을 미치는 요인은 무엇입니까? 배당금 정책은 기업이 배당 분배를 하는 전략이며 기업 재무 관리의 중요한 내용이다. 주식회사의 경우 높은 배당금을 지불하면 기업 주식의 시장 거래 가격을 올리는 데 도움이 된다. 그러나 배당금이 높다는 것은 회사가 재투자를 위해 더 적은 자금만 보유할 수 있다는 의미이기도 하다. 이는 회사의 발전을 제한하고 주식시장 가격을 낮추는 것이 분명하다. 따라서 회사는 배당금 정책을 수립할 때 회사의 발전 요구와 주주의 당기 이익 요구를 고려하여 주식 가치 극대화라는 목표를 달성해야 합니다. 배당 정책 수립에 영향을 미치는 요인이 많다. 전반적으로 다음과 같은 측면이 있다.
첫째, 배당 분배에 대한 제한
1. 법적 제한. 법률은 배당금 정책에 대한 범위를 규정하고 있으며, 이 범위 내에서 의사결정자는 다른 요인에 따라 자신의 구체적인 배당금 정책을 결정한다. 배당 정책에 관한 법률 규정은 매우 복잡하며, 각국 간에도 차이가 있다. 예를 들어, 미국 법률은 배당금 분배에 대해 세 가지 원칙을 가지고 있습니다. ① 배당금은 회사의 현재 또는 과거 이익에서 지급해야 합니다. (2) 배당금은 회사 자본으로 지불 할 수 없다. (3) 회사의 채무가 자산을 초과하여 채무를 청산할 수 없을 때 회사는 배당금을 지급하지 않는다. 또 기업의 낮은 배당금과 과도한 이익 축적을 막기 위해 주주들의 조세 회피를 돕기 위해 일부 국가에서는 법률 규정을 통해 과도한 축적에 부가세를 부과하는 경우가 많다. 현재 우리나라의 관련 법규는 초과 누적 이윤에 제한이 없고, 배당에 대한 규정은 미국과 거의 같다.
2. 계약 제한. 회사가 장기 대출, 채권, 우선주, 임대 계약 등을 통해 외부에서 자금을 모을 때. 상대방의 요청에 따라 회사 배당 행위를 제한하는 제한적인 조항을 받아들이는 경우가 많다. 예를 들어, 유동성 비율과 기타 안전비율이 규정된 최소 한도를 초과해야만 배당금을 지급할 수 있다고 규정하고 있다. 우선주의 계약은 일반적으로 우선주의 누적 배당금이 상환될 때까지 회사가 보통주에 배당금을 지급할 수 없도록 규정하고 있다. 이러한 계약 제한은 회사의 배당 정책에 영향을 미칩니다. 이러한 제한 조항을 설립하여 기업 배당을 제한하는 목적은 기업이 관련 조항의 요구에 따라 일부 이윤을 재투자하여 기업의 경제력을 강화하고 채무의 제때 상환을 보장하는 것이다.
둘째, 기업의 내부 요인의 영향
1. 유동성. 회사의 유동성은 배당 정책에 영향을 미치는 중요한 요소이다. 회사 자금의 유연한 회전은 기업의 정상적인 생산 경영의 필수 조건이다. 회사의 현금 배당 분배는 당연히 경영자금의 유동성을 위태롭게 하지 않는 것을 전제로 해야 한다. 회사가 현금이 충분하면 자산 유동성이 강하고 배당 능력도 강하다. 회사가 부채 확장 또는 상환으로 이미 대량의 현금을 소비하고 자산 유동성이 떨어지는 경우 대량의 현금 배당금을 지불하는 것은 현명하지 못하다. 기업이 현금 배당금을 지급하는 능력은 자산 실현 능력에 크게 제한된다는 것을 알 수 있다.
2. 자금 조달 능력. 만약 회사가 자금 조달 능력이 비교적 강하다면, 더 높은 배당금과 재융자를 고려해서 기업 경영의 통화자금 수요를 충족시킬 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금) 대신, 우리는 내부 회전율을 위해 더 많은 자금을 보류하거나 곧 만기될 채무를 상환하는 것을 고려해야 한다. 일반적으로 규모가 크고 수익성이 높은 회사는 필요한 자금을 모으기 쉬우므로 더 많은 현금 배당금을 지불하는 경향이 있습니다. 설립 기간이 짧고 규모가 작고 위험도가 높은 기업은 대개 외부에서 자금을 얻기 위해 경영해야 하기 때문에 배당 발행을 제한해야 하는 경우가 많다.
자본 구조 및 자본 비용. 기업 채무와 자기자본 자본 사이에는 최적의 비율, 즉 최적의 자본 구조가 있어야 한다. 이 비율에서 회사의 가치가 가장 높고 자본 비용이 가장 낮다. 배당금 정책이 다르기 때문에 이익 잉여금도 다르기 때문에 회사 자본 구조의 자기자본 자본 비율이 최적 자본 구조에서 벗어나 배당금 정책의 선택을 제한한다. 게다가, 서로 다른 배당 정책도 회사의 미래 융자 비용에 영향을 줄 수 있다. 이익 잉여금은 기업 내 자금 조달의 중요한 방식이며, 그 비용은 신주 발행이나 대출보다 낮다. 그러나 배당금 지급과 기업의 미래 융자 비용 사이에는 갈등이 있어 기업 재무 담당자는 배당금 지급과 융자 요구 사항 사이의 득실을 따져보고 기업의 실제 요구에 맞는 배당금 정책을 마련해야 한다.
4. 투자 기회에 대한 제한. 주주 부의 극대화에서 기업이 세후 이익의 일부 또는 전부를 기업 내부 축적으로 남길 수 있는 이유는 주주 순이익에 속하며 주주가 주주 투자에 필요한 수익률보다 높은 재투자 수익을 얻을 수 있기 때문이다. 따라서, 만약 회사가 더 많은 수익성 있는 투자 기회를 가지고 있다면, 그들은 왕왕 저배당 정책을 채택한다. 반면에, 만약 그것의 투자 기회가 적다면, 그것은 높은 배당 정책을 채택할 수 있다.
셋째, 주주 요인
1. 소유권 통제 요구 사항. 회사가 대량의 현금 배당금을 지불하고 필요한 자금을 모으기 위해 새로운 보통주를 발행하면 기존 주주의 통제지분이 희석될 수 있다. 또한 신보통주가 발행됨에 따라 유통중인 보통주의 수가 늘어나 결국 보통주의 주당 이익과 주가 하락으로 기존 주주의 이익에 영향을 미칠 수 있습니다. 2. 소득세 부담. 회사의 주주는 크게 두 가지가 있다. 하나는 회사가 배당금을 안정시켜 일상생활을 유지할 수 있기를 바라는 것이다. 다른 하나는 회사가 이윤을 많이 남기고, 개인 소득세를 적게 낼 수 있도록 배당금을 적게 지불하기를 바라는 것이다. 따라서 회사는 어떤 배당 정책을 채택해야 하며, 주주의 구성을 분석하고 연구하여 그들의 이익과 소망을 이해해야 한다.
넷째, 다른 요인들
1. 인플레이션 요인. 인플레이션으로 인해 회사의 자금 구매력이 떨어지고 기존 업무 규모를 유지하기 위해 투자를 늘려야 하기 때문에 내부 축적에 더 많은 세후 이익이 필요하다. 역사적 원가 회계 모델에 의해 결정된 세후 이익은 금융자본 보전을 전제로 한다. 인플레이션이 심한 시기에 이를 기준으로 한 세후 이익 분배는 필연적으로 회사의 실물자본을 침식시킬 것이다. 이때 상대적으로 낮은 배당금 분배 정책을 채택해야 한다.
배당 정책의 관성. 일반적으로 배당금 정책의 중대한 조정은 투자자 기업 경영이 불안정하다는 인상을 주고 주가 하락을 초래할 수 있다. 반면 배당금 수입은 일부 주주 생산 및 소비자금의 원천이며, 일반적으로 배당금 변동이 큰 주식을 보유하기를 꺼린다. 따라서 회사의 배당금 정책은 일정한 안정성과 연속성을 유지해야 한다. 결론적으로 배당금 정책을 결정할 때 고려해야 할 요소가 많으며, 이러한 요소들은 종종 상호 연계되고 상호 제한되며, 그 영향은 정량적인 방법으로 완전히 분석될 수 없다. 따라서 배당금 정책의 제정은 주로 특정 기업이 처한 특정 환경에 대한 정성 분석에 달려 있어 다양한 이익의 균형을 이룬다.