증권시장은 신용체계와 시장경제가 일정 단계로 발전한 산물이다. 위험도가 고도로 집중된 시장은 위험원이 광범위하게 전도성이 강한 사회적 유해성이 큰 특징이다. 현재 우리나라 증권시장 감독 현황과 빠른 발전의 현실적 요구는 아직 큰 차이가 있다. 본문 은 증권 시장 감독 의 이론 기초 에서 우리 나라 증권 시장 감독 의 현황 과 존재 의 주요 문제 를 분석하고 우리 나라 증권 시장 감독 을 보완하는 대책과 건의 를 제기하였다.
키워드: 증권 시장; 자율감독 행정감독
증권 시장은 금융 시장의 중요한 구성 요소로서 국민 경제 발전을 촉진하는 데 중요한 역할을 한다. 증권 시장 특유의 자금 조달, 자산 재편성, 기업 가치 발견, 위험 경보 등의 기능은 시장경제 여건 하에서 다음 나라의 경제가 건강하고 안정적으로 운영되는 데 필요한 조건이다. 증권 시장 운영 메커니즘의 복잡성과 자본의 가상화성으로 인해 큰 위험 가능성이 있다. 실천은 증권시장 감독이 운영 효율을 높이고 위험을 예방하고 해소하며 증권시장이 국민 경제를 더 잘 서비스할 수 있도록 할 수 있다는 것을 보여준다.
공익 이론 소개
공익이론은 1920 년대 세계경제와 금융위기 이후 제기됐다. 이런 이론은 감독의 기본 출발점이 대중의 이익을 보호하는 것이라고 생각하는데, 이는 수많은 가구와 각 업종을 포괄하며, 공익을 보호하는 것은 국가법률이 권한을 부여한 기관에 의해서만 행사될 수 있다. 시장은 불가피하게 결함이 있다. 순수한 자유시장은 자연 독점과 사회복지의 상실로 이어질 수밖에 없고, 외부 효과와 정보 비대칭으로 인한 공평한 문제도 있다. 현실 경제에서, 보통 다음과 같은 시장 실패가 존재한다: 자연 독점. 사회의 이상적인 산출 수준에서 단 한 제조업체만이 생산에 종사하고 산업 생산 비용이 가장 낮다고 가정하면, 이때 시장은 자연 독점 시장이다. 이 업계의 모든 회사는 이익 주도로 경쟁적으로 확장함으로써 자유 경쟁 시장이 아닌 독점 시장을 형성할 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자유명언) (윌리엄 셰익스피어, 자유명언) 독점자들은 생산량을 제한하고 가격을 인상함으로써 초과 이윤을 얻는데, 이는 필연적으로 시장 효율성의 상실로 이어질 것이다. "외부 영향. 외부 효과는 거래 쌍방이 부과하지 않은 추가 비용 또는 추가 수익입니다. 상품과 서비스를 제공할 때 사회적 이익이나 비용이 사적 이익이나 비용과 다를 경우 자유 경쟁은 자원의 효과적인 구성을 실현할 수 없습니다. 개인 당사자가 계약을 통해 외부 효과 문제를 해결할 수 있지만 합의에 도달하는 거래 비용은 종종 너무 높고 시장 규제는 외부 효과를 효과적으로 제거할 수 있습니다. 정보가 비대칭적이다. 상품 생산자와 소비자 사이에서 정보 분포는 종종 비대칭적이다. 일반적으로 생산자는 소비자보다 더 많은 정보를 가지고 있다. 생산자가 상품을 판매하는 것은 자신의 이익에서 출발하는 것이지, 양질의 우가의 원칙에 근거하는 것이 아니다. 이런 식으로, 동일한 가격 수준에서, 더 나은 판매의 생산자는 손실을 피하기 위하여 시장을 철수 하는 것을 강요 되었다, 빈약한 생산자는 시장을 점유 하는 기회를 이용 하 고, "나쁜 상품 추방 좋은 상품" 의 현상을 일으키는 원인이 되었다. 정보 비대칭은 소비자가 제품의 품질을 구별할 수 있도록 더 많은 정보 공개가 필요하다. 감독은 정보 비대칭을 제거하는 효과적인 방법입니다. 시장의 이러한 결함으로 인해 공익이론은 시장이 실패할 때 시장에 대한 감독을 통해 공익을 높일 수 있다고 주장한다.
둘째, 중국 증권 시장 감독의 현상과 주요 문제점
과거 증권시장에 대한 규제는 주로 중국 인민은행이 맡았고, 체개위, 국가공상행정관리국, 상하이와 심천의 지방정부도 참여했다. 국무원 증권위원회와 중국 증권위원회가 설립된 후 국무원 증권위원회는 증권감독을 담당하고, 중국 증권위원회는 증권위원회의 집행기구로서 중국 증권시장을 감독하는 임무를 맡고 있다. 국무원은 증권위원회를 철회하고 같은 해 중국 증권감독관리위원회를 증권감독 주관기관으로 확정했다. 증권 시장이 발전함에 따라 중국의 증권 법률 체계가 점차 확립되었다. 회사법',' 국채조례',' 주식 발행 및 거래관리 잠행조례',' 증권사기 금지 잠행법',' 증권거래소 관리방법',' 주식회사 정보 공개제도 공개 발행',' 증권시장 금지제도' 등 일련의 증권법규의 반포와 시행을 예로 들 수 있다. 근본법으로서' 증권법' 의 반포는 중국 증권시장의 법적 틀을 더욱 확립하였다. 상하이와 선전 증권거래소의 설립을 상징하며, 10 여 년 동안 중국 증권시장은 외국 증권시장의 자연진화를 경험했다. 정부의 적극적인 추진공이 없어서는 안 된다고 말해야 한다. 그러나, 젊은 중국 증권 시장이 급성장하는 과정에서 여전히 많은 문제가 존재한다는 것은 말할 필요도 없다. 감독 체계는 장기 계획이 부족하다. 중국 증권 시장은 무에서 유유까지 현재 규모로 발전하여 뚜렷한 성적을 거두었다. 그러나 시장의 급속한 발전으로 정부 감독부는 대량의 복잡한 일상 업무를 처리하는 것에 싫증이 나서 시장 발전이 시급히 해결해야 할 근본적인 규제 제도 건설을 소홀히 했다. 가능한 한 빨리 단기적인 문제를 해결하기 위해, 종종 응급조치를 취하고, 심지어 행정명령으로 시장을 강압적으로 규제하기도 한다. 상황이 잠시 완화되기는 했지만, 미래의 시장 발전과 감독에 예상치 못한 위험을 초래할 가능성이 높다. 규제가 뒤처져 규제가 부실하다. 최근 몇 년 동안 우리나라 증권감독기관이 사기와 조작행위에 대한 타격을 증가시켰지만, 행정감독은 종종 사후감독으로, 규제가 현저히 뒤처져 무효가 되었다.
뒤처지다. 위법 행위에서 규제 기관의 처벌에 이르기까지 시간이 오래 걸리며, 규제 행위에는 명백한 지연성이 있다. 예를 들어' 중과창업',' 이안과학기술' 조작주가는 몇 년 만에 발견됐고,' 조안민원' 사건 조사는 2 년이 걸렸다. 한편, 규제력은 상대적으로 제한적이며, 조사 비용이 높으며, 일부 시장 사기는 처리되지 않아 위법자들이 요행으로 위험을 무릅쓰게 한다. 약효. 위반처벌이 너무 가볍다. 예를 들면: 민원 해남회사는 은행 대출과 대월로' 조안민원' 주가의 불법이익을 조작한다.) 불법 소득 몰수를 제외하고는 경고와 벌금만 부과한다. 실제로 상장회사의 위법 행위에 대한 처벌이 회사 주주에게 넘어갔고, 잘못이 없는 중소주주들은 종종 가장 큰 피해를 입는다. 직접적인 책임을 지고 있는 위법회사 임원에 대한 처벌이 너무 가벼워 감독 효과를 약화시켰다. "증권 감독 결정은 과학성이 부족하다. 현재, 우리나라의 증권감독체제는 중국증권감독회가 증권시장의 유일한 감독기구라고 결정했다. 한편으로는 증권감독 의사결정 집행의 권위성을 높였지만, 다른 한편으로는 의사결정의 과학성을 훼손할 수도 있다. 중국 증권감독기관은 정부의 대표로서 감독뿐만 아니라 증권시장을 육성하고 보완할 책임이 있다. 현재 경제체제 개혁의 중점, 즉 금융체제의 혁신과 개혁은 모든 방면을 포괄하는 시스템 공사이다. 이러한 배경은 여러 분야의 금융법과 정책 사이에 높은 관련성과 제약이 있음을 결정한다. 예를 들어, 증권감독회의 어떤 조치는 단일 증권감독 목표의 최적화에 부합할 수 있지만, 다른 금융규제 기관과 분리된 상태에 있기 때문에 그 규제 결정은 국가 전체 금융경제 발전의 최상의 효과를 얻지 못할 수 있으므로 증권감독 결정이 비과학적일 수밖에 없다. 투자자에 대한 보호 메커니즘이 미비하다. 해외에서 성숙한 증권시장은 주로 다음과 같은 방법으로 투자자를 보호한다.
투자자 교육 메커니즘을 게시하다. 투자자 증권시장, 증권법규 등 기초지식에 대한 교육을 강화하다. 특히 시장 위험 교육을 강화하는 것은 투자자들이 시장을 익히고 시장 운영의 객관적인 법칙을 이해하는 데 도움이 되며, 학령기 아동의 시스템 면역처럼 자기 보호 능력을 강화하는 데 큰 도움이 된다. 투자자 소송 메커니즘. 투자자들은 집단소송 등을 통해 허위 정보 공개를 한 회사를 상대로 소송을 제기할 수 있다. , 해당 보상을 더 쉽게 받을 수 있습니다. 투자자 보상 메커니즘. 외국 증권 시장에는 일반적으로 보상 기금이 있습니다. 한편으로는 투자자의 시장 진출에 대한 적극성을 높일 수 있습니다. 한편, 시스템 위험을 방지하는 버퍼 메커니즘을 구축할 수 있으며, 시장 위험으로 인한 손실은 효과적으로 보상될 수 있습니다. 현재 우리나라 투자자 교육 메커니즘은 이제 막 시작되었고, 투자자 소송 메커니즘과 배상 메커니즘은 아직 진정으로 설립되어 작용하지 않았다.
셋째, 중국 증권 시장 감독 개선을위한 대책과 제언
국민 경제에서 증권 시장의 지위와 역할이 점점 더 중요해지고 있다. 증권 시장이 발전함에 따라 증권 규제가 전례 없는 도전에 직면할 것으로 예상된다. 중국 증권시장의 실제 상황에 적합한 효율적인 증권감독은 중국 증권시장의 건강한 발전을 보장하는 중요한 전제조건이다. 규제법제건설, 상장회사 감독, 독립이사제도, 증권시장감독체계의 네 가지 방면에서 우리나라 증권시장감독을 보완하는 대책과 건의를 제시했다. 증권 시장 감독 법률 제도의 구축은 다음과 같은 방면에서 시작해야 한다.
증권 시장 규제 기관의 법적 지위를 확립하고 증권 규제 기관의 법적 지위에 대한 조항과 세부 사항을 더욱 명확히 합니다. 입법 건설을 강화하고, 증권감독법제도의 완전성과 보완성을 강화하고, 법률제도의 통일성과 완전성을 높이다. 증권 감독 법규의 과학성과 조작성을 강화하고 법률 내용의 유효성을 강화하다. 증권 감독 법규의 시행 메커니즘을 확립하고 보완하여, 법불통 현상을 근절하고, 법 집행을 강화하다. 증권 네트워크화 및 시장 개방의 발전 추세에 적응하고, 가능한 한 빨리 관련 규제 규제를 제정한다. ! 규범과 발전 방면에서 상장 기업의 감독 업무를 잘 수행하다. 상장회사의 감독을 강화하는 동시에 상장회사의 건강한 발전을 위해 좋은 외부 환경을 조성하고 규제를 통해 상장회사의 지속 가능한 발전을 장려해야 한다. 증권감독회 파견 기관의 감독 기능을 강화하고, 건전한 파견 기관의 감독 성과 평가 메커니즘을 세우다. 상장 기업의 정보 공개 감독을 강화하고 정보 공개의 효율성을 높이기 위해 힘쓰다. 상장회사 감독 제도 건설을 강화하여 상장회사 감독 업무를 잘 하다. "사외 이사 제도. 우선 독립이사의 사회적 지위를 확립하고, 독립이사가 상장회사의 최대 의사결정에 참여하는 정도를 높이고, 독립이사의 인재 풀을 육성하고 설립한다. 둘째, 독립이사와 감사회의 서로 다른 책임을 명확히 구분하고 상장회사의 규범 운영에서 독립이사의 역할을 충분히 발휘한다. 마지막으로, 사외 이사의 법률 및 규정 시행에 대한 감독을 강화하고 사외 이사 제도 운영의 외부 환경을 개선합니다. # 주체다원, 구조적 다단계, 상호 조정, 상호 균형, 상호 균형, 상호 균형, 증권거래소, 증권업협회 등 자율기관이 행정감독 수축이 남긴 공백을 메우고, 자율감독에 대한 행정감독에 대한 견제와 균형을 강화하고, 여러모로 단속하고, 정부기관의 법 집행 부패를 최소화할 수 있도록 한다. 상술한 문제 외에, 규제 기관의 규제가 국내에서는 거의 공백이라는 점은 주목할 만하다. 따라서 감독의 법제화와 시장화를 추진하기 위해 노력해야 하며, 내부 견제와 외부 견제와 균형 메커니즘을 포함한 효과적인 권력 균형 메커니즘을 확립하여 대중과 언론의 감독 권력을 보호하고 여론감독을 강화해야 한다.
참고 자료:
조봉치 등 편집장' 증권투자학' (제 2 판). 베이징: 베이징대학교 출판사, 1998.
정연홍, 정보 비대칭, 도덕적 위험 및 시장 규율-경제특구 국제금융감독의 새로운 트렌드에 대한 모델 분석
이헌용, 미국 금융감독체계의 진화, 세계경제, 고시경. 증권 시장의 발전과 감독은 반드시 세 가지 관계를 올바르게 처리해야 한다.