1, 레버리지 비율의 이점
자본 감독의 보완 수단으로 레버리지율을 도입하면 주로 다음과 같은 장점이 있다. 첫째, 주주가 투입한 진금은은이 예금자를 보호하고 위험을 막는 역할을 반영하고 은행의 최소 자본 충족률 수준을 유지하는 데 도움이 되며, 은행이 일정 수준의 양질의 자본 (보통주와 이익 보유) 을 확보할 수 있도록 하는 것이다. 둘째, 가중 위험 자본 적정성 비율의 복잡성을 피하고 자본 차익 거래 공간을 줄일 수 있습니다. 이번 금융위기의 교훈은 새로운 자본협정 틀 아래 상업은행이 새로운 자본협정의 복잡성을 이용해 규제를 하면 은행의 자본수준에 심각한 영향을 미칠 수 있다는 것을 보여준다. 관련 자료에 따르면 일부 은행의 핵심 자본 충전률과 레버리지율이 이탈한 것으로 나타났다. 2008 년 말 스위스 서신은행의 핵심 자본 충족률은 13. 1% 였지만 레버리지율은 2.9% 에 불과했다. 서은의 핵심 자본 충족률은 1 1.5% 이지만 레버리지율은 2.6% 에 불과하다.
레버리지 비율을 도입하면 지나치게 복잡한 측정 문제를 피하고 위험 측정의 위험을 통제할 수 있습니다. 셋째, 은행 대차대조표의 급격한 증가를 통제하는 데 유리하다. 레버리지율 도입을 통해 자본 확장 규모를 은행의 유형자본의 일정 배수 이내로 통제함으로써 상업은행 대차대조표의 급격한 증가를 통제하는 데 도움이 된다.
2. 레버리지 비율의 단점
레버리지율에도 고유 한 결함이 있습니다. 첫째, 서로 다른 위험을 구분하지 않는 자산은 모든 자산의 자본이 동일하도록 요구하며 은행이 자산 위험을 효과적으로 통제하도록 동기를 부여하기가 어렵습니다. 두 번째는 상업은행이 자산표 외부화를 통해 레버리지율의 규제 요구를 회피할 수 있다는 것이다. 셋째, 레버리지율은 통일된 기준과 정의가 부족하며 회계 기준에 대한 의존도가 매우 높다. 레버리지율 관련 항목은 주로 대차대조표에서 비롯되기 때문에 회계 통합 및 회계 인식 규칙의 영향을 많이 받기 때문에 회계 기준의 차이가 큰 경우 국가별로 이 지표를 비교하기가 어렵습니다. 레버리지율에는 이러한 고유 결함이 있기 때문에 단순히 가중 위험 자본 적정률을 독립 자본 감독 수단으로 대체할 수는 없지만, 가중 위험 자본 적정률을 보완하는 수단으로 은행의 자본 적정률과 자산 확장 규모를 다른 각도에서 반영할 수 있다.
질문 2: 레버리지 기업이란 무엇입니까? MM 이론은 재무 지렛대를 잘 반영하는 이론이다. 1 으로 나누다. 소득세도 있고 순이익론을 선호한다. 소득세가 없으면 순영업소득 이론을 선호한다. 기업과 개인 소득세가 없는 경우, 부채 여부와 상관없이 모든 기업의 가치는 영업 이익을 위험 수준에 적용되는 수익률로 나눈 것과 같습니다. 자기자본 비용은 부채 수준이 증가함에 따라 증가하기 때문에 부채 증가로 인한 수익은 자기자본 비용의 상승으로 완전히 상쇄됩니다. 따라서, 같은 위험을 가진 기업의 가치는 부채와 부채의 정도에 영향을 받지 않는다. MM 이론은 소득세를 고려한 조건 하에서 이익이 세금에 의해 보호될 수 있고, 기업 가치는 부채 정도가 증가함에 따라 증가하기 때문에 부채가 많을수록 기업 가치가 커질수록 주주가 얻는 이익도 많아진다고 주장한다. 따라서 MM 은 어떤 자본 구조도 기업 가치에 영향을 미치지 않는다고 생각합니다. 지렛대 기업은 주로 부채를 사용하는 기업을 가리킨다.
질문 3: 기업 부문 레버리지율은 무엇을 의미합니까? "레버리지율" 은 우선 미시금융 개념으로, 일반적으로 경제주체가 부채를 통해 더 작은 자본으로 더 큰 자산 규모를 통제할 수 있다는 것을 가리킨다. 통계적으로 볼 때, 부채 지분비, 자산 주주 지분비, 자산 부채비, 상술한 지표의 역수는 모두 레버리지율을 측정하는 데 사용될 수 있다. 이번 위기 이후 국제은행업 감독 분야에 새로 설립된' 레버리지율' 감독지표는 상업은행이 보유한 1 급 자본과 조정된 표 안팎 자산 잔액의 비율을 말한다.
질문 4: "회사 레버리지 비율" 이란 무엇입니까? 부채/소유주권익의 가치는 바로 레버리지율이다.
질문 5: 기업의 레버리지율은 얼마입니까? 기업의 레버리지율은 회사의 대차대조표에 있는 자본과 자산의 비율이다. 레버리지율은 회사의 채무 위험을 측정하는 지표로, 측면에서 회사의 상환 능력을 반영한다.
질문 6: 기업의 레버리지 구조에는 어떤 지표가 있습니까? 재무 레버리지 효과에는 경영 레버리지, 재무 레버리지, 복합 레버리지의 세 가지 형태가 포함됩니다.
경영 지렛대의 의미
경영 지렛대는 고정 비용의 존재로 인해 이자세전 이익 변화가 생산판매 변화보다 큰 지렛대 효과다.
경영 지렛대의 측정
경영 지렛대를 측정하는 가장 일반적인 지표는 경영 지렛대 계수나 경영 지렛대도이다. 경영 레버리지 계수는 이자 세전 이익의 변화율이 생산 판매 업무 변화율의 배수에 해당한다는 것을 말한다.
계산 공식은 다음과 같습니다.
경영 레버리지 계수 = 이자 세전 이익 변화율/생산 판매 변화율.
경영 레버리지 계수의 단순화 공식은 다음과 같습니다.
보고 기간 영업 레버리지 계수 = 기준 기간 한계 기여/기준 기간 이자 세전 이익
경영 레버리지와 상업 위험의 관계
경영 레버리지 계수, 고정 비용, 경영 위험은 같은 방향으로 변한다. 즉, 다른 요인이 고정된 경우 고정 비용이 높을수록 경영 레버리지 계수가 커질수록 기업 경영 위험도 커진다. 이 관계는 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
경영 레버리지 계수 = 기준 기간 한계 기여/(한계 기여-기준 기간 고정 비용)
재무 레버리지의 개념
재무 레버리지는 부채의 존재로 인해 보통주의 주당 이익 변화가 이자 세전 이익 변화보다 큰 레버리지 효과입니다.
재무 레버리지 측정
재무 레버리지를 측정하는 주요 지표는 재무 레버리지의 정도입니다. 재무 레버리지 정도는 보통주 주당 이익의 변화율이 이자 세전 이익 변화율의 배수에 해당한다는 것을 의미합니다.
계산 공식은 다음과 같습니다.
재무 레버리지 정도 = 보통주 주당 이익 변화율/이자 세전 이익 변화율.
재무 레버리지 효과
재무 레버리지 효과
= 이자 세전 기준 이익/(이자 세전 기준 이익-기준 이자)
은행 대출과 금융리스 및 우선주 발행이 모두 있는 기업의 경우 재무 레버리지 정도는 다음 공식으로 계산할 수 있습니다.
재무 레버리지 수준 = 이자 세전 이익/[이자 세전 이익-이자-금융리스 예금-(우선주 배당금/1- 소득세율)]
재무 레버리지와 재무 위험의 관계
재무위험은 기업이 채무자금을 이용해 재무지렛대 이익을 얻을 때 파산의 기회나 보통주의 주당 이윤이 실질적으로 변할 수 있는 기회를 증가시키는 위험이다. 재무 레버리지는 재무 위험을 증가시킵니다. 기업 채무의 비율이 클수록 재무 레버리지 효과가 강할수록 재무 위험이 커진다. 재무 레버리지와 재무 위험 간의 관계는 보통주의 주당 이익과 다른 자본 구조 하에서의 표준 편차 및 표준 편차율을 계산하고 분석하여 테스트할 수 있습니다.
질문 7: 중국 비금융부문의 전체 레버리지율은 무엇을 의미합니까? 레버리지율은 자본/총자산, 즉 자본/(자본+총 부채) 을 나타냅니다.
우리가 실제로 지렛대를 말할 때, 우리는 지렛대 배수, 즉 총자산/자본을 가리킨다.
예를 들어 집을 사서 20% 를 선불로 지불하면 레버리지율은1:5 입니다. 레버리지율 5 배.
자금 비용을 무시하고 20 만 원을 더하면 654.38+0 만 채의 집을 살 때 집값이 654.38+00%, 즉 654.38+0 만, 당신의 수익률은 654.38+0 만 /20 만 =50% 입니다. 지렛대는 너의 수익률을 확대했다. 마찬가지로 지렛대도 손실을 확대할 수 있다.
만약 우리가 단순히 실체를 * * *, 주민, 기업으로 나누면, 대부분의 부문의 레버리지율이 낮지 않다는 것을 알게 될 것이다.
예를 들어, 20 15 년 8 월 전국인민대표대회 상무위원회 제 16 차 회의 추산에 따르면 20 15 년 지방 * * * 채무 한도는 16 조 원으로 잠겨있다.
86% 입니다. 안전해 보여요. 이것은 큰 분모 (재정수입) 와 소분자 (지방채무) 의 결과이다.
16 조 장소 * * * 채무 데이터는 최소한 50% 이상 과소평가되었다. 20 15 이전에는 일부 지방융자플랫폼 대출과 채권이 지방채권으로 분류되지 않았습니다. 20 15 이후 지방융자플랫폼 신규 대출과 채권은 지방융자플랫폼으로 분류되지 않습니다.
지방종합재력은 지방재정소득을 측정하는 가장 크고 느슨한 잣대다. 공공 소득, 상급 보조금 소득 (중앙 대 지방 이전 지불), * * * 기금 수입 및 재정 전문가 관리 기금 수입 세 가지가 포함됩니다. 그중 가장 안정적인 수입은 첫 번째와 두 번째 항목인 지방공공재정소득과 상급보조소득이다. 지방 공공소득은 주로 세금으로 이루어져 있는데, 이는 업계에서 흔히 쓰이는 재정실력을 측정하는 방법이다 (그러나 감사국이 발표한 수출은 이것보다 훨씬 넓다). * * * 자금 수입의 주요 구성 요소는 토지 양도 수입으로 변동이 클 뿐만 아니라 사기도 쉽다 (예: * * * * 공기업을 찾아 300 억의 토지를 찍고, 지방 * * * 이 큰 구경은 그다지 합리적이지 않을 것이다.
질문 8: 기업 레버리지를 낮추는 것은 무엇을 의미합니까? 우선, 지렛대라는 단어가 정의되었다. 제 개인적인 이해는' 재무 레버리지' 라는 개념에서 비롯됩니다. 기업 부채가 있을 때, 그것은 비교적 큰 경영 규모를 작은 권익성 자산으로 지탱하여' 지렛대 효과' 를 발생시켰다. 이 논리에 따르면,' 지렛대화' 에 대한 나의 이해는 기업이나 경영주체가 자발적으로 자산부채율을 낮추는 것이다. 이런 이해가 근본적으로 잘못된 것이라면 힘껏 벽돌을 두드려 주세요.
지렛대를 제거하는 데는 세 가지 수준이 있다. 하나는 지렛대를 가는 것이고, 하나는 금융을 지렛대로 가는 것이고, 셋은 기업이 지렛대를 가는 것이다.
하나, * * * 지렛대 제거 * * 지렛대 제거는 * * * 부채를 줄이는 것이다. 중국에 있어 중점은 지방 * * * 부채다. 사실, 미국, 일본, 일부 유럽 국가들에 비해 중국의 전체 채무는 그리 높지 않으며, 지렛대 제거 수요도 그리 절실하지 않다. 주요 문제는 불투명해서 * * * 와 은행을 불확실하게 만드는 것이다. 그래서,
첫 번째 문제는 재계에서 이미 많이 논의돼 의견이 분분하다. 구체적인 데이터가 없으면 나는 판단하지 않지만, 한 가지는 명확하다.
기존 채무는 기정 사실이며 투자 프로젝트의 지급 능력이 가장 좋다. 만약 오르지 않는다면, 우리는 국가 금융시장에서 자금을 찾을 것이다. 상승하지 않으면, 빚을 재편성할 수밖에 없다.
물론, 채무 재편을 위한 가장 좋은 방법은 이전처럼 몇 개의 불량자산관리회사를 박탈하는 것이 아니라, 국가 전체가 집단적으로 지불하고 비효율적이며 불공평하다. 지방융자플랫폼 대출과 은행 관련 불량대출에 대한 신용자산증권화 (CLO) 를 통해 투자자들의 구매를 유도하는 것이다. 비관적인 투자자들은 우선 구매할 수 있고, 위험이 낮고, 수익이 낮다. 낙천적인 투자자들은 저질, 고위험, 고소득을 살 수 있다.
두 번째 문제와 관련하여 가장 근본적인 해결책은 명확한 * * * 의 위치를 파악하는 것입니다. 아무것도 하지 않고, 규범적인 지방채와 자산지원증권 (여기서는 좁은 ABS 를 가리킨다! CLO 가 아닌) 발행 메커니즘은 실제 사용자와 투자자가 직접 만나야 좋은 증가분을 사용할 수 있다. 이것은 은행이나 쿠폰상과 같은 대리점에게 좋은 일이다.
은행의 경우, 지렛대 제거는 예금 감소가 될 수 없다. 지금은 동업 업무와 표외 업무만 줄일 수 있을 것 같다. 은행은 사회 전체에서 가장 큰 자금원이며, 동료들은 그들이 하는 것을 허락하지 않는다. 자금압력으로 인해, 표외 업무가 단기간에 전부 표에 복귀할 수 없기 때문에 사회 전체의 자금비용이 상승할 것으로 보인다. 은행에 좋든 나쁘든 판단하기 어렵다. 동업과 표외 업무가 은행에 큰 수익을 가져올지, 아니면 큰 위험을 가져올지 모르기 때문이다. 모두 지도해 주십시오.
신용자산증권화는 금융을 위한 지렛대라고 생각하는 사람들도 있다. 개인적으로 오해라고 생각하는 것은 은행 신용위험을 옮기는 조치여야 한다. 신용 자산은 은행 자산에 속하며, 자산을 매각해도 은행의 레버리지 수준은 낮아지지 않는다. 이는 은행 부채측의 자금원과 본질적인 차이가 있기 때문이다. 그러나 CLO 가 정규화, 영리화될 수 있다면 채무 위험을 효과적으로 이전할 수 있다. 장기적으로 이것은 은행업에 확실히 좋다. CLO 의 발전은 은행에 신용 한도를 가져다 준다는 점에 유의해야 한다. 이 신용 흐름 부분을 안내하고 통제하지 않으면 자금이 * * * 자금 조달 플랫폼으로 흐를 가능성이 높습니다. 이 경우 * * * * 지렛대 제거에 불리하다.
질문 9: 기업의 레버리지율은 일반적으로 대차대조표에서 자기자본 자본과 총자산의 비율을 나타냅니다. 레버리지율은 회사의 채무 위험을 측정하는 지표로, 측면에서 회사의 상환 능력을 반영한다. 레버리지율의 역수가 바로 레버리지율이다. 일반적으로 투자 은행의 레버리지 비율은 비교적 높다. 2007 년 메릴린치의 레버리지율은 28 배, 모건스탠리는 33 배였다.
질문 10: 레버리지율은 얼마입니까? 재무 레버리지의 개념: 기업의 영업 이익이 아무리 많아도 부채 이자와 우선주의 배당금은 고정적이다. 이자세전 수익이 증가하면, 원당 수익이 부담하는 고정 재무비용이 상대적으로 줄어들어 일반 주주에게 더 많은 수익을 가져다 줄 수 있다. 이런 채무가 투자자 수익에 미치는 영향을 재무 지렛대라고 한다. 재무 레버리지는 이자 세전 이익보다는 기업의 세후 이익에 영향을 미친다. 재무 레버리지율은 영업 이익과 세전 이익의 비율과 같으며 고정 부채의 존재로 인해 재정비 (이자) 가 보험회사 이익에 미치는 영향을 반영합니다. 기업 부채 정도와 기업 지급 능력을 어느 정도 반영한 것이다. 재무 레버리지 비율이 높을수록 이자 비용이 높을수록 ROE 지수가 낮아집니다. 간단히 말하면 자본을 확대하는 것이다. 이렇게 하면 자본 비용이 매우 적고, 위험과 수익이 확대될 것이다. 손익이 원시 자본이 아니라 확대된 자본을 기반으로 하기 때문이다. 바젤은행관리위원회는 2008 년 금융위기에서 교훈을 얻어 새로운 자본협정을 보완할 때 레버리지율을 규제 지표로 제시하며 하한선은 3% 였다. 레버리지율 = 핵심 자본/표 외 총자산 위험 노출 2008 년 금융위기의 중요한 원인 중 하나는 은행체계 표 외 레버리지율의 과도한 축적이다. 레버리지율의 누적도 역대 금융위기 (예: 1998 금융위기) 의 특징이다. 위기가 가장 심할 때 은행업은 어쩔 수 없이 레버리지율을 낮추고 자산 가치 하락 압력을 확대해 손실, 은행 자본 기반 감소, 신용 수축 사이의 긍정적인 피드백 순환을 더욱 악화시켰다. 이에 따라 바젤위원회는 (1) 은행 시스템 레버리지 누적의 최종선을 확정하는 등 불안정한 레버리지화로 인한 위험을 완화하고 금융체계와 실물경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있도록 레버리지율 요구를 내놓을 예정이다. (2) 총 위험 기반의 간단하고 투명한 지표를 위험 자본 비율의 보완 지표로 사용하여 모델 위험 및 측정 오차에 대한 추가 보호를 제공합니다. 레버리지율 계산은 서로 다른 경제 간에 비교 가능해야 하며 회계 기준의 차이를 조정해야 합니다. 100% 의 신용 위험 전환 계수가 일부 테이블 외 항목에 적용됩니다. 레버리지율과 벤처 자본 비율 간의 상호 작용이 테스트될 것이다. 바젤위원회는 레버리지율을 벤처 자본 요구 사항에 대한 신뢰할 수 있는 보충 조치로 설정하고 적절한 평가와 교정을 바탕으로 첫 번째 기둥 프레임워크에 포함시켰다. 20 1 1 중국은감회가 중국은행업에서 새로운 규제기준을 시행하는 지침을 발표했고, 상업은행 레버리지율은 4% 이상이어야 한다.