마켓 메이커 시스템 (마켓 메이커 시스템 또는 마켓 메이커 시스템이라고도 함) 은 국제 성숙 시장에서 유행하고 보편적으로 인정되는 시장 거래 시스템입니다. 일반적으로 소위 마켓 메이커 시스템은 마켓 메이커가 주식 또는 채권 또는 기타 금융 상품을 보유하고 이러한 주식 및 채권 또는 금융 상품의 양방향 거래를 유지하기로 약속하는 것입니다. 양방향 거래를 유지하는 이러한 기업은 마켓 메이커입니다.

마켓 메이커 시스템은 거래 견적 시스템입니다. 우리가 잘 아는 집합 입찰 (거래소) 제도와 시장상제도는 두 가지 거래 견적제도이다. 우리는 현재 증권시장에서 집합 경매제도를 채택하고 있으며, 매매 쌍방이 각각 위탁을 제출하고, 거래센터에서 위탁가격을 총괄하여 거래를 완성하고 있습니다. 마켓 메이커 시스템은 증권 거래의 매매 가격이 브로커 (마켓 메이커라고 함) 에 의해 주어지는 것을 의미하며, 투자자는 마켓 메이커가 보고한 매매 가격과 수량에 따라 스스로 매매 결정을 내린다.

이곳의 투자자들은 수동적으로 마켓 메이커가 제시한 가격을 받아들이는 반면, 마켓 메이커가 제시한 것은 양방향 가격, 즉 같은 주식에 대해, 마켓 메이커는 매입가와 판매가격을 모두 신고한다는 점에 유의하시기 바랍니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 시장명언) 모든 투자자의 거래 상대는 모두 마켓 메이커이다. 마켓 메이커가 오퍼를 낸 후 투자자가 이 가격대에서 제기한 매매 요구를 받아들일 의무가 있다. 다시 말해, 마켓 메이커는 투자자가 증권을 매매하는 요구를 충족시킬 수 있는 충분한 증권과 자금이 있어야 한다.

(a) 마켓 메이커 시스템의 기능

마켓 메이커 시스템은 수백 년의 역사를 가지고 있으며, 금융 시장에서의 역할은 모든 삶의 인정을 받았습니다. 마켓 메이커 시스템은 시장을 활성화하고 안정시키는 기능을 가지고 있습니다. 개방, 질서, 경쟁의 견적 추진 메커니즘에 의존하는 것은 시장 경제 발전의 필연적인 산물이며, 시장 유동성을 높이고, 시장 운영을 안정시키고, 시장 발전을 규제하는 효과적인 수단이다.

특히 마켓 메이커 시스템에는 다음과 같은 세 가지 기능이 있습니다.

1. 시장의 유동성과 활약도를 높이다.

투자자의 거래 대상이 마켓 메이커이고 거래 가격이 마켓 메이커의 견적이기 때문에 투자자는 제출된 위탁이 거래 상대를 찾지 못할까 봐 걱정할 필요가 없다. 시장의 끊임없는 양방향 제시가격과 수시로 거래를 받아들이는 것을 통해 증권의 유동성을 유지할 수 있다.

2. 시장 투기 안정화

시장에 과도한 투기가 있을 때, 시장상들은 시장의 다른 투자자들과 반대 방향으로 조작하여 가격 안정을 유지하고 시장의 거품 성분을 줄이려고 시도했다. 주식 시장이 너무 평온할 때, 시장 상인들은 인위적으로 시장에서 주식을 매매하여 시장을 활성화시켜 인기를 끌고 주가를 투자 가치로 되돌려 놓는다. 마켓 메이커의 제안은 일반적으로 규제 부서에서 정한 범위 내에 있기 때문에 각 주식에는 보통 몇 개의 마켓 메이커가 있습니다. 이는 견적상의 경쟁을 형성하고, 마켓 메이커의 견적은 일반적으로 가치 추정에 기반을 두고 있기 때문에 내재적 가치에서 심각하게 벗어나는 과도한 투기는 억제해야 합니다.

시장에서 매매력이 심각하게 불균형할 때 (예: 매매보다 훨씬 큰 경우), 시장상들도 약세 쪽에 가입하여 (예: 자신의 주식 판매) 시장 수급 상황을 신속히 변화시켜 과도한 투기를 억제할 의무가 있다. 여러 마켓 메이커가 있는 경우 각 마켓 메이커의 비용이 다르고 견적도 다르므로 경쟁이 형성됩니다. 마지막으로, 각 마켓 메이커의 시세가 수렴하여 가격차가 좁혀졌다. 약세 마켓 메이커는 도태될 것이다.

3. 시장을 감독하다.

마켓 메이커는 권리를 행사하고 의무를 이행하는 동시에 업무 활동을 통해 시장 변화를 모니터링하여 이상을 발견하고 적시에 수정합니다. 신흥 증권시장에서 이것은 정부와 시장이 합리적인 거리를 유지하여 정부 행위가 시장 관성에 미치는 유익한 시도를 상쇄하는 것이다.

(b) 마켓 메이커의 조건, 의무 및 권리.

바로 마켓 메이커 제도가 상술한 기능과 매매 불균형 조절, 매매 양방향 가격 보장 등의 특징을 갖추고 있기 때문에, 그 기능을 실현하기 위한 전제조건은 고품질의 마켓 메이커가 있다는 것이다. 마켓 메이커의 선택은 상대적으로 엄격합니다. 운영 규범, 자본력, 규모, 시장 운영에 익숙하고 위험자제력이 강한 업무만이 책임을 질 수 있습니다.

일반적으로 마켓 메이커는 다음과 같은 조건을 갖추어야 합니다.

1, 풍부한 자금력을 가지고 있어 투자자의 거래 수요를 충족시킬 수 있는 충분한 상품 재고를 만들 수 있습니다.

2. 상품 재고를 관리할 수 있는 능력을 갖추고 있어 상품 재고 위험을 줄일 수 있습니다.

3. 정확한 오퍼 능력을 가지려면 자신이 경영하는 목표상품에 익숙해야 하며, 비교적 강한 분석능력을 가지고 있어야 한다.

마켓 메이커로서 가장 중요한 임무는 시장의 안정과 번영을 유지하는 것이기 때문에 마켓 메이커는' 시장' 의 의무를 이행해야 한다. 즉, 시장 가격의 폭락을 최대한 피하는 조건 하에서 수시로 증권 양방향 견적의 임무를 맡고, 매매 명세서만 있으면 가격을 제시해야 한다.

마켓 메이커가 부담하는 의무를 감안하여, 그들은 또한 다음과 같은 특권을 누려야 한다.

1. 정보 방면에서 거래인의 모든 거래명세서 기록을 즐기면서 일방적인 시세의 징조를 제때에 이해할 수 있다.

2. 마진 우선 순위. 시장의 유동성을 유지하기 위해서는 시장상들이 항상 거래를 유지하는 칩과 일정 자금을 많이 가지고 있어야 하지만, 이는 거래의 연속성을 보장하기에는 충분하지 않다. 대종 거래가 발생할 때, 시장상들은 반드시 합법적이고, 효과적이고, 저렴한 융자권 채널을 가지고 있어야 하며, 융자권을 우선적으로 고려해야 한다.

3. 특정 조건 하에서의 공매도 메커니즘. 대부분의 투자자들이 다시장을 할 때, 마켓 메이커의 칩이 제한되어 있기 때문에, 거래의 연속성을 유지하기 위해 일정 비율의 빈 거래를 즐길 것을 요구할 수밖에 없다.

4. 세액공제. 마켓 메이커 거래가 빈번하고 매매 쌍방의 거래를 동시에 부담하고 매매를 위해 팔고 매매 차액에서 이윤을 얻는 것은 필연적으로 세금 감면을 요구한다.