PPP 기금 모델:
펀드 스폰서에 따라 PPP 산업기금은 주로 세 가지 모델로 나뉜다.
1, 주정부가 출자하여 안내기금을 설립하고 금융기관을 끌어들여 PPP 산업기금 모펀드를 설립하다. 지방정부가 신고한 PPP 프로젝트가 금융기관의 심사를 거친 후 지방재정은 LP 의 열등한 하위로 간주되고 모기금은 LP 우선 순위로 간주된다. 이런 모드에서 정부는 일반적으로 금융기관에 보이지 않는 보증을 제공한다.
2. 유한합자기금은 금융기관 연합지방정부가 설립한다. 일반 금융기관은 LP 우선 순위를 취하고, 지방공기업이나 플랫폼 회사는 LP 불량 후급을 취하고, 금융기관이 지정한 지분투자관리자는 GP 를 걷는다.
3. 산업투자기금은 건설과 운영능력을 갖춘 산업자본에 의해 설립된다. 산업자본과 정부가 프레임워크 협의를 체결한 후 연합은행 등 금융기관을 통해 유한협력기금 도킹 사업을 설립했다. 산업자본과 은행업 펀드는 공동으로 산업기금 관리회사를 GP 로, 은행업 펀드는 LP 우선 순위 A, 지방정부는 플랫폼 회사를 LP 우선 순위 B 로, 산업자본은 LP 열등후급으로 설립했다.
은행, 증권사, 신탁회사는 주요 금융기관으로서 PPP 프로젝트의 주요 자금 제공자로 다양한 방식으로 PPP 프로젝트에 참여하고 있습니다.
중국 PPP 기금의 예
2065438+2005 년 9 월 재정부는 건설은행, 우편저축은행, 농업은행, 중국은행, 광대그룹, 교통은행, 공상은행, 중신그룹, 전국사회보장기금위원회, 생명보험 등 10 개 기관과 함께 중국 PPP 융자 설립을 개시했다
산둥 성 800 억 원 규모의 PPP 발전기금은 정부 지도기금과 금융사회자본이 공동 출자한다. 개발 기금의 투자 수익은 투자한 PPP 프로젝트의 지분 배당 소득과 지분 양도 부가 가치 소득, PPP 프로젝트 채권 투자로 인한 이자 소득, 견고한 금융상품 펀드 간 자금 운용으로 인한 소득 및 기타 합법적인 소득에서 비롯된다.
쓰촨 주 PPP 투자안내기금은 재정출자로 1: 5 로 사회자본 참여를 유도할 예정이다. 쓰촨 성 재정청은 제안된 프로젝트의 PPP 속성을 확인할 책임이 있으며 PPP 특징에 맞지 않는 항목은 지원하지 않습니다.
지방재정이 발기한 PPP 기금 외에도 많은 주 투자업체들도 PPP 펀드를 설립했다. 2065438+2005 년 7 월, 하남 투자그룹이 PPP 개발투자기금, 총 규모 100 억원을 건설했습니다. 2065438+2005 년 9 월 쓰촨 가와투그룹은 쓰촨 최초의 PPP 프로젝트 투자기금을 설립했다. 펀드의 초기 규모는 100 억원, 가와는 30 억원을 투자하여 3 ~ 5 년 동안 300 억원에 달하려고 노력했다.
PPP 펀드 문제
위의 PPP 기금에서 다음과 같은 문제가 있음을 알 수 있습니다.
첫째, 지역 분포가 고르지 않아 금액 차이가 크다. 산둥 14 개 PPP 펀드가 있고 동부 지역 PPP 펀드 비중이 60% 를 넘는다. 금액은 더욱 달라졌습니다. 신장 PPP 안내기금 모집액은 6543.8+000 억원, 구이저우 대중과 사회자본협력산업투자기금은 5 억입니다.
둘째, 투자 분야 집중. 투자 분야로 볼 때 PPP 펀드는 교통 수리 공공시설 등에 집중되어 있다. 단 하나의 펀드만 민생에 투입됐다. 38 개 기금 중 인프라 펀드는 26 개로 거의 50% 를 차지하고 있으며, 그중 신장 PPP 펀드는 FOF 펀드이다.
셋째, 정부와 대형 금융기관, 대형 공기업의 협력은 여전히 주체이다. 예를 들어 신장 PPP 가이드 펀드는 신장 자치구 정부와 초상은행, 포발은행과 체결한 협정이다. 펀드의 초기 규모는 6543.8+000 억원으로 신장 지방정부는 6543.8+000 억원을 출자했고, 초상은행 포발은행은 각각 450 억원을 출자했다. 신강 현지 상장 회사 중 발해 임대 신강 중화 TBEA 가 회의에 참석했다. 다른 몇 마리가 자금을 많이 모으는 펀드도 비슷한 상황이다.
넷째, 명확한 운영 모드는 없습니다. 현재 설립된 38 개의 PPP 기금 중 펀드 상품을 발행하는 사람은 거의 없고, 펀드의 운영 방식도 설명하지 않았다. 과거에 비해 그들의 설립 모델은 대부분 여전히 융자 방식의 변화에 국한되어 있다. PPP 는 융자 모델일 뿐만 아니라 관리 모델이기도 하다. 그러나 앞서 언급한 PPP 펀드의 관리 모델은 이전 정부 융자 플랫폼의 혁신에 비해 명확한 답이 없다.