법적 위험의 원인으로는 일반적으로 관련 법규 위반, 위약, 침해, 회사의 합법적인 권리 행사 실패 등이 있습니다. 구체적인 위험에는 채무 위반, 계약 사기, 맹목적인 보증, 기업지배구조 연화, 규제가 부실하고 투자의 법적 타당성을 입증할 수 없는 등이 포함됩니다. 잠재적인 법적 위험과 경제적 손실은 헤아릴 수 없이 많다.
첫째, 법적 지위 위험
사모에는 두 가지가 있는데, 하나는 사모 지분 투자이고, 하나는 사모 지분 투자이다. 전자는 주식의' 공개 발행' 과 반대되는 비공개 발행 방식으로 기업 주식에 투자하는 것을 말한다. 후자는 비공개 모금자금을 2 급 증권시장에 투자하는 것을 말한다. 사모 투자 펀드는 투자자에게 공개적으로 발행된 기금 (예: 오픈 펀드) 에 비해.
객관적으로 말하면,' 사모지분투자기금' 의' 사모' 라는 단어는 확실히 법을 어기거나 법적 변두리를 헤매는 느낌을 주지만, 실제로 사모지분투자융자는 공개시장 밖에서 자금을 모으는 행위일 뿐 불법이나 법적 지위가 분명하지 않다는 것을 보여준다. 완전히 합법적이며 규제 당국의 인가와 지지를 받다.
사모 펀드' 는' 사모 지분 투자 기금' 이 아니라' 사모 증권 투자 기금' 을 가리킨다. 국내 사모지분투자기금의 경우 증권법, 회사법, 파트너십기업법이 설립을 위한 법적 근거를 제공했지만 현행법규정은 여전히 부족하다. 지하 사모펀드는 고객을 유치하기 위해 보증금 안전 보장, 연간 수익률 보장 등 고객에 대한 개인적인 약속이 대부분이다. 파트너도 투자도 아니다.
둘째, 계약의 법적 위험
사모 투자 펀드가 투자자와 체결한 관리 계약 또는 기타 유사 투자 계약에는 보증금 안전, 보증수익률 등과 같은 법적 보호를 받지 않는 조항이 포함되는 경우가 많습니다.
또한 사모 지분 투자 협정의 무효화 및 부적절한 체결 및 영업 비밀 보호도 계약법적 위험을 초래할 수 있습니다. 사모 투자 펀드와 대상 기업 간의 협상의 핵심 결과는 투자 협정의 체결이며, 투자 협정은 사모 투자 펀드의 방향과 쌍방의 권리 의무를 결정하는 기본 법률 문서이다.
이 과정에는 세 가지 위험 요소가 포함될 수 있습니다. 하나는 계약을 체결하지 못한 법적 위험입니다. 두 번째는 보수 협상 과정에서 관련된 기술 성과 등 영업 비밀의 법적 위험이다. 세 번째는 부적절한 계약의 법적 위험이다. 엄밀히 말하면, 이러한 위험은 계약상의 법적 위험이 아니라, 동반 의무로 인한 법적 위험이다.
셋째, 운영상의 위험
우리나라의 기존 법적 틀 아래 사모 지분 투자 기금은 주로 세 가지 형태가 있다. 하나는 신탁계획을 통해 형성된 계약형 사모 투자 펀드다. 둘째, 국가발전개혁위원회가 특별히 승인한 기업산업기금; 셋째, 투자회사 명의로 나타나고, 사모펀드와 같은 방식으로 운영되는 각종 투자기관은 규제법이 부족한 상태에 있다.
우리나라 사모기금의 운영은 기존 법과 충돌하지 않지만 시행 과정에서 구체적인 법규가 없어 감독관과 투자자 사이에 통일된 견해와 관행이 결여되어 있다. 일부 불량 사모 지분 투자 펀드 또는 펀드 매니저가 계약을 위반하거나 블랙박스 운영, 과도한 거래, 역운영 등 좋은 관리자의 의무를 위반하면 투자자의 이익을 심각하게 침해할 수 있다.
넷. 지적 재산권의 법적 위험
사모지분투자기금이 선택한 프로젝트가 대상 기업의 핵심 기술에 초점을 맞춘다면 핵심 기술의 지적재산권에 법적 위험이 있는지 주목해야 한다. 지적 재산권과 관련된 법적 위험은 다음과 같은 측면에 존재할 수 있습니다.
1. 대상 회사 및 해당 계열사가 소유하거나 사용하는 모든 상표, 서비스 로고, 상품명, 저작권, 특허 및 기타 지적 재산권
2. 전문 기술 개발에 참여하는 작성자, 공급업체, 독립 계약자 및 직원 목록 및 관련 고용 개발 계약 문서
3. 독점 비밀을 보장하기 위해 특허를 신청하지 않는 비특허 독점 제품
4. 지적재산권 국내 등록증, 성급 등록증, 외국 등록증을 포함한 회사 지적재산권 등록서류
5. 관련 지적재산권 등록기관에 등록을 신청하고 있는 상표, 서비스 마크, 저작권, 특허 등의 서류
6. 지적재산권 등록기관에 이의를 제기하거나 철회하고 있는 지적재산권 서류
7. 지적재산권 등록기관에 연기된 지적재산권 서류를 신청해야 합니다.
8. 등록 상표, 서비스 상표, 저작권, 특허권 등의 지적 재산권을 취소, 이의 및 재심사하는 서류를 신청합니다.
9. 상표와 서비스 마크가 국내외에서 등록을 거부한 클레임 (법률소송 포함)
10, 대상 기업 또는 관련 회사의 상표, 서비스 마크, 저작권, 독점 기술 또는 기타 지적 재산권에 영향을 미치는 기타 계약
모든 영업 비밀, 독점 기술 비밀, 직무발명 양도 또는 대상 기업 및 해당 계열사가 당사자로서 구속력이 있는 기타 계약 및 대상 기업 또는 해당 계열사 또는 제 3 자의 지적 재산권과 관련된 계약.
또한 창업자와 원단위의 노동관계, 원단위 독점 기술 및 영업 비밀의 비밀 유지, 동업 경쟁 금지 준수 약속 등이 지적재산권 분쟁을 야기할 수 있다.
동사 (verb 의 약자) 변호사가 허위 조사나 법률 의견서가 잘못된 법적 위험
사모지분투자기금이 목표기업을 확정하면 전문가를 초빙하여 목표기업에 대한 법률조사를 해야 한다.
투자 과정에서 양측은 정보 비대칭의 위치에 있기 때문에 법률 조사의 역할은 투자자가 투자가 시작되기 전에 대상 기업의 실제 상황을 최대한 많이 이해하고 대상 기업의 전체 주식 또는 자산을 파악하도록 하는 것이다. 자신이 파악한 중요한 정보가 대상 기업의 자산 부채 상황을 정확하게 반영하는지 확인함으로써 투자 피해를 방지하는 것이다.
사모지분 투자 중 대상 기업은 비상상장 기업으로 정보 공개 정도가 낮다. 투자자가 대상 기업의 세부 사항을 파악하려면 쌍방 정보 파악의 불평등을 균형 있게 조정하고 인수합병의 위험과 법적 문제를 명확히 하기 위해 법률 조사를 진행해야 한다.
이렇게 하면 쌍방이 관련 위험과 법률 문제를 협상할 수 있다. 사모펀드 투자에서 변호사의 허위 조사나 법률의견서 오류로 인한 법적 위험은 중개기관인 로펌, 투자기관, 창업기업 등이 직면한 법적 위험이다.
실사가 사실이 아니라면 중개기구는 상응하는 법적 책임을 맡을 것이다. 투자 기관은 그에 상응하는 손실을 입을 수 있습니다. 신생 기업은 제공된 정보가 사실이 아니기 때문에 그에 상응하는 법적 책임을 질 수 있다.
여섯째, 사모 투자 기금이 기업에 진입 한 후 법적 위험
일상적인 운영상의 위험: 계약 위험, 위반 조작 위험, 채권 집중으로 인한 위험.
경영진이 초래한 법적 위험: 거버넌스 구조적 결함으로 인한 의사 결정 위험, 직원의 우발적 상해 위험, 규제 제도 미비로 인한 직원 윤리 위험, 회사 도장 관리 부실로 인한 부채 위험
자금 운용은 투자 협력 위험, 지사 위험, 대출 위험, 보증 위험 등의 법적 위험을 야기합니다.
일곱. 출구 메커니즘의 법적 위험
대상 회사의 주식 발행 상장은 보통 사모기금이 추구하는 최고 목표이다. 주식이 상장된 후 투자자는 발기인으로서 보유한 기업 주식을 매각하거나 일정 기간 판매 금지 기간 이후 점차적으로 비례하여 주식을 매각하여 막대한 부가가치를 얻어 성공적인 퇴출을 실현할 수 있다. 상장방식은 크게 두 가지가 있다. 하나는 직접 상장하는 것이고, 하나는 껍데기를 사서 상장하는 것이다. 직접 상장의 기준은 기업들에게는 여전히 높기 때문에 중국 기업들은 껍데기 상장에 열중하고 있다. 표면적으로 볼 때, 껍데기 상장은 단기간에 상장 목표를 달성할 수 있으며, 개제 상장 수속을 밟지 않아도 되며, 심지어 재정공시, 보세 등의 규제를 어느 정도 회피할 수도 있다. 그러나 실제 상황으로 볼 때 현재 우리나라 상장사의 껍데기 자원은 대부분' 깨끗하지 않다', 채무나 담보함정이 많아 직원 배치 부담이 크다. 껍데기 구매자가' 껍데기' 회사의 역사를 충분히 이해하지 못한다면 채권자의 채무 수요, 상환일, 상장회사의 대외보증으로 발생한 일부 채무를 충분히 조사하지 못하면 채권자가 합법적인 수단을 통해 상장회사 자산을 인수하거나 인수 당사자가 이미 취득한 지분을 분할하면 기업이 통제권을 잃을 위험이 있다. 환매의 퇴출 방식 (주로 원주주 환매 관리층을 가리킴) 은 사실상 특수한 형태의 지분 양도, 즉 양도자가 대상 기업의 원주주라는 것이다. 때로는 기업의 경영진이 투자자의 지분을 받는 경우가 있는데, 이를' 경영진환매' 라고 한다. 원주주와 경영진의 환매 퇴출은 투자자에 대한 투자 보장이며, 주식투자에 벤처 투자를 하는 동시에 채권투자의 특징, 즉 투자자가 투자 후 기업의 지분을 누리는 동시에 관리층이나 원주주에서 채권보호를 받는 것이다. 환매 실패도 사모지분 투자 펀드 퇴출의 주요 법적 위험이다. 사모지분투자기금이 진입할 때 투자협의의 환매 조항이 위법이거나 환매 작업이' 회사법' 등 법규를 위반한 것으로 나타났다.
실패한 투자 프로젝트의 경우 청산은 사모 투자 펀드가 퇴출되는 유일한 방법이며, 조기 청산은 투자자들이 투자 원금의 전부 또는 일부를 회수하는 데 도움이 된다. 하지만 파산 청산 절차에는 여전히 자산 신고, 허위 심사, 우선권, 별제권, 연대 채권 채무 등 많은 법적 위험이 있다.