부채 대 주식 정의
기업 부채가 쌓이고, 자금이 상환되지 않고, 상환할 수 없을 때 국가가 설립한 재무관리회사를 통해 원은행과 기업의 채권채무 관계를 지분과 재산권 관계로 바꿀 수 있다. 간단히 말해서, 기업 채무자가 기업 주주로 전환되고, 채권이 주식으로 전환되는 과정이며, 기업 채무를 재편하는 특별한 방법이기도 하다. 부채에서 주식으로의 전환의 의미는 무엇입니까? 그때는 이렇게 설명했다.
일찍이 1998 에서 우리나라는 일정 기간 동안 채권 이체를 실시하여 많은 공기업이 환골탈태하게 했다. 그러나 채권 이체의 대상은 일정 규모와 양호한 발전 전망을 가진 기업으로 제한된다. 부채-주식 전환 발전이 제한되어 있고, 한도가 제한되어 있기 때문에, 검사 규정이 엄격하여, 부채-주식 전환 전에만 규정 준수를 달성할 수 있다. 부채-주식 전환 조건 및 특정 프로세스:
1, 다음 기업을 시장화 채권 전환 대상으로 금지:
(1) 악의적으로 기업 채무를 탈피하다.
(2) 부채-부채 관계가 복잡한 기업.
(3) 과잉생산능력을 확대하고 재고를 늘리는 데 도움이 될 수 있는 기업.
(4) 적자를 만회할 가망이 없어 생존 발전 전망을 잃은 좀비 기업.
2. 부채-주식 전환의 구체적인 형태
실행 기관은 시장화 채권 이체를 실시한다. 국가가 별도로 규정한 경우를 제외하고, 은행은 직접 주식은행에 채권을 양도할 수 없다. 채권전지분은 채권을 시행기관에 양도함으로써 이뤄져야 하고, 시행기관은 채권을 대상 기업에 양도해야 한다.
일반적으로 여기에는 다음 절차가 포함됩니다.
부채-주식 전환 방법 운영 및 운영
부채 대 주식 자체는 결코 복잡하지 않다. 운영상, 기업마다 조건과 요구에 따라 서로 다른 조치를 취할 수 있으며, 거래 절차와 비용을 최소화하고 제도와의 충돌을 피할 수 있다.
(1) 부채-주식 및 신주 발행: 채권-주식 개편이 상장되지 않은 기업의 경우 채권자는 출자 참여 채무자의 주식제 개조로 채권을 주식으로 전환하여 신주 발행을 통해 실현할 수 있다.
(2) 지분 양도: 채권전환기업의 지분 양도를 통제하는 것은 종종 기업의 발전 방향과 주영 업무를 바꾸는 것을 의미하며, 기업 재편의 중요한 방법 중 하나이다.
(3) 삼각 교체: 채권자가 채무자가 보유한 제 3 자 기업의 지분이나 채권을 채권으로 교체하고, 채권을 지분으로 전환한 후의 교체를 포함한다. 채무자 자체의 자산 품질이 좋지 않아 채권자가 채권을 주식으로 이체할 수 없을 때, 채무자가 지분이나 다른 기업의 채권을 보유하면 삼각 교체 채권이 주식을 전환하여 목적을 달성할 수 있다.
(4) 채권지분 담보: 기업채무가 만기가 되면 청산할 수 없을 때 채무자는 기업의 등가지분을 담보로, 만기는 채권자산에 대한 점유를 회수한다. 채무자가 계약을 이행하지 않으면 채권자는 담보권을 처분할 권리가 있으며, 지분이 직접 채권을 양도하는 것과는 다르다. 담보기간 동안 담보주식의 주주는 변하지 않았다. 채무자는 여전히 이 부분의 주식의 명목 소유자이지만, 이 부분의 주식에 대한 배당금은 누리지 않는다. 기말로 질권자에게 채무를 청산하는 이자다. 담보기한이 만료된 후에도 채무자는 여전히 채무를 청산할 수 없고, 질권자가 지분을 처분할 때 채권은 지분이나 지분 경매에만 양도할 수 있다.
이 방법의 장점은 채무자가 지분을 잃지 않는다는 것입니다. 명목 통제의 경우 부채 상환 기간이 순연된다. 채권자는 연장 기간 동안 이자 수입원이 있어 지분 분배 전에 즉시 상환권을 잃지 않고 채권을 주식으로 즉시 전환하는 것보다 더 유연합니다. 그 단점은 적용 범위가 작아 기업이 정상적인 경영 활동, 고정 현금 유입, 단기 채무 청산 위기를 유지하는 데만 적용된다는 점이다.
(5) 채권 환매 지분: 기업 채무가 즉시 청산되지 않을 경우 채권자와 채무자가 지분 환매 계약을 체결하고 채권자는 채권자 등가지분 (계약 기간 동안 지분 또는 지분 변경 수속을 처리하지 않음) 을 채권으로 구매한다. 전주가는 이 채무를 제거한 후의 순자산 가치를 기초로 채무자의 환매 기한과 환매 가격을 약속했다. 환매 가격을 결정하는 두 가지 방법이 있습니다. 먼저 자금의 시간 가치와 기회 비용을 결정하는데, 보통 연금리로 표시해야 한다. 두 번째는 일일 만기 금액이 같은 지분의 순자산 가치를 환매 가격으로 규정하는 것이다.
위의 다섯 가지 방법 중 첫 번째 방법은 일본의 기업이나 프로젝트에 적합하여 잘 작동한다. 하지만 기업이나 사업부채 경영으로 이자 부담이 무거워 경영 효과에 영향을 미친다. 채권을 통해 주식을 이체하면 대차대조표를 개선하고 이자 부담 압력을 완화하며 일정 자본 운영을 하는 기업이나 프로젝트를 상장할 수 있다. 좋은 기업 이미지로 상장할 수 있고, 자금 회전이 길지 않다는 장점이 있다.
모델 3 은 채권전환주가 상장 잠재력이 없지만 주식 보유 기한도 이미 상장된 기업에 적용된다. 기업의 청산되지 않은 주식 또는 부채의 경우 자산 관리 회사는 채무자가 보유한 제 3 자 지분 또는 채권을 교체하여 청산 목적을 달성할 수 있습니다.
방식 4, 방식 5 는 처음 세 가지 방식보다 더 유연하며, 채권을 우선적으로 상환할 수 있는 권리를 누리고, 채권이 제때에 이행되지 않을 때 지분의 보장을 받을 수 있다. 이전 증보방식에 비해 방법 4 와 방법 5 는 기업 주식 총수를 늘리지 않으며 대주주는 통제권을 잃을 위험이 없다. 따라서 회사마다 부채-주식 전환 목적, 재무 상태, 경영 상황 및 관련 배경에 따라 부채-주식 전환 방식을 종합적으로 고려해야 한다.
부채에서 주식으로 전환하는 대상 기업
규제 문서에 따르면 집행 기관은 채무 부담이 심하고 경영이 어렵지만 전망이 밝은 기업을 돕고자 한다.
조기 부채에서 주식으로 전환하는 경우를 보면, 부채에서 주식으로 전환하는 대부분의 회사는 다음과 같은 특징을 가지고 있다.
1, 철강, 유색 등 강력한 재활용 산업
그룹 회사는 상장 자회사를 보유하고 있습니다.
3. 그룹회사의 자산부채율이 높고, 자산부채율이 상장회사 주체로 전달된다.
4. 회사의 이익은 개선의 조짐이나 잠재력을 가지고 있거나 양질의 자산을 가지고 있다.
5. 채무 구조로 볼 때, 어떤 종류의 부채에 집중하지 않고, 장기 부채 비중이 상대적으로 낮다.
시장화 은행채권 이체지분에 관한 지도 의견', 채권전환 목표기업 선택 기준, 채권전환 구체적 사례에 따르면 다음과 같은 특징을 가진 기업이 채무전환 목표기업이 될 것으로 전망된다.
1. 산업: 주기적인 산업, 전략적 신흥 산업
2. 자산 부채율: 부채 부담은 무겁지만 채권 부채 관계는 분명하다.
3. 기업 자질: 자산의 질이 높고, 미래 이윤이 증가할 것으로 예상되는 기업;
4. 기업의 중요성: 본 지역, 본 업종의 규모가 크고 중요한 기업
5. 경영상황: 최근 2 년간 기업의 수익성이 좋지 않아 경영현금 흐름이 계속 유출되고 있다.
채권전주를 선택해 올림픽을 유치할 때 기업 은행 집행 기관 등 각 방면의 세심한 조정, 논증, 게임을 거쳐 수량화하기 어렵고 구체적인 사례 분석이 필요하다. 순환산업, 전략적 신흥산업, 양질의 자산, 선두 산업, 미래의 수익성 기대치가 높은 곤경에 처한 회사들이 더욱 선호되고 있다.
사모 펀드가 부채-주식 전환에 참여하는 몇 가지 방법
1, 자산 관리 회사 설립
사모 지분 회사는 자산 관리 회사 설립에 참여하거나 자산 관리 회사를 통해 부채-주식 전환에 직접 참여할 수 있습니다.
부채-주식 전환 기금의 투자자로서,
대기업이 채권을 구매하기 위해 거액의 자금이 필요하기 때문에 채권을 주식으로 전환하는 경우, 시행기관은 종종 자회사로 펀드를 설립하고, 사모펀드는 투자자로 펀드에 참여해 투자 수익을 얻을 수 있다.
펀드 매니저 설립을 시작하십시오.
중국 증권펀드업협회에 등록된 사모펀드 매니저는 사모펀드를 설립하여 투자한 자산을 관리할 수 있다.
4. 부채-주식 전환 자산의 위탁 관리
사모기관은 자신의 장점을 발휘하여 자산증권화 형식으로 자산관리회사에 보조서비스를 제공할 수 있다. 불량자산기금을 개시하고 관리함으로써 자산관리회사의 전환된 지분을 포장하여 접수한 후 관리비와 양도수익을 인출한다.
5. 주식 전환 후 자산 관리 회사의 지분을 양도합니다.
자산관리회사가 채무를 주식으로 전환하다. 계약이 체결되면 지분 출시 방식에는 최초 공개 발행, 새 3 판에 상장, 인수 또는 다른 구매자에게 직접 양도하는 방식이 포함됩니다. 사모기금은 투자 관리와 퇴출에 능하다. 그들은 자산관리회사의 지분을 인수하여 통합 후 이윤을 철회했다.
6. 부채-주식 전환 이행 프로그램에 대한 자문 서비스를 제공합니다.
채권을 주식으로 전환하는 과정에서 사모기관은 독립된 제 3 자 플랫폼으로 여러 채권자 간의 관계를 조정할 수 있다.
부채 대 주식 사례
1, 관련 배경
장항봉황: 주영 업무는 건화물 운송으로 국내 최대의 전공으로 내륙 건화물 운송에 종사하는 기업이다. 그러나 2011-201
이후 채권자 남통천천선연료공급유한공사, 주해절벽문에너지제품유한공사는 만기채무를 청산할 수 없고, 자산이 전체 채무를 청산하기에 부족하다는 이유로 후베이 () 성 우한 () 시 중급인민법원에 장항봉황에 대한 개편을 신청했다.
2. 시정 조치
20 14 년 2 월 25 일, 장항봉황은 장항봉황의 기존 총자본금을 기준으로 자본공적당 10 주당 5 주 증가, 총자본금 337361KLOC 양도된 주식은 원주주에게 할당되지 않고, 관리인의 감독하에 장항봉황에 대한 각종 채무와 비용을 지불하는 데 부분적으로 사용된다.
3. 상장 재개 후.
20 15 12 18, 장항피닉스 복판 첫날 출시. 장항봉황은 18 원으로 개장했고 이날 주가는 2 1.6 원으로 치솟았고, 결국 2 1.2 위안, 상승폭1/을 받았다. 이날 거래량 3 억 3000 만 주, 거래액 65 억 6400 만 원, 132 채권자 45 억 7400 만 원을 훨씬 웃도는 보통채권 총액.
마지막으로 장항봉황은 일련의 감원, 자산 청산, 운영을 거쳐 파산 청산을 피하고 회사가 계속 경영할 수 있는 기회를 주었고 신용의 질이 크게 높아졌다. 그러나 모든 기업이 회생할 수 있는 것은 아니다. 부채-주식 전환은 주식과 채권의 전환과 관련이 있어 큰 불확실성을 가지고 있다. 이런 기업이 출현한 후에는 관련 위험과 시행 조건을 이해해야 한다.
부채에서 주식으로 전환하는 방법은 위와 같습니다. 우리에게 더 많은 관심을 기울이십시오.