첫째, 기업 자본 운영의 의미, 목표 및 기능
(a) 기업 자본 운영의 의미와 목표
현재 우리가 흔히 말하는 자본 운영은 주로 생산경영과 독립적으로 존재할 수 있는 경제행위와 경영활동을 말한다. 가치화, 증권화 자본 또는 가치화, 증권화에 따라 운영될 수 있는 물화 자본의 최적화된 배치를 통해 자본 운영의 효율성과 효과를 높인다. 자본 운영의 핵심은 합병 및 인수입니다.
자본 운영의 목표는 자본 한계의 부가가치를 실현하는 것이다. 기업의 경우 자본 부가가치는 다음과 같이 나타낼 수 있습니다.
(1) 이윤을 실현하다.
(2) 주주 지분.
(3) 기업 가치.
(b) 기업 자본 운영의 역할
(1) 자본 운영과 핵심 역량의 유기적 결합을 실현하다.
(2) 기업의 경제력과 브랜드 우세의 유기적 결합을 실현하다.
(3) 저비용 확장과 자본 이익의 유기적 인 결합을 달성한다.
(4) 내부 완벽한 관리와 외부 규모의 경제의 유기적 결합을 실현하다.
둘째, 자본 운영의 내용과 방법
자본 운영이 기업 규모에 미치는 영향을 보면 자본 운영은 확장 자본 운영과 축소 자본 운영으로 나눌 수 있다.
확장 자본 운영이란 자본 운영을 통해 기업 규모와 발전 영역을 확대하는 것을 말한다. 자본 운영을 축소하는 것은 자본 운영을 확대하는 것과는 정반대로, 회사의 주식 또는 자산을 재구성하여 주요 업무 범위나 회사 규모의 다양한 자본 운영을 축소하는 것을 말합니다.
(a) 자본 운영을 확대하는 주요 방법
1. 회사가 출시되었습니다.
상장회사란 법에 따라 공개적으로 주식을 발행하고 증권거래소의 심사 비준을 거쳐 그 주식이 증권거래소에 상장되어 거래되는 주식유한회사를 말한다. 일반 기업 상장에는 IPO (Initial Public Out) 와 셸 상장이라는 두 가지 방법이 있습니다.
(1) 최초 공개 발행 (IPO). 첫 공개 발행은 기업이 처음으로 대중에게 주식을 매각하는 것을 말한다. 일반적으로 첫 번째 공개 상장이 완료되면 회사는 증권거래소 또는 견적시스템에 상장을 신청할 수 있다.
(2) 매피 상장. 이른바' 껍데기 상장' 이란 비상상장회사가 상장회사의 통제지분을 소유하고 있다는 것이다. 그런 다음 역인수를 통해 관련 업무와 자산을 주입하여 간접 상장의 목적을 달성합니다.
2. 합병 및 인수
인수합병은 기업의 확장과 성장의 주요 방식이다.
기업 합병이란 한 기업이 다른 기업의 재산권을 구매하여 다른 기업이 법인 자격을 상실하거나 법인을 변경하는 행위를 말한다. 기업 합병의 형태는 주로 다음과 같습니다.
(1) 수평 합병, 즉 같은 제품을 생산하거나 운영하는 두 기업 간의 합병.
(2) 수직 합병, 즉 생산 기술이나 판매에 관련된 두 기업 간의 합병.
(3) 혼합 합병, 즉 서로 직접 생산과 경영관계가 없는 기업 간의 합병.
기업 인수는 기업이 구매, 주식 교환 등을 통해 다른 기업의 전체 소유권과 일부 지분을 취득하여 경영통제권을 장악하는 경영 행위다. 인수에는 두 가지 상황이 포함됩니다. 하나는 자산 인수이고 다른 하나는 주식 인수입니다.
(b) 자본 운영의 주요 모델 축소
계약자본 운영에는 주로 불량자산 매각, 자산 매각, 자원청산, 회사 분립 등이 포함된다. 셋째, 기업 자본 운영의 다른 참가자와 그 역할
1. 정부
정부가 M&A 를 통제, 안내 및 조정하는 방법은 주로 다음 세 가지 측면을 포함합니다.
(1) 법률에 의거하여 기업이 M&A 수단을 남용하는 것을 제한하거나 방지한다.
(2) 투자자와 제 3 자의 신고 제도와 보호 조치를 규범화하다.
(3) 규모의 경제 발전에 유리한 합병을 적절히 지원한다.
2. 상업 은행
상업은행은 보증, 융자, 우선 공인권증 발행 또는 자금 조달을 포함한 회사의 재무를 담당하고 있으며, 이로 인해 상장사 인수에서 주도적 고문의 역할을 하게 됩니다.
3. 투자 은행
(1) 거래 비용 절감.
(2) 재무 고문을 맡다.
변호사, 회계사 및 기타 중개인
자본 운영 중 회계의 감사 범위에는 구매 전 심사, 구매 중 조사 및 구매 중 심사가 포함됩니다. 변호사의 업무는 자본 운영 활동이 관련 법률 절차의 규정을 준수할 수 있도록 보장하는 것이다.
넷째, 중국이 일반적으로 사용하는 자본 운영 방식
1. 부채 기반 구조 조정 수행
부채 재편성이란 M&A 기업이 인수된 기업의 채무와 전체 재산권을 흡수하여 인수된 기업의 채무를 함께 인수하는 인수합병을 말한다.
2. 인수 재편성
인수성 개편은 M&A 의 한 가지 방법이다. 즉, M&A 기업이 인수된 기업의 자산을 매입하여 재산권을 얻는 것이다.
3. 주식 계약 양도 보유 모델
지분협정 양도란 M&A 기업이 지분협정에 따라 결정된 양도가격에 따라 인수기업의 전체 또는 일부를 인수하여 인수기업의 통제권을 획득하는 M&A 행위를 말한다.
4. 유통주 양도 방법
유통주 양도방식은 공개시장 인수합병, 즉 인수기업이 2 급 시장을 통해 상장회사 주식을 인수하여 상장회사 통제권을 획득하는 것으로 알려져 있다.
5. 투자 지주, 인수 및 구조 조정 모델
투자 지주, 인수 개편이란 인수회사에 투자하여 상장회사를 인수함으로써 상장회사의 자회사로 재편하는 것을 말한다.
주식 합병 및 인수 모델 흡수
M&A 의 주식 흡수 모델은 합병된 기업의 소유자가 합병된 기업의 순자산을 주식으로 투자하여 합병된 기업의 주주가 되는 것을 말한다.
7. 자산 대체 구조 조정 모델
자산 교체 구조 조정 모델은 기업이 미래 발전에 도움이 되지 않는 자산으로 미래 발전에 필요한 자산을 교체하는 것을 의미하며, 이는 재산권 구조에 실질적인 변화를 초래할 수 있다.
8. 부채 대 주식 모델
부채-주식 전환 모델은 M&A 기업이 과거 M&A 기업 채무를 상환할 수 없었던 기업의 부실 채권을 주식으로 전환해 기업에 대한 투자로, 필요한 경우 추가 투자를 해 지주목적을 달성하는 것을 말한다.
9. 합자 지주 모델
합자지주는 출자라고도 하며 M&A 기업과 목표기업이 각각 출자하여 새로운 법인을 설립하는 것을 말한다.
10. 레버리지 인수 모델
지렛대 수매 모델은 인수기업이 대상 회사 자산의 경영수익을 이용해 인수비용을 지불하거나 지불비용으로 담보하는 것을 말한다. 다섯째, 주식 및 회사채 발행 및 거래의 기본 절차
(a) 증권 발행의 기본 내용
1. 증권 발행 참가자
증권 발행 참가자는 일반적으로 발행인, 가입자, 중개 기관 및 증권 규제 기관으로 구성됩니다. 증권 발행인은 자금의 수요자이고 가입자는 투자자로서 증권을 구매한다. 중개기구는 증권시장 운영의 핵심이며, 일반적으로 증권경영기관과 증권서비스기관으로 구성되어 있다.
2. 증권 발행 방법
일반적으로 국제적으로 두 가지 증권 발행 방법, 즉 공개 발행과 사모 발행이 있다. 공개 발행이란 공개 발행을 의미하며, 언더라이터가 인수하여 사회에 광범위하게 발행하여 증권거래소에 상장거래를 공개하는 증권을 말한다. 사모, 즉 비공개 발행은 중개기관을 통해 특정 사회투자자에게 판매되는 증권 발행 방식을 말한다.
(b) 중국 기업 증권 발행 절차
(1) 채권 발행 준비.
입찰서를 발표하다.
(3) 입찰을 확정하다.
(4) 당첨 결과를 발표하다.
(5) 채권 발행.
(6) 등록 관리.
(c) 중국의 주식 발행 방식
주식 발행은 신설 주식회사 발행과 증자 증자 증주 발행 두 가지로 나뉜다. 새로 설립된 주식회사는 개시식과 모집식이라는 두 가지 발행 방법이 있다. 중국의 주식 발행에는 국내 상장과 해외 주식 발행 상장이라는 두 가지 형태가 있다.
1. 국내 출시
국내 상장 발행은 바로 A 주 발행이다. 기업이 공개적으로 주식을 발행하고 상장하는 것은 다음 절차를 따라야 한다.
(1) 주식유한회사를 설립하다.
(2) 중개인을 초빙하다.
(3) 중국 증권감독회에 주식 발행 신고 자료와 신청 서류를 제출하다.
(4) 중국증권감독회가 관련 자료를 심사하다.
(5) 주식을 발행하다.
(6) 주식 상장 거래.
2. 외교 주식 발행 및 상장
외교주 발행 상장이란 주식회사가 외국인 투자자와 우리나라 홍콩 마카오 지역 투자자들에게 발행한 인민폐로 가격을 매기지만 외화로 매입하고 거래한 주식을 말한다. 외자주의 발행에는 국내 상장 외자주 (B 주) 와 해외 상장 외자주 (H주, N 주, S 주) 발행이 포함됩니다. 국내 상장 외자주는 일반적으로 사모 방식으로 발행된다. 경내 상장 외자주 (B 주) 는 중국 내에 등록된 주식유한회사가 해외 투자자에게 발매되어 경내 증권거래소에 거래되는 주식을 말한다. B 주식은 일반적으로 인민폐로 가격을 매기지만, 외화로 구독하고 거래한다. 그들은 기명 주식이다. 중국 밖에서 상장된 외자주는 주로 중국 내지와 홍콩에 상장된 HA 주, 뉴욕에 상장된 N 주, 싱가포르에 상장된 S 주 등을 포함한다.