첫째, 가치 평가 가치의 기본 개념은 방법과 정의에 따라 다를 수 있습니다. 미디어나 금 한 조각을 어떻게 평가하고, 어떻게 다른 방식으로 그 가치를 반영할 수 있습니까? 이것은 중요한 책임 개념이다. 예를 들어, 언론이 사용하는 방법이 다르고 가치가 확실히 다르다는 것을 증명하고 싶습니다. 문학적 예를 하나 들어보겠습니다. 한 작가는 다른 비판 방법을 사용하여 문학사에서 다른 지위를 가지고 있다. 예를 들어 리와, 이제 우리는 그가 유명한 시인이라는 것을 알지만,' 당시 300 곡' 에서 우리는 그의 시를 선택하지 않고 당현종의 시를 선택했다. 어제 나는 밖에서 산책을 하다가 셰익스피어나 존 종니의 시와 같은 세계적으로 유명한 작가들의 작품을 많이 보았다. 말할 필요도 없이, 우리 나라는 그들을 이해하지 못했고, 그들도 서방국가 19 세기 이전에 매장되었다. 그들의 작품은' 내가 꿈에서 깨어나면 영원하다' 등이다. 평가 방법은 상대성으로 나눌 수 있는데, 주로 주가 수익 비율, 마케팅률 등이다. 상대 가치법의 기본 원칙은 두 회사가 한 시장에서 비슷하다는 것이다. 예를 들어 나도 두 방이고, 다른 사람들은 1 만원을 팔고, 나도 1 만원을 팔아야 한다. 내향가치법, 당신의 기업과 언론의 가치는 당신의 미래 생활에서 발생하는 할인된 현금 흐름이나 이익과 같습니다. 둘째, 가치 평가법 1, 주가 수익 비율. 이것은 가장 일반적으로 사용되는 가치 평가 방법입니다. 기본 계산 방법은 주당 가격을 주당 수익으로 나누어 업계의 주가수익률과 주당 수익을 기준으로 주당 가치를 산출하는 것이다. 주당 가치에 총 주식 수를 곱하면 회사 가치다. 한 매체의 주가가 1 원이면 수익은 10 원이고 수익률은 10 입니다. 내가 10 원으로 산 연간 주당 수익을 뜻한다. 주당 수익이 변하지 않으면 연간 회수되는 비용은 10 위안입니다. 주가 수익 비율 계산 방법의 장단점은 상대적으로 간단하며 적용 범위가 넓다는 데 있다. 단점은 주당 수익이 0 일 때 계산할 수 없다는 것이다. 모든 평가 방법 중에서 주가수익률법이 가장 많이 사용되는 방법이다. 그것의 보편성을 설명하기 위해서, 우리는 한 가지 예를 들 수 있다. 나는 강의를 들으러 갔다. 그는 인류가 돼지고기, 양고기, 쇠고기를 이렇게 오랜 기간 주요 육류로 선택한 것은 그들의 가격 대비 성능이 외국 인류에 비해 가장 가격 대비 성능이 뛰어나기 때문이라고 말했다. 돼지고기보다 맛있는 고기는 없나요? 네, 하지만 비용은 비교적 높습니다. 주가수익률을 선택하는 것도 마찬가지다. 더 좋은 방법이 있지만 주가수익률의 계산은 비교적 간단하다. 많은 사람들이 그것을 선택하지만, 이익이 0 이고 음수일 때는 주가수익률로 계산할 수 없다. 2. 판매율. 회사와 언론은 수익성이 없을 때 판매가 있어서 마케팅률을 사용할 수 있다. 주당 가격을 주당 판매로 나눈 것입니다. 예를 들어, 한 매체가 기본적으로 광고를 벌고, 광고는 6543.8+ 억이고, 가격은 3 억이면 마케팅률은 30% 입니다. 한 회사의 광고 수입이 6543.8+ 억이고 가격이 5 억이면 마케팅률은 50% 입니다. 마케팅 비율은 널리 사용되며 때로는 무한히 확장됩니다. 너는' 베이징 청년보' 와' 인민일보' 의 마케팅 비율을 가져갈 수 없다. 왜냐하면 무의미하기 때문이다. 3. 시가 순률. 주당 가격을 주당 순자산으로 나누어 계산합니다. 종이 매체, 인터넷 매체와 같은 매체로는 적합하지 않을 때가 있는데, 그 순자산은 책상 몇 장과 컴퓨터 몇 대에 불과할 수 있습니다. 값어치는 없지만 많은 이윤을 창출했다. 4, 주식 스트리핑 비율, 주당 스트리핑 나누기 주당 가격. 주당 가격에 보답하는 수입. 실제 현금 흐름은 우리가 아래에서 중점적으로 소개해야 할 방법, 즉 현금 흐름 할인법이다. 만약 가치가 왕관이라면, 할인된 현금 흐름은 왕관의 보석이다. 전통적인 방법과 어떻게 다릅니까? 기업의 가치가 앞으로 나올 수 있는 할인된 현금 흐름과 같다고 가정하는 것은 전통적인 회계 방법과는 본질적인 차이가 있다. 전통적인 회계 방법은 역사적 비용과 감가 상각에만 초점을 맞추고 할인된 현금 흐름은 미래에 초점을 맞추고 있습니다. 예를 들어, 미디어 사장은 직원들에게 임금을 정해 주고, 사장은 기자가 원래의 규범에서 어떤 공헌을 했는지, 기자가 앞으로 어떤 공헌을 할 수 있을지는 고려하지 않는다. 현금 흐름 할인이란 이 기자가 과거에 언론에 어떤 기여를 했든 간에, 그는 이 기자가 앞으로 언론에 어떤 기여를 할 것인지에 대해서만 관심을 갖는 것을 말한다. 현금 흐름 할인의 두 번째 가정은 화폐의 가치이다. 오늘의 1 위안은 1 년 후의 1 위안과 다르다. 먼저 엑스돈을 정해서 금액을 고려하지 않는다. 이런 관점에서 금리가 0 보다 크면 1 년 후의 1 원은 반드시 올해의 1 원보다 작을 것이고, n 년 후의 1 위안은 입방체를 곱할 것이다. 예를 들어, 1 년 후 현금 흐름이기 때문에 FC FFT 를 만드는 경우 1+R 을 곱해야 하며 FC FFT 의 현금 흐름을 1+R 의 제곱으로 나누어 ... 무한년의 현금 흐름을 재창조해 보면 이렇게 됩니다 그래서 우리는 그것을 윌리엄스 공식이라고 부릅니다. 국내에서 이런 오리지널 작품을 보기 힘들다. 우리는 이 숫자가 제한되어 있는지 무한한지 모른다. 앞으로 이렇게 많은 사람들이 합치면 제한적이거나 무한하다. 무한하다면, 사실 의미가 없다. 고급 수학의 수렴 정리에 따르면, 그것은 여전히 수렴하고 있고 유한한 숫자임이 분명하다. 실제로 분석가가 할인된 현금 흐름을 계산할 때 무한대가 아니라 두 개의 숫자입니다. 이전 연도의 현금 흐름은 h 년 후 다음 숫자로 계산되며 초기 값은 이전 수의 합계이고, 이후 수를 종료라고 합니다. 일반 분석가들은 5 년에서 10 년이 걸리고, 많은 사람들은 7 년이 필요하다. 첫해부터 7 년차에 창출된 가치는 전체 회사 가치의 40 ~ 50% 에 해당한다. 8 년째부터, 모든 창조의 가치는 일반적으로 50 ~ 60% 이다. 이 공식과 이전 공식의 차이점은 무엇입니까? 즉, 원래의 R 이 WACC 로 바뀌었는데, 이는 해석된 평균 자본 비용이다. 우리가 처음으로 환산에 대해 이야기한 것은 금리를 기초로 한 것이고, 지금은 원가를 기초로 한 것이다. 주주자금의 대출을 제외하고 접대 비용은 주주와 매우 다르기 때문에 우리는 WACC 의 개념을 인용했다. 부채 비용+자기자본 비용이므로 가중 평균 자본 비용이라고 합니다. G 는 성장률입니다. 기본 아이디어를 살펴 보겠습니다. 기업의 가치는 미래 모든 연도의 할인된 현금 흐름과 같다. 분석가들은 종종 무한대의 수를 두 개의 숫자로 나누어 계산하고 이를 가중 평균 금리로 바꿔 이자율을 계산한다. 현금 흐름만이 기업이 진정으로 추구하는 가치다. 물론, 우리는 그것의 측정을 비교해야 한다. 예를 들면 계산이 매우 복잡하다. 위에서 우리는 6 가지 방법, 특히 주가수익률법과 현금 흐름할인법을 소개했다. 사실, 이 방법들 중 어느 것도 완벽하지도 합리적이지도 않다. 어떤 방법은 현재에 초점을 맞추고, 어떤 방법은 미래에 초점을 맞추고 있다. 나는 같은 매체에 세 가지 방법을 사용했다. 나는 현금 흐름이 그것에 적합하다고 생각한다. 나는 50% 의 가중치를 설정할 수 있고, 주가수익률과 주가수익률은 25% 의 가중치를 설정할 수 있다. 이상은 우리가 가치 평가의 기본 방법에 대한 소개로, 기본적으로 모두 유럽인들이 창조한 것이다. 유럽과 미국의 많은 기업들이 상장되어 상장 매체에 더 적합하고, 우리나라의 많은 매체는 상장되지 않았으니, 언론의 상황에 따라 다시 토론해야 한다. 우리 먼저 신문을 읽자. 신문과 정기 간행물은 외국이든 국내든 공통점이 많다. 둘째, 우리 나라의 신문은 변화 과정에 있습니다. 너는 반드시 같은 매체를 신중하게 선택해야 한다. 어떤 매체들은 이전에는 동류였으나 지금은 동류가 아니다. 예를 들어' 중국 청년보' 와' 베이징 청년보' 는 이전에 같은 종류의 신문이었을지 모르지만 지금은 같은 종류의 신문이 아니다. 이때, 너는 다른 간의 비교가능성에 주의해야 한다. 이때 너는 마케팅률 방법을 선택할 수 있다. 어떤 신문은 발행 수입을 위주로 하고, 어떤 신문은 광고를 위주로 하고, 어떤 신문은 둘 다 가지고 있다. 시정률은 미디어에 적합하지 않지만, 유선망은 장비 투자가 있어 유선 네트워크로는 투자가 높기 때문에 시도해 볼 수 있다. 같은 고객이 500 위안을 투자하지만 베이징의 사용자와 보정한 사용자를 비교할 수는 없다. 보정은 보정과 비슷한 사용자와 비교해야 한다. 또 많은 유선 인터넷이 출시되어 현금 흐름이 비교적 안정적이어서 현금 흐름으로 할인하는 문제를 고려할 수 있다. 사용자 수와 현금 흐름 방법은 동일합니다. 인터넷 가치에 대한 평가는 모든 매체에 대해 불확실하다. 테플란은 그의 책에서 벽돌 소매업자, 전기 소매업자, 벽돌 소매업자의 사무 설비가 종종 자본으로 간주될 수 있다고 말했다. 인터넷 회사로서, 일반적으로 그것을 하나의 비용으로 여긴다. 이때 주가수익률이나 마케팅비로 비교하면 적용되지 않을 수 있습니다. 이때 현금 흐름이 미래로 시작될 수 있고, 지금은 반드시 현금 흐름이 생성되는 것은 아니지만, 미래가 현금 흐름을 생성하지 않는다는 뜻은 아니다. 예를 들어 왕안석은 춘추는 신문을 베끼는 뜻이라고 말했다. 그렇다면, 신문은 적어도 2000 년의 역사를 가지고 있다. 성립되지 않더라도 4, 500 년의 역사가 있다. 장지동 출신 장원, 장원, 손중산보다 나이가 많은 세대, 장지동은 "세 사람이 장원을 만날 수 있다" 고 말했고, 손중산은 "만리길을 걷고, 만권서를 배우고, 후세 사람들은 제후를 자랑스럽게 여긴다" 고 말했다.