서방 국가의 인수합병은 대략 5 단계를 거쳤다. 90 년대 말, 인터넷을 대표하는 신경제가 전무후무하게 발전하여 다섯 번째 합병에 큰 활력을 불어넣었다. 세계 경제 일체화 과정이 가속화됨에 따라 세계 각국의 기업들은 인수를 이용하여 자신의 실력을 강화하고 연맹을 강화하며 우세를 보완한다. 전략적 인수를 통해 새로운 기술의 지적 재산권, 하이테크 인재 및 관리 팀을 확보하여 미래의 잠재적 경쟁자가 사용할 수 있는 지름길이 될 수 있습니다. 씨스코와 마이크로소프트의 성장사도 기업 인수합병사이다. 다섯 번째 m&a 물결은 다음과 같은 중요한 특징을 보여줍니다.
1, 인수 규모는 전무후무한, 주로' 강연합' 인수 위주이다.
2. 인수측은 간단한 채무 현금 인수를 주식과 현금 매입으로 대체했다. 예를 들어, 세통이 MCI 와 합병될 때, MCI 의 주주들은 MCI 주식에 565,438+0 달러를 더해 세통 주식으로 바꾸었다. 합병된 MCIWorldCom 은 세계 최대 인터넷 서비스 공급자 (ISP) 중 하나이며 미국에서 두 번째로 큰 장거리 전화 회사입니다.
3. 세계 각국의 경쟁이 심화됨에 따라 미국을 비롯한 서방 국가들은 합병으로 인한 독점 범위에 대한 정의를 점차 완화하고 인수합병의 물결은 주식 인수합병의 번영을 가져왔다. 미국을 예로 들면, 기업 합병의 초기 단계에서, 보통 현금 합병이다. 인수 규모가 확대됨에 따라 주식 교환 합병이 나타났다. 최근 몇 년 동안 현금 인수합병과 주식 인수합병을 기초로 현금 주식 권증 전환채무 등 종합지불방식의 혼합인수합병이 나타났다. 현금 인수합병의 비중은 해마다 하락하고, 주식 인수합병의 비중은 점차 상승하고 있다.
관련 통계에 따르면 미국에서는 현금 지불 비율이 1976 의 52% 에서 1986 의 42%, 1995 에서 27% 로 떨어졌다. 주식 지불 비율은 1976 의 26% 에서 1986 의 34%, 1995 의 37% 로 상승했다. 1996 기간 동안 미국 기업 M&A 거래의 지불 구조는 현금 33%, 주식 39%, 혼합지불은 28% 였다. 이에 따라 미국 기업 합병의 발전진화에서 볼 수 있듯이, 주식 교환합병은 이미 가장 기본적인 기업 합병 방식이 되었다. 특히 전략 M&A 가 발전함에 따라 기업 M&A 는 점점 더 규모가 커지고 있으며, 주식을 주요 지불 방식으로 인수한 인수는 이미 전략 M&A 의 80% 이상을 차지하고 있다. .....