외국인들은 기대할 수 없고, 국내 은행과 금융기관도 기대할 수 없다. 버핏과 같은 장기 투자자들조차도 미국 국채의 낮은 수익률을 좋아하지 않으며 심지어 채권을 만지고 싶지도 않다. 또 누구? 오직 미국 연방 준비 제도 이사회! 게다가, 미국 연방 준비 제도 이사회 현재 매달 6543.8+0200 억 달러의 QE 는 전혀 부족하며 증가해야 한다. 재정소득 하락과 지출 증가로 미국 정부는 앞으로 세금을 인상해야 한다. 이 예륜도 분명히 말했다. 사실 이것은 미국뿐만 아니라 전 세계이기도 하다. 증세는 대세의 추세이다. 증세와 국채수익률이 급속히 상승하는 것은 주식시장에 매우 불친절한 환경이다. 이는 이윤 증가가 둔화되고 할인율이 상승하고 무위험 금리가 상승하는 것을 의미하기 때문이다. 이는 큰 타격이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 더욱 헐렁한 QE 를 원하는 상황에서 수익률 곡선의 통제하에도 금은도 폭락해 구리 등 대종 상품보다 훨씬 낮은 상승폭을 보이고 있다. 한 가지 이상한 현상이 있는데, 구리는 황금보다 비싸고, 인쇄된 돈이 많을수록 황금이 싸다는 것이다. 모든 것은 미국 국채가 매도돼 수익률이 올랐기 때문이다. 그러나 국채수익률의 상승은 귀금속이나 대종으로 부담하는 것이 아니라 미국 정부가 부담하는 것으로, 끊임없이 새롭고 낡은 것을 빌릴 필요가 있다.
사실 우리는 미국의 채권 시장에 대해 많이 알지 못한다. 우리가 말하는 것은 사실 두 부분이다. 1 부분은 미국 재무부가 발표한 채무 지렛대와 적자를 늘리는 자극 계획, 즉 헬리콥터가 주민과 기업에 대량의 현금 보조금을 주는 프로그램이다. 두 번째 부분은 미국이 미국 연방 준비 제도 이사회 지폐 인쇄를 통해 달러의 유동성을 증가시킨다는 것이다.
양자가 미국 국채에 미치는 영향은 완전히 다르다.
미국이 소위 양적완화라고 부르는 것은 미국 연방 준비 제도 이사회 국채를 대량으로 매입하여 미국의 적자와 국채를 화폐화하는 것으로, 시장에 증분 통화 유동성을 방출하는 것과 같으며, 위험자산의 상승, 즉 좁은 의미의 배수에 도움이 된다. 양적완화의 가장 기본적인 논리는 국채를 매입함으로써 장기 국채의 금리를 낮춰 시장의 융자 비용을 낮추는 것이기 때문에 이런 방수는 국채의 수익률을 낮출 수 있다.
미 재무부가 현금 발행을 늘리는 것은 주로 국채 발행을 통해 이 부분 국채를 모으는 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 구매와 달러 평가 절하 압력 없이 시장에서 국채 공급 과잉을 초래한 현상. 국채 가격의 하락으로 수익률이 상승했다.
2065438+2009 년 9 월 미국에서 유동성 위기가 발생했다. 금융기관의 손에 국채가 너무 많아 자금을 모을 수 없기 때문이다. 이에 따라 미국 연방 준비 제도 이사회 임시 환매가 이뤄지면서 미국 연방 준비 제도 이사회 방수와 시장의 국채 수 사이의 관계를 설명했다.
최근 우리는 바이든 출범 후 1.9 조 원의 자극 기대와 이어지는 3 조 원의 자극 예상에 대해 이야기하고 있다. 이런 상황에서 경기 회복을 촉진하는 경기 부양책에 대한 시장의 기대치가 높아져 국채수익률의 상승에 유리하다. 반면에, 증분 재정 지출은 더 많은 국채를 발행해야 하는데, 이것은 그 자체로 국채시장의 공급 과잉이다.
따라서 미국이 계속 물을 넣더라도 구매한 채권이 미국 연방 준비 제도 이사회 재무부가 발행한 채권 수를 초과하지 않는 한 국채수익률이 상승할 것으로 보인다.
그러나이 상황은 완화 될 수 있습니다. 결국 국채수익률의 빠른 상승은 미국의 경제 회복에 매우 불리하다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 이미 재정부의 정책과 함께 추진될 것이라고 밝혔기 때문에 재정부의 정책에 맞춰 나중에 물을 넣을 가능성이 높다.
이것은 불가피하고 필요한' 급증' 이다. 물을 넣는 미국 정부에 있어서 이런' 급상승하는' 수익률은 부정적인 결과이다. 이 용어들의 발명은 좀 비도덕적이어서, 이' 수익률' 이 채권자의 관계라는 것을 분명히 밝히지 못하고, 우리를 홀랑거리며 호박을 먹는다.
미친 미채, 20 년 동안 28 조 이상의 물을 내놓았고, 매년 평균 654.38+0.4 조 이상. 물론 작년에 가장 미쳤고, 1 년에 5 조 원이 올랐다! 정부 재정수입은 매년 3 조 2/3 조 6000 억 달러에 불과하며, 마침 사무비, 경찰, 공공시설 서비스, 국가복지 등 일반 프로젝트 지출에 의해 다 먹어치웠다. 군사비 지출, 산업보조금, 적대국가 반대파 비정부기구 지원, 미채 이자 지급 등 재정부담은 예산내/예산외 적자가 채무를 누적해 지불할 수밖에 없다. 지난해 코로나 전염병이 발발해 3 만여 억을 석방해 미채 성장을 더욱' 미친' 것으로 만들었다.
미국 정부가 이렇게 많은 물을 방출하면서 채권자들은 달러 가치 하락을 걱정할 뿐만 아니라 채권자들에게 정부의 상환 능력을 의심하게 했다. 미채는 그렇게 향기롭지 않아 20 18 의 채권 발행이 막혀 중단기 채권 수익률을 거의 두 배로 올려야 했다. 지난해 미국 연방 준비 제도 이사회 총 5 조 원을 투입했고, 미채의 광적인 확장은 채권투자자들의 정부의 주권신용에 대한 신뢰를 크게 타격했다. 한편 국제유통분야에서는 통화보유액이 달러를 밀어내면서 달러 가치 하락 15%, 국내 자금이 비트코인으로 흘러갔고, 달러 대 비트코인의 비율은 4800 에서 1, 달러 가치 하락 92.5 로 치솟았다.
바이든 정부는 미국을 치료하고 1.9 조 통화 (실제로 2 를 곱해야 함) 를 재발행할 계획이며, 비트코인 자산관리회사 사장인 폰브리아나우드의 자신감이 폭발해 비트코인 달러 대비 1 비트까지 오를 것으로 예상하고 있습니다! 비트코인은 달러를 대신하여 글로벌 비축 통화가 될 것이다! 모건대통재단과 서은그룹 AG 권위는 올해 달러가 다시 35% 하락할 것으로 전망했다! 이런 상황에서 재정부가 이번에 발행할 새로운 10 년 만기 채권의 수익률이 2 주도 채 안 되어 40% 급등한 것은 정말 큰 증가폭이다.
이것은 필연적이고, 더욱 필요하다! 워싱턴의 재정난은 결코 여기에 국한되지 않는다. 텍사스의 정전으로 인한 민생 인프라 재난은 전 세계 사람들의 원망을 놀라게 했다. 민생 인프라 시스템의 전면적인 규모는 수십 년 동안 개선되지 않았다. 민원 압력에 대응하기 위해 미국은 2 조 위안을 더 투입해 미국의 민생 인프라를 개조할 계획이다. 분명히 할 일이 없다. 또한 최종 구조자금은 약 3 조 8000 억 원, 이번 회계연도 예산 적자, 신규 채무 이자 지급 거의 조 원. 올해의 반복 프로젝트 지출 외에도 바이든 정부는
이것은 두 가지 방면에서 워싱턴의 주권 신용에 더 큰 타격을 줄 것이다: 달러의 더 큰 평가절하와 미채가 더 미친 확장이다. 국제사회의 매도가 없다면 이렇게 대규모의 물을 주입한 후 달러의 가치가 35% 하락할 것이라는 예측이 다소 보수적일 것이다. 달러 부채의 자산 손실의 50% 를 두려워하지 않는 사람은 누구입니까? 워싱턴은 아직 356 조 달러의 미국 채무를 감당할 수 없고, 더 큰 규모로 확대될 것이라는 것을 모두 알고 있다. 이 경우, 바덴 정부는 10 년 동안 채권을 발행했는데, 적어도 자기 정부에서 최대 2 회까지 상환하고 싶지 않다. 당시 정부는 이미 파산한 것 같은데, 또 얼마나 많은 채권 투자자들이 감히 장기적으로 달러를 투자할 수 있을까?
그래서 이번 채권 발행은 청약되지 않아, 이 2 주간의' 수익률' 은 다시 오를 수밖에 없다. 현재 수익률이 40% 상승해도 사람을 미치게 하지 않을 것으로 예상된다. 워싱턴의 파산, 수익률이 더 높은 단기 채권만 해고할 수 있다.