주식시장은 위험이 상당히 큰 금융시장이며, 주식투자자들은 두 가지 위험에 직면해 있다. 첫 번째 범주는 특정 요인의 영향을 받는 특정 주식의 시장 가격 변동이 주식 소유자에게 미치는 위험이며, 이를 비시스템 위험이라고 합니다. 또 다른 하나는 전체 시장에 작용하는 요인의 영향으로 시장의 모든 주식의 상승과 하락으로 인한 시장 가격 위험을 시스템 위험이라고 합니다. 비 체계적 위험의 경우 투자자는 주식 보유량을 늘리고 포트폴리오를 구축하여 제거할 수 있습니다. 후자의 위험에 대해 투자자는 하나 이상의 주식 선물 계약을 구매함으로써 회피하기가 어렵다. 하나 이상의 주식 조합이 전체 시장의 추세를 대표할 수 없고, 한 사람도 모든 주식 선물 계약을 매매할 수 없기 때문이다. 장기 주식 관행에서 주가지수가 기본적으로 전체 시장 주가의 변화의 추세와 폭을 나타내는 것으로 나타났다. 주가지수를 거래가능한 상품으로 바꾸면 이런 상품의 선물계약으로 전체 시장을 보호할 수 있다. 주가지수를 이용해 가치를 보존하는 근본 원인은 주가지수와 전체 주식시장 가격 간의 양의 상관관계에 있다.
주가 지수 선물 계약은 다른 선물 계약과 비교했을 때 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
(1) 주가선물계약은 주식지수를 기반으로 한 금융선물이다. 오랫동안 시장에는 단일 주식의 선물 거래가 없었다. 왜냐하면 단일 주식이 선물 거래 상장의 조건을 충족시키지 못했기 때문이다. 그리고 그것을 이용하여 주식시장 변동의 체계적인 위험을 피하기가 어렵다. 주식지수는 많은 주가평균수준의 전환형태이기 때문에 상대적으로 주식자산을 대표할 수 있다. 주가의 상승이나 하락은 주식자본의 증가 또는 감소를 의미하므로 주가는 금융선물이 될 수 있는 조건을 갖추게 된다. 주가 선물 계약 거래를 이용하면 주식시장 변동의 제도적 영향을 없앨 수 있다.
성적 위험.
(2) 주가 선물 계약이 대표하는 지수는 반드시 대표적인 권위지수여야 한다. 현재 선물거래소가 성공적으로 개발한 모든 주가 선물 계약은 권위주가 지수에 기반을 두고 있다. 예를 들어, 시카고 상업거래소의 표준푸르 500 지수 선물계약은 표준푸르가 발표한 500 종의 주식지수를 기준으로 합니다. 권위 주가의 기본 특징은 객관적으로 주식시장의 전반적인 대표성과 영향의 광범위성을 반영한 것이다. 이는 선물시장이 강한 유동성과 광범위한 참여성을 보장해 주가 선물의 성공을 위한 전제조건이다.
(3) 주가 선물 계약의 가격은 주가의' 포인트' 로 표시된다. 세계의 모든 주가는 점으로 표현되고, 주가의 점도 이 지수 선물계약의 몫이다. 예를 들어 S &；; P500 지수 6 월은 260 점이자 6 월 주가 계약의 가격이다. 지수점에 일정 금액을 곱하면 계약금액입니다. 미국에서는 대부분의 주가 선물 계약 금액이 지수 x 500 달러 (예: S&) 입니다. P500 지수가 260 포인트일 때 S & amp；; P 500 손가락
몇몇 선물 계약 대표의 금액은 260*500= 13000 달러이다. 지수가 오르거나 떨어질 때마다 그 지수의 선물거래원은 모두 500 달러의 손익을 가지고 있다.
(4) 주가 지수 선물 계약은 현금 인도 선물 계약입니다. 주가 선물 계약이 현금 인도를 채택하는 데에는 두 가지 주요 이유가 있다. 첫째, 주가는 특별한 주식자산으로, 변화가 매우 빈번하며, 많은 주가평균의 상대적 지표이다. 실물 교부를 채택한다면, 계산, 실물인수인계 등 복잡한 절차를 반드시 포함해야 한다. 둘째, 주가선물계약의 거래자들은 주가가 대표하는 실제 주식을 결산하는 것을 꺼린다. 그 목적은 보존과 투기를 목적으로 하는 반면, 현금결제와 최종 결제는 간단하고 신속하며 원가를 절약하는 것이다.