165438+ 10 월 13 일 밤, 천지리튬 산업 (002466). 리튬 자원 선도 기업 SZ) 가 자발적으로 폭발하면 회사 1884 만 달러 (약 인민폐 12444 만원) 의 M&A 대출은 2020 년 165438 이 될 것이다.

한때 대백마 주식으로 천지리튬 산업은 현재 채무 위약의 곤경에 처해 있으며, 회사의 40 억 달러 이상의 해외 인수에서 시작되었다.

쓰촨 민영기업 최대 해외 인수합병

천치 리튬 산업은 중국 리튬 자원의 선두 기업으로, 주로 리튬 자원의 채굴과 판매, 리튬 소금 제품 제조에 종사한다. 2065438+2008 년 5 월 천지리튬업은 40 억 6600 만 달러 (당시 인민폐 259 억원) 로 칠레 리튬광산 거물인 SQM 사의 지분 23.77% 를 기존 2. 1% 지분과 함께 SQM 회사 25 를 보유했다.

이는 쓰촨 현재까지 가장 규모가 큰 민영기업 해외 인수합병 사례로' 뱀삼키기' 식 인수라고 불린다. 천치 리튬업 자체 자금은 7 억 2600 만 달러에 불과하고, 나머지 자금은 중신은행이 주도하는 은단이 공급하여 천치 리튬업이 막대한 자금 압력을 받고 있다.

한편, 천지리튬업은 SQM 지분을 거액으로 인수하는 것은' 산 것이 최고봉' 이라고 할 수 있다. 수급 관계의 영향으로 폭리 시대가 곧 끝나고 리튬 산업 시장이 하행되었다. 배터리 등급 탄산 리튬 시장을 예로 들어 보겠습니다. 3 년 전 시장가격이 17 만원/톤까지 올랐지만 6 월 3 일 1 165438, 홍성자본국은 각 주요 플랫폼 견적을 살펴보고 배터리급 탄산리튬 가격이 4 만 5 천 원/인 것으로 나타났다.

미국 주식에 상장된 SQM 주가도' 롤러코스터' 에 올랐다. 천치리업 20 18 이 SQM 지분을 인수할 때 주당 약 65 달러로 주가에 비해 약간의 프리미엄이 있다. 그러나 20 19 이후 계속 하락하여 주당 20 여달러로 떨어졌고, 천지리튬업은 어쩔 수 없이 20 19 에서 52 억 7900 만 원의 감액을 내야 했다. 한편, Tianzi 리튬 산업의 높은 레버리지가 SQM 지분을 인수하면서 재정비용이 크게 증가했고, M&A 대출 20 19 년 이자비용은 총 165 억원에 달했다.

SQM 주가 시세 (월선), 천치 리튬 산업이 고위직에 서 있다.

SQM 주식 인수의 영향으로 천치리리업 20 19 년 59 억 8300 만 위안의 큰 적자로 회사의 처음 3 년 동안의 순이익 합계를 초과했다. 올해 3 분기, 회사는 계속해서 1654.38+003 억원의 적자를 이어갔고, 일년 내내 여전히 136 억원에서 22 억 7 천만 위안을 잃을 것으로 예상된다. 2 년 연속 순이익은 마이너스였으며, 회사가 2020 년 연보를 공개한 후 탈퇴 위험 경고를 받을 수 있다.

두 차례의 해외 호도박, 전자가 성공하고, 후자가' 선협' 이 되었다

칠레 SQM 을 인수하기 전에 천지리튬업은 매우 성공적인 해외 인수합병을 한 적이 있다. 20 14 는 자본지렛대를 이용해 50 여억원을 투자하여 오스트레일리아 테리슨사에 대한 인수를 마쳤다. 텔리슨은 세계 최고 등급의 리튬 휘석 광산을 보유하고 있으며, 이번 인수로 천지리튬업이 국내 리튬 자원 공급의 말권을 장악해 전지급 탄산 리튬의 업계 표준 제정자가 됐다.

한편, 국가 관련 부처는 중국 리튬 산업이 직면할 수 있는 위험한 상황을 고려해 천치 리튬 산업에 청신호를 켰다. 단 두 달 만에 해외 인수에 필요한 모든 승인 절차가 완료되었습니다. 결국 천지리튬 산업은 중투회사의 도움으로 테리슨의 인수를 순조롭게 완수하여 천지리튬 산업이 국내 리튬 업계 1 위를 확고히 차지하게 했다.

2 년 후 해외 인수합병에서 단맛을 맛본 천지리튬업이 칠레의 SQM 을 겨냥했다. 리튬 자원은 자연계에서 보통 리튬 광산과 솔트레이크의 두 가지 형태로 존재한다. 세계의 리튬 광산 중 가장 품위가 높은 것은 오스트레일리아 테리슨의 광산이다. 솔트레이크에서 가장 좋은 리튬 자원은 대부분 남미, 특히 SQM 아래의 칠레 아카타마 솔트레이크에 집중되어 있으며, 세계에서 리튬 농도가 가장 높고 매장량이 가장 크고 채굴조건이 가장 성숙한 리튬 솔트레이크였다.

리튬 산업의 거물들에게 지구상의 리튬 자원은 상대적으로 제한되어 있다. 만약 우리가 양질의 핵심 자원을 장악할 수 있다면, 우리는 미래의 발전에서 경쟁력을 얻을 수 있을 것이다. 테리슨을 인수하는 데 성공한 천지리튬 산업도 이 성공을 복제해 세계 최대, 최고 품질의 리튬 자원 및 리튬 소금 공급업체가 되기를 희망하고 있다.

유감스럽게도, Tianqi 리튬 산업은 시간 노드를 밟지 않았거나 너무 성급했습니다. 거의 글로벌 리튬 소금 가격이 정상을 보았을 때 칠레 SQM 의 지분을 인수하기로 결정했습니다. 불행히도 강주기 업계의 고위급' 인수자' 가 되었습니다. 이로 인해 회사는 더 많은 돈을 쓰고, 돈이 없으면 은행에서 대량으로 대출을 하게 되었다. 그 결과 빚이 높고 이자만 놀라울 정도로 매년 6543.8+0 억원 이상에 이른다.

사실, 천지리튬업의 최근 2 년간의 심각한 적자는 무거운 재정적 부담과 직접적인 관련이 있다. 두 가지 큰 해외 인수는 모두 높은 지렛대의' 도박' 으로 회사에 무거운 압력을 가했다. 재보에 따르면 2020 년 회사 재무비용은 20 억 2800 만 위안에 이를 것으로 보인다. 올해 3 분기, 재정비용은 여전히 6543.8+0.286 억원에 달했다. 천치 리튬 산업도 회사의 레버리지 부채 감소 작업이 기대에 미치지 못했고, 올해 글로벌 코로나 전염병의 영향을 겹치면서 유동성 압력이 더욱 커졌다고 인정했다.

20 14 타이슨 해외 인수, 천지리튬업 맞아요. 20 18 칠레 SQM 은 해외에서 인수됐지만 의외로' 인수협객' 이 되어 천지리튬 산업에 무거운 빚을 지고 있다. 오늘의 딜레마는 고가의 SQM 인수로 인한 것이다. 만약 시간이 거꾸로 흐를 수 있다면, 천치 리튬 산업이 감히 도박을 할 수 있을지 모르겠다. 장위평은 당초의 결정을 후회할 것인가?

천치 리튬업 회장인 장위평은 실적 설명회에서 전 세계 양질의 리튬 광산과 솔트레이크가 부족해 거래 기회가 제한적이라고 밝혔다. 당시에도 반독점 심사 요구로 SQM 주식을 매각해야 했기 때문에 얻기 어려운 거래 기회를 창출했다.

전략투자자들을 적극 영입하고 있다.

현재 Tianqi 리튬 산업은 엄청난 부채 채무 불이행의 위험에 직면 해 있습니다. 천치 리튬업 공고에 따르면 중신은행이 이끄는 M&A 대출은단과 체결한 협정에 따르면 654.38+0 억 884 억 달러 M&A 대출은 올해 10 월말에 만기돼 회사의 최근 감사순자산의 654.38+0.79 ...

천치 리튬업은 공식적으로 은단에 대출 시한 구조 조정 신청을 했지만, 여전히 승인 중에 대출 만기기간이 만료되어 성공적으로 연장할 수 없고, 회사가 제때에 전액 상환하지 못할 가능성이 있어 위약으로 이어질 수 있다.

게다가, 천지리튬업은 2020 년 만기가 된 일부 M&A 대출의 이자 지불을 중단했다. 지금까지 회사의 누적 미지급 M&A 은단 대출 이자는 약 47 억 65438 억원이다. 회사가 앞으로 채무 원금 상환에 어려움을 겪을 경우 업무, 경영 실적, 자본 상황, 재무 상황 및 일상적인 생산 경영에 큰 악영향을 받을 수 있습니다.

천치 리튬 산업 수녕안거구 연간 생산량 2 만톤 탄산 리튬 프로젝트',' 연간 생산량 2 만 4000 톤 전지급 1 수 수산화리튬 2 기 프로젝트' 등 일부 건설사업도 당분간 투자를 계속할 수 없어 초기 투자가 완전히 회수되지 못할 위험에 직면할 수 있다.

6 월 5438+065438+ 10 월1

융자 보증 잔액은 두 부분으로 구성됩니다. 하나는 천치그룹 담보융자 잔액 22 억 3500 만 원, 천치리튬 산업과 그 자회사에 빌려준 6 억 9 천만 원입니다. 둘째, 천치 리튬 산업 및 자회사 융자 담보 금액은 약 9 억 5900 만 원, 천치 리튬 산업 및 자회사 실제 대출 잔액은 3 억 위안이다.

회사의 실적이 지속적으로 하락하여 이러한 위험을 유발하면 회사 주가가 하락할 수 있습니다. 그 때 천제그룹 질권자가 담보융자나 보창 상환을 요구하는 상황이 발생할 수 있다.

천지리튬업은 지금까지 회사의 현금 흐름 수준이 실질적으로 개선되지 않았고 유동성이 부족한 국면이 실질적으로 개선되지 않았다고 밝혔다. 남은 시간이 얼마 남지 않았기 때문에, 천지리튬업은 실력 있는 전략투자자들을 영입할 필요가 있다.

165438+ 10 월 14 일 천치리튬 수석 부사장, 이보 이사는 홍성자본국에 "회사와 지주주주들은 여전히 전략투자자를 적극 도입하고 있지만 법적 구속력이 있는 전략투자에 서명하지 않았다" 고 말했다 전략투자자들의 각종 추측에 대해 이보는 회사가 공개한 공고가 우선이라고 밝혔다.

서부증권분석가 왕관조는 천지리튬 산업이 SQM 인수에 사용하는 일부 대출은 1 1 연말에 만료되며 회사 채무 부담이 무거워 유동성 위험이 있다고 밝혔다. 하지만 천지리튬 산업은 핵심 자원의 장점을 통제하고, 세계 매장량이 가장 크고 비용이 가장 낮은 솔트레이크와 리튬 휘석 광산을 배치해 미래의 글로벌 경쟁에서 자원의 장기적 경쟁 우위를 굳혔다. 국내 리튬 업계의 선두 기업으로서 채무 문제는 여전히 합리적으로 해결될 것으로 예상된다.

최신호' 2020 포브스 중국 부자리스트' 에 따르면 한때 명단에 올랐던 천치 리튬 산업 장위평 가문이 이미 목록에서 떨어진 것으로 나타났다. 이에 앞서 강위평 가문은 1 165438+7 억원으로 235 위에 올랐다.

편집 화이트

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