부동산이 여러 해 동안 투자되어 초과 수익을 얻었다고 믿는 고 여사는 불안에 빠지기 시작했다. 지난 몇 년간의 투자 공식은' 무효' 한 것 같다. 이 부동산 상승기에 베이징의 중고 주택 가격은 이미 8 개월 연속 하락했다.
명의로 6 채의 부동산을 소유하고 있는 고 여사, 손에 있는 집이 갈지 머무를지 모르겠다. 팔면, 가격은 당신의 심리적 기대에 부응하기 어렵다. 비매품, 월공급이 거의 10 만 원에 육박하여 스트레스를 받고 있다.
금융업계에서 여러 해 동안 침음해 온 이림 (가명) 은 고 여사만큼 막막하다. 그는 줄곧 자산을 금융상품에 넣었기 때문에, 지금은 효과적인 채널을 찾지 못해 부의 가치를 보전할 수 없을까 봐 걱정하고 있다. "소량의 사모기금과 은행 재테크, 채권기금, 보험, 더 좋은 제안이 있습니까?" 자산 배분에 대해 이야기할 때, 이림은 자신의 상황을 소개한 후, 문제를 기자에게 던졌다.
지금보다 더 혼란스러운 시기는 없는 것 같다. 주택 불출' 의 규제 정책에 따라 집값 일방적 상승이 중단될 정도로 눌려 경제 운동 에너지 전환 중' 신경제' 승계의 순간을 기대하고 있다. 많은 금융기관들이 실적 보고서에서 투자 수익에 대해 이야기하고 있지만, 시세는 여전히 3000 시 이하에서 힘겹게 오르고 있다. 투자자들은 주식시장 입구에 서서 기회가 있는지 확인한다.
주택시와 주식시장 외에 기금, 채권, 재테크 상품, 심지어 귀금속 제품까지 일파만파로 사람들의 장기적인 관심을 끌지 못한 것 같다.
금융학과 졸업생으로서 이림의 학우들은 은행 증권 펀드 등 금융업계에 널리 퍼져 있으며, 대부분 40 대가 관리직에 올랐다. 금융기업의 임원으로서 이림은 자신이 보수주의자라고 직언했다.
불과 2 년 전만 해도 이림은 투자에' 들길' 이 있고 담력이 크다고 느꼈기 때문에 얻은 부의 효과도 상당했다. 자동차 브랜드와 집 면적 외에 가장 뚜렷한 차이점은 그들의 아이들이 공립학교에 다니고 있고, 학우의 많은 아이들이 국제학교에서 공부하고 있다는 것이다.
하지만 현재로서는 이림이 당시 그렇게 초조하지 않은 것을 다행스럽게 생각하기 시작했다. 주식시장을 가로지르는 우곰이 겹치고, 신삼판의 단기 열광, P2P 의 하룻밤 한겨울 때문이다. 증권회사에서 일한 한 학생은 신삼판 불타는 지분 투자와 P2P 우시장에서 열정적으로 시장에 진출했지만 지금은 실패했다. "돈 어디 갔어?" 이 문제는 일정 한가한 자금이 있는 중산층을 매우 혼란스럽게 하고, 심지어 어찌할 바를 몰랐다. 그러나 사람들은 주머니 속의 돈을 위해 탈출구를 찾아야 할 것 같다. 저금리의 막이 열렸는데, 부는 어떻게 시간과 인플레이션의 급류를 달리는가?
저금리 시대로 접어들다
20 18 부터 20 19 까지' 약주기',' 경제 하행' 은 거시환경의 키워드였다. 20 19 무역 마찰과 외부 환경의 불안정은 투자자들에게 불확실성을 가져왔다.
동창들과 동료들과 시사와 환경에 대해 이야기하는 것을 좋아하는 이림은 몇 가지 변화에 깊은 인상을 받았다.
2065438 년 8 월 1 일 (베이징시간) 미국 연방 준비 제도 이사회 연방공개시장위원회 (FOMC) 가 갑자기 연방기금 금리 25 개 기준 인하를 2.0% ~ 2.25% 로 선언하며 8 월 초 표 내 수축을 마무리한다고 밝혔다. 같은 날, 브라질 중앙은행은 금리 인하를 50 개 기준점으로 발표했고, 다른 나라들은 그 뒤를 따랐다.
9 월 19 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 25 개 기준점이 다시 하락했고, 이에 앞서 유럽 중앙은행도' 금리 인하 +QE' 조합을 제사했다.
인민폐 환율이 7, LPR (대출시장 견적금리 형성 메커니즘) 개혁을 돌파한 후 19 년 9 월 5 일 중앙은행이 금융기관 예금준비율 0.5% 를 전면 인하하고 관련 도시상상예금준비율 1 0% 포인트를 인하해 약 90,000% 를 석방한다고 발표했다.
이림은 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하 이후 급우들과 토론한 적이 있는데, 이는 새로운 금리 인하 주기가 열리는 것을 의미하는 것일까. 그러나, 미국 연방 준비 제도 이사회 관리들이 좀 더 완화된 이견이 필요한지 아닌지를 보면, 그는 일치된 결론을 내릴 수 없지만, 어쨌든 느슨한 환경은 자산가격의 유익한 변화에 유리하다.
무시할 수 없는 것은 많은 불확실성이 있다는 것이다. 전략 분석가들에 따르면 통화정책 완화 태도는 현재 확인되고 있지만 전반적인 발걸음은 여전히 조심스러워 무위험 금리 변동과 동시에 두 게임이 심화되고 있다. 한편, 글로벌 불확실성 사건의 발발, 글로벌 무역 환경의 강화, 사우디 사건은 시장의 불확실성에 대한 기대를 고조시켰다.
20 18 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상으로 국내외 각종 시장의 압력이 커지면서 위험자산이 크게 하락했고, 현금 자산 (예: 달러, 금) 과 고정수익류 자산은 실적이 좋다. 20 19 에 접어들면서 시장은 환경 변화에 따라 달라졌다. 지난해 폭락한 글로벌 주식시장이 전면 반등했다. 글로벌 고정 수익 시장은 꾸준히 개선되고 있습니다. 귀금속 시장은 빛을 발하기 시작했고, 금은 다시 강해지고, 팔라듐은 사상 최고치를 기록했습니다. 상품 시장이 분화되어 원유 가격 상승폭이 선두를 달리고 있다.
자본이 위험자산에서 고정수익과 현금자산으로 돌아오는 과정에서 이림을 둘러싸고 많은 이야기가 발생했다.
이림의 동창인 맹범 (가명) 은 한 중형권상 장외시장부에서 일했으며, 올해 투자은행에서 사모 () 로의 전행을 이뤄냈는데, 다소 어쩔 수 없고 의외였다.
이림에 따르면 맹판에는 많은 일과 산업단체 외에도 두 단체가 특히 활발하고 맹범은 그 중 한 단체의 관리자다. 이 그룹은 20 17 에 설립되었고, 그룹 친구들은 새로운 3 판 정증사 사모 상품을 사서 함께 모였다. 이 제품은 20 18 기한이 지났는데, 지금까지 철수하지 않았다.
맹범은 50 만원을 샀는데, 그가 판매 펀드의 인수 인원에 익숙하기 때문에 시가에 있어서는 얼마 남지 않았다. 이것은 맹범팀이 몇 개 회사가 성공적으로 상장한 후의 연말 상을 협찬하는 부분이다. 당시 시장 열정이 고조되어 맹범은 자신감이 충만하여 주변 친척과 친구들에게 일부 프로젝트를 추천했다. 그가 경영을 하는 것도 기업 팀에 익숙하고 다른 친구들이 함께 투자하는 이유다. 맹범은 쌍방과 소통하여 비교적 중립적인 퇴출 방법을 찾으려고 했지만, 그는 이상적인 해결책을 얻지 못했다.
이림은 위험자산의 변동이나 큰 변화에 따라 믿을 만한 부가가치 채널이 점점 좁아지고 있다고 말했다. 그러나 두 번의 투자 실패 이후 맹범은 은행 재테크에 집중하기 시작했고 이림은 이를' 이성' 으로 요약했다. 하지만 무시할 수 없는 것은 무위험 금리가 계속 하락하면서 은행 재테크가 막 현금화와 보증에 작별을 고하면서 수익 변동이 심해졌다는 점이다. 이전과 비교해 은행의 재테크 수익률이 떨어지고 있다. 20 19 년 8 월 현재 구조적 예금 상품을 제거한 후 은행 재테크 상품의 예상 수익률은 18 개월 연속 하락했다. 8 월 은행 재테크의 평균 예상 수익률은 4.04% 로 위어바오 등 아기 펀드는 심지어' 2' 시대로 떨어졌다.
이림이라는 나이의 친구에게 수백만 명 이상의 투자가능한 자산이 있지만, 어떤 사람들은 천둥에 투자하거나 P2P 달리기를 당하며 자산도 한때 크게 줄어들었다.
이림을 더욱 불안하게 하는 것은 효과적인 가치 보존 채널이 없고 중산층이 미래 가정의 수입과 투입에 대한 자신감이 부족하다는 점이다. 아이의 교육, 의료, 노후는 모두 말할 수 없다.
초상은행 (WHO) 와 베인 (Bain) 이 공동 발표한' 사부보고서' 에 따르면 20 18 말 우리나라 개인이 보유한 투자가능 자산의 총 규모는 이미 190 조 원에 달했다. 이 가운데 투자가능 생산이 654.38+00 만 명을 넘는 고순인구수와 투자가능 생산총량은 각각 654.38+097 과 665.438+0 조 위안에 달했다.
190 조 투자가능 자산이 유동성이 풍부하고 금리가 낮은 환경에 부딪히면, 자금이 유휴 중산층은 어떻게 부의 장소를 찾아야 합니까?
돈은 어디로 갈 수 있습니까?
고 여사의 고민은 계속되고 있다. 몇 달 동안 걸려 있던 집은 아직 팔리지 않아 방을 보는 사람이 많았지만 바이어의 입찰가는 예상보다 낮았다. 발판 구입 비용은 300 만 원 미만이지만 최근 몇 년간 상승폭을 감안하면 고 여사는 정가 800 만 원을 기준으로 50 만, 심지어 654.38+0 만 가격을 더 인하하는 것을 원하지 않는다.
팔든지 안 팔든지, 고 여사는 매우 고민하고 있다. 부부는 모두 베이징 현지인이다. 양가 부모들이 모두 부동산업에 대해 낙관적이어서 그들의 투자를 매우 지지하기 때문이다. 몇 장의 사진을 찍으니, 고 여사네 집에는 6 채의 방이 있고, 달은 거의 10 만 원에 달한다. 고임금 직업은 아니지만 6 개의' 지갑' 을 합친 노력과 임대료 수입도 감당할 수 있다. 하지만 최근' 주택 불출' 정책 요구로 베이징 집값이 안정적으로 하락세를 보이고 있다. 중고 주택 가격이 8 개월 연속 하락한 후, 고 여사는 갈수록 초조해졌다.
집값이 오르지 않으면 임대료 수입이 낮고 자본 비용이 높기 때문에 구매자나 집주인의 자본 수익이 음수일 수 있다. 아이와 부모의 나이가 들면서 고 여사와 남편이 직면한 스트레스가 커질 것이다.
고 여사의 동료들의 눈에는 그녀의 고민이 약간 달콤했다. 제 동료는 이미 풍대구에 방이 있지만 아이가 초등학교에 입학할 나이가 되어 학군을 바꾸고 싶습니다. 하지만 현재 상황은 그가 손에 들고 있는 한가한 자금이 부족해서 현재 집이 느려서 학구방에서 시작하기가 어렵다는 것이다.
중국 가계부조사보고서 (20 18)' 에 따르면 부동산 순액은 중국 가계부의 가장 중요한 구성 요소로서 20 17 년 66.4% 를 차지했다. 누군가가 이 계산을 해본 적이 있다. 지난 10 년 동안 상품에 투자하면 누적 수익률의 30% 만 얻을 수 있고, 투자채권은 5 1% 의 수익률을, 투자주식은 57% 의 수익률을, 투자부동산은 265% 의 수익을 얻을 수 있다.
LPR (대출 시장 카드 가격) 개혁 이후 통화정책은 기본적으로 부동산 부문으로부터 물을 받고 비부동산 부문에서 물을 배출하는 구조적인 완화 구도를 형성했다. 일방적 상승은 더 이상 기대되지 않는다. 이는 금융자원과 주민자산이 재분배를 맞이할 수 있다는 것을 의미할 수 있다.
Li Lin 의 관점에서, 중장기 관점에서 볼 때, 경제 구조 조정과 금리 하락은 금융 자산 가격 상승에 도움이되며 금융 자산 배분의 큰 시대가 도래하고 있습니다.
기회는 어디에 있습니까?
주식시장이 네가 본 첫 번째 수출인 것 같다. Huiliang, Xiangju 자본 총책임자는 저금리 환경에서 고수익 제품이 더 인기가 있고 향후 10 년 동안 부동산의 감사 공간이 제한되어 있으며 2 차 시장이 최고의 수출이라고 경제 관측 신문 기자에게 말했다.
핑안 증권전략팀은 4 분기 자산구성 보고서에서 4 분기 A 주식시장과 채권시장이 국내 완화주기의 혜택을 받을 것이라고 언급했지만 통화정책 입장은 여전히 비교적 자제하고 인플레이션의 영향을 받아 무위험 금리 하행 추세를 확인하지만 변동성이 커지고 공간이 제한되어 있다.
연초부터 과학 기술 혁신판은 줄곧 자본 시장의 주선이었다. 지난 6 월 시장은 과학혁신판 안정적으로 개장했고, 창업판 3 분기 실적이 양호하다는 것은 자본 시장 개혁에 대한 시장의 기대가 높다는 것을 의미한다. 또한 올해 들어 외자 유입이 계속되고 있으며, 자본시장은 개방과 장기 자금 유치에 긍정적인 신호를 보내고 있다.
혜량은 내년 기회에 대해 더욱 낙관적이다. "현재 거시경제는 하단 구간에 있고, 미래 유동성에는 한계개선의 가능성이 있다. 주식시장도 상대적 밑바닥 구간에 처해 있는데, 이는 앞으로 1 년 동안 더 많은 기회가 있을 것이라는 것을 의미한다. " 혜량은 외자 유입에 따라 내년 A 주 시장의 통화환경이 개선되고 A 주에 영향을 미치는 많은 요인들도 한계개선될 것으로 보고 있다. 무역마찰의 영향이 점차 약화되고 금리가 계속 하락하면서 더 많은 자금이 주식시장으로 되돌아갈 것으로 보고 있다. 동시에, 현재 주식 시장 평가는 비교적 낮다. 또 내년에는 5G 앱의 파일럿 기간을 앞두고 기술 혁신 분야에 기회가 있을 것으로 보인다.
느슨한 유동성 환경에서 이림은 먼저 채권 펀드를 배치했다. 그의 논리는 점점 더 많은 국가들이 마이너스 금리 상태에 들어가면 중국의 채권이 고수익 자산으로 바뀌어 자금을 유치한다는 것이다. 미국을 예로 들자면 중국 국채수익률은 여전히 미국 10 년 국채보다 낮다 130bp 정도다.
금 배치를 묻자 이림은 아내가 채소백에서 금괴 두 개를 샀다고 말했다. 저금리 배경에서 경제 전망의 불확실성으로 인해 무이자 자산으로 금을 배분하는 가치가 채권보다 더욱 두드러지고 있다. 헤지 수요와 통화 평가 절하로 인해 자금이 금 시장에 유입될 수 있다. 올해부터 중국을 포함한 각국과 지역 중앙은행이 끊임없이 금을 증축하고 있다. 세계황금협회에 따르면 올해 들어 전 세계 각국 중앙은행이 금 400 톤을 순 매입한 것은 20 10 년 이후 각국 중앙은행이 금을 순 매입한 이후 최고 연간 누적 수준이다.
이림의 관점에서 볼 때, 금은 장기적으로 좋은 추세를 보일 수 있지만, 단기간에 그는 판단하기 어렵다. 중신 건설 투자 (CITIC Construction Investment) 분석가 진원도 비슷한 견해를 가지고 있다. 미국 경제 동향, 무역 마찰, 영국이 유럽연합에서 탈퇴하는 진전, 미국 대선, 천칭 승진 등의 요인에 영향을 받아 단기간에 더 큰 방향성 시세를 벗어나기가 어려울 수 있다.
시장에 있는 대부분의 펀드에 대해 가장 많은 수익을 내는 곳은 은행이다. 대자관 신규 규제와 은행 자회사가 개설됨에 따라 은행 재테크는' 순화' 와' 강환화' 로 바뀌고 있다. Puyi 표준 모니터링 데이터에 따르면 2065438+2009 년 9 월 전국 373 개 은행이 은행 재테크 제품 8564 개를 발행했고, 발행은행은 이전 기간과 동등했고, 제품 발행량은 268 개 감소했다.
시간과 친구가 되는 법을 배우다.
자본 서비스를 모으는 고객 중 일부 고객은 맹반과 비슷한 투자 경험을 가지고 있다.
이 사람들은 많은 특징을 가지고 있고, 맹목적으로 따라다니며, 핫스팟을 쫓고, 투자가 고도로 집중되고 있다. 혜량의 관점에서 볼 때, 많은 금융기관의 임원들은 내부 투자 방면에서 줄곧 이성적이지 못하다. 자산은 중장기, 단기, 장기 구성, 고위험, 중위험, 저위험 구성으로 구성해야 합니다. 실제로 포트폴리오 관리를 할 수 있습니다.
둘째, 자신에게 맞는 재테크 상품을 선택하는 것이다. 시장에는 많은 금융 기관과 판매가 있다. 왜 많은 사람들이 P2P 와 주식투자를 짓밟았을까요? 한편, 판매기관은 홍보할 때 맹목적으로 수익을 과장하고, 맹목적으로 자본을 보호하고, 투자자를 오도하며, 위험대응 능력이 없는 사람들을 들어오게 한다. 한편 투자자들은 투자 자산, 위험 노출 정도, 수익에 대한 유동성 등 제품에 대해 잘 알지 못한다. 그들은 자신에게 적합하지 않은 제품을 너무 많이 선택하다가 결국 문제가 생겼다.
"게다가, 유동성과 집중도 고려해야 할 중요한 요소이다. 20 15, 현재 많은 인기 종목들이 퇴출 어려움에 직면해 있고, 많은 사람들이 동시에 많은 P2P 회사를 짓밟고 있는 것은 자산 배치를 제대로 하지 못했기 때문에 자신의 위험 감당 능력을 제대로 인식하지 못했기 때문이다. 혜량은 말했다.
중산층 재테크는 시간과 친구가 되는 법을 배워야 한다. 한 보험자산관리회사 임원은 자금 성격에 따라 투자 선호도가 결정되고 단기 자금이 은행 재테크에 적합하고, 2 ~ 3 년 주기의 펀드가 주식이나 주식형 펀드를 살 수 있고, 5 년 이상의 펀드가 주식에 투자할 수 있다는 제안을 했다.
앞서 언급한 임원들은 투자자로서 여전히 강성 대막의 변화에 직면해야 한다는 점도 언급했다. 이는 위험에 대한 새로운 인식과 정의가 필요하며, 수익률에 따라 제품을 선택해야 한다. 위험은 과거의 사실이 될 것이다.
다년간의 신탁판매 경험을 가진 이재사 옹생은 신탁분야에서 20 1 1 안팎의 투자자가 더 경험이 있고 신중하다고 말했다. 20 17 정도 시장에 진출한 투자자들은 경험이 적고 신중하고 탐욕스럽다. 그들은 한편으로는 더 높은 수익을 얻기를 희망하고, 다른 한편으로는 비교적 낮은 위험을 원한다. 일부 소백 고객도 신탁이 강건하게 지불될 수 있다고 믿는다.
위약 시간이 잦아짐에 따라 중산층의 재테크 관념과 투자자 교육도 끊임없이 향상되어야 한다.