주가 추세로 볼 때, 20 14 부터 20 19 까지 HKUST 는 계속 진동하고 있다.
PE 평가로 볼 때, 최근 3 년 동안 HKUST 비행 평가는 중저위치에 있었지만, 절대 고위인 PE(TTM) 1 14 배에 달했다.
피어 소프트웨어 회사와 비교했을 때, 과대 뉴스 가격은 결코 싸지 않다.
20 14, HKUST 는 인공지능의 대막을 열었다. 스마트 음성 개발 분야에서는 장점을 지닌 핵심 기술에 초점을 맞춰 기술 지원 및 애플리케이션 계층으로 비즈니스를 확장합니다. 교육 분야에서는 표준어 테스트, 구어 테스트 등의 학교를 통해 지역 프로젝트를 따내며 좋은 브랜드 입소문을 세웠다. 각기 다른 업무 분야에서 3 대 사업자, 헤드 금융기관 등 분야의 선두 기업들과 협력하여 시장을 빠르게 점령하고 업무 확장을 완료합니다.
그런 다음 인공지능 기술 발전의 전략적 지위가 국가 차원으로 올라감에 따라 각지에서 스마트파크, 스마트캠퍼스, 스마트안방 도시를 대대적으로 건설하기 시작했다. 인공지능의 핵심 기술에 힘입어, 과대 뉴스는 낡은 제품을 다시 통합하고 포장하여 제품 라인을 확장하고 정부 프로젝트의 공공 안전 분야에 진입했다. 스마트 시티는 주요 업무 중 하나로 자리잡았으며, 기본적으로 교육 분야의 소득과 동등하며, 정부로부터의 수입 부분은 점차 증가하고 있다.
현재, HKUST 뉴스는' 플랫폼+트랙' 의 발전 전략을 계속하고 있다. 20 19 년, 회사는 인공지능 전략 2.0 을 제시했습니다. 그 중 새로운 중점 임무 중 하나는 1 인당 효율을 높이는 것입니다 스마트 도시에서 말이죠.
재무 성과: 표면은 광택이 있고 금 함량이 낮습니다.
회사 20 18 년 영업수익 79 17 만원으로 출시 전 2007 년보다 30 배 이상 증가해' 교과서식' 성장을 안정적으로 보이고 있다. 20 18 년 영업수익은 전년 동기 대비 45.45438+0% 증가했으며, 최근 10 년간 평균 복합성장률은 35.0 1% 에 달했다. 회사의 20 18 년 순이익은 6 10 만으로 상장 전 2007 년 순이익 5400 만보다 1 1.3 배 증가했다.
수익과 이익 증가는 매우 안정적이며 재무 구조, 현금 흐름 등과 같은 다양한 재무 지표가 비교적 정상적입니다.
그러나 소득 구조를 자세히 살펴보면 20 18 년 총 영업소득이 79 17 억에 달하지만 이 중 4857 만 명만이 해외 지역에서 총 수입의 0.6 1% 를 차지하고 있다는 것을 알 수 있다. 이는 과대신문이 제창하는 세계적 기술과는 뚜렷한 대조를 이룹니다. 이 기술은 여러 국제상을 수상했지만 구체적인 제품과 서비스 분야에서는 아직 세계적으로 인정받지 못해 국내 최고의 하이테크 기업이라고 할 수 있다.
매출 총이익으로 볼 때 회사의 20 18 년 종합총이율은 50.03% 로 전년 (5 1.37%) 보다 약간 낮아져 2007 년 42.45% 보다 크게 상승했다. 그러나 제품 구성을 더 세분화하면 회사 제품의 총 이자율은 24%-68% 로 2065,438+06 년에는 65,438+06%-85% 에 이른다. 이는 회사의 판매 수익의 복잡성을 설명하고, 한편으로는 회사의 관리 난이도를 증가시킨다. 최근 2 년간 매출 총이익 격차가 좁혀졌다. 첫째, 정보 산업 사업 자체의 매출 총이익이 약간 증가했다. 둘째, 소득 증가의 핵심 원천인 정법업무, 교육업무 매출 총이익이 감소해 판매소득의 함금량을 어느 정도 낮췄다.
내생 성장과 에피 택셜 M&A: 대부분의 성장은 외부 m&a 에서 비롯됩니다
HKUST 가 출시 된 이후 회사의 영업 수입은 30 배 이상 증가했지만 대부분의 성장은 구입되었습니다. 20 16 년, 회사는 4 억 9500 만 원을 출자하여 락스타 100% 지분을 매입했다. 출자 65,438+0.01억원 매입코다이뉴스 23.2% 지분 20 15 년 출자 15 만원 기명 장난감 60% 지분 인수 출자 3720 만원 안후이신탁투자 18.6% 지분 인수 20 14 출자 2 16 만 상하이 서원 100% 지분 인수 20 13 년 출자 4 억 8000 만 원 기명 기술 100% 지분 인수. 이러한 인수합병은 회사의 판매 성장을 촉진하는 주요 요인이 되었다. 통합보고서 판매수익은 고속성장을 유지했지만 금함유량은 높지 않다. 따라서 지난 10 년 동안 이익 증가율 (1 1 배) 은 매출 증가율 (30 배) 보다 훨씬 낮았다.
영리 모델의 지속성이 떨어진다
20 18 년 회사 합병 순이익 6 17 만, 세전 이익 총액 6 억 5800 만, 소득세 4070 만. 전년도에 비해 소득세 비용은 정부의 정책 지원에서 나온다.
세전 이익 6 억 5800 만 중 순투자 수익은 7400 만, 기타 수입은 3 억 5200 만 원이다. 위의 두 가지 수입은 총 4 억 2 천 6 백만 달러로 세전 이익 총액에 대한 기여율은 64.74% 이다.
회사의 주영 업무가 이윤에 기여한 공헌이 40% 미만이고 35.26% 에 불과해 회사 이윤의 함금량을 크게 줄였으며, 기타 수입은 주로 정부 보조금에서 나온 것으로 나타났다.
HKUST 는 R&D 에 대한 투자가 매년 크게 증가하고 있지만, 놀랍게도 그의 개발 비용은 두 가지 유형의 자산으로 대차대조표에 포함됩니다. 내부 R&D 비용은 비용이 아니라 무형자산에 부과되는데, 그의 일부 R&D 는 개발비용이라고 한다. 현재 무형 자산의 부가가치는 거의 7 억 6 천만 위안인데, 현재 개발지출 공제가 무형자산으로 확인된 부분은 0 억 6700 만 달러에 불과하다.
따라서, HKUST 의 이익 구성의 관점에서 볼 때, 20 18 년 HKUST 의 세전 이익은 6 억 5800 만, 그 중 3 억 5200 만 달러는 주로 정부 보조금에서 나온 영업 외 소득이며, 투자 수익은 과거 인수에서 지출한 약간의 돈을 재계산하여 7400 만 원으로 집계됐다. 진정한 주영업무는 2 억 3200 만 달러를 벌었고, 또 일부는 자본화된 소프트웨어 개발, 즉 과대뉴스 업무 20 18 년의 진정한 이윤은 사실이다.
국내 인공지능의 선구자로서 규모가 커지고 있는 과대 뉴스가 정책의 봄바람에 얼마나 멀리 갈 수 있을까?
이 글은 위챗 위챗 공식 계정인' EDU 산업 관찰' 에서 전재됐다. 문장 작가의 독립적인 관점으로 머스터드 입장을 대표하지 않는다. 전재 원저자에게 연락 주세요.