따라서 일반 재무제표의 평가 기준으로 보험회사를 판단하면 기본적으로 한 가지 측면만 반영된다. 보험회사에 대한 분석에는 두 가지 중요한 기준, 즉 가치와 재무보고 데이터가 포함되어 있어 각각 장기 가치와 단기 효과를 판단하는 데 사용됩니다.
포함 가치로 보험주의 가치를 판단하는 것은 새로운 업무가치와 새로운 업무가치 승수도 포함한다. 그 중 1 년 새 업무가치는 정산방법으로 산정한 1 년 이내에 판매된 새 보험업무의 경제적 가치를 대표한다. 승수의 역할은 미래의 무한년 새 업무의 가치를 현재에 할인하는 것이다. 포함 가치 (Embedded value) 는 보험 회사의 경제적 가치를 추정하는 보험 계리 방법을 통해 미래의 새로운 비즈니스 기여도의 가치를 포함하지 않는 미래 경험에 대한 가정입니다.
공식: 포함 가치 (EV) = 조정된 순자산 가치+유효 업무 가치
새로운 비즈니스 가치 = 1 년 내 새로운 비즈니스 가치 × 새로운 비즈니스 가치 승수.
가치를 포함한 계산
가치 평가법 실무를 포함한 평가 프로세스는 보험증서 그룹화, 정산가설 수립, 미래 이익 현금 흐름 계산, 민감도 분석, 순자산 조정 등 5 단계로 크게 나눌 수 있다.
1. 정책 그룹
생명 보험 회사는 장기 경영을 거쳐 대량의 유효 보험 증권을 축적했다. 포함된 가치를 평가할 때 이러한 정책을 하나하나 처리하면 시간이 많이 걸리고 실천에 큰 한계가 있을 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치) 따라서 객관적으로 평가 전에 동질정책을 조합한 다음 데이터를 정리하고 그룹화하여 평가 결과의 정확성을 보장해야 합니다.
2. 보험 수리적 가정 수립
보험 계리 가정을 세우는 목적은 회사의 미래 이익을 시뮬레이션하고 할인하여 생명 보험 회사의 기존 사업의 가치를 결정하는 것입니다. 사망률, 요금률, 재보험율, 보험증서유지비, 커미션율, 세율, 재보험 비율 등 보험 계리 가정과 경제 가정을 포함한 많은 가설을 세워야 합니다. 경제 가정은 투자 수익률, 투자 비용, 위험 할인율, 인플레이션율, 이자율, 환율 등의 가정을 포함한다. 이러한 가설의 예측은 실제로 미래 운영에 가장 적합한 예측이며, 미래는 다양한 조건의 변화에 따라 다양한 가설을 조정할 것이다. 이러한 가설의 대부분은 회사의 과거 경험 데이터에 대한 분석과 발전 추세를 근거로 추정할 수 있다.
미래의 이익을 예측하고 할인하십시오.
보험증서 그룹 및 가정이 완료되면 관련 계산 절차를 작성하여 미래 현금 흐름을 시뮬레이션하여 향후 몇 년간의 수익성을 예측하고 할인된 가치를 계산하여 기존 사업의 미래 수익에 대한 할인된 가치를 얻을 수 있습니다. 주주의 자본과 할당되지 않은 흑자를 더하면 생명보험회사의 포함 가치를 얻을 수 있습니다.
정산적인 관점에서 볼 때, 미래의 이윤은 다음과 같은 여러 가지 방법으로 시뮬레이션할 수 있다. 우선, 우리는 제품을 선택하여 미래의 연간 이윤을 시뮬레이션한다.
향후 1 년 순이익 = 당기 보험료 소득+당기 투자수익-당기 보험배상.
-올해의 환불-올해의 수수료 및 비용
-올해 책임 준비금 증가-이윤세
포함 가치 = 순이익-최소 지급 능력 한도 증가
위의 지표에 대해 포함 가치를 계산할 때 기존 업무 연도에 발생한 갱신 보험료 소득만 고려하며, 갱신 보험료 수입은 주로 갱신 비율의 영향을 받습니다. 준비금의 회수 및 추출의 경우 향후 연간 이익 회계 기반을 유지하기 위해 현행 법률 지침을 사용하여 추정할 수 있습니다. 수익성 투자 수익의 경우 책임 준비금과 보험료의 규모와 투자의 예상 수익률에 따라 결정될 수 있습니다. 보험 배상, 환불, 비용 등의 항목에 대해서는 회사 경험 발생률에 따라 결정되며 회사의 실제 경영 상황에 따라 지속적으로 조정될 것이다. 제품의 미래 이익을 시뮬레이션한 후 합리적인 할인 계수를 사용하여 미래 이익을 평가일로 할인하면 제품의 미래 이익 할인액을 얻을 수 있다.
그런 다음 모든 생명 보험 상품을 계산하고 요약하면 모든 생명 보험 사업의 할인된 미래 이익을 얻을 수 있습니다. 마지막으로 생명 보험 회사의 포함 가치는 할인된 미래 이익을 주주 자본 및 할당되지 않은 잉여에 더하여 계산할 수 있습니다.
4. 민감도 분석
위의 주요 계산 과정 이후 가설 요소 (이자율, 사망률, 비용율, 지속율, 책임준비금의 평가 기준 등) 변화의 영향. ) 생명 보험 회사의 포함 가치에 대한 민감한 분석과 검증을 통해 생명 보험 회사가 의사 결정 시 기업 가치를 높이는 방향으로 나아가는 데 도움이 됩니다. 한편, 위험을 탐지하는 데 도움이 되며, 회사가 적시에 적절한 대책을 취해 예방할 수 있도록 하여 생명보험회사의 꾸준한 경영에 도움이 된다.
5. 순자산 조정
재무 부서 또는 기타 부서는 평가 기준일의 순자산을 조정해야 합니다. 다음과 같은 측면을 포함합니다.
A. 법정 자본과 잉여, 즉 소유주의 지분 회계.
법적 책임 준비금과 투자 위험 준비금을 포함한 법적 책임 회계.
C 법정 보고서에 포함되지 않은 자산의 인정, 즉 테이블 외 자산 또는 감가상각이 완전히 인출되어 상각된 자산의 조정 및 인정.
마지막으로 생명 보험 회사의 포함 가치는 조정된 순자산과 유효 업무가치를 더하여 얻을 수 있다.
계산 단계에서 볼 수 있듯이, 가치 포함 계산에는 일련의 가정이 포함되어 있는데, 그 중 보험 수리적 가정은 상대적으로 파악이 가능하고 경제 가정 (투자 수익률, 위험 할인율, 인플레이션율, 이자율, 환율) 은 파악하기 어려우므로 포함 가치는 경제 환경에 따라 달라질 수 있습니다.
새로운 서비스 승수 계산
포함 가치법의 계산 공식에 따르면 포함 가치와 1 년 신규 사업의 가치는 기존 가정 하에서 결정되므로 기업 가치에 영향을 미치는 가장 중요한 요소는 신규 비즈니스 승수입니다. 지속 가능한 성장 모델에서 새로운 비즈니스 승수 = 1/(i-g) 입니다. 여기서 I 는 할인율이고 g 는 증가율입니다. 기관 조사 구조 결과는 2000 년 이후 전 세계 주요 보험사의 평균 신규 업무승수의 10- 13 배 (핑안 증권분석을 참고하여 확인하지 않음) 입니다. 중국 보험업은 여전히 초급 발전 단계에 있으며, 새로운 업무 성장의 지속 가능성은 성숙 시장보다 높아야 한다. 그러나 실제로, 새로운 서비스 승수는 여전히 더 많은 연구가 필요하다.
포함된 가치를 사용하는 위험.
1, 가정을 하기 어렵고, 관리 의사결정권자에 의해 조작되기 쉽다.
2. 사용 된 가정은 대부분 10 개의 정적 가정이며 위험 상황을 덜 고려하며 위험 할인율 가정의 정확성을 보장하기가 어렵습니다.
3. 보험 수리적 가설의 변화에 지나치게 민감하다. 특히 경제 변동 시기에는 더욱 그렇다.
4. 포함 가치는 회사 주식의 시가와 일치하기 어렵다.
5. 포함 가치평가법은 생명보험증권포함 옵션권의 가치를 고려하지 않는다.
독서 확장: 보험을 사는 방법, 어느 것이 좋은지, 보험의 이 구덩이들을 피하는 방법을 가르쳐 준다.