그러나 얼마나 많이 사느냐, 꽃을 적게 사느냐 하는 것은 쌍방이 게임에서 모두 믿을 만한 근거가 있어야 한다.

상대적으로 합리적인 기업 가치를 결정하는 방법은 인수 쌍방의 관건입니다.

회사 평가란 회사 가치에 대한 평가로, 회사의 종합 자산과 지분 가치를 분석하고 추정하는 과정입니다.

현재 국제적으로 통용되는 평가 방법은 주로 수익법, 원가법, 시장법의 세 가지 주요 범주로 나뉜다. 우리나라의 실천에서도 보편적으로 인정되고 채택된다.

1. 원가법

원가법은 대상 회사 대차대조표를 기초로 합리적인 평가를 통해 기업 자산과 부채의 가치를 결정하는 것을 말합니다.

일반적으로, 자산의 리셋가격이거나, 같은 용도의 대체품을 구입하는 가격이다. 따라서 원가법의 주요 평가 방법은 원가법을 재설정하는 것이다.

원가법 재설정:

모든 자산에 대한 인벤토리 검증을 바탕으로 식별 가능한 모든 자산을 하나씩 평가하여 기업에 영업권이나 경제적 손실이 있는지 확인합니다.

기업 가치의 평가는 기업의 영업권을 더하거나 각 개별 식별 가능한 자산의 평가액을 더하고 경제적 손실을 빼서 얻을 수 있다.

재설정 원가법의 가장 기본적인 원칙은 등식 1+ 1=2 와 유사하며, 기업 가치는 각 자산의 간단한 추가이다.

이 방법의 장점은 두드러지고 간결하며 조작하기 쉽다는 것이다.

그러나 동시에 단점은 분명합니다. 회사의 미래 성장과 가져올 수 있는 현금 흐름은 고려하지 않았습니다. 서로 다른 자산 간의 시너지 효과와 규모 효과도 간과했다.

기업 경영 과정에서 1+ 1 > 2 인 경우가 많기 때문에 기업의 전체 가치는 단일 자산 평가치의 합계보다 큽니다.

과거의 실전 경험에 따르면, 재설정 원가법은 일반적으로 공기업 개조 과정에서 기업의 순자산 평가치를 참조하여 거래한다.

많은 인터넷 회사들이 모두 경자산 회사이기 때문에, 사고나 패턴에 의존하기 때문에, 자산의 관점에서 보면 한 푼의 가치도 없다.

따라서 인터넷 회사를 포함한 경자산 회사는 원가법으로 평가하는 일이 거의 없고, 시장법이나 수익법으로 평가하는 경우가 적으며, 성장과 미래 현금 흐름을 더욱 두드러지게 할 수 있다.

2. 시장의 법칙

시장법은 평가 대상을 기업, 주주 지분, 증권 등과 같은 자산 거래와 비교하는 것이다. ) 평가 대상의 가치를 결정하기 위해 기업에서 참조하거나 시장에서 거래할 수 있습니다.

원칙은: 전체 시장에서 유사한 자산이 비슷한 거래가격을 가질 수 있다고 가정하는 것이다.

시장법에서 일반적으로 사용되는 방법은 참조 기업 비교법, 합병 사례 비교법, 주가수익률법이다.

참조 기업 비교 방법 및 m&a 사례 비교 방법:

같은 업종 또는 유사 업종, 직위의 평가 대상 기업의 기준 대상 재무 및 경영 데이터를 비교 분석하고 적절한 가치비율이나 경제지표를 곱해 평가 대상의 가치를 얻을 수 있다.

그러나 실제로 평가 대상 기업과 동일하거나 유사한 벤치마킹을 찾기가 어렵고 참고할 수 있는 실증 데이터는 매우 제한적이다.

따라서 평가 결과의 정확성에 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 빅 데이터 시대에는 빅 데이터의 수집과 적용이 평가 결과의 정확성을 높이는 데 도움이 된다.

주가수익률 승수법: 평가대상 기업 주가는 같은 유형의 회사 평균 주가율로, 평가대상 기업의 주당 수익이 평가된다.

상장 기업의 가치 평가를 위해 설계되었습니다.

예를 들어 창업판에 상장된 한 회사는 주당 수익이 1 위안, 같은 유형의 상장회사의 평균 주가수익률이 30 배라면 주당 가격은 30 위안이다.

실제로 많은 비상장 회사의 인수도 이 방법을 참고할 것이다.

이 방법의 장점은 참조물과 데이터가 있다는 것이다.

그러나 인수업체는 결국 상장회사가 아니라 그에 상응하는 평가할인, 얼마나 많은 할인, 근거가 부족하다.

따라서 참조로 사용할 수 있는 이 평가 방법은 수익법과 비교 확인되고 협상을 통해 최종 평가를 결정할 수 있습니다.

3. 수익법

수익법은 자산의 미래 이익과 계산 공식을 기준으로 자산의 현재 가치를 계산합니다.

즉, 자산의 현재 가치는 미래 수익에 따라 결정됩니다.

수익법의 주요 방법은 현금 흐름 할인법 (DCF), 내부 수익률법 (IRR), CAPM 모델 및 EVA 평가법입니다.

실제 운영에서 이 방법은 회사의 미래 현금 흐름과 소득 계산에 의존해야 합니다.

이 평가 방법은 회사의 미래 성장과 미래의 가치 요소를 고려하며 인터넷, 첨단 기술 등 고성장 기업에 적합합니다.

그래서 일반적으로 평가는 좀 더 높을 것이다.

단점은 회사의 미래 현금 흐름과 수입이 계산됐고, 실현이 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있을지에 대한 불확실성이 크다는 것이다.

가치 평가가 높으면, 특히 원주주들이 인수된 회사의 지분 일부를 보존하기를 원할 경우 투자자들은 도박을 요구할 것이다.

투자자로서, 당신은 회사를 사는데 많은 돈을 쓸 수 있지만, 인수측은 이 가격을 지탱하는 실적, 즉 미래의 현금 흐름과 수입을 달성하기 위해 노력해야 한다.

만약 실현될 수 없다면, 원주주들은 일부 지분을 투자자에게 보상해야 한다. 즉, 도박에 실패하면 창업자는 일부 지분을 잃게 되고, 심지어 완전히 아웃될 수도 있다.

기업 발전에는 초창기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기의 네 가지 단계가 있다.

실천 경험으로 볼 때, 초창기 가치 평가가 가장 어렵고, 성장기가 두 번째이며, 성숙기가 가장 간단하다.

처음 시작한 기업의 경우 실무 부분에 사용된 평가 방법을 소개하고 싶습니다.

1, 500 만원 상한법

이런 방식은 500 만 원이 넘는 창업회사에 투자하지 말 것을 요구한다.

퇴출 시 기업 가치가 일정한 상황에서 초기 투자 시 기업의 가격이 높을수록 천사 투자자의 수익이 낮아져 500 만 원이 넘을 때 상당한 이윤을 얻기가 어렵다.

버크의 법칙

이 방법은 미국 bocks 가 개척한 것이다. 일반적인 관행은 다음 공식에 따라 투자대상 기업을 평가하는 것이다.

좋은 아이디어는 654.38+0 만원이다.

좋은 수익 모델은 654.38+0 만원입니다.

우수한 관리팀 654.38+0 만 ~ 200 만원,

우수 이사회 654.38+0 만원,

거대한 제품 전망은 1 만원입니다.

한 창업회사의 가치는 654.38+0 만원 -600 만원이다.

이 평가 방법은 초창기 기업의 가치와 각종 무형자산 간의 관계를 명확하게 보여 주며, 방법은 간단하고 비교적 합리적이다.