또한 기관 투자자들은 자본 시장 활동 및 기업 지배 구조에 적극적으로 참여하여 상장 기업의 전반적인 품질을 향상시키는 데 도움이 됩니다. 기관투자자들이 시장에 진출하는 주된 목적은 장기적이고 안정적인 투자 수익을 얻는 것이다. 상장 기업이 지속 가능하고 좋은 성과를 거둘 수 있도록 기관 투자자들은 회사의 의사 결정에 참여하고, 기업 지배 구조를 개선하고, 회사의 전반적인 자질을 향상시키고, 기업 가치를 높이는 방법을 적극적으로 모색하고 있습니다.
1. 기관 투자자들이 기업 지배 구조에 참여하는 방법
1.' 발로 투표' 정책을 통한 수동적 간접 참여
해당 법률 제도가 불완전하거나 상장 기업 지배 구조에 직접 참여하는 비용이 높을 경우 기관 투자자는' 발로 투표' 하는 전략을 채택하는 경향이 있다. 즉, 기관 투자자의 지분 비율과 상장 회사 실적 간에 긍정적인 관계가 있다. 이 경우, 기관 투자자들은 회사 결정에 직접적인 영향을 미치지는 않지만, 전문성으로 인해' 발로 투표' 는 기관 투자자들의 회사 수익성에 대한 판단 신호를 풀어 회사 주주나 다른 투자자들의 투자 방향에 영향을 줄 수 있으며, 회사 융자에 어느 정도 영향을 미치고 경영진의 기업지배구조 결정에 어느 정도 압력을 가할 수 있다.
발 투표' 는 기업지배구조에 직접 참여하지 않아 상장회사의 전반적인 질을 지속적으로 높이는 데 한계가 있다. 또한' 발투표' 는 투자자들의 회사 발전에 대한 기대를 바꿀 수 있어 주가가 크게 변동하고 주식시장에 충격을 주고 시장 안정에 영향을 미칠 수 있다.
기업 지배 구조 및 의사 결정에 적극적으로 참여하십시오.
20 세기 초 미국의 보험회사, 뮤추얼 펀드, 은행은 상장회사의 통치에 직접 참여하기 위한 적극적인 조치를 취하기 시작했다. 그러나 국가 정책의 제한으로 이런 직접 참여 현상은 많지 않다. 1990 년대 이후 미국 정부는 해당 정책을 완화했다. 예를 들어, 노동부는 연금 기금이 상장회사 감독에 적극적으로 참여하고 기업 경영진과 소통하여 기금이 보유한 가치를 높이도록 독려했다. 최근 몇 년 동안 미국 기관의 투자 환경이 개선되면서 점점 더 많은 미국 기관 투자자들이 상장회사의 통치에 직접 개입하는 경향이 있어 기관 투자자의 지위가 점차 높아지고 있다.
개인투자자에 비해 기관투자자들은 일반적으로 더 많은 주식을 보유하고, 더 전문적이며, 효과적인 정보를 얻을 수 있는 더 많은 수단을 가지고 있으며, 상장회사 지배에 더 많은 동력과 능력을 가지고 있다. 기관투자자들은 경영진과의 직접 소통, 이사 및 감독자 선출, 주주총회 참석, 주주제안 제출 등을 통해 회사 의사결정 과정에 직접 참여할 수 있다.
첫째, 경영진과의 비공개 협상은 기관 투자자들이 기업 지배 구조에 참여하는 일반적인 방법입니다. 기관투자자들이 상장회사와 사적으로 협의하기 전에 기관투자자들은 자신의 제안권을 이용해 위임장으로 관리자를 교체한다. 비공개 협상 과정에서 양측이 어느 정도 양해를 얻으면 기관은 원래의 위임 고리를 포기할 수 있다. 이런 방식은 비교적 사적이기 때문에 쌍방의 호소를 효과적으로 소통할 수 있고, 기관 투자자의 합리적인 건의는 경영진이 더 쉽게 채택할 수 있어 대리 비용을 절감하고 기업 가치를 높이는 데 도움이 된다.
둘째, 기관 투자자 지분 비율이 높아짐에 따라 상장회사에 이사, 감사 또는 고위 경영진을 임명하는 것이 새로운 추세다. 회사 이사 선거는 기관 투자자들이 상장회사를 보다 효과적으로 감독하고 관리하는 데 도움이 되며, 상장회사가 진실하고 포괄적인 정보를 적시에 공개하도록 촉구하고, 기업에 대한 사회적 감독을 강화하고, 회사 경영진과 외부 투자자 간의 정보 비대칭을 줄일 수 있도록 촉구하고 있다.
셋째, 주주총회 참석은 기관투자자들이 기업지배구조에 적극적으로 참여하는 중요한 구현이며 중소주주들의 권익을 보호하는 데 도움이 된다. 그러나 기관 투자자들은 서로 다른 유형의 투자에 대해 서로 다른 투표권을 가지고 있다는 점에 유의해야 한다. 기관 투자자의 대차대조표에 들어가는 금융 상품의 경우 기관 투자자는 충분한 투표권을 가져야 합니다. 은행재테크 계획 등 단기간에 고정수익을 요구하는 우선 순위와 열등한 후급 펀드에 대해 채권기금이나 우선주의 속성을 명확히 하고 투표권을 부여하지 않는다. 각종 자산관리계획과 사모투자기금은 신탁관계로 명확하게 정의되어야 하며,' 개인관리' 와' 통제를 추구하지 않는다' 는 원칙에 따라 의뢰인을 대표하여 의결권을 행사해야 한다.
넷째, 주주 제안서 제출은 기관투자자들이 기업지배구조에 참여하는 가장 적극적인 방법 중 하나이다. 길란과 스타크스에 따르면, 1980 년대 중반에는 미국 공공연금 기금과 노조 기금이 단독 또는 공동 주주 제안서를 회사에 제출하기 시작했다. 기관 투자자들이 수많은 회사와 접촉해 일부 거버넌스 문제에 대해 더 많은 경험을 쌓았기 때문에 주주 제안서를 제출하면 기업이 새로운 관점에서 거버넌스 문제를 분석하고 과학적 결정을 내리고 상장 기업의 가치를 높이는 데 도움이 됩니다.
마지막으로, 회사 경영진이 나쁜 행동을 하고 회사의 이익을 심각하게 손상시킨다면 기관 투자자들이 주주 소송을 할 수 있다는 것은 극단적인 방법이다. 소송은 기관 투자자들의 효과적인 법적 경로이며 자신의 권익을 효과적으로 보호할 수 있다. 일반적으로 주주 직접소송과 주주 대표소송의 두 가지 형태로 나눌 수 있다. 주주 직접소송은 주주가 자신의 이익을 보호하기 위해 자신의 이름으로 진행하는 소송이며, 알 권리를 요구하는 소송, 손해배상 소송, 회사 해산 소송 등도 포함된다. 소송 과정에서 비용이 많이 들고 시간이 많다. 기관투자자들은 개인투자자들의 집단소송에 비해 원고로서 소송을 제기하면 더 많은 보상을 받을 수 있고, 이후 기업지배구조 개선도 상대적으로 높다. 주주 대표소송의 목적은 전체 주주의 이익을 위해 회사 전체 주주를 대표해 책임자의 법적 책임을 추궁하는 것이다.
미국의 경우 기관투자자들이 직접 기업지배구조에 참여하는 것도 폐단이 있다. 기관 투자자는 상장 회사와 업무 관계를 가질 수 있으며, 잠재적인 이익 충돌로 인해 기관 투자자는 수탁자의 이익에 위배되는 제안을 지지하도록 강요당할 수 있으며 상장 회사의 통치를 제대로 감독하지 못할 수도 있습니다. 따라서 기관 투자자들이 적극적으로 시장에 진입하도록 장려하는 동시에, 전체 이익 충돌 공개를 실시하여 기관 투자자들이 객관적이고 공정한 판단을 내릴 수 있도록 해야 한다.