독립된 운영 체제는 의심할 여지 없이 화웨이의 손에 있는 날카로운 칼로 미국의 전방위 봉쇄를 뚫는 일을 담당하고 있다.

그렇다면 홍몽 시스템이 중국 국민의 희망을 지탱할 수 있을까?

운영 체제의 성공 여부는 사용자 수에 따라 자신의 생태를 형성할 수 있다는 것은 잘 알려져 있다.

화웨이의 계획에 따르면 홍몽 시스템은 올해 2 억 대의 모바일 장치를 포괄하여 세계에서 세 번째로 큰 운영 체제가 될 예정이다.

2 억이라는 숫자는 매우 커 보이지만, 실현은 어렵지 않다. 화웨이는 현재 7 억 명이 넘는 휴대전화 사용자를 보유하고 있기 때문에 낮은 구성을 제외하고는 시스템 업데이트를 통해 홍몽 시스템 사용자가 될 것이다.

그러나 홍몽 시스템이 진정으로 발전하려면, 세 아이를 낳는 것처럼 이미 두 아이를 낳은 늙은 사용자만으로 새로운 사용자를 발전시켜야 한다.

이것이 바로 화웨이가 직면한 가장 큰 문제이다.

시장연구기관인 코나시 (Conas) 가 발표한 보고서에 따르면 지난 1 분기 화웨이 전 세계 휴대폰 출하량은 1860 만대, 시장 점유율은 5% 에 그쳤다. 이 중 654 만 38+05 만 대는 국내 판매로 화웨이의 해외 경쟁력은 거의 제로다.

화웨이의 가장 어두운 순간은 아마도 아직 미래에 있을 것이다.

그동안 5G 무선 칩이 부족해 화웨이의 차세대 주력휴대폰은 더 이상 5G 기능을 지원하지 않고 4G 시대로 돌아간다는 소식이 전해졌다.

이런 상황이 계속되면 화웨이는 5G 휴대전화 시대에 끝장날 수도 있고 홍몽 시스템도 뿌리가 없어질 수도 있다.

여러분의 마음 속에 있는' 5G 패주' 화웨이는 어떻게 5G 에 목에 걸렸을까요?

실제로 화웨이뿐만 아니라 제조로 시작한 중국은 반도체 분야 전반에 걸쳐 제조과정에 갇혀 있다. 중국의 현재 가장 큰 불안은 소프트웨어가 아니라 하드웨어에 있다.

1, 화웨이가 핸드폰을 만드는 것은 결코' 하드' 가 아니다.

화웨이 휴대전화의 오늘의 곤경을 보려면 먼저 전체 휴대전화 산업 체인에서 화웨이의 위치를 알아야 한다.

2002 년, 임임은 책상을 찍고 직원들을 성난 적이 있다. 화웨이가 핸드폰을 하지 않는 것은 진작부터 정론이 있었다. 누가 허튼소리를 하면 해고된다!

화웨이가 이전에 소비자 사업에서 큰 손해를 봤기 때문이다.

1990 년대에는 휴대전화가 보급되기 전에 화웨이가 무선 전화를 했다.

사실 이 휴대폰들은 모두 화웨이가 직접 생산한 것이 아니라 사람을 찾아 대리 생산한 것이다. 품질 관리는 재앙이다.

1998 설 기간 동안 화웨이는' 창고 정리 할인' 이라는 이름으로 내부 직원에게' 효심 휴대전화' 를 여러 대 팔았고, 가져가서 부모님께 효도했다. 결국 그들은 거의 쓸모가 없었다.

동명주가 직원들에게 주는' 복지' 는 화웨이가 20 여 년 전에 준 것이다.

물론, 그' 격분' 이후 얼마 지나지 않아 마음이 바뀌어 휴대전화 산업에 다시 들어갔다. 휴대 전화를 만드는 것이 정말 빠르기 때문입니다.

화웨이의 경쟁 상대인 중흥은 영통으로 100 여억을 벌었다. 호출기로 시작한 파도는 하룻밤 사이에' 휴대전화 속의 전투기' 로 변했다.

이 시점에서 글로벌 산업 분업은 점점 성숙해지고 있으며, 모든 제조 단계에서 누군가가 당신을 도와 줍니다. 휴대폰 브랜드는 기술이 아니라 제품 디자인+마케팅입니다. 미국과 일본에서 만든 하드웨어를 가지고 조립할 사람을 찾고 마케팅을 곁들이면 누구나 들어올 수 있다.

앞으로 뇌군, 나영호 등 통신 배경이 전혀 없는 사람들도 휴대전화를 만들 수 있게 됐다.

중국 제조업에는 기술과 디자인이 부족하지 않다고 한다. 그러나 휴대전화 산업은 정반대다. 화웨이든 좁쌀이든, 모두들 자신의 디자인을 극한까지 해냈지만, 어떠한 하드웨어 생산 기술도 없었다.

휴대폰 칩도 마찬가지다. 화웨이는 자신의 기린 칩을 개발했지만 디자인만 담당하고 생산 링크는 타이완 반도체 매뉴팩처링 대공에게 맡겼다.

뒷이야기는 모두 알고 있다. 미국이 타이완 반도체 매뉴팩처링 대행을 금지하면 중국 기업이 칩 제조의 중책을 맡을 수 있는 것은 없다.

2.' 보잘것없는' 무선 칩이 화웨이를 가두었다.

기린 칩은 미국에 의해 주요 대상으로 등재되었지만 지난 2 ~ 3 년간의 완충기에 화웨이는 이미 타이완 반도체 매뉴팩처링 대량비축을 요구했기 때문에 당분간 품절 걱정은 하지 않아도 된다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언)

작은 5G 무선 칩이 화웨이를 완전히 난처하게 할 줄은 누가 상상이나 했겠는가?

무선 주파수 칩이란 무엇입니까?

예를 들어, 기린과 드래곤 칩이 휴대전화의 뇌에 해당한다면, 무선 주파수 칩은 운동 신경으로 휴대폰의 가장 기본적인 통신 기능을 실현한다.

휴대폰은 일정 주파수의 전자파를 발사하고 수신함으로써 전화와 인터넷을 할 수 있다는 것은 잘 알려져 있다. 전자파의 송수신을 담당하는 모듈을 무선 주파수 모듈이라고 합니다.

이 모듈이 없다면, 너의 핸드폰은 인터넷에 연결할 수 없는 벽돌이다.

가치상으로 볼 때, 무선주파수 칩이 전체 휴대전화의 비율을 차지하는 것은 결코 높지 않다. 2G, 3G, 4G 시대에 무선 칩 한 개의 가격은 약 3 달러, 8 달러, 18 달러, 5G 칩 한 개의 가격은 약 25 달러였다. 수백 원짜리 휴대폰 CPU 에 비하면 정말 언급할 가치가 없다.

하지만 이 작은 무선 칩은 모든 휴대폰 부품 중 중국이 미국에 가장 많이 의존하고 있는 부분이다.

글로벌 무선 칩 산업은 일본의 무라타, 미국의 스카이우드, Broadcom, Qorvo, 고통을 포함한 미국과 일본에 의해 완전히 독점되고 있다.

만약 미국 칩 회사의 중국 수출 비율을 계산한다면, 상술한 네 회사는 마침 상위 4 위다.

20 18 이전에 사가신 등 미국 회사는 화웨이 휴대폰 무선 주파수 칩의 주요 공급업체였다. 하지만 트럼프의 제재로 Mate 30 이 나왔을 때 화웨이는 위험을 피하기 위해 미국 회사를 제외했지만 여전히 일본 무라타에 의존하고 있다.

세심한 친구들은 위 그림에서 Mate 30 의 무선 칩 공급업체에는 화웨이하이스와 또 다른 중국 제조업체인 Maxscend 도 포함되어 있다는 사실을 이미 밝혀냈을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 친구명언)

어떻게 된 거야? 우리는 국내 대체를 실현했습니까?

대답은 일부를 교체하는 것이지만 가장 중요한 부분은 교체되지 않았다. 이 가장 중요한 부분은 제조 기술의 부족에 의해 심각하게 제한된다.

지금까지, 모든 사람들에게 폐를 끼치지 않기 위해, 우리는 줄곧' 무선 칩' 이라는 개념을 개괄적으로 사용하고 있다. 실제로 무선 주파수 칩은 필터, 전력 증폭기, 저잡음 증폭기, 스위치 등 여러 구성 요소로 구성되어 있습니다.

네티즌' 연구원 토마토' 의 해체에 따르면 화웨이 Mate 30 의 증폭기와 저소음 증폭기는 모두 헤스가 개발했으며, 두 개의 탁승위 스위치도 사용했다.

그러나 가장 어려운 필터와 대부분의 스위치는 여전히 일본 무라타 출신이다.

여기에는 모듈 식 문제도 포함됩니다.

앞서 언급한 무선 주파수 부품은 핸드헬드 보드 (별도 장치라고 함) 에 개별적으로 설치하거나 하나의 칩 모듈에 모두 통합할 수 있습니다.

모듈형 모드는 분립기보다 점유 공간이 적고 성능이 뛰어나 고급형 휴대폰에 선호됩니다.

하지만 화웨이가 국산 설비로 전환한 이후 직면한 문제는 모듈화되지 않아 성능에 영향을 미쳤다는 것이다.

또 다른 문제는 국산 분립설비가 4G 시대에는 겨우 쓸 수 있을 수도 있지만 5G 를 지원하기에는 충분하지 않다는 점이다. 화웨이는 2020 년 발표된 P40 Pro 에서 미국 제품을 재사용하여 5G 기능을 지원했습니다.

이에 따라 미국 회사가 화웨이의 공급을 완전히 차단함에 따라 화웨이 5G 휴대전화 생산은 필연적인 것으로 나타났다.

가장 큰 병목 현상은 어디에 있습니까?

그렇다면 중국 기업들은 무선주파수 부품 방면에서 미국과의 격차가 어디에 있을까요? 언제 완전 국산 대체는 가능합니까?

우리는 탁승위로부터 단서를 찾을 수 있다.

탁승위는 화웨이의 공급업체이지만 실제로 스위치 제품은 스스로 만든 것이 아니다.

탁승위 상장 전 주식서에 따르면 회사 자체는 제품 설계만 담당하고 생산 과정은 완전히 아웃소싱된다. 타이완 반도체 매뉴팩처링 반도체 세대 공장인 Towerjjazz 와 미국은 탁승위의 주요 세대 공장이다.

즉, 탁승위는 화웨이하이스와 마찬가지로 순수 칩 디자인 기업이다. 반도체 산업에서 이런 기업은 일반적으로 Fabless 라고 불리는데, 이는 생산 라인이 없다는 뜻이다.

이에 따라 디자인이 없고 대리인만 담당하는 타이완 반도체 매뉴팩처링 및 SMIC 를 대리공이라고 합니다.

타이완 반도체 매뉴팩처링 대비 Fabless 의 가장 큰 장점은 자산이 가볍고 돈을 빨리 버는 것이다. 2020 년 탁승위 직원은 276 명, 매출 28 억 명, 평균 기여도는 654.38+00 만 명, 총 이자율은 50% 를 넘었다.

하지만 로우엔드 스위치 분야에서 확고한 입지를 다지자 탁승위는 하이엔드 시장 진입을 시도할 때 병목 현상, 특히 무선 주파수 분야에서 가장 가치가 높은 필터를 만났다.

EDA 소프트웨어를 이용한 시뮬레이션만으로는 필터 설계를 완료할 수 없습니다. 나노 척도에서 전자가 반도체 재질에서 어떻게 움직이는가는 이론적 설계뿐만 아니라 제조 공정에도 달려 있다.

순수 무정원 공장의 기업은 제조 공정에 대한 깊은 이해 없이는 자격을 갖춘 필터를 설계할 수 없다.

한편, 미국과 일본의 무선 칩 거물들은 대부분 디자인 제조 통합이다. 칩 설계에서 제조 패키지에 이르기까지 모든 공정은 우리 스스로 완성한다.

이런 식으로, 그들은 가장 깊은 기술적 이해를 가지고 있을 뿐만 아니라, 업계 내의 모든 발언권을 가지고 있으며, 다른 사람에게 이윤을 공유할 기회를 전혀 주지 않는다.

그해 빠른 돈을 벌었던 탁승위는 더 멀리 가려면 제조업 수업을 보충할 수밖에 없었다.

2020 년 5 월, 탁승위는 30 억원을 증액하고, 두 개의 무선 칩 산업화 프로젝트에 투자했으며, 그 중 22 억 4000 만원은 하드웨어 장비에 투자하여 자신을 중자산회사로 만들었다.

처음부터 다시 한 번 고생을 해야 완전 국산 대체에 대해 이야기할 자격이 있다.

4, 산업 자본의 책임

우리는 Zhuo shengwei 가 "고난을 겪는다" 고 말하지만, 단지 비즈니스 모델일 뿐이다. 사실 탁승위의 임원들은 여전히 잘 지내고 있다.

20 19 년 6 월 상장된 이후 탁승위의 주가는 2 년도 안 되어 30 배 이상 올랐다.

중국 투자자들은 중국 무선 주파수 칩의 희망을 담은 이 회사에 대해 매우 관대하다. 올해 6 월 현재 1 까지 탁승웨이의 총 시가는 1400 억원에 달했고, PE(ttm) 는 100 배에 육박했다.

반면 사가신의 현재 PE(ttm) 는 23 배에 불과하며 총 시가는 6543.8+0800 억 위안도 안 된다. 중국인들은 이미 세계적인 호문 수준에 따라 탁승위를 평가했다.

그러나, 투자자들이 중국 과학기술을 지지하는 자금이 대량으로 현금화되고 있다.

2020 년 6 월, 탁승위 선발 제한주가 해지되자 3 개 주주가 8% 인하된 감축 공고를 발표했다. 올해 6 월 5438+ 10 월말까지 주주 중 한 명이 42 억 3900 만 원을 현금으로 바꿔 투자 라인에 필요한 자금을 초과했다.

게다가, 탁승위는 성과인센티브로 직원들에게 이익을 전달하는 것에 의문을 제기했다.

작년 말, 탁승위는 중급 이상 임원을 위한 지분 인센티브 프로그램을 내놓았다. 현재의 주가에 따르면, 인센티브의 주식 가치는 4000 만원을 넘는다. 하지만 회사가 정한 실적 목표는 매우 낮고 인센티브가 없어 직원들에게 돈을 주는 것과 같다.

물론, 호사부는 투자자의 현금화에 반대하지 않는다. 결국 탁승위 발전 초기에 이들 투자자들도 회사에 실질적인 공헌을 했다.

국내 무선회사 탁승위가 삼성의 주문서로 먹여 살리고 있다는 것을 상상하기 어려울 것이다. 삼성은 여전히 탁승위의 최대 고객이며 샤오미는 그 뒤를 이었다. Zhuo shengwei 는 최근 2 년 동안 Huawei 공급망에 진입했습니다.

국내 다른 투자기관의 지지가 없다면 탁승위는 이미 화웨이에게 공급할 기회를 놓쳤을 것이다. 이 투자자들은 상응하는 보답을 받을 자격이 있다.

그러나 문제는 완전 시장화의 장려메커니즘이 중국 과학기술이 더 어려운 수요를 공략할 수 없다는 점이다.

순시장 메커니즘 하에서 자본은 항상 가장 쉽게 돈을 벌 수 있는 곳으로 흐른다. 화웨이는 2020 년 총 매출이 8900 억원을 넘었고, 소비자 업무 기여도는 50% 를 넘었다. 반도체 산업 체인 전체에서 화웨이는 가장 먹기 쉬운 케이크를 찾았다.

한편, 칩 대행을 담당하는 SMIC 는 지난해 처음으로 이윤을 냈다.

아날로그 칩 산업만 보면 탁승위의 총 이자율은 57% 로 100 배에 육박한다. 디자인을 일체로 만든 화윤미로, 총 이자율은 30% 에 불과하며 그에 상응하는 평가액도 60 배에 불과하다.

디자인 제조 통합은 아날로그 칩 업계의 대세 추세이지만 자본의 선택은 상반된다.

지난 20 년 동안 정부와 국유자본, 중국의 일반 투자자는 SMIC 와 같은 새로운 칩 세대 공장에 많은 지원을 해 왔다. 그러나 자본 지출이 큰 산업으로서 정부와 개인이 벤처 투자를 할 것을 기대하는 것은 비현실적일 것이다.

중국의 산업자본은 더 많은 책임을 져야 한다.

국내의 또 다른 무선 주파수 칩 회사인 안서웨이 회장인 돈설영은 업계의 병목에 대해 "대기업은 대기업의 책임을 져야 한다" 고 일축했다. 그는 단말기 시장에서 큰돈을 벌어들인 휴대전화 업체를 가리킨다.

돈의 호소는 유효하다. 2020 년에 화웨이 허블은 안서위 4 대 주주가 되었다. 세 번째로 큰 주주는 좁쌀이다.

화웨이 휴대전화 사업의 발전 과정을 돌이켜 보면, 처음에는 글로벌 분업으로 단말기 시장을 점령한 뒤 칩 설계와 운영 체제에 들어갔다. 상업적으로 이것은 가장 성공적인 선택이다.

하지만 화웨이가 현재 가장 중요한 임무는 성공적인 상업회사를 계속하는 것이 아니라 중국 반도체 제조의 가장 큰 단판을 어떻게 반포하느냐는 것이다.

중자산의 반도체 제조업을 영원히' 외로운 영웅' 으로 만들지 마라.

참고 자료:

1, "글로벌 스마트폰 시장 Q 1 202 1", 코나시

2. 전 화웨이 사람들이 경험한 화웨이 휴대전화 발전사: 최고의 제품은 어떻게 만들어졌는가.

3.' 천억 공간 무선 칩, 여명 국산 대체', 화시증권.

4. "전망의 가장 섬세한 화웨이 mate30 시리즈 공급망 해체", 연구원 토마토.

5. "화웨이 P40 Pro 뜯어서 울었어요", 좋은 친구.

6. 돈: 휴대전화 제조사는 국내 공급망을 지원하고 마이크로네트워크를 수집할 책임이 있다.