프로젝트 파이낸싱에는 두 가지 방법이 있습니다.
1. 상환 청구가 가능하지 않은 프로젝트 파이낸싱
상환 청구가 가능하지 않은 프로젝트 파이낸싱은 순수 프로젝트 파이낸싱이라고도합니다. 이런 융자 모델에서 대출의 본익은 전적으로 프로젝트의 운영 효율성에 달려 있다. 동시에, 자신의 이익을 보호하기 위해서 대출 은행은 반드시 프로젝트가 소유한 자산으로부터 재산권 보증을 받아야 한다. 프로젝트가 여러 가지 이유로 건설되거나 경영이 실패하면 자산이나 수익이 전체 대출을 청산하기에 충분하지 않으며, 대출 은행은 프로젝트 주최자에게 상환할 권리가 없다.
2. 상환 청구가 가능한 프로젝트 파이낸싱
대출은행은 대출항목의 경영수익을 상환원으로 하는 것 외에도 물권 담보를 받을 뿐만 아니라, 프로젝트 주체 이외의 제 3 자에게 담보를 요구하기도 한다. 대출 은행은 제 3 자 보증인에게 상환할 권리가 있다. 그러나 채무에 대한 보증인의 책임은 담보액으로 제한되므로 제한된 상환 청구가능 프로젝트 융자라고 합니다.
프로젝트 파이낸싱에서 고려해야 할 몇 가지 요소:
(1) 프로젝트 자산의 소유권 형식: 투자자가 소유한 자산의 일부를 융자로 하는 보증 조건과 프로젝트 회사의 일부 주식을 담보로 하는 것은 본질적으로 다르다. 전자가 융자를 준비하는 것이 더 쉽다. 은행이 제품 흐름, 현금 흐름, 부채 책임 및 부채 책임 분배에 우선권을 가지고 있기 때문이다. 투자자는 모든 공공 자산의 일부를 소유하고, 투자자마다 다른 프로젝트 자산을 소유할 수 있습니다.
(2) 프로젝트 제품의 분배 형식: 프로젝트 자산의 소유권 형식과 어느 정도 관련이 있습니다. 투자자가 프로젝트 제품의 투자 점유율을 직접 획득하여 원하는 대로 처리하거나, 제품 전체를 매각하고, 프로젝트의 순이익을 투자자에게 배분할 의향이 있는지 여부는 프로젝트 투자 구조를 결정하는 또 다른 중요한 고려 사항입니다.
(3) 프로젝트 관리를 위한 의사 결정 방법 및 절차: 중소규모 투자자의 권익을 충분히 보호하는 데 효과적인 의사 결정 메커니즘을 구축하는 것이 관건이다. 의사 결정 방법 및 절차는 합작 투자 구조의 다양한 수준에서 서로 다른 투자자의 관리권 및 의사 결정권, 이러한 권리의 성격 및 실제 참여 관리의 형식 및 정도를 확립해야 합니다. 어떤 투자 구조를 사용하든 투자자들은 각종 의사 결정 문제의 중요도 순서에 따라 합자 합의를 통해 의사 결정 절차를 정확하게 규정해야 한다.
(4) 채무 책임: 투자 구조에 따라 투자자가 부담하는 채무 책임의 성질이 다르다. 법인합자구조에서 채무 책임은 주로 프로젝트 회사로 제한되며 투자자의 위험에는 투입된 지분 자금과 부분적으로 약속한 채무 책임만 포함됩니다. 비회사 합자구조에서 투자자는 직접 소유한 프로젝트 자산으로 융자를 배정하고, 책임은 식견이 있다.
(5) 프로젝트 자금 흐름 통제: 프로젝트가 정상적으로 운영된 후 영업소득에서 생산비용, 경영관리비, 자본재투자 후의 순현금 흐름을 공제하여 은행 부채를 상환하고 투자자에게 적절한 투자수익을 제공하는 데 쓰인다. 투자자는 회사의 전체 자본 구성 및 자금 조달 계획을 고려하여 투자 목표에 맞는 현금 흐름 분배 방법을 선택해야 합니다. 법인합자 구조는 불법 자본 구조보다 자금 조달이 더 쉽다. 투자자는 이사회 또는 관리위원회의 분배에 따라 현금 흐름을 통제하기 때문이다.
(6) 조세 구조: 이것은 투자 결정에서 가장 복잡한 문제 중 하나이다. 각국의 세법 차이가 커서 세제구조의 설정도 다르다. 기업합자구조에서 국가마다 세금이 합병될 수 있는지 아니면 이전 연도의 적자를 상쇄할 수 있는지에 대한 규정이 다르다. 파트너십 및 유한 파트너십 구조의 과세 소득은 파트너십 구조의 총 소득 수준에 따라 계산됩니다. 납세자는 단일 파트너이다. 비회사 합자구조의 자산은 투자자가 직접 소유하고, 프로젝트 제품도 투자자가 직접 소유한다. 신탁기금 구조의 과세 소득은 전체적으로 회계해야 한다.
(7) 회계: 투자 구조마다 회계처리가 다르다. 같은 구조라도 투자 비율이 다르기 때문에 대차대조표와 영업이익표의 통합도 다를 수 있다.
회사 합자 기업 구조의 경우:
한 회사의 지분 비율이 50% 를 넘으면 이 회사의 대차대조표는 투자자 자신의 회사의 재무제표에 완전히 통합되어야 한다.
지분 비율은 20 ~ 50% 사이이며 투자자 자체 회사의 재무제표에 투자 비율에 따라 회사의 실제 손익을 반영해야 한다.
지분 비율이 20% 미만인 경우 자체 회사의 재무제표에 실제 투자 비용만 반영하면 되며, 투자된 회사의 재무상황을 보고할 필요가 없습니다. 파트너십 구조와 신탁기금 구조의 회계 처리는 회사 구조와 비슷하다. 비회사제 합자기업 구조, 투자 비율에 관계없이 이런 투자의 모든 자산부채와 경영손익은 투자자 자신의 회사 재무제표에 충분히 반영되어야 한다.
(8) 투자의 양도성: 프로젝트에 대한 투자자의 투자 권익이 양도할 수 있는지 여부, 양도의 절차와 양도의 난이도는 반항국가 투자 구조의 중요한 요소이다. 전반적으로 프로젝트의 투자 구조가 단순할수록 투자의 이전이 더 쉬워진다는 것이다.
(9) 프로젝트 자금의 선택: 프로젝트 자체의 유형과 융자는 투자 구조의 설계에 직접적인 영향을 미친다. 새로운 프로젝트의 경우, 투자 구조의 선택과 설계 공간이 비교적 넓기 때문에 다양한 실행 가능한 방안에서 투자자 발전 전략과 융자 요구 사항을 충분히 반영하는 투자 구조를 설계할 수 있습니다. 이미 설립된 프로젝트의 경우, 투자자들은 후기 투자 구조를 선택할 공간이 적다.
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