기업 가치법 비교 자본 구조 이론에 따라 최적의 자본 구조 결정을 내릴 때 자본 비용과 재무 위험이 기업 가치에 미치는 영향을 종합적으로 고려하여 서로 다른 자본 구조 아래의 기업 가치를 비교함으로써 기업 가치가 가장 큰 자본 구조를 선택해야 합니다. 비교 회사 가치법은 자본 비용과 재무 위험이 회사 가치에 미치는 영향을 종합적으로 고려하여 기업 가치 극대화를 최적의 자본 구조를 결정하는 목표로 현대회사 재무 관리의 기본 목표에 부합합니다.

회사 가치법 비교의 기본 원칙은 다음과 같습니다.

1. 기업 가치 계산. 자본 구조 이론의 가정에 따르면, 기업 가치는 실제로 미래의 현금 흐름의 현재 가치입니다. 따라서 채권과 주식의 가치는 미래의 현금 흐름에 따라 할인되어야 한다.

2. 회사의 자본 원가율을 계산합니다. 위의 가정에 따르면 회사의 총 자본에 장기 채권과 보통주만 포함된 경우 회사의 통합 자본 비용은 장기 채권 자본 비용과 보통주 자본 비용의 가중 평균입니다.

회사의 최적 자본 구조 계산 및 판단. 서로 다른 자본 구조 하에서의 기업 가치와 종합 자본 비용을 별도로 계산하고, 기업 가치가 가장 높고 종합 자본 비용이 가장 낮은 자본 구조를 기업의 최적 자본 구조로 선택합니다.

해결 과정

이론적 가정: 회사의 채무는 모두 값싼 장기 채무, 분할 이자, 만기 상환, 융자 비용에 관계없이.

(1) 회사의 부채가 평가 부채이고 이자를 분할 납부하는 경우 장기 부채의 장부가는 액면가와 같습니다.

(2) 외부 시장의 변동에 따른 부채의 영향이 적기 때문에 일반적으로 부채의 시장 가치는 장부 가치와 같다.

(3) 회사의 총 시장 가치를 결정하는 열쇠는 주주 지분의 총 시장 가치, 즉 회사 주식의 가치를 결정하는 것입니다.