하지만 이에 앞서 코요자본의 HCM 중국 펀드는 글리의 오랜 라이벌인 메이디그룹 상위 10 대 주주를 조용히 탈퇴했다. 글리미의 경쟁은 멈추지 않았고 승부를 가리기도 어려웠다. 그럼 장뢰가 이끄는 고요자본은 아름다움에서 탈퇴하고, 글리로 들어가는데, 뭐가 보이나요?
최근 장뢰의 새 책' 가치' 가 투자권에서 불타고 있다. 해적판 전자책 pdf 는 이미 여러 차례 전해져 많은 사람들이 고전으로 추앙받고 있다. 사실, 우리는 6 개월 이상 그리드에 투자했습니다. 당초 장뢰가 글리를 마음에 들어했던 것은 무엇이었나요? 아마도 우리는 이 책에서 단서를 찾을 수 있을 것이다.
첫째, 글리 선택의 배후에는' 중국제조' 가 있다
고현의 투자격리 뒤에는 중국 제조업에 대한 그의 투자가 있고, 그 뒤에는 장뢰' 중창 중국' 의 가격 논리가 있다.
진정한' 중국 중창' 은 중국 제조업이 더 좋고 빠른 변화와 업그레이드를 이룰 수 있도록 돕는 것이다.
중국은 명실상부한 제조업 대국이다. 세계은행 20 19 년 통계에 따르면 중국 제조업 증가액은 3 조 9 천억 달러로 전 세계 28.2%, 10 년 세계 1 위를 차지했다. 중국에 있어서 제조업은 입국의 근본일 뿐만 아니라 국가경쟁력의 중요한 평가 기준이기도 하다. 그러나 중국 제조업도' 제조' 에서' 스마트 제조' 로의 전환과 업그레이드 문제에 직면해 있다. 고우편의 중창도 기업 개혁을 돕고 디지털화, 정보화 수준을 높이고자 하는 열망이 있다.
그럼 문제가 생겼네요. 글리와 아름다움은 모두' 중국제' 이다. 고링은 왜 글리를 선택했습니까?
둘째, 왜 글리인가?
장뢰는 중국 제조와 전통기업에 대해 이야기할 때 글리전기, 푸요유리, 블루달의 예를 열거한 뒤 다음과 같은 세 가지를 언급했다.
첫째, 자산의 동적 할당을 실현하고 대차 대조표를 최적화합니다.
둘째, 린 (Lean) 관리의 사고와 능력을 갖추고 운영 효율성을 높여야 합니다.
셋째, 글로벌 시야가 있어야 나가서 국제적 확장을 할 수 있다.
이 세 가지 점은 고영이 격자력을 선택하는 가장 낮은 논리라고 할 수 있다. 하나씩 해석합시다.
첫 번째 요점: 자산의 동적 구성
엔터프라이즈 자산의 동적 구성이란 무엇입니까? 이 책에는 구체적인 설명이 없다.' 동적 자산 구성' 은 펀드의 투자 전략을 묘사하는 데 더 많이 사용된다. 제가 여기서 이해하는 것은 기업의 자산 동적 구성이 아무리 조작해도 자산의 유동성이 좋아야만 그 실현을 보장할 수 있다는 것입니다. 그렇다면 기업 자산 중 유동성이 가장 강한 부분은 무엇일까? 물론 화폐자금입니다.
아름다움과 글리의 화폐자금 총자산 비율로 볼 때, 글리가 절대적인 우위를 점하고 있다. 20 16-20 19 년, 글리의 통화자금 비율은 각각 52%, 46%, 45%, 44% 였고 아름다움은 최대 24% 에 불과했다. 2020 년 상반기, 글리 장부의 화폐자금 함량은10/0.296 억원에 달하며, 이 수준에 도달할 수 있는 기업은 모두 은행, 부동산 등이다.
따라서 여유로운 현금은 자산의 자유로운 배치를 위한 전제조건이며, 글리는 이 조건에 부합한다.
두 번째 요점: 관리 전략.
앞서' 양파 모델' 에 대한 문장 중 한 기업의 핵심층을 분석하는 것은 경영진의' 사람' 에 대한 분석이라고 말했다. 이는 데이터로 수량화할 수 없다. 일반 투자자로서, 관리 전략의 선택에 대해서는 사실 평가하기 어렵다. 다행히도, 장뢰는 책에서 우리에게 자신의 판단을 보여 주었고, 또한 세 가지였다.
1 .. 글레이징 1996 은 A 주에 상장되어 있습니다. 지방공기업에서 국유상장회사로, 자본시장을 이용하여 기업지배구조의 점진적인 규범을 실현하고 시장화의 경영 관리 모델을 탐구하기 시작했다.
2.2006 년, Gree Electronics 는 지분 분할 개혁을 수행하고, 전략적 투자자를 도입하고, 현대 기업 지배 구조를 구축하고, 시장 경쟁에서 보다 유연한 관리 모델을 발전시켰다.
3. 글리 20 19 지분 이전을 통해 시장화 개혁의 힘을 더욱 활용하고, 더욱 과학적인 통치기관, 보다 효율적인 집행 효율성, 시장화 인센티브 메커니즘, 보다 유연한 발전 공간을 모색한다.
세 번째 요점: 국제화.
글리와 아름다움의 주요 차이점 중 하나는 글리가 제품 전문화를 추구하고 아름다움의 다원화를 추구한다는 것이다. 제품 매출 구성으로 볼 때 글리의 핵심 제품 에어컨 수익은 총 매출의 88%, 아름다움은 47%, 나머지는 다른 소비가전제품은 43% 에 그쳤다.
국제적 목표를 향해 나아가는 데 있어서, 분명히 글리의 전문화는 더욱 잠재력이 있다. 결국 국제화를 실현하려면,' 일을 많이 하라' 는 것은' 한 가지 일을 극치로 하는 것' 보다 훨씬 효과적이다. 국내 에어컨 시장으로 볼 때, 글리는 이미 여러 해 동안 30% 이상의 점유율을 차지했으며, 글리는 전 세계 에어컨 맏이로, 시장 점유율은 20% 를 넘었다.
기술적 관점에서 볼 때, 글리는 에어컨에 대한 연구가 더 좋다. 현재 회사는 24 개의' 국제 선두' 의 핵심 기술을 보유하고 있으며, 국내 특허 출원 건수는 미국만큼 좋지 않지만, 금 함량이 더 높다.
그리고 전략적으로' 세계를 중국을 사랑하게 하라' 를 목표로 한 격자가 더 동력이 있는 것 같다.
셋째, 요약
물론 문제를 전면적으로 보아야 한다. 글리는 지금도 많은 문제와 부족함을 가지고 있다. 예를 들어, 제품의 다양성의 아름다움에 비해, 글리 아이템 에어컨은 업계의 주기성에 직면하여 위험을 분산시키기가 더 어렵다. 동업 경쟁의 심화로 인터넷의 새로운 소매가 도래하면서 글리의 리셀러 체계가 개혁에 직면했다. 동명주의 강세 개성, 글리 브랜드와의 묶음도 불확실성 등을 증가시킨다.
사실, 개인적으로는 장뢰가 투자 글리를 선택한다고 해서 반드시 아름다움이 안 되는 것은 아니라, 글리의 현재 상황과 미래의 개혁 가능성이 고의적인 투자 논리에 더 부합한다는 것을 의미하는 것은 아니라고 생각한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언) 결국, 투자는 반드시 매우 개인화된 일이기 때문에, 자신의 투자 원칙을 정확히 찾아내고, 나머지는 단지' 가치' 가 후기에 쓴 것처럼 증명할 시간이 필요하다.
우리는 장기주의의 실천에서 만물의 순환을 찾고, 진퇴의 법칙을 찾고, 시간과 친구를 사귀고, 내면의 평온으로 돌아갈 수 있기를 바란다.