법률제도의 부재와 보조제도의 미비로 우리나라에는 회사기금 성장의 토양이 없다. 현재 국내에 존재하는 60 여 개의 펀드는 모두 계약형 펀드다. 몇 년 전, 단명한 회사기금' 박기금' 이 조용히 계약형 기금으로 바뀌었다. 그러나, 계약형 기금의 진일보한 발전은 현재 매우 어렵다. 펀드 운영의 3 분의 2 는 적자 상태일 뿐만 아니라 펀드 발행 과정에서도 하드 분담 현상이 존재하고, 개별 펀드 매니저는' 청도 맥주 사건',' 선전 고속사건' 등과 같은 권리 남용, 위법 행위가 있다. 마지막으로, 계약형 펀드의 투자 품종과 운영 이념은 거의' 천인면' 이며, 동질화가 심하고, 기관투자자들의 개성화 서비스 부족으로 시장이 이런 펀드에 대한 투자 의욕이 보편적으로 떨어지고 있다. 동시에, 기업자금은 사실상 전혀 운용할 수 없고, 이런 상황을 바꿀 수도 없다.
현재, 기업 자금의 문제는 주로 다음과 같은 방면에서 나타난다.
1. 회사 자금 법률 공석:' 국무원 별도 규정' 은 아직 발표되지 않았다. 회사 자금의 실제 운영은 회사법, 기금법, 신탁법의 제약을 받지만 명확한 규정은 없다. 이런 방식으로, 다방면의 권리 의무는 불분명하고, 폐단이 많으며, 조작성이 낮다. 자금 운영의 합리적인 비용, 정기 보고, 내부 통제 메커니즘, 성과 평가 등 여러 방면에서 원활한 시장화 운영을 형성하기 어렵다.
둘째, 투자기금의 조세 정책은 여전히 공석이다. 회사법에 따르면 기업기금은 세금면에서 일반 기업과 동등하게 대우되며 영업세, 기업소득세 등 고액의 세금을 납부해야 한다. 기업 소득세와 영업세의 거의 50% 가 기업 펀드에 부담을 주고 시장 운영의 조작성을 상실하며 계약형 공모기금과는 출발선에 있지 않다. 실제로 이로 인해 기관 투자 시장은 좁은 계약형 공모기금과 수많은' 투자 컨설턴트' 지하 작은 계좌로 제한되어 기관 투자 시장의 전문화, 효율성, 규모화의 건강한 발전을 가로막고 있다.
셋째, 회사 자금의 인수와 상환은 전혀 조작성이 없다. 상공업 등록 과정의 증자 감자 수속이 지나치게 번거롭고 지루하다. 회사 펀드라는 특수한 유형의' 투자회사' 에 대한 증자 감자 절차는 일반 기업과 같다. 증자 공상 수속은 5 일 (영업일 기준) 이 걸리고, 감자 공상 수속은 성급 이상 신문에 45 일 (영업일 기준) 공고해야 시작할 수 있고, 공상 수속은 5 일 (영업일 기준) 이 더 필요하다. 이렇게 긴 상공업 절차가 기업 자금으로 하여금 시장 기회를 포착하기 어렵게 했다. 공상등록부와의 조사에서 이런 특수한' 투자회사' 가 3 일 이내에 증자 또는 감자 수속을 마치고 국제 T+3 처리와 접목할 수 있다는 것을 확인했지만.
넷째, 상교소의 분창고결제가 미흡하다. 기관투자자는 통상 매매금액이 크며, 분창고를 통해 주문하는 것은 선진 시장에 꼭 필요한 기능이다. 창고 주문을 나누면 시장에 미치는 영향을 줄이고, 가능한 시장 조작을 피하고, 권상들의 서비스 수준과 경쟁력을 높이는 등 많은 이점이 있다. 심교소는 이미 타지에서 결제할 수 있게 되었다. 그러나 디자인 문제로 인해 현재 대부분의 투자기관은 좌석을 많이 사거나 계좌를 많이 개설하는 방식을 취하고, 한편으로는 운영비용을 늘리고, 다른 한편으로는 위탁은행의 펀드 순가치 평가를 할 수 없게 하고, 동시에 다석 다계좌는 감독부서가 펀드 포지션의 전반적인 상황을 이해할 수 없게 하는 등 우리나라 위탁은행의 전문화 수준 발전을 심각하게 방해할 것이다. 거래소와 결제회사의 관점에서 볼 때, 이것은 의심할 여지 없이 거래와 결제 과정의 비용과 위험을 증가시킨다.
다섯째, 공고 제도가 지나치게 지방화되고 비효율적이며 비용이 많이 든다. 관련 운영 과정의' 신문' 공고에는 성급 이상의 신문이 필요하다. 이 신문들은 상대적으로 현지화되어 지면의 제한으로 인해 공고 대기열 효율이 떨어지는 경우가 많다. 기관 투자에 법률 서비스를 제공하는 전문 부서에서는 성급 이상 신문에서 관련 정보를 수집하여 전문적인 운영과 확인을 하는 것이 매우 어렵다. 이것들은 모두 상업 신용 체계의 설립과 효과적인 상업 운영에 불리하다. 현행 공고제도는 우리나라 상업활동의 전문적인 요구를 만족시킬 수 없고, 기업 자금 운용에서 잦은 증자 감자 조작도 만족시킬 수 없다.
기관투자자 시장의 장기 부재는 우리나라 자본시장 투자 기술과 비효율적인 중요한 원인으로, 우리나라 자본시장 성과와 국민경제의 지속적이고 빠른 성장에서 벗어난 주요 원인 중 하나이다. 법률 법규의 불일치도 우리 기관의 투자시장이' 곡선구국' 방식을 채택하는 방식으로 잇달아 토법을 채택하게 되었다. 전문 수준이 낮고, 시장 진입 비용이 높으며, 운영 비용이 높고, 평가가 어렵고, 관련 시장 환경은 성장을 육성할 수 없습니다. 따라서 중국은 합리적인 펀드 법률과 제도 안배를 내놓을 때이다.