그는 시장이 자산 관리 규정의 영향과 인플레이션 반등을 소화함에 따라 중국 중앙은행이 내년 하반기에 금리 인상을 고려할 것으로 예상하고 있다.
정책 추세는 "매우 다르다"
올해 정책 동향은 크게 달라 지렛대 제거 생산능력 방위험력이 커졌다.
싱 (Xing) 은 정책 역량의 차이는 네 가지 측면에서 볼 수 있다고 지적했다. 첫째, 지방 정부 재정 및 PPP 프로젝트 자금 조달에 대한 감독을 강화하는 것, 일부 도시의 지하철 프로젝트를 포함한 PPP 규제에 대한 새로운 규정이 도입되었다. 둘째, 새로운 규제의 도입은 지렛대와 위험 방지에 박차를 가할 것이다. 셋째, 중앙 순시팀과 지방관원 * * * 이 더욱 엄격한 환경 제한 심사를 촉구합니다. 넷째, 임대 시장의 발전을 가속화하고 부동산' 장기 메커니즘' 을 추진하는 등 부동산 투자를 더욱 억제한다.
중국 경제 동향의 특징에 대해 싱 (Xing) 은 월스트리트 저널 (Wall Street Journal) 에 공급측 개혁이 생산능력 과잉을 완화하고 생산능력 활용도를 높이며 예상보다 진도가 빠르다고 밝혔다.
철강, 석탄, 시멘트, 금속 알루미늄, 보크 사이트 등 중점 업종의 생산능력 활용률이 계속 상승하고 있는 것으로 알려졌다. 예를 들어, 강철의 생산능력 활용률은 20 17 년 동안 83%, 20 18 년 동안 80% 가 넘는 시장 기대치를 훨씬 웃돌 것입니다.
"중국 경제는 수축하지 않고 건강한 인플레이션 전도 신호가 상류에서 중하류로 나타나고 있다." 더 나아가 올해 4 분기 이후 비상품가격이 PPI 인플레이션에 기여하는 비중이 더 커지고 핵심 CPI 로 적당히 전달될 것이라고 지적했다. 내년 핵심 CPI 는 2.5% 로 상승하여 전체 CPI 를 중앙은행 수용 범위로 추진할 예정이다.
그는 월스트리트에서 "비대종 상품 가격 상승이 핵심 CPI 로 전달되는 것은 건강하다" 며 "인플레이션이 많은 사람들이 우려하는 것은 아니다. 순전히 공급측 개혁이 상류를 압박하고 업스트림 가격 인상이 하류를 압박하는 것" 이라고 강조했다. 사실은 그렇지 않다. "
그는 또한 인플레이션의 전도가 하류의 제조업과 서비스업에 나타났고, 중국은 20 12 년에서 20 16 년 연속 수출의 디플레이션이 수출형 인플레이션으로 전환되어 세계 주요 경제에 파급 효과를 가져올 것이라고 밝혔다.
중국은 내년 하반기에 이자를 인상합니까?
중앙은행 통화정책의 동향에 대해, 중국 중앙은행은 인플레이션이 반등하고 새로운 규제의 영향이 소화된 후에야 금리 인상을 고려할 수 있을 것이라고 예측했다. "중국은 20 18 하반기에 한 번 증가할 것으로 예상되며, 20 19 상반기에는 한 번 증가할 것으로 예상된다."
그는 또 외부 요인으로 볼 때 시장은 올해 2 월 65438+ 부터 20 19 까지 총 6 회, 즉 금리 인상 150 개 기준점까지 미국 연방 준비 제도 이사회 상승할 것으로 예상하고 있다고 언급했다. 그래서 이차의 관점에서 볼 때, 내년 하반기에도 중국은행도 금리 인상을 고려할 것이다.
금리 상승이 실물경제에 미치는 영향에 대해 그는 실제 금리 수준이 그 자리에 유지될 것이라고 낙관적으로 생각한다. "20 12 년에서 20 16 년 사이에 중국은 디플레이션 상태에 처해 있으며 명목 금리가 낮고 평균 실제 대출 금리가 8% 에 육박했다. 내년 금리 인상을 두 번 고려해도 실제 대출 금리는 1.8% 에 불과하다. 그렇다면 기업의 경우 하류 제품 가격이 오르고 이자가 약간 상승하면 실제 융자 조건은 그렇게 많이 조여지지 않는다. "
지난 6 월, 싱은 중국 경제 성장이 20 17 년 1 분기에 정상을 볼 것이며, 앞으로 1-2 년은 온화한 연착륙이 될 것이라고 지적했다. 특히 민영기업의 생산능력 투자는 신용대출에 의존하지 않고 주로 자신의 자본보유와 이윤에 의존하는 것도 신용긴축에 저항하는 데 도움이 된다.
미래의 경제 성장 구조에 대해, 월스트리트는 반주기 정책이 경제를 늦추고 투자에 대한 의존도를 줄일 것이라고 말했다. 특히 민간 부문과 제조업 투자는 더욱 탄력적일 것이다.
그는 20 18 년 인프라 및 부동산 투자 증가율이 올해 15.6% 및 7.0% 에서 각각 13% 및 5% 로 떨어질 것으로 예상했습니다.
그는 더 장기적인 관점에서 볼 때 중국 투자 구조의 최적화는 중국이 고소득 국가의 동력이 될 것이라고 밝혔다. 이는 외부 수요 개선, 민간 부문 자본 지출의 회복, 설비 갱신으로 인한 투자 회복, 중국 기업 IT 투자 증가율이 미국보다 높고, 국제 특허 출원량이 급증하고, 업종 분포가 균일하다는 것을 보여준다.
중국 경제의 장기 전망에 대해 싱 (Xing) 은 2025 년 중국이 고소득 국가가 될 것으로 전망했다. 그 때 1 인당 GDP 는 654.38 달러+0 만 4000 위안에 이를 것으로 전망했다. 특히 새 경제는 3 ~ 4 선 도시 소비 업그레이드를 촉진할 것이며, 새로운 소비는 중국이 고소득 국가에 진입하는 새로운 동력이 될 것이다.
올 상반기 월스트리트저널은 "3 ~ 4 선 도시가 더 크고, 더 부유하고, 더 소비할 것" 이라는 연구 보고서를 썼다. 3 ~ 4 선 도시는 향후 10 년 동안 소비 성장 열풍의 주력군이 될 것이며, 2030 년에는 중국인의 소비 연간 증가의 3 분의 2 에 기여할 것이며, 이들 도시 주민들은 최고/KLOC 가 될 것 "이라고 보도했다.