재정부, 중앙은행, 은감회가 은행 간 시장 신용자산증권화 제품 시범을 공동으로 추진하고 있지만 증권감독회도 거래소 시장과 도킹된 기업 자산증권화 고정수익상품을 내놓았지만, 전체 증권화 고정수익제품 시장은 발전 규모, 도킹 자산 유형, 투자자 참여 범위 등 성숙한 시장과는 거리가 멀다. 특히 거래소시장 상업은행 주식신용자산과 도킹된 고정수익상품입니다.
"증권감독회는 관련 부처 및 시장기관과 이 일에 대해 연구를 진행하고 있는데, 연구 결과가 나온 후에야 전개가 허용될지 여부를 결정할 수 있다." 그 인사가 기자에게 말했다.
규제 기관의 지원을 구하다
앞서 언급한 관계자에 따르면 최근 몇 달간 은행회는 은감회에 다양한 형태의 증권화 업무 혁신을 희망하며 은감회가 지원해 주길 바란다고 여러 차례 밝혔다.
6 월 초 중앙은행, 은감회, 재정부가 공동으로' 신용자산증권화 시범 확대에 관한 통지' (이하' 통지') 를 발표했다. 4 년 동안 정체된 신용자산증권화가 마침내 다시 문을 열었다. 국무원 이전의 회답에 따르면 한도액은 * * * 500 억원이다.
"통지" 가 발부된 이후 교통은행장 휘 및 투자은행부 관계자가 최근 두 달 동안 은감회 지도자를 여러 차례 방문해 명확한 지지를 받았다. 지도자는 교섭 은행이 상교소 등 기관과의 협력 연구를 바탕으로 먼저 이 업무를 시범할 수 있지만, 신중한 고려로 이 업무 투자 범위가 일시적으로 기관 고객 범위에 잠겨 있으며, 당분간 개인 고객을 고려하지 않는다는 점을 강조한다고 밝혔다.
7 월 중순 상교소, 해통증권 관계자들도 베이징을 방문해 증권감독회 기관부 지도자를 방문해 혁신 시범방안에 대해 진일보한 소통 보고를 진행했다. 규제 당국도 지지 태도를 취하고 있다. 증권감독회 기관부는 원칙적으로 이런 혁신을 지지한다고 밝혔다. 앞서 은행간 시장신용자산증권화 및 거래소 시장기업 자산증권화 시범과 관련된 제품 구조도 참고로 삼을 수 있다. 기술 운영은 어렵지 않다. 핵심은 정책 문제이다. 국무원의 신용자산증권화에 관한 전반적인 정책으로 인해 증권감독회는 이 혁신 시범의 정책 타당성을 평가해야 한다.
교행, 해통, 국태군안의 초기 구상에서 이 제품의 운영 과정은 대체로 다음과 같다.
첫째, 증권사 또는 자산관리회사는 특별계획의 발기인으로서 자격을 갖춘 투자자에게 다양한 등급의 수익증빙을 판매하여 모금자금을 확보한 다음, 은행에서 신용자산을 매입하고, 동시에 관리자로서 특별계획을 관리한다. 신용자산으로 인한 안정적인 현금 흐름으로 투자자에게 수익증빙의 원이자를 분배하다.
특별 계획의 존속 기간 동안 교통은행은 관리자가 위탁한 대출 관리 책임을 계속 이행하고, 제때에 대출과 이자를 받고, 관리자와 투자자에게 이양할 것이다.
특별 프로그램 자산은 위험과 수익에 따라 계층화되며, 설계 우선 순위 혜택 증명서, 2 차 혜택 증명서 등 다양한 고정 수익 품종이 후자보다 우선하며, 이는 후자보다 수익을 얻는 데 우선한다. 대출' 표 외' 의 경우 원채권은행은 일부 하위 이익 증빙증을 보유해 우선 이익 증빙의 신용을 높이고 채권 투자자, 은행 재테크, 신탁, 보험 등 저위험 선호 자금의 투자 수요를 충족한다. 우선 순위 혜택 증명서는 상교소 고정수익플랫폼 거래에 배정되며 담보식 환매 허용, 자금원 확대, 시장 활동 향상 등의 효과를 거둘 수 있습니다.
특별계획은 교통은행이나 제 3 자, 독립등급과 특별감사를 의뢰할 수 있으며 변호사가 법률의견을 내고 시장화 운영을 하며 투자자 감독을 받을 수 있다는 점도 주목할 만하다.
이미 정책 공간을 확보했다
"사실 증권사의 고객자산관리 프로그램을 통해 은행의 신용자산증권화 업무를 내놓는 것도 증권상 업무의 혁신이자 증권감독회가 돌파하기를 희망하는 중요한 영역이다." 국태군안 분석가가 기자에게 말했다.
일찍이 2003 년 증권감독회는 증권사 고객자산관리 시범법 (이하' 방법') 을 발표했고, 그 중 11 조는 중국증권감독회의 비준을 거쳐 증권회사가' 특정 목적의 고객전문자산관리업무' 를 포함한 고객자산관리업무에 종사할 수 있도록 정책공간을 마련할 수 있다고 밝혔다. 따라서 정책 차원에서 이 돌파구는 큰 장애물이 아니다.
앞서 발표한' 증권사 자산증권화 업무 시범 지도' (이하' 지도') 와 비교해 볼 때, 은행이 주도하는 신용자산 특별 관리 프로그램 혁신 방안에서 겨냥한 자산은 신용자산일 뿐, 일반 공업기업의 수익권, 임대채권 등 자산과는 다르다. 따라서 이 사업의 거래 구조에서 신용 자산을 판매하는 은행은 대출 관리자 및 2 차 혜택 증명서 소지자를 포함하여 제품 투자자에게 더 많은 부가 가치 서비스를 제공하고 관련 위험을 효과적으로 방지하는 데 중요한 역할을 합니다.
해통과 국태군안에 대해서는 현재' 방법' 과 보조세칙의 틀 아래 이미 지침이 있다. 그러나 신용 자산 특별 자산 관리 업무의 특수성으로 인해 이를 규제하기 위한 전문적인 업무 지침이나 파일럿 관리 방법이 필요합니다.
이와 함께 상교소 차원에서 관련 업무 운영 규칙을 보완하고 자산 지원 수익증 유통 양도 및 담보환매를 위한 기술 플랫폼 및 거래 규칙 지원을 제공해야 합니다.
교통은행은 상하이 교통소, 해통증권, 국태군안 본부와 함께 상하이에 위치해 있어 기존 신용자산 도킹에 대한 고정수익시장의 혁신 시범을 추진하는 데 천연적인 지정학적 우위를 가지고 있다는 점도 주목할 만하다.
상하이 증권거래소는 아직 통지를 받지 못했다.
현재 신용자산증권화 시범은 주로 은행간 시장에서 진행되고 있다.
2005 년 중앙은행과 은감회가 공동으로' 신용자산증권화 시범 관리 방법' 을 발표했고, 우리나라 신용자산증권화 시범이 시작되었다. 이어 국가개발은행과 건설은행은 각각 신용자산증권화와 주택담보대출증권화를 각각 실시해 발행 규모는 7 1.96 억원, 2006 년 발행 규모는 1.654.38+0.58 억원에 달했다.
2007 년 신용자산증권화는 확대 시범 단계에 접어들면서 포발은행, 공업은행, 흥업은행, 민생은행, 중신은행이 잇달아 두 번째 시범대열에 합류했다. 규모는 계속 확대되어 불량자산으로 확장되었고, 그해 발행 규모는 6543.8+078 억 8 천만 원에 달했다. 2008 년 발행 규모는 3020654 억 38 억원에 달했고, 2008 년 말까지 시범신용증권화 업무는 667 억 8500 만원을 발행했다.
그러나 2008 년 금융위기가 발발한 후 신중함과 자산증권화 위험에 대한 우려로 규제기관은 신용증권화 시범을 중단했다. 자산 유동화 과정이 중단되었습니다.
작년에야 자산증권화의 열기가 뜨거워지기 시작했다. 중앙은행 부행장 유공 () 은 "자산증권화 상품의 발전을 촉진하는 것이 그 어느 때보다도 절실하다" 고 밝혔다.
지난 2 월, 중국 인민은행은 20 12 금융시장업무회의에서 신용자산증권화 등 금융혁신을 계속 추진하고, 안전하고 간편하며 적용 가능한 금융파생품을 적극적으로 꾸준히 발전시키고, 은행의 경영 모델 전환을 위한 조건을 마련하고, 위험방지 능력과 서비스실체경제능력을 높였다.
6 월 초 중앙은행, 은감회, 재정부가 공동으로' 신용자산증권화 시범 확대에 관한 통지' 를 발표했다. 4 년 동안 정체된 신용자산증권화가 마침내 재개되었다. 국무원의 이전 회답에 따르면 한도액은 * * * 500 억원이다.
500 억의 한도는 중국 은행업의 방대한 대출주식과 은행관리자본, 유동성의 절실한 수요에 비해 여전히 물 한 잔의 차급이지만 일단 문을 열면 전망이 기대된다. 이 사업의 착지는 본질적으로 일부 증권화 고정수익상품을 구성해 증권화 제품 발행과 거래시장 건설을 강력하게 추진할 것이다.
은행이 몰려와 500 억 위안의 케이크를 다투었다. 앞서 언론에 따르면 CDB 가 이번에 발표할 정확한 규모는 10 195 만원으로, 주로 기초건설과 지방융자 플랫폼 대출에 사용되거나 우리나라가 2005 년 신용자산증권화를 시작한 이후 가장 큰 주문이 될 것으로 알려졌다. CDB 의 CDB 증권유한책임회사와 국태군안증권은 공동주수주업자가 될 수 있으며, 시범작업은 상하이 청산에 의해 호스팅되고 중앙상대측은 청산을 진행할 예정이다. 게다가, 공행은 200 억 위안의 계획을 보고했는데, 주로 중대형 기업 대출에 쓰인다.
그러나 교역소 시장의 혁신 방안에 관련된 자산 규모와 관련 기초자산은 아직 확정되지 않았다. 그러나 교행 내부 관계자에 따르면 교행이 감독부에 주는 관련 건의자료에서 내놓은 예상치는 200 억원이라고 한다.
22 일 타임지 기자는 상교소 채권부 임원실에 "우리 쪽에서는 어느 집이 실제로 시작했다는 통지를 받지 못했다" 고 확인했다. 이런 관점에서 볼 때 소위 500 억 원짜리 케이크는 지금까지 먹을 구체적인 기구가 없다.