무형자산 평가 사례:
영업권 평가 사례
사례
고객: A사
평가 대상 : A사 영업권
평가목적 : A사 지분구조조정
기준평가일 : 2002년 7월 31일
평가방법 : 잔여이익법
당사는 A사가 제공한 법률문서, 회계기록 및 관련 자료에 대한 확인 및 검토를 실시하였으며, 일반적으로 인정되는 규정에 따라 A사가 제출한 자산목록에 대해 필요한 재산권 확인 및 검증을 실시하였습니다. 재산권 정의의 원칙을 바탕으로 자산에 대한 현장조사 및 검증, 필요한 시장조사 및 거래가격 비교를 토대로 7월 31일 A사가 지정한 모든 자산의 시장가치를 종합적이고 객관적으로 평가하였습니다. , 2002. 공정한 평가의견, 그리고 A사의 영업권 가격에 대한 공정한 판단.
1. 가치평가 방법
먼저 A회사의 모든 자산을 소득현재가치법으로 평가한 후, 그 가치평가액을 차감한 후 대체비용법을 사용한다. 또는 현행 시장가치법에 따라 평가한다. A사의 각종 유형자산과 식별 가능한 무형자산의 잔액을 A사의 영업권 가격으로 판단할 수 있는 방법이 소득잔여법이다.
소득현재가치법이란 평가대상 자산의 미래 기대소득을 추정하여 이를 현재가치로 환산하여 평가대상 자산의 가격을 결정하는 자산평가법을 말한다.
1. 평가 대상 자산의 미래 이익 기간을 결정합니다.
A사의 주요 생산 장비의 운영 주기를 기반으로 우리는 다음과 같은 자산의 예상 미래 이익 기간을 결정했습니다. A회사의 평가대상 자산은 10년이다.
2. 미래 수익 예측
미래 수익, 즉 미래 현금 흐름(미래 영업 이익, 미래 감가상각비, 기말 고정 자산의 예상 잔존 가치 포함)을 예측합니다. 소득 기간 및 현재 운전자본의 예상 회복)을 예측합니다. 구체적인 단계는 다음과 같습니다.
(1) A사의 제품에는 주로 X와 Y가 포함됩니다. 제품 판매량 데이터와 공산품 Z 및 제품에 대한 전국 판매 시장 전망 가격 예측을 위해 이동 가중 평균 방법 미래 판매가격을 결정하기 위해 지수법이 사용되며, 미래 판매세율은 A 회사의 현재 평균 판매세 부담률을 기준으로 결정됩니다. 이를 바탕으로 향후 3년간의 매출 및 세무예상표를 준비합니다.
(2) A 회사의 주요 제품 단위 제품 원가표 및 관련 소비 할당량 통계표에서 제공되는 직접 재료, 연료 및 전력의 단위 소비 및 단가에 대한 이력 데이터를 기반으로 하며, 기업의 기술 변화 및 감소 소비, 미래 시장 가격 변화, 수출입 관세율 변화 및 기타 요인, 회귀 분석 및 지수 조정 방법을 사용하여 미래 제품 직접 재료 및 연료 전력의 단가 결정 및 제품 직접 집계 A사의 주요 제품 단위 제품 원가표와 회사 관리비 세부표에서 제공한 급여 비용 및 작업장 비용에 대한 이력 데이터를 기반으로 향후 3년간의 자재 및 연료 동력을 일정 조정한 후의 단위 비용 예측 테이블입니다. 기업회계시스템의 요구에 따라 지수조정법과 이동가중평균법을 이용하여 직접노무단가와 제조간접비를 결정한다. 이를 토대로 향후 3년간의 생산원가 예측표를 작성한다.
(3) A사에서 발행한 기업회계시스템에 따라 A사 워크숍 비용 및 기업 경영수수료 내역에서 제공한 기업관리비, 매출비, 은행대출잔액 등의 이력자료와 은행대출내역을 기준으로 한다. 재무부 요건을 어느 정도 조정한 후 향후 기업의 관리비와 매출비의 변화추세를 고려하고 이동가중평균법과 지수조정법을 이용하여 관리비, 매출비, 금융비를 결정한다. 앞으로 3년 안에. 이를 바탕으로 관리비, 판매비, 금융비에 대한 예측표를 작성합니다.
(4) 상기 매출액 및 조세예측표, 생산비예측표, 관리비, 매출비 및 금융비용 예측표에서 제공된 자료를 이용하고, 기타 사업이익은 회사가 제공하는 것을 기준으로 한다. 회사의 손익계산서 과거 데이터를 바탕으로 지수조정법을 이용하여 향후 3년간의 기타사업이익을 결정하고, 이를 바탕으로 향후 3년간의 영업이익 예측표를 작성합니다.
(5) 향후 3년간의 영업이익을 기준으로 이동가중평균법과 지수조정법을 이용하여 향후 10년 소득기간의 영업이익을 종합적으로 결정한다.
(6) A사의 대차대조표 및 해당 고정자산 원장에서 제공하는 생활고정자산을 차감한 고정자산의 원래가치와 순가치를 기준으로 정액법을 이용하여 예상평균치를 구한다. 향후 10년간의 가치에 대한 연간 감가상각액과 10년 후 고정자산의 추정잔존가치입니다.
(7) A회사의 2002년 7월 대차대조표에 제공된 자기 소유 운전자본 금액을 10년 동안의 운전자본 잔존가치로 사용합니다.
3. 할인율 결정
소득현재가치법의 할인율은 동종업종의 평균 자본이윤율과 최저 평균수익률을 종합적으로 고려하여 결정됩니다. 사회적 자본의. A사의 소득법 평가에서는 할인율 8.5%를 사용한다.
4. 현금흐름 예측
위의 현금흐름 예측과 결정된 할인율을 바탕으로 A사의 향후 10년간의 현금흐름 예측 및 소득현재가치법 자산평가서를 작성한다. 연령. (A회사의 은행대출 이자비용과 환차손 등으로 구성된 금융비용은 역사적 이유가 있다는 점을 고려하면, 금융비용을 차감한 향후 3년간의 영업이익은 실제 자산의 소득수준을 정확하게 반영할 수 없습니다. 따라서 현금흐름이 언제인지를 판단할 때 , 영업이익과 금융비용을 합산하여 현금흐름으로 이익을 구성합니다.
II. 평가 결과
위의 자산 평가 절차 및 방법을 실시한 후 주식회사로의 재편을 목적으로 한 A사의 전체 자산에 대한 소득법 평가액은 에서 대체원가법과 현행시장가치법에 따라 유형자산과 식별가능한 무형자산의 평가가치를 차감하여 2002년 7월 31일 A회사 영업권의 공정시장가치를 결정하여 다음과 같이 반영하였습니다. 10,000위안):
소득법을 사용하여 평가된 모든 자산의 총 가치는 141,441.6입니다.
유형 자산과 식별 가능한 무형 자산의 평가 가치는 138,190.8입니다.
A사 영업권 평가액 3250.8
무형자산 평가사례(1)
무형자산 평가사례(1)
평가과제명 : 무형자산가치 A 회사의 자산 평가
II. 고객 및 자산 점유자: A 회사(개요 생략)
III. 평가 목적: A 회사가 공동 투자에 대한 정보를 제공합니다. -설립 중인 주식회사 무형자산의 가격 기준.
4. 평가 범위 및 대상: A사의 무형자산.
5. 평가기준일 : 1998년 7월 31일
6. 평가기준
(1) 국유자산의 "자산평가운영규정" 행정 의견(재판)";
(2)"중국 기계 산업 연감(1997)gt;gt;;
(3) 재정부 발행일: 1998년 6월 9일 1998년 발표 제5호;
(4) 1998년 6월 30일 예금 및 대출 이자율 조정에 관한 중국 인민 은행의 발표;
(5) 중국 경제 번영 1998년 모니터링 센터 1998년 1월부터 6월까지 국영기업의 생산 및 운영 실적에 대한 모니터링 지표가 2008년 6월 30일에 발표되었습니다.
(6) A사에서 제공한 1994년부터 1997년까지의 회사 연간 재무제표입니다.
(7) A사가 제공한 특허증 및 과학기술성과 평가서.
VII. A사 무형자산의 재고
무형자산은 특정 기업에 의해 통제되는 비독립적 기업을 말하며, 생산 및 운영에서 장기적인 역할을 계속할 수 있습니다. 모든 경제적 자원을 가져옵니다. 무형자산의 구체적인 형태에는 특수열차, 독점기술, 상표, 영업권 등이 포함됩니다.
기업이 무형자산을 보유하고 있는지 판단하는 기준은 영업성과에 초과수익이 있는지 여부이다. 초과수익률은 기업의 평균수익률을 초과하는 수익률을 말한다.
(1) A 회사는 무형 자산을 보유하고 있습니다.
A 회사는 주로 광산 및 야금 장비의 진동 기계 생산 및 판매에 종사하는 산업 기업입니다. 회사에 무형자산이 있는지 여부를 판단하기 위해 상대적으로 많은 양의 조사 작업을 수행한 후 분석을 바탕으로 판단했습니다. A회사가 제공한 1994년부터 1997년까지의 4년 연간 재무제표를 바탕으로 A회사의 1994년부터 1997년까지의 재무자료에 대한 통계 및 분석표(자세한 내용은 표 1 참조)를 정리하여 A회사의 초과이익 유무를 판단하였다. 다음 분석이 수행되었습니다. 초과소득에 대한 평가는 주로 회사의 순매출이익률과 순자산이익률이 산업, 산업, 사회 평균 수준을 초과하는지 여부에 따라 달라집니다. A사의 순매출이익률은 1994년부터 1997년까지 12.32%~13.34%로 4년 평균 12.70%로 상당히 높은 수준을 유지하고 있다. A사는 광업 및 야금 기계 제조업에 속합니다. "중국 기계 산업 연감 1997"에 따르면 1996년 전국 자체 계산에 따르면 광업 및 야금 기계 제조업의 판매 이익률은 -2.74%였습니다. 중국경제번영감시센터가 발표한 최신 자료에 따르면 1998년 6월말 현재 58,000개 공업기업의 판매이익률은 0.2%였다. 위의 데이터를 보면 A사의 순매출이익률이 동종업계 평균수준과 산업체 평균수준을 크게 웃돈다는 것을 알 수 있다. A사의 1994년부터 1997년까지 순자산이익률은 8.19%~10.84%였으며, 4년 평균은 10.05%였다. "1997년 중국 기계공업연감"에 따르면 1996년 전국 자체적으로 계산한 광업 및 야금기계 제조업의 자산 이윤율은 1.18%였습니다. 중국경제번영감시센터가 최근 발표한 자료에 따르면 1998년 6월 5만8000개 공업기업의 자산이익률은 -0.1%였다. 사회의 자산소득 수준을 비교해보면 다음과 같다. 기업의 총자산을 현금으로 팔아 은행에 예치해 법정 이자를 얻는다고 가정하면 1997년 1년 고정은행 예금 금리 5.67%를 기준으로 평균 수준을 나타내는 지표로 볼 수 있다. 사회복지. A기업의 첫 4년간 평균 자산수익률은 10.05%로 사회수익률 5.67%의 1.77배에 달했다. 처음 4년 동안의 자산 수익률은 동종 산업, 산업 기업 및 사회의 평균 자산 수익률을 크게 초과했습니다. 동종산업과 국내 국영산업이 평균적으로 전체적으로 적자를 내고 있는 반면, A사는 높은 수준의 순매출이익률과 순자산이익률을 유지하며 해마다 증가하고 있다. 평균 사회소득 수준으로 기업의 은행예금 금리를 비교하면 전자가 후자보다 77% 높다. 위의 모든 내용은 A 회사의 초과수익률이 높다는 것을 보여 주므로 회사는 무형자산을 보유하고 있다고 판단합니다.
A사 1994~97년 금융자료 통계 및 분석표
표 1(단위: 위안)
일련번호 이름 연간자료 합계 전년도 평균 평균
94 95 96 97
1 연간 매출액 1652.08 2291.45 2855.72 3462.88 10262.13 2565.53
연간 증가율 639.37 564.27 607.16 1810.80 603.60
p>년 성장률 38.70% 24.63% 21.26% 27.98%
2년 총이익 315.72 421.35 568.44 642.62 1945.16 486.29
3년 순이익 209.54 282.31 380.86 430.55 1303 .26 325.82
연간 증가율 72.77 98.55 49.69 221.01 73.67
연간 증가율 34.73% 34.91% 13.05% 27.13%
4 총자산 2257.96 2944.24 3493.51 3971.31 3241 .76
5 순매출 이익률 12.68% 12.32% 13.34% 12.43% 12.70%
6 순자산 이익률 8.19% 9.59% 10.90% 10.84% 10.05%
(2 ) A회사의 무형자산 존재형태 및 자산목록
A회사가 얻는 높은 수익이 무형자산에서 나오는 문제에 대해 회사 내에서 많은 연구를 해왔습니다. 각 워크숍마다 다양한 기능부서와 연구기관을 조사하고, 다양한 관계자가 참여하는 심포지엄을 개최했습니다. 제품 연구, 디자인, 개발부터 제품 생산 기술 및 테스트까지, 기존 기술자 및 숙련공의 품질부터 회사의 인재 투자까지, 기술부터 관리까지 몇 가지 조사를 수행했습니다. 조사 결과 기술자산은 A사의 무형자산의 주체인 것으로 나타났다. 이는 다음 사실로부터 증명될 수 있다.
1. "7차 5개년 계획" 이후 회사는 35개의 부처, 성, 시 과학 기술 계획 프로젝트(12개의 성 및 부처급 프로젝트(표 2 참조) 포함)를 수행하고 완료했으며 28개의 다양한 과학 기술 상을 수상했습니다. . (표 2 생략)
2. 1991년 이후 실용신안 관련 국내 특허 6건을 획득했습니다. 표 3을 참조하세요. 우리는 이러한 특허를 확인했습니다. 표 3의 항목 1, 2, 6은 특허보호기간이 초과된 항목으로 B시 특허서비스센터로부터 서면 인증을 받아 적법하고 유효한 특허임을 확인하였다.
A사의 특허 요약표 3
순서 특허명 특허번호 출원일 승인일 특허권자
l 고온 저항 진동 모터 91202670.7 1991.2.1 1992.1 .8 A사 진동기계연구소
2 열광광물진동체 91202673.1 1991.2.11 1992.6.10 A사 진동기계연구소
3 이축진동기 zL93211310.9 1993.5 4 1993.12. .4 A사
4 저소음, 고효율 진동팬 ZL95218106.1 1995.7.19 1996.5.27 A사
5 자체진동 스크린 표면 ZL95219107x 1995.7.19 1996.6 .1 A사
6 이동식 라이닝진동밀 스크린 89228548.9 1989.12.2 1990.11.2 A사 진동기계연구소
3. 1994년부터 국립과학원에 의해 설립되었다. 기술위원회, 중국공상은행, 국가노동부로부터 국가외국전문가업무총국과 국가기술감독총국이 공동으로 회사의 "마이크로컴퓨터 제어 고정밀 및 저소음 배치 시스템"을 수여했습니다. , SL3075 이중 채널 냉 광물 진동 스크린 및 DRS 고온 광물 진동 스크린을 포함한 세 가지 제품이 국가 수준의 신제품 인증을 받았습니다.
4. 1987년에는 이 회사에 지방 최초로 진동기계 신제품 연구개발을 전문으로 하는 진동기계연구소를 설립했다.
5. 1996년 12월에 회사는 국가 과학 기술 위원회와 기술 감독국으로부터 컴퓨터 지원 설계 CAD 응용 엔지니어링 고급 단위로 인증을 받았습니다. 또한, 적용에 있어서 신제품 설계의 기술적 양을 향상시키고 시장 수요에 맞춰 설계 속도를 가속화하는 실질적인 결과를 얻었습니다.
6. 1997년 11월 IS09001 품질 시스템 인증을 통과하여 회사는 경영을 종합적으로 강화하고 새로운 수준에 도달했습니다.
7. 회사는 감지 방법의 개선에 큰 중요성을 부여하고 국내 선진 수준의 대규모 산업용 진동 기계 시뮬레이션 장치를 구축하는 데 막대한 투자를 해왔습니다.
8. 지적 재능을 키우기 위해 열심히 노력하세요. 대학, 연구기관, 대기업 등에서 30명 이상의 전문가를 고용해 기술 자문을 맡았고, 일부는 실무직도 맡았다. 1998년 한 해에만 100명 이상의 대학 및 기술 중등학교 졸업생이 배출되었습니다. 특히 직원 수가 800명 미만인 A사는 국내 명문 대학의 지원을 받아 자체 대학원 과정을 개설했다. 지능에 대한 투자는 근로자의 기술 품질을 향상시킵니다. 특히, 회사가 노동집약적 개발에서 기술집약적 기업으로 전환하고 획기적인 발전을 이룰 수 있는 좋은 기반을 마련했습니다.
9. 1987년부터 그는 다양한 인증서와 58개의 트로피를 받았습니다. 이 상은 국가 과학 기술 위원회, 농업부, 노동부, 기술 감독국, 외국 전문가 사무국, 허난성 정부 및 관련 위원회 및 국, 시 정부 B에서 제공됩니다. 중국 은행 등 수상에는 성급 과학 기술 진보 상, 국가, 부처, 성 및 시의 신제품 상, 성급 과학 기술 기업 및 성급 특허 선진 단위 등이 포함됩니다. 이러한 수많은 과학 기술 성과와 관련 기술의 기본 작업 및 성과를 통해 A사는 거의 천 가지 사양을 갖춘 25개 시리즈의 진동 기계 제품으로 빠르게 발전할 수 있었습니다. 이 제품은 전국 28개 성, 자치구, 자치구에서 잘 판매되며 동남아시아와 중동 지역으로 수출됩니다. Shougang, Baosteel, Baotou Steel, Qingdao Glass Instruments 및 Luoyang 내화물 공장에서 사용됩니다.
8. 감정가의 계산
감정가치는 초과소득법을 사용하는데, 즉 초과소득을 적절한 할인율을 적용하여 현재가치로 환산하고, 그런 다음 그 합계를 더하면 무형 자산의 추정 가치가 나옵니다.
평가·추정의 개념은 무형자산을 전체적으로 취하고, 초과소득 기간 동안의 초과소득을 자본화하여 무형자산의 종합적인 평가가치를 계산하는 것이다. 그리고 각 무형자산이 초과소득에 기여하는 정도에 따라 무형자산 전체 평가액을 각 무형자산 평가액으로 나눈다.
(2) 계산식
n
p=ZF, (1+r)-t (수식 1)
t =1
공식에서 p—평가 대상 자산의 평가 가치(10,000위안)
F,—미래 t년의 예상 초과 수익(10,000위안)
t—향후 연도 순서
n—평가 중인 자산의 남은 경제 수명(년)
r—할인율(%)
(三)평가변수의 계산 및 결정
1. 향후 예상 초과소득(Ft)은 제품 판매로 얻은 순이익, 즉 소득세를 공제한 후 소득을 기준으로 합니다.
계산식은 다음과 같습니다.
연간초과소득 = 기업의 연소득 - 기업 유형자산 평가액 × 사회적 평균 자산수익률(수식 2)
(1) 기업의 연소득 전망
표 1을 보면 1994년부터 1997년까지 회사의 매출이 연평균 603.6만 위안 증가한 것을 알 수 있다. 우리의 분석에 따르면 이러한 모멘텀은 향후 3년간 계속되고, 4~5년차에는 정체 상태를 유지하며, 6~7년차에는 매출 수익이 감소할 것으로 나타났습니다. 표 1을 통해 우리는 회사의 첫 4년간 순매출이익 조정률이 평균 12.70%임을 알 수 있습니다. 위의 데이터를 (수식 3)에 대입합니다.
미래 회사의 연간 수입 = 미래 회사의 연간 판매 수입 53)×12.70%=4066.41×12, 70%=516.43(10,000위안)
전 기업의 연간 수입 2년차 = (4066.41×603.53)× 12.70% = 4669.94 × 12.70% = 593.08 (10,000위안)
향후 3, 4, 5년 동안 회사의 연간 수입 = (4669.94 × 603.53 ) × 12.70 % = 5273.47" ．94×12.70%=593.08 (10,000 위안)
향후 7년간 회사의 연간 수입 = (4669.94-603.53)×12.70%=4066.41×12.705 = 516.43 ( 10,000 위안)
(2) 기업 유형 자산 평가 가치
본 평가에서 유형 자산은 유동 자산, 건물, 건설 중인 프로젝트 및 기계 장비를 의미합니다. 이번 자산은 5670.48만 위안입니다.
(3) 사회 평균 자산 수익률:
사회 평균 수익률은 1998년 7월 1일 기준입니다. 중국 인민은행이 발표한 정기 예금 이자율은 4.77%입니다. 위의 데이터를 공식 2에 대입하면
향후 모든 연도에 대한 연간 초과 수익률은 다음과 같습니다.
F1=516 ． 43-5670.48×4.77%=245.95(10,000위안)
F2=593.08-5670.48×4.77%=322.60(10,000위안)
p>F3=F4=F5=669.73- 5670.48×4.77%=399.25(10,000위안)
F6=593.08-5670.48×4．77%=322.60(10,000위안)
F7=516.43-5670.48×4.77%=245.95 (10,000위안)
2. 할인율 결정
할인율은 미래소득을 현재가치로 환산한 비율로 안전이자율과 할인율을 합산하여 사용합니다. 위험수익률을 할인율로 하고, 1998년 중국인민은행 규정을 채택하여 1998년 7월 1일부터 유효한 은행 정기예금의 연간 이자율은 평가된 무형자산의 회사 기여도를 고려하여 4.77%입니다. 미래 수익에는 시장 리스크, 운영 리스크, 기술 리스크가 있습니다. 확실성 요소에는 할인율에 리스크-보상률이 포함되어야 합니다.
"자산평가운영기준에 관한 의견(시범)"에 따르면 위험수익률은 일반적으로 3~5%이다. 안정성 원칙(위험 보고율이 높을수록 평가값은 낮아짐)을 바탕으로 5%로 설정했습니다.
할인율 r=4.77% + 5%=9.77%
3. 미래 시계열(t)
평가 기준일이 1998년 7월 31일이므로 미래의 첫 번째 연도는 1998년 8월 18일부터 1999년 7월 31일까지를 의미합니다. 나머지는 비유로 추론할 수 있다.
4. 평가 자산의 남은 경제 수명(n)
남은 경제 수명은 평가된 무형 자산이 미래에 기업에 초과 수익을 창출할 수 있는 남은 연수를 의미합니다. 평가 범위에는 다양한 기술 자산이 있으며, 이를 종합적으로 고려하여 식별합니다. 기계산업의 경우 일반적으로 기술의 경제적 수명은 약 10년이다. 우리는 보수적으로 추정하고 n=7년이 걸립니다.
(4) 평가액 계산
공식 1을 사용하여 A사 무형자산의 전체 평가액을 계산하면 1631.6만 위안입니다.
앞서 언급한 바와 같이 A사의 무형자산은 주로 열광석 진동스크린 등 7개 기술자산에 집중되어 있다. A사 고위관리자들의 현장실사와 분석 및 의견 청취를 바탕으로, 각 기술자산이 기업이익에 미치는 기여도에 따라 무형자산의 종합평가가치를 다음과 같이 구분하였습니다(자세한 내용은 표 5 참조). A회사의 각종 항목으로서 무형자산의 평가액입니다.
무형자산 평가 결과
표 5 단위: 위안
일련번호 기술자산명 구분 비율 평가 값
1 열광물 진동 스크린 자체 기술 40% 6526400
2 자체 진동 스크린 표면 특허 및 관련 기술 15% 2447400
3 T Gua 3075 Dian Yuan 동일 두께 진동 스크린
TDL3090 배럴 가든 및 기타 두꺼운 냉광석 스크린을 위한 독점 기술 15% 2447400
4 Panzhihua Iron and Steel Raw Materials Yard zKGl539 Heavy Duty
피더 개발을 위한 독점 기술 10% 1631600
5 모터진동공급장치 독자기술 0% 1631600
6 이중축진동기 특허 및 관련 기술 5% 815800
7 저소음, 고음질 효율 진동 렌치 특허 및 관련 기술 5% 815880
총 16316000