기업 상장 금융 실패의 10 가지 원인 분석

기업 융자는 기업의 자산, 권익, 예상 수익을 바탕으로 프로젝트 건설, 경영 및 업무 발전을 위한 자금을 모으는 행위 과정이다. 기업의 발전은 융자, 발전, 재융자 및 재개발 과정이다. 일반 기업은 모두 제품 경영 단계, 브랜드 경영 단계, 자본 운영 단계를 거쳐야 한다. 현대 기업의 지속적인 발전과 함께, 기업과 사회 전문기구가 협력하여 자신의 문제를 해결하는 것이 점점 더 보편화되고 있다. 회계사무소, 로펌, 금융홍보, 금융고문 등 전문기관의 출현은 기업 발전의 모든 단계에 전문 서비스를 제공한다. 사회 분업이 끊임없이 정련됨에 따라 기업의 발전은 이때부터 규범화된 길로 들어섰다.

상장 융자는 수단이지 목적이 아니다. 본말이 거꾸로 되어 결국 상장의 꿈에 삼켜질 것이다. 지난 10 년 동안 상장길에서 사망한 회사들은 긴 한숨을 내쉬는 것은 물론 끝없는 교훈까지 담고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 실패명언)

중국 주식시장은 새로운 폭락을 겪고 있지만, 지난 몇 년 동안 중국 주식시장이 세계 1 위, 특히 IPO 를 연이어 만들었다는 것은 부인할 수 없다. 20 10 중국 주식시장이 글로벌 융자 1 위를 달성했지만, 이 좋은 성적은 중국 주식시장의 전 세계 하락 2 위, 주식민의 큰 결손 상황에서 얻은 것이다. 그러나 기업에 있어서 이것은 확실히 사람을 동경하게 하는 부의 성연이다.

상장을 유일한 목표로 하면 기업은 결국 앞을 다투는 IPO 에서 이성을 잃게 된다. 많은 기업들이 자금 조달에 성공하여 아름다운 도약을 이루었지만, 상장의 길에서 비틀거리는 기업들도 있다. 전자를 선발하여 IPO 신청을 먼저 철회한 선례를 세우다. 안후이 구화산 회의가 실패하여 대륙 기업의 2 차 회의가 실패하지 않는다는 전설을 깨뜨렸다. 선전 해연신 해외 상장이 창업판으로 전출되는 데 실패했지만 지분 구조 전환에 흠집이 있는 것으로 의심된다.

상장의 길은 생각보다 쉽지 않다. 상장을 준비하는 단계에서 실패의 교훈을 얻는 것이 특히 중요하다. 자본 게임의 말투를 어떻게 통제할 것인가? 어떻게 간판 오류율을 낮출 수 있습니까? 상장 실패 원인은 다양하지만 최근 2 년간의 사례에 따라 10 가지 전형적인 상장 실패 원인을 요약할 수 있습니다.

1, 이익 문제

수익성은 종종 두 가지 이유로 거부되기 때문이다. 첫째, 성능에 크게 의존하고 있습니다. 예를 들어, 세금 의존과 관련자 의존, 전자의 문제는 과학 기술 혁신형 기업에서 보편적으로 존재하며, 이런 첨단 기술 기업은 일정 기간 동안 부가가치세 선징 후 반환, 소득세 감면 등 세금 혜택을 받는 경우가 많다. 실적이 좋은 일부 회사들은 세제 혜택 정책이 취소된 후 실적이 평평하거나 심지어 하락하는 경우가 많다.

난징 반에너지 전력 주식서를 분석한 결과 2006 년부터 2009 년 상반기까지 회사가 받는 소득세와 부가가치세 감면액은 각각 회사 동기이익 총액의 465,438+0.4%, 42.29%, 29.96%, 25.78% 를 차지했으며, 상장회사에 속하는 순이익을 기준으로 계산하면

안드 물류는 관련자 의존성에 대한 토론을 불러일으켰다. 그 공모서에 따르면 2006 년부터 2009 년 상반기 보고 기간 동안 안드물류와 대주주 메이디그룹 및 그 자회사의 영업소득은 같은 기간 총 영업소득의 8. 19% 와 32.53% 를 차지했다.

29.56% 와 27.47%, 관련 거래로 인한 매출 총이익은 각각 총 매출 총이익의 48. 18%, 42.28%, 34.5 1% 및 30.82% 를 차지하며 순이익이 크게 의존한 혐의를 받고 있다

둘째, 지속 가능한 수익성은 다른 요인들의 심각한 영향을 받는다. 특허 분쟁, 합자조항, 판매 구조 변화, 미결소송, 중대 계약의 불리한 영향 등 이 방면의 요소가 많다.

주체 자격에 결함이 있습니다.

주체 자격 결함은 주로 역사적 투자 결함, 역사적 지분 양도 결함, 실제 통제인의 부정확한 인정, 경영진 변경의 네 가지 측면에 나타난다.

역사 출자 결함. 투자자가 전액 출자하거나 출자한 재산권에 흠집이 있는 경우가 흔하다. 2008 년 발심위가 기각한 한 사건 중 원래 신청기업에 무형자산출자 문제가 있었고, 회사 지주주주들은 265,438+06 만원의 평가가격으로 신청자에게 전신을 증자했다. 회사가 설립되었을 때 지주주주들은 이미 과학연구부문을 회사에 투자했고, 관련 특허 및 비특허 기술은 전신회사와 재편 지원자가 다년간 장악해 사용해 왔으며, 신청인의 과거 경영 실적에 반영되었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 이에 따라 관련 무형자산의 정가와 증자에 흠이 있다.

역사적 지분 양도의 결함. 상장기업의 상당수가 국유기업이나 집단기업에 의해 개조된 것이기 때문에, 그 국유주나 내부직공주는 양도 과정에서 종종 흠이 생긴다. 만약 국유주를 양도한다면, 기업은 국유자산 주관부의 서면 비준을 받을 것인지의 여부를 고려해야 한다.

법률 및 규정에 따르면 상장 전 주식 보유 인원은 200 명이 넘으며 상장할 수 없습니다. 노조 지분, 회의, 개인 주식 보유 현상이 있는 회사도 상장을 허용하지 않는다. 내부 직원의 주식 보유 정리 과정에서 IPO 신청자는 상장 과정에서 각종 이익관계로 고발되거나 의문이 생기기 쉽다.

일부 BVI 프레임워크의 레드칩 회사들은 내지에서 상장하는 과정에서도 지분 양도 문제를 주의해야 한다. 예를 들어 회의에 참석하지 못한 선전 해연통신기술주식유한공사는 해외 상장 실패가 국내 상장으로 이어졌기 때문이라고 널리 추측되고 있다. 기업 유형이 외자회사에서 내자회사로 바뀌었을 때 BVI 의 지분 구조로 인해 지분 거래가 복잡하고 결함이 있었다.

실제 통제자의 로고. 베이징 푸싱 청샤오 공모설명서에 따르면 한천 와이어 로프 공장과 푸성 생물의약은 간접적으로 회사 지분 465,438+0.97% 를 보유하고 있어 회사의 실제 지배인이다. 문제는 부흥 청샤오 주영 업무가 집적 회로 제품의 생산과 판매로 실제 지배인이 회사 실적 향상에 큰 역할을 하지 않는다는 점이다. 회사의 두 번째로 큰 주주인 쳉 (Cheng Yi) 이 사장을 맡고 회사의 경영관리를 전면적으로 책임진다. 회사의 핵심 기술도 쳉 (cheng yi) 이 설립 당시 투자한 것이다. 따라서, 시장은 Chengyi 가 청샤오 부흥의 진정한 실제 통제인이라고 추측하고 있으며, 회사의 실제 통제자는 정확하지 않다.

경영진의 중대한 변화. 창업판은 분명히 규정하고 있다:? 발행인의 주관 업무, 이사, 고위 경영진은 최근 2 년 동안 중대한 변화가 없었으며 실제 통제자는 변하지 않았다. -응? 천진 삼독수리 용접업이 거절당했다. 2009 년 6 월 5438+ 10 월 12 일, 주와 노신 두 이사가 업무 변동으로 사직한 진 이사와 진이사를 승계했다. 이때 회사가 상장을 신청한 지 1 년도 안 되어 최종 상장에 실패했다.

투자 자금을 모으는 것은 위험합니다.

사이렌주식 공모서에 따르면 모금된 투자자금 중 하나는 반강 자오선 타이어 생산으로 제품의 80% 가 수출에 쓰이고 북미 시장은 총 수출량의 50% 를 차지하고 있다. 그러나, 2009 년 국제 환경의 돌연변이는 경주 지분 상장 기간 동안 의외로 나타났다. 미국 정부는 중국이 만든 타이어에 대해 3 년간의 징벌적 관세를 징수한다고 발표했고, 그 모금 사업의 미래 경제효과에 대한 불확실성이 크다.

이러한 위험에는 비즈니스 모델의 변화, 프로젝트의 실현 가능성 등도 포함됩니다. 이 모든 것은 기업이 포괄적 인 분석과 논증을 제공해야합니다. 상하이 초일태양열이 모금한 투자펀드는 기존 20 MW 에서 120 MW 로 5 배 증가한 동시에 배터리 부품 생산량이 1.82 배 증가한 것으로 나타났다. 하지만 2009 년에도 광전지업계는 아직 회복되지 않았고 국내에서도 생산능력 과잉산업으로 여겨졌다. 따라서 회사 모집 프로젝트가 좋은 시장 전망과 수익성을 가지고 있는지 여부는 합리적인 해석이 부족하다.