요약: 중국의 지적재산권 보호 상황은 결코 좋지 않다는 것은 잘 알려져 있다. 홍콩 정치경제위험컨설팅사가 발표한 아시아 국가 및 지역 지적재산권 보호지수에 따르면 중국은 아시아 국가 중 꼴찌로 인도네시아보다 낫다. 세계은행이 발표한 법률지수에 따르면 법률지수의 구성 요소 중 하나는 지적재산권 보호의 상황이다. 중국은 195 개국 중 95 위를 차지해 세계 평균보다 낮다. 이론적으로 지적재산권 보호가 이렇게 약한 지역에서는 R&D 에 투자하려는 기업의 의지가 미약한 것 같다. 그러나 놀랍게도 중국은 완벽한' R&D 국가' 다. 세계경제협력기구의 보고서에 따르면 2006 년 중국 기업 R&D 총지출은 미국과 일본에 이어 세계 3 위, 2002-2006 년 중국 기업 R&D 지출 증가율은 세계 1 위였다. 2005 년 유엔무역개발회의' 세계투자보고서' 조사에 따르면 중국은 이미 모든 국가와 지역을 제치고 세계 주요 다국적 기업 투자 R&D 의 1 위가 됐다. 지적재산권 보호가 이렇게 약한 나라에서 하이테크 산업의 빠른 발전을 어떻게 실현할 수 있을까? 중국 기업이 다른가요? 첨단 기술과 혁신적인 제품을 보호하기 위해 강력한 지적 재산권 법률 시스템이 필요하지 않습니까? 아니면 R&D 에서 중국 기업의 활동을 지원하기 위해 지적 재산권 보호를 대신할 수 있는 다른 메커니즘이 있습니까? 이것은이 기사에서 대답해야 할 두 가지 주요 질문입니다. 첫 번째 질문에 답하기 위해, 우리는 성 간 비교 분석을 통해 각 성의 지적재산권 보호에 따른 법 집행 상황이 각 성의 첨단 기술 기업의 융자, R&D 투자 및 R&D 생산에 영향을 미치는지 조사했다. 그 결과, (1) 지적재산권 보호 법 집행력이 강한 지방에서는 하이테크 기업이 각종 외부 융자 (외부 채무 융자, 비정규금융기관 채무 융자, 외부 지분 융자) 를 쉽게 받을 수 있으며, R&D 활동에 더 많은 자금을 투입해 더 많은 특허 기술과 신제품을 개발하는 것을 선호한다. (2) 지적 재산권의 집행이 하이테크 기업의 자금 조달 능력과 R&D 능력 사이에 긍정적 인 관계가 있음을 보여 주지만, 지적 재산권 보호 수준을 향상시킬뿐만 아니라 하이테크 기업의 발전 수준을 높임으로써 지적 재산권 보호 수준과 하이테크 대출 능력과 R&D 역량 사이에 "의사 관련" 이 있음을 간과하는 요소가 있습니까? 이 문제에 대해 지적 재산권 보호가 첨단 기술 차용 능력과 R&D 능력에 미치는 작용 메커니즘을 탐구한다면, 그 관계는' 의사 관련' 이 아니라 인과 관계임이 분명하다. 저자는 지적 재산권 보호가 다음 세 가지 메커니즘을 통해 하이테크 기업의 투자 및 자금 조달 행동에 영향을 미친다는 사실을 실증적으로 검증했습니다. 첫째, 지적 재산권 보호는 경쟁사에 의해 복제 및 도난되기 쉬운 회사 기술의' 외부성 문제' 를 줄였습니다. 둘째, 지적 재산권 보호는' 정보 비대칭 문제' 를 줄입니다. 즉, 회사는 R&D 프로젝트의 정보가 유출되지 않도록 외부 투자자에게 정보를 공개하기를 꺼립니다. 이로 인해 자금 조달이 어려워집니다. 셋째, 지적 재산권 보호는 중외 합자기업의' 대리 문제' 를 줄일 수 있다. 중국 주주들은 외국 주주들이 제공하는 선진 기술을 다른 목적으로 사용할 가능성이 높기 때문에 후자가 합자기업에 기술을 양도하는 것을 꺼린다. 위의 연구결과는 이 글의 첫 번째 질문에 답했다. 지적재산권 보호는 국내 하이테크 기업의 투자 융자 행위에 작용한다. 그러나 중국의 지적재산권 보호에도 불구하고 전반적인 수준은 여전히 뒤떨어져 있어 외국 하이테크 기업들이 중국을 R&D 투자의 첫 번째 선택으로 삼아서는 안 될 것 같다. 국내 기업과 달리 외자기업은 다른 지적재산권 보호가 강한 국가에 R&D 를 투자할 수 있기 때문이다. 이에 따라 저자는 지적 재산권 보호를 대체할 수 있는 다른 메커니즘이 있어 외국 하이테크 기업의 중국 R&D 투자를 유치할 수 있다는 결론을 내렸다. 우리는 사회 자본이 매우 중요한 대체 메커니즘일 수 있다고 생각한다. 경제학 분야의 사회자본에 대한 고전적 정의는 LLSV( 1997) 에서 나온다. "한 사회에서 사람들은 협동하는 경향이 있다. 즉, 사회자본이 높은 사회에서는 상호 의심과 상호 계산으로' 죄수의 딜레마' 의 비효율성을 초래하는 것이 아니라 협력을 통해 사회적 효율을 극대화하는 경향이 있다. Knack 과 Keefer( 1997) 는 사회적 자본에는 사회적 상호 신뢰, 사회적 도덕, 팀워크가 포함된다는 점을 더욱 강조했다. LLSV( 1997) 세계가치조사에 따르면 중국의 사회자본과 사회신뢰수준이 매우 높아 세계 주요 선진국과 개발도상국 중 상위 40 위권에 올랐다. Allen, Qian, Qian(2005) 은 서방과는 달리 중국의 높은 사회적 신뢰는 주로 중국 사회의 수천 년 동안의 주류 문화인 유교 문화의 영향을 받는다고 지적했다. 중국 기업주에 대한 추가 설문조사에 따르면 65,438+0,000% 의 기업주들은 기업이 파산하면 어떤 경제적 손실도 신용과 평판 손실보다 중요하다고 생각한다. 중국과 같은 관계형 사회에서는 약속을 지키는 것이 매우 중요하다는 것을 알 수 있다. 만약 한 나라의 사회자본이 높고 국민의 성실성과 공공도덕이 강하다면, 지적재산권 보호 제도가 완벽하지 못하더라도 그 나라의 인민은 타인의 지적재산권을 침해할 가능성이 거의 없기 때문에 사회자본은 외국 하이테크 기업을 끌어들이는 중요한 메커니즘으로 사용될 수 있다. 이 메커니즘을 검증하기 위해, 우리는 각 성의 사회자본 수준의 차이가 외자 하이테크 기업의 투자 행동에 미치는 영향을 조사했다. Dell 의 주요 결론은 다음과 같습니다. (1) 각 성의 경제 발전 수준, 법적 보장 수준, 정부 청렴성 수준, 금융 발전 수준, 동종 업계 밀집도, 상하 산업 밀집도, 인프라 건설, 급여 수준, 인적 자원 풍부도 및 정책 혜택을 통제한 후 사회적 자본이 높은 성 또한, 사회적 자본이 높은 성에서는 외자 하이테크 기업이 현지 기업과 합자기업을 설립하는 것을 선호하며, R&D 투자 의지가 더 강하다 (2) 사회자본이 높은 성에서는 외자 하이테크 기업의 R&D 강도가 해마다 증가하고 있다. 반면 사회자본이 낮은 성에서는 외자 하이테크 기업의 R&D 강도가 해마다 떨어지고 있다. 이 결과는 우리의 이론적 예측과 일치하며, 외자 하이테크 기업들이 현지 사회자본을 점차 이해하고 경험을 쌓으며 현지인의 성실성에 대해 점차 반응한다는 것을 보여준다. 이 결과들은 이 글의 두 번째 질문에 답했다. 지적재산권 보호가 약한 나라에서는 사회자본이 지적재산권 보호를 대체하는 역할을 할 수 있다. 또한 사회자본의 작용 메커니즘을 더 잘 이해하기 위해 외국인 투자자 근원국의 사회자본과 국가문화가 투자국 (중국) 의 사회자본 효과에 어떤 영향을 미치는지 조사했다. 우리는 다음과 같은 결론을 내렸습니다. (1) 외국의 하이테크 기업이 사회적 자본이 높은 국가 및 지역 출신이라면 파트너와 직원들의 성실성에 더 많은 관심을 기울일 것이며 따라서 사회적 자본이 높은 지역에 R&D 를 투자할 것입니다. (2) 외국 하이테크 기업이 중국 문화의 배경 차이가 매우 큰 국가와 지역에서 온 경우, 문화적 차이가 크기 때문에 외국인 투자자들은 중국의 투자 환경에 대해 매우 낯설기 때문에 위험을 줄이기 위해 사회자본이 높은 성에도 투자할 것이다. (3) 고위험 혐오 국가 및 지역의 투자자들도 투자 지역의 사회적 자본 수준에 더 크게 의존하고 있다. (4) 중국 혈연을 가진 외국인 투자자의 투자 결정은 다른 나라의 외국인 투자자보다 투자 지역의 사회자본 수준에 덜 의존한다. 관계 및 명성에 기반한 통치 메커니즘과 같은 다른 메커니즘을 사용하여 현지인의 부정직한 행동에 대처할 수 있기 때문이다. (5) 역사상 교전한 쌍방은 여전히 증오를 잊기 어렵다. 역사적으로 중국과 악행을 저질렀던 국가와 지역이 많을수록 투자자들은 중국 기업과 합자기업을 설립하기를 꺼리고 중국에서 R&D 활동에 종사하는 것을 꺼리게 된다. 아편전쟁 이후 이들 국가와 중국 간의 전쟁 횟수가 증가할 때마다 양국 투자자들이 합자기업을 설립할 확률은 3.2%, 이들 나라에서 온 하이테크 기업의 중국 R&D 강도는 0.6% 감소했다. 이러한 연구 성과는 다방면에서' 문화와 금융' 이라는 신흥 분야의 연구를 확대하였다. 전문은 모두 6 장으로 나뉘는데, 각 장의 주요 내용은 다음과 같다. 제 1 장은 서론이다. 이 기사에서는 주로 논문의 연구 아이디어와 분석 프레임 워크를 소개합니다. 구체적으로 연구 배경, 연구 문제, 연구 사고, 연구 내용, 연구 개선 및 혁신 등이 포함됩니다. 2 장은 문헌 종합과 이론 분석 지적재산권 보호와 기업융자' 와' 사회자본과 기업융자' 가 학제 간 분야다. 현재 이 방면의 문헌은 매우 적다. 저자는 경제학, 금융학, 사회학의 이론과 방법을 종합적으로 활용해 지적 재산권 보호와 사회자본이 첨단 기술 기업에 융자, R&D 투자, R&D 산출, 투자 지역 선택, 지분 구조 선택 등 재무 의사결정에 작용하는 메커니즘을 분석하고 설명했다. 제 3 장은 제도적 배경을 분석한다. 우선 중국의 기존 주요 지적재산권 법률과 법규, 그리고 중국 정부와 국제기구가 서명한 지적재산권에 관한 국제협약을 소개했다. 그런 다음 우리는 중국의 여러 지방에서 지적재산권 법 집행의 차이에 대해 토론했다. 마지막으로, 우리는 중국의 다른 나라와 성의 사회자본 수준의 차이를 분석했다. 제 4 장은 지적재산권 보호가 우리나라 하이테크놀로지 기업의 외부 융자, R&D 투자, R&D 생산량에 미치는 영향을 연구하고, 지적재산권 보호가 하이테크놀로지 기업의 투자 융자 결정에 미치는 세 가지 메커니즘을 구체적으로 검증했다. 제 5 장은 사회자본이 외자 하이테크 기업의 투자 지역 선택, 지분 구조, R&D 투자에 미치는 영향을 연구하여 외자 하이테크 기업 원천국의 사회자본과 국가문화가 투자국의 사회자본 효과에 어떤 영향을 미치는지 검토했다. 제 6 장은 이 글의 연구 성과에 대한 총결산으로, 연구 결론과 계시를 포함한다. 이 연구의 주요 개선과 혁신은 다음과 같습니다. 첫째, 지적 재산권 보호가 약한 나라는 어떻게 첨단 기술 산업을 발전시킬 수 있습니까? 세계 각국 정부, 기업, 학계의 공동 관심사다. 이 문제를 연구하려면, 중국의 지적재산권 보호가 나쁘고 첨단 기술 산업이 빠르게 발전하여 어느 나라도 따라잡을 수 없기 때문에, 세계 어느 나라도 중국 데이터보다 더 설득력이 없을 것 같다. 지적 재산권 보호 제도가 미비한 상황에서 우리나라의 첨단 기술 산업을 빠르고 잘 발전시키는 방법은 세계를 괴롭히고 세계의 주목을 끄는 문제이다. 이 글은 중국 과학기술부가 제공한 200 1-2005 년 중국 모든 하이테크 기업의 데이터베이스를 이용하여 이 문제를 체계적으로 연구했다. 처음으로 지적재산권 보호의 시행이 하이테크 기업 외부 융자, R&D 투자 및 R&D 생산에 미치는 영향을 이론 및 실증적으로 분석하고, 사회자본이 지적재산권 보호의 대안이 될 수 있다는 점을 먼저 지적했다. 외자 하이테크 기업의 투자 지역 선택, 지분 구조 및 R&D 투자에서 중요한 역할을 한다. 이 글의 결론은 중국 정부가 향후 수십 년간 하이테크놀로지 산업 발전 계획과 제도 건설을 위한 의사결정 근거를 마련할 수 있을 뿐만 아니라, 다른 나라들도 중국의 하이테크놀로지 산업 발전 성공 경험을 이해하고 참고할 수 있도록 도와준다. 둘째, 이 글은 지적재산권 보호의 시행을 회사 금융연구 분야에 도입한 최초의 논문이다. 과거 연구는 경제 성장 (Gould 및 Gruben, 1996), 기술 변화 (Moser, 2005) 및 외국인 직접 투자 (Javorcik, 2004 뒤 등, 2008). 이 연구들은 회사 재무에 대한 연구를 포함하지 않으며, 채택된 다국적 연구 방법도 지적재산권 보호 법 집행 수준의 영향을 조사할 수 없다. 각국은 서로 다른 법률 규정과 서로 다른 법 집행 수준을 가지고 있어 명확하게 구분할 수 없기 때문이다. 우리는 다국적 연구가 아닌 지방 간 연구를 채택한다. 같은 나라의 각 성은 법 집행의 차이만 있고 입법 차원의 차이는 없기 때문에 법 집행이 기업 재무 결정에 미치는 영향을 중점적으로 연구할 수 있기 때문이다. 셋째, 이 글은 처음으로 사회자본이 지적재산권 보호의 대안이 될 수 있다는 점을 제시하고' 사회자본' 의 개념과 원리를 먼저 적용해 외자 하이테크 기업의 투자 지역, 지분 구조 및 R&D 투자 선택을 연구한다. 사회자본이 경제 성장에 미치는 영향에 대한 연구가 많이 있지만 (LLSV,1997; Knack 과 Keefer, 1997), 금융 발전 (Guiso, Sapienza, Zingales, 2008a), 주식 시장 참여 (Guiso, Sapienza, zza) 2008b) 와 벤처자본 (Bottazzi, Da Rin, Hellmann, 2008) 은 사회자본을 지분 구조 선택과 R&D 투자 결정에 도입한 것은 이번이 처음이다. 넷째, 이 글은 지적 재산권 보호를 위한 각종 법 집행 지표를 먼저 구축했다. 과거 연구는 한 국가가 지적재산권 보호를 위한 법률법규를 공포했는지, 아니면 지적재산권 보호에 관한 국제공약에 서명하여 지적재산권 보호지수 (Park and Ginarte, 1997) 를 구축하는 데 주력했다. 그러나 이런 지표는 한 나라의 지적재산권 법률제도가 완벽한지, 지적재산권 보호의 집행도를 측정하는 데 사용할 수 없다는 것을 보여주는 것일 뿐이다. 본 논문에서 구축 된 지적 재산권 보호 법 집행 지수는 지적 재산권 보호 법 집행 및 경제 및 금융 분야 연구를위한 분석 도구 및 시험 방법을 제공 할 것으로 기대된다. 다섯째, 이 글은 법이 기업 융자에 미치는 작용 메커니즘을 구체적으로 분석하여' 법과 금융' 분야의 연구를 어느 정도 확대하였다. 라포르타 (La Porta), 로페즈 드 실란 (Lopez-de-silians), 슈라이버 (Shleifer) 및 비슈누 (Vishny) (이하 LLSV) 부터 이 문제를 해결하기 위해 이 글은' 특수한' 법률, 지적 재산권 보호법을 선택했고, 이 법과 밀접한 관련이 있는 첨단 기술 산업을 선정했다. 법률 (지적 재산권 보호법) 이 3 대 경제 메커니즘을 통해 기업 (하이테크 회사) 의 융자 행위에 영향을 미친다는 것을 제안, 검사 및 증명했다: (/KLOC) (2) 정보 비대칭을 줄인다. (3) 대행자 비용 절감. 여섯째, 이 글은 또한' 문화와 금융' 이라는 새로운 연구 분야에 유익한 확장을 했다. 저자는 외국인 투자자 근원국의 사회문화가 중국에 대한 투자 행동에 어떤 영향을 미치는지 연구했다. 그 중에서도 사회문화에는 문화적 차이, 혈연 관계, 위험 회피, 사회자본, 전쟁사, 언어, 지리거리 등 여러 가지 측면이 있다. 지금까지' 문화와 금융' 분야의 연구는 아직 초기 단계에 있으며, 단편적인 연구 (Guiso, Sapienza, Zingales(2006) 의 연구 요약 참조) 만 있기 때문에 이 분야의 모든 확장은 점점 더 많은 관심을 가진 사람들을 끌어들이는 데 도움이 된다. 일곱째, 본 연구는 학술계의 큰 변론, 즉 중국의 경제 성장 강세와 제도 결함의 명백한 역설에 참여했다. Allen, Qian, Qian(2005) 이 생각하는 법과 경제 발전 이론은 왜 중국의 법률 제도가 완벽하지 않지만 경제가 급속히 발전하고 있는지 설명하기 어렵다. 따라서 그들은 법이 경제 발전에 꼭 필요한 것은 아니며, 중국의 경제 성장은 평판 메커니즘과 관계 메커니즘 등 일부 대체적인 통치 메커니즘의 존재로 인한 것이라고 생각한다. Ayyagari, demir guc- 쿤트와 Maksimovic(2007) 은 Allen, Qian, Qian(2005) 이 중국 경제 발전에서 명성과 관계 메커니즘의 역할을 과장했다고 비판했다. 범, 모크, 서화양 (2007) 도 중국 경제 성장이 선진국보다 빠르다고 비판했다. 다만 중국 1 인당 GDP 의 출발점이 비교적 낮기 때문에 성장공간이 크다고 비판했다. 이 글의 절반은 Allen, Qian, Qian(2005) 에 반대하는 절반의 견해를 지지한다. 우리의 지방간 연구에 따르면 법은 중국 경제 성장에 작용한다. 지적재산권 집행을 강화해야 하기 때문에 하이테크 기업의 발전을 촉진할 수 있지만, 법률의 대체메커니즘인 사회자본이 외국 하이테크 기업의 투자를 유치할 수 있기 때문이다. 이러한 결과는 한 국가 또는 한 산업의 발전이 서구 법률 제도를 그대로 옮기는 것이 아니라 법률의 집행도를 중시하고 강화하는 것이 매우 중요하다는 것을 의미하며, 법 이외의 요소 (예: 정신문명 건설 강화, 5 천년 문명사에 남겨진 유교 성신 문화 보호 및 전승, 우리의 사회자본 기반을 다지는 것도 중요하다.