기금에서 이중 gp 는 무엇을 의미합니까? 20 17 펀드 시장 투자 전략
증권 투자 펀드의 이해 상충 원인 분석:
이해 상충은 자신의 이익이 타인에 대한 신탁의무와 충돌하는 상황이나 한 사람이 두 명 이상의 사람에 대한 신탁의무와 충돌하는 상황을 말한다.
우리나라 증권투자기금법에 따르면 증권투자기금에는 펀드투자자 (펀드공유자), 펀드매니저 (펀드관리회사), 위탁인 (일반적으로 위탁은행) 등 세 가지 관련 당사자가 있다. 세 사람 사이의 법적 관계는 신탁제도에 기반을 두고 있지만 전통적인 신탁관계와는 다른 새로운 특징이 있다. 첫째, 증권투자기금은 자익신탁이기 때문에 증권투자기금에서 의뢰인과 수혜자의 신분이 겹친다. 그들은 모두 펀드 점유율 보유자이다.
둘째, 증권투자기금에서 신탁관계의 수탁자는 펀드 운영에서 분리되어 신탁재산을 관리하는 기능과 신탁재산을 접수하고 보관하는 기능이 분리되어 펀드 재산을 전문적으로 관리하는 관리자와 펀드 재산을 접수하고 보관하는 관리인이 생겨났다. 따라서 증권투자기금에서 펀드 매니저와 펀드 수탁자는 같은 수탁자이다. 관리인은 펀드 재산의 투자 관리를 담당하고, 관리인은 펀드 재산을 보관하고, 관리인의 지시에 따라 펀드 재산을 운용하여 투자 활동을 한다. 게다가, 위탁인은 펀드 매니저의 투자 활동을 감독할 책임이 있다.
금융업무가 다양화되면서 펀드 매니저와 펀드 매니지먼트인의 업무 범위가 확대되면서 이익 충돌 가능성도 커지고 있다. 분업 경영 체제 하에서 대부분의 이익 충돌은 펀드 매니저와 펀드 재산 또는 수혜자 사이에서 발생한다. 혼업 경영 체제 하에서, 위탁은행은 위탁인으로서 증권 등 다른 업무에도 종사할 수 있기 때문에 펀드 재산이나 수혜자와 거래하여 이익 충돌이 발생할 수도 있다. 마지막으로, 오늘날의 금융 그룹에서는 대부분의 펀드 매니저가 단일 기관으로 나타나는 것이 아니라 대형 금융 기관의 계열사 또는 많은 금융 기관의 집합체로 나타납니다. 이런 상황에서, 이익 충돌은 더욱 보편적이고 복잡할 것이다.
이해 상충 방지를위한 법적 신뢰의 이론적 근거
증권 투자 펀드의 이해 상충은 주로 펀드 수탁자와 펀드 재산 또는 수혜자 간의 이해 상충에 반영됩니다. 신탁법의 관점에서 볼 때, 이러한 이해 상충을 막기 위해 입법자들은 일반적으로 다음 두 가지 법률 제도를 통해 수혜자의 이익을 보호한다.
1. 법률 수업에서 수탁자의 "신탁 의무"
영미법에서 신탁의무는 수탁자의 행동규범 원칙이자 신탁목적을 실현하는 열쇠이다. 내포적으로 신탁의무는 수탁자가 신탁재산의 실질적 관리자이거나 수탁자로서의 테스트를 가리킨다. 그의 행동은 수혜자의 이익에서 출발해야 하며, 수혜자가 자신의 행동을 믿을 때 이행해야 할 의무를 져야 한다. 여기에는' 주의 의무' 와' 충실한 의무' 가 포함된다.
2. 이해 상충의 제한
수탁자는 신탁법 하에서 수혜자에게 절대적으로 충성한다. 즉 수탁자는 수혜자와 충돌할 수 있는 처지에 자신을 놓아서는 안 되므로 이익 충돌을 최대한 피해야 한다. 그러나' 경제인' 으로서 수탁자는 자신의 이익 극대화를 추구하는 본성을 가지고 있다. 이런 경향에서, 법률만으로 일반적인 신탁의무를 규정하는 것은 이익 충돌을 효과적으로 막을 수 없다. 따라서 대다수 국가의 입법자들은 관련 이익 충돌을 금지하거나 제한함으로써 수혜자의 이익을 보호한다.
이해 상충의 구체적인 유형과 법적 예방
신탁법학의 관점에서 볼 때, 증권투자기금의 이해 충돌은 주로 다음을 포함한다.
1. 펀드 수탁자 또는 관련 당사자와 펀드 재산 간의 거래.
가장 전형적인 이해 충돌은 펀드 수탁자 또는 관련 당사자와 펀드 재산의 거래이다. 이런 유형의 거래는 본질적으로 불평등하다. 주로 펀드 수탁자의 신분이 겹치기 때문이다. 펀드 재산의 실제 지배인이자 거래의 다른 쪽이며, 본질적으로' 1 인 거래' 로 이해 상충을 초래하고 수혜자의 이익을 해치기 쉽다.
2. 같은 펀드 매니저가 관리하는 두 펀드 간의 거래.
일반적으로 펀드 매니저의 주요 업무는 펀드를 설립하고 관리하는 것이기 때문에 한 펀드 매니저가 보통 여러 개의 펀드를 관리한다. 펀드 매니저에게 단 하나의 펀드만 관리하라고 요구하는 것은 수지가 맞지 않고 펀드 관리 업계의 효율성에 불리하며, 결국 투자자의 이익에도 불리하기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드) 그러나 이런' 주다종' 의 구조는 두 가지 형태의 이익 충돌을 초래할 수 있다. (1) 동향거래, 즉 두 개 이상의 펀드가 동시에 또는 연이어 같은 증권을 매입하거나 매각하는 것이다. (2) 교차 방향 거래, 즉 두 개 이상의 펀드가 서로 매매하거나 두 개 이상의 펀드가 같은 증권을 매매하는 것, 하나는 구매자이고 하나는 판매자이다.