중화 인민 공화국 정부의 통화 개혁

통화 현대화는 현대 경제 발전의 필수 조건이다. 1932- 1935 년 남경 국민정부가 실시한 통화제도 개혁은 중국 통화제도 현대화의 시작으로 항전 전 중국 경제 발전에 좋은 외부 조건을 제공했다. 민국정부는' 폐화' 정책을 시행함으로써 화폐의 내부 가치를 통일하고 화폐발행을 규범화했다. 프랑스 통화 정책의 시행으로 우리 화폐는 전통적인 은본위제에서 벗어나 지폐가 신용화폐로 전국적으로 유통되는 것을 실현하였다. 그러나 민국 후기 법정화폐는 유통시장에서 탈퇴하도록 강요당했다. 이는 화폐발행으로 재정적자를 메우는 것은 통하지 않는다는 것을 보여준다.

키워드: 민국정부 통화개혁 이중 용도 인민폐 법정통화 폐지

통일화폐는 국민경제가 효율적인 운영을 유지하기 위한 전제 조건 중 하나이며 정부가 통화정책을 실시하는 출발점이기도 하다. 남경중화민국정부는 1932 부터 1935 까지 많은 어려움 속에서 대대적인 통화개혁을 진행했다. 이번 개혁은 중국 통화 현대화의 시작으로 두 단계로 나뉜다. 첫 번째 단계는' 폐양용 원' 으로 금속이 화폐로서 유통분야에서 점차 퇴출되고 있으며, 우리나라 화폐가 규범화되기 시작했다는 것을 상징한다. 두 번째 단계는' 법정통화정책' 의 시행이다. 이는 통화가격 책정 방식의 완전한 변화를 의미한다. 이 개혁은 어느 정도 성과를 거두어 중국 경제를 1930 년대 초의 대공황에서 벗어나게 했다. 이후 전쟁이 끊이지 않아 민국정부는 통화발행 규율이 없는 상태에서 악성팽창으로 법화를 발행하여 결국 법화를 유통영역에서 물러나게 했다. 현재 이 과제와 관련된 연구 성과는 상대적으로 적다. ① 와 유 ② 만이 남경 국민정부의 경제정책에 대해 논평하면서 당시 통화금융정책에 대해 이야기했다. 분명히, 통화금융의 관점에서 남경 국민정부 시대의 통화현대화 운동을 체계적으로 분석하는 것은 우리나라의 현행 통화체계를 보완하는 데 중요한 역사적 의의가 있다.

먼저, 은본위기반의 통일화폐단위를 건립합니다

역사적으로, 중국의 대부분의 왕조는 금속 본위제를 실시하였으며, 조정은 화폐금속의 성색과 무게를 규정하였다. 명청시대 대외교류가 늘면서 외화가 유통분야에 진입하기 시작했다. 유통중인 화폐의 종류가 다양하기 때문에 통화마다 성색과 무게가 다르기 때문에 가치를 통일하기 어렵고 환전 절차가 상당히 복잡하다. 이런 화폐혼란은 경제활동에서의 거래비용을 증가시킬 뿐만 아니라, 어느 정도 전체 사회신용체계에 영향을 미치며, "공상금융의 현대화를 방해했다" 고 말했다. ③

경제를 발전시키기 위해서는 먼저 통화제도를 개선하고, 과거 지폐, 지폐를 마구 발행하고, 마음대로 돈을 만드는 국면을 바꿔야 한다. 남경 임시정부가 설립되자 손중산 선생은 19 12 년 2 월 통화를 통일해 강남조폐공장을 인수하여' 민국 전용 드럼 주조기관' 으로 만들려고 시도했다. 그리고 재정부는 중국 조폐총공장을 설립하여 국가 통화 주조와 고화 주조를 주관했다. 그러나 난징 임시정부의 짧은 존재로 이 개혁은 실패했다. 1965438+2004 년 2 월 7 일, 원세카이 정부는' 국가통화조례' 와 시행세칙을 반포해 국가화폐의 주조와 발행권이 정부에 속한다고 명확히 규정하고 있으며, 국가화폐는 공공자금에 사용되어야 하며, 시장에서 유통되는 낡은 화폐는 정부가 환환환환수해야 한다. (4) 군벌 혼전으로 임시정부의 통일통화 노력이 동류되면서 지방은행이 화폐를 남발하는 현상이 갈수록 심각해지고 있다. 쓰촨, 광동, 광시, 호북, 강서 등에서 각종 화폐가 뒤섞여 범람하여 백성들이 큰 피해를 입었다. 19 13 년, 후베이의 토큰은 원당 7 센트, 광동의 85% 할인, 동북의 작은 은화표가 3 분의 1 로 떨어졌고, 쓰촨 군표는 물에 잠겼고, 구이저우의 지폐는 원당 4 센트, 산시 군비는 모두 관지돈으로 지불되었다. ⑤

외자은행이 중국에서 화폐를 발행하는 것도 중국의 통화통일 과정에 부정적인 영향을 미쳤다. 당시 상해의 외자은행은 거의 모두 중국에서 은행권을 발행했고, 천진의 환풍, 씨티, 미풍, 화북 등의 은행은 은데나리온 은행권을 발행했고, 베이징의 영국, 법, 미, 비, 덕, 일 등의 은행은 은행권을 발행했다. 당시 정국의 혼란으로 정부는 외자은행을 감독할 힘이 없었다. 은행이 파산하면 피해는 예금자일 뿐이다. 외자은행이 파산하는 것은 결코 드문 일이 아니다. 192 1, 중법흥업은행 도산, 225 만원 지폐는 현금화할 수 없습니다. 1926 년, 러시아 중도슨 은행이 도산하여 발행된 수백만 장의 지폐가 폐지가 되었다. ⑥

광둥 혁명이 승리한 후에도 통일화폐는 여전히 국민정부의 금융질서 재건의 최우선 과제로 남아 있다. 1924 년 광둥 () 성 총노동조합 () 은 국민정부에 "도시에서 서지 () 를 명시적으로 행사할 것을 요구했다" 고 편지했다. ⑦ 1925 년 8 월, 상업부는 "조폐공장을 재개하고, 법화를 주조하고, 먼저 법정 허표제를 실시하여 전국과 외국을 용이하게 한다" 고 제안했다. 개인 주조를 엄중히 단속하고, 경사화폐를 참작하여 압수하고, 법에 따라 교체하다. 주관 부서와 중앙 은행이 공동으로 업무를 처리하다. 클릭합니다 이어 중앙은행이 지폐를 발행하기 시작했고, 조폐공장은 손중산의 두상과 뒷면에 당기 당 휘장이 찍힌 은화를 표준 화폐로 주조했다.

진정한 통화통일은 국민정부가 남경을 정도한 뒤였다. 남경 국민정부는 이전의 정책을 계승하여 수도 건설 초기부터 통일화폐를 계획하기 시작했다. 1927 년 6 월 재무부는 각 조폐공장에 원세카이의 두상 은화 주조를 중지하고 손중산 선생기념주화 구 모델로 은화를 주조하라고 명령했다. 1928 년 3 월 경제학자 마인초가 먼저' 폐양용 요소' 를 제시하고' 폐양용 요소' 의 필요성과 가능성을 이론적으로 논증했다. 재정부는 심의한 뒤 "양용원성 폐지는 통일통화제도, 재정 빗질 기초" 라고 판단했다. ⑨ 그래서' 폐원양용' 이 정부 의제에 오르기 시작했다. 1928 년 전국 금융회의가 열렸다. "통화제도를 통일하기 위해서는 가능한 한 빨리 양자를 폐지하고 인민폐를 바꾸는 결의안을 시행해야 한다." 이를 위해 국민정부는 미국 금융전문가 Gammel 을 초빙하여 중국에 금융설계위원회를 조직했다. 1929 년 6 월, 1 1, 감마는' 중국이 점진적으로 금본위화폐를 채택하는 법안 초안' 을 제안했다. 1 손 (디자인의 통화) 하지만 대공황으로 국제시장의 금값은 계속 오르고 은가격은 계속 하락했다. 193 1 2 월, 1 의 손자는 20 달러밖에 안 된다. 만약 계속 초안을 집행한다면, 중국은 금환손실을 감당할 수 없다. 화폐개혁은 어쩔 수 없이 다시 실패했다.

1932 은대 은화 환율의 변동은 결국 국민정부의 통일화폐의 계기가 되었다. 193 1 한겨울, 동북이 함락되면서 대량의 은화가 전국 각지에서 상해로 쏟아져 들어왔고, 상해 은화 공급과 수요의 불균형이 발생했다. 1932 상반기에 약 5500 만 데나리온이 상해로 유입되었고, 상해의 원래 4 억 2 천만 위안을 더하면 데나리온에서 데나리온으로 환전하는 가격 변동이 커졌다. 상반기 은화 환율은 74 대 100 원에 달했지만 5 월 말' 상하이 정전협정' 체결 후 환율은 70 대 100 원으로 떨어졌다. 가격 변동으로 상인들이 적응할 수 없게 되었고, 데나리온 가격의 하락으로 빚의 데나리온 소지자들이 막대한 손실을 입었고, 폐데나리온이 데나리온을 바꾸라는 목소리가 다시 높아지기 시작했다. (1 1)

1932 년 재정부는 상하이 중외 금융계의 지도자를 초청해 폐기물 양용 요소 연구위원회를 구성해 상해에서 폐기물 양용 요소를 실시하기로 했다. 1933 년 3 월 8 일 국민정부 관보 제 1098 호는 재정부가 제정한 은기 주조조례를 발표해 "중앙조폐국이 동시에 주조를 시작해야 하고, 국가화폐는 엔화이고, 총중량은 26.6438+라고 지시했다. 달러당 23.20009.0000000606 (6438+0cm) 은 유통중인 화폐의 무게와 성색을 상세히 규정하고 있으며, 동시에 원화가 일정 기간 내에 유통되도록 허용하여 화폐의 표준화를 실현하지만, 보조화폐에는 규정이 없다.

같은 해 3 월 상하이는 인민폐 폐용 양용을 실시하기 시작했다. 은과 은화 사이의 중복 유통이 줄면서 시장은 신화폐의 시행에 반응이 좋았기 때문에 재정부는 상하이 양용 폐원의 시행 경험에 따라 전국적으로 이 정책을 실시하기로 했다. 1933 년 4 월 5 일 재무부는 4 월 6 일부터 은을 회계 기준 통화로 실시한다는 제 55 호 공고를 발표했다. "모든 공적자금, 수지, 계약문서 및 모든 거래는 은으로 바꿔야 하며 은을 사용해서는 안 된다." \ "이 날 전에, 원래 은 을 지불 으로 했다. 상해에서는 7 원 1 분 5 할을 1 원 은화로 할인하는 기준이어야 하고, 모든 납부는 은화를 사용해야 한다. 만약 당신이 상해 이외의 곳에 있다면, 당신은 4 월 5 일에 외환시장을 신청하고, 먼저 표준 인민폐로 환전한 다음, 7 원 1 분의 기준으로 데나리온으로 환전해야 합니다. " 날짜 이후 새 계약어음의 수령 및 모든 공적자금의 거래와 은의 사용은 법적으로 무효다. 실버에 관해서는, 중앙 조폐소에서 은 본위화폐주조조례에 따라 은화를 대신 주조하거나 지방중앙은행, 중국은행, 교통은행에 은화를 교환하여 편의를 도모할 것을 요청한다. " 공고 (13) 는 여러 가지 상황에서 은과 데나리온에 대한 환율을 상세히 규정하고 은과 은화로 전환하는 과정에서 발생할 수 있는 여러 가지 문제를 적절히 처리하여 이 개혁의 원활한 진행을 보장했다.

둘째, 은본위를 버리고 법폐제도를 실시한다.

중국이 은본위 기반 통화제도 개혁을 실시한 지 얼마 되지 않아 30 년대 초의 대공황이 서방 세계를 휩쓸었다. 경제 위기로 인해 중국의 실업이 심각해지면서 193 1 년 4 월 이후 영국 캐나다 일본 오스트리아 등 주요 자본주의 국가들이 잇달아 금본위제를 포기하고 기준 통화 가치를 떨어뜨려 환율평가절하로 다른 나라 시장을 열려고 시도했다. 미국도 이번 위기에서 큰 타격을 입었다. 경제 위기에서 벗어나기 위해 루즈벨트 대통령은 1933 년부터' 뉴딜' 을 실시해 정부 지출을 늘림으로써 국내 경제 성장을 이끌어 정부가 화폐를 늘리도록 요구했다. 금본위제 하에서 화폐의 발행은 정부의 금보유액의 제한을 받는다. 전반적으로 미국은 금본위제와 은본위제를 채택했다. 미국 정부는 시장에서 은을 구입하고 비축량을 늘리면 은가격을 올리고 중국 등 은 위주의 국가의 구매력을 높여 이들 국가에 과잉상품을 판매할 수 있다고 보고 있다. (14) 반면에 은을 화폐비축으로 사용하면 인플레이션을 초래할 수 있다. 이 때문에 1933 과 1934 년 미국은 은법 등 일련의 법안을 반포했는데, 주로 은가격 인상, 은구매, 은수출 금지, 은권 발행, 은국유화 등을 포함한다. (15) 당시 미국 내 은보유액은 145 억 달러로 목표치의 절반에 불과했다. 그래서 미국 정부는 뉴욕과 런던 시장에서 은을 대량으로 사들이기 시작했다. 세계 시장에서 은값이 급등하고 있다. 자료에 따르면 런던의 6 월 1934 은가는 19.96p/oz 로 6 월 1935 은가는 36.25p/oz 로 급등해 1 년 동안 8 상승했다 같은 기간 뉴욕 은가는 45.4 센트/온스에서 8 1 센트/온스로 78% 상승했다. 4 월 26 일 런던 193 1 은 가격이 3 배 올랐고 뉴욕 시장의 은 가격은 193 1 보다 3.3 배 오른 것으로 집계됐다 (16)

세계 시장의 은가가 높은 기업은 은 위주의 중국을 심하게 타격했다. 국제시장 은가격이 국내 은화 가격보다 훨씬 높기 때문에, 중국 외자은행이 잇달아 중국에서 은전을 매입하여 뉴욕과 런던 차익으로 운송하여 실버가 대량으로 중국에서 흘러나왔다. 원래 1926 부터 우리나라 은 유입이 유출보다 크고 화폐 공급이 충분하다. 1932 부터 중국은이 흘러나오기 시작했다. 65438 년부터 0934 년까지 미국 은정책의 영향을 받아 중국 화폐유출이 2 억 2700 만 데나리온에 달했다. 로이터 통신은 1934 년 6 월 말부터 1935 년 10 월까지 상해에서 유통되는 은화가 2 억 3 천만 원 줄었고, 내지로 유입되는 작은 부분을 제외하고는 모두 런던이나 미국으로 운송되었다고 보도했다. (17)

은의 범람에 직면하여 국민정부는 1934 10 6 월 15 부터 은수출관세와 균형세를 징수하여 은수출을 줄였다. 10 10 월 16 외환안정위원회 설립, 필요한 경우 외환시장에 개입하여 외환시장 가격 수준을 안정시킨다. 위원회는 시장 상황에 따라 중앙은행에 외환과 금은을 매매하도록 위탁했고, 평준시장의 자금은 정부와 재정부가 징수한 은균형세에서 나왔다.

그러나 이러한 조치들은 중국의 은유출 문제를 근본적으로 해결하지 못하고 오히려 은 밀수의 성행을 촉진시켰다. 1934 의 마지막 몇 주 동안 2 천만 원이 넘는 은을 밀수입했다. 일본 정부는 국민정부의 금융정책과 싸우기 위해 고의로 점령지역에서 은을 밀수하여 은 밀수액이10/0.935 억원에 달했다. (18)

미국의 은정책은 2 년도 안 되는 중국 은본위통화체계를 위태롭게 했다. 은유출은 중국 경제에 심각한 위협이 되고, 경제공황이 빈발하고, 국내 은근이 긴축되고, 시장 정서가 불안정하고, 혼잡이 빈발해 여러 은행과 중소은행이 도산하고 있다. 1935 년 6 월 전국 92 개 방적공장 중 24 개 생산이 중단되어 착공 부족 14 개, 방충망을 40% 이상 줄였다. 1934 년 상하이 상공기업 5 10 개, 1935 년, 1- 1065 은가 상승은 중국과 서방 주요 국가의 통화환율 상승으로 수입을 자극했고, 같은 기간 수출은 크게 하락했다. 생사, 차 등 중국 주요 상품은 1935 에서 수출가치가 1929 보다 약 65% 하락했다. (19) 국민당 정부는 미국 정부와 여러 차례 교섭하여 미국 정부에 런던 은협정 원칙을 따르고 은 구매를 중단하라고 요구했지만, 미국 정부는 국민당 정부의 요구에 귀머거리를 돌렸다. 심각한 경제 위기로 국민정부는 은본위제를 포기하고 통화제도를 더욱 개혁하게 되었다.

영국은 오래된 자본주의 국가로 중국에서 엄청난 경제적 이익을 가지고 있어 국민정부 통화제도의 선택에 큰 관심을 기울이고 있다. 1935 년 6 월 7 일 영국 정부는 리즈 로스 경을 중국 재무 고문으로 임명했다. 9 월 2 1 일, 리가 상해에 도착하자 중국의 화북, 화남, 창장 유역을 답사하고 국민정부와 여러 차례 소통하며 중국 통화개혁에 관한 건의를 많이 했다. 이후 미국 정부도 양을 임명하여 중국의 통화제도 개혁에 참여하게 했다. 영미 정부의 지지로 국민정부는 새로운 통화제도 개혁을 시작했다.

1935165438+10 월 3 일 재정부는 전국적으로 법정통화제도를 시행한다고 공고했다. 공고는 "최근 세계 경제 공황 이후 주요 국가들이 통화정책을 바꿔 동전 유통을 허용하지 않았다" 고 지적했다. 우리나라는 은을 화폐로 한다. 은가의 급격한 변화 이후 큰 영향을 받았다. 국내 디플레이션 현상이 가장 두드러진다. 그 결과 상공업 조정, 각 업종 불경기, 자금 유출, 국제수지에 큰 영향을 미치고, 국민경제가 실패하며, 각종 나쁜 상황이 나타났다. " "당시 효과적인 조치를 취하지 않으면 국내 현금이 바닥나고 돈을 다 쓸 위험이 있다는 것은 국민들이 다 알고 있는 것이다." 본부는 지난해 10 월 15 일 백은 수출세와 균형세를 실시하여 자원 유출을 막고 국민경제의 명맥을 살리며 비상위기를 구제했다. 효과가 잠시 집중되고 있지만, 근본적인 해결책은 아니다. " "최근 국내 인플레이션이 계속 강화되면서 인심이 흉흉하고 시장이 더욱 부진해졌다. 장기적으로 경제 붕괴는 상상할 수 없을 것이다. 자구와 경제 진흥을 위해 정부는 화폐와 금융의 영구적인 안정을 이루기 위해 국가 생명선인 화폐비축을 보존해야 한다. 나는 최근 각국의 선례를 참고하고, 조치를 규정하고, 오늘 실시한다. " (20) 공고는 6 가지 조치를 규정하고 있다. 주로 법폐발행기관이 중앙은행, 중국은행, 교통은행 (1936), 다른 은행의 지폐는 점차 회수된다. 발행준비금관리위원회를 설립하고, 준비금을 보관하고, 법정통화 발행을 관리한다. 전국적으로 은을 통일적으로 관리하며, 상업과 공적 왕래는 반드시 법화를 사용해야 하며, 개인이 보유하고 있는 은은 반드시 법화로 바꿔야 한다. 중앙정부, 중국, 교통은행은 외환 매매에 제한이 없어 프랑스 화폐의 대외가치를 안정시켜 환율 안정을 유지하고 있다.

이번 화폐 개혁은 중국의 화폐와 은을 완전히 분리시켰다. 그러나 당시 중국 정부는 프랑스 화폐의 함금량을 확정하기에 충분한 금이나 은이 부족했기 때문에 정부는 국고와 민간에서 금은을 모아 뉴욕과 런던 시장에서 외환을 비축으로 팔아 프랑스 화폐의 발행을 보장하고 외환을 프랑스 화폐의 가치를 결정하는 근거로 삼을 계획이다. 165438+ 10 월 5 일, 중앙은행이 법정 통화 대 파운드 환율을 발표했습니다. 1 법정통화 = 1 실링 2.5p 이날부터 외환카드 가격은 매일 발표돼 이 세 은행이 시장 환율 안정을 담당하고 있다. 이 규정은 실제로 국민정부가 파운드그룹에 가입한 것을 상징하며, 중국 경제와 영국 경제의 관계는 더욱 밀접해졌다.

미국 정부는 중국이 파운드그룹에 가입하는 것에 대해 매우 불만이다. 국민정부가 법화 개혁을 진행하기 전에 미국은 중국으로부터 6543.8+0 억온스 은을 구입하는 것을 조건으로 법화와 달러 사이에 고정환율을 건립할 것을 요구했지만 국민정부는 받아들이지 않았다. 이에 따라 같은 해 2 월 9 일 65438+ 미국은 런던 시장에서 은 구매를 중단했고, 국제시장 은가는 그에 따라 하락했다. 국민정부가 시가에 따라 은을 팔면 중국은 막대한 손실을 입게 된다. 은으로 법정 통화 비축을 바꾸는 일방적인 계획은 좌절되었다.

현실에 못 이겨 국민정부가 다시 미국 정부와 접촉했다. 65438-0936, 상하이 상업저축은행 사장 진광보, 공업부 국제무역국 국장 곽병문, 상하이 중부은행 사장 구일군 일행이 미국을 방문해 미국 재무부장 모건 센과 통화문제를 논의했다. 쌍방은 5 월에' 중미 은협정' 에 서명했다. 협정에 따르면 미국 정부는 온스당 50 센트의 가격으로 중국에서 5 천만 온스의 은을 구매한다. 법화는 달러와 연계되어 있고, 100 법화 = 30 달러입니다. 영미 환율의 변동을 구간 한도 내에서 통제하고 삼각 차익 거래의 발생을 막기 위해 중국은 외환 거래의 가격차를 확대했다. (2 1) 이 협정은 국민정부로 하여금 통화 개혁에 대한 미국의 지지를 되찾고 법화 대외가치의 안정을 유지하게 했다.

국가 정부는 파운드와 달러와 고정 가격 관계를 맺었지만, 법정 통화는 파운드와 달러와 연계되지 않았다. 실제로 국민정부는 조정 가능한 환율제도를 시행했다. 프랑스 통화 정책이 시행된 후, 프랑스 화폐의 외적 가치는 파운드를 통해 달러와 연계되어 실현되었다. 중앙은행, 중행, 은행매매외환은 제한이 없고, 매가 14.625p, 매수가 14.375p.. 1936 년 9 월, 국민정부는 필요에 따라 환율을 확대했다 이후 프랑스 화폐의 외적 가치는 점차 하락하고 있다. 항일전쟁이 발발한 후 외환에 대한 수요를 줄이고 자금유출을 막기 위해 국민정부는 금융안정조치를 실시하여 예금자의 인출을 제한했다. 이 기간 동안 프랑스 통화의 외환환율은 점차 낮아졌다. 1938 년 3 월, 가짜 조직이 위폐를 법화폐로 변환하고 외환을 유치하는 것을 막기 위해 환환 승인 방법을 실시하기 위해 전시 외환관리가 시작되었다. (22)

주화의 지속적인 개혁을 바탕으로 국민정부는 차폐의 기준도 통일하고 6 월 1936 65438+ 10 월 1 1 일 공포했다 이로써 국민정부의 통화현대화 개혁은 일단락됐다.

셋째, 남경 국민정부 시절 통화개혁운동의 효과 평가.

화폐개혁 운동은 국민 정부가 경제를 발전시키는 중요한 조치이다. 그 시행은 당시와 항전 시기 중국 경제에 어느 정도 영향을 미쳐 국민정부와 당시 세계에서 가장 강력한 두 자본주의 국가인 영미 () 가 정치경제동맹을 형성하여, 이후 발발한 항일전쟁을 위해 좋은 외부 환경을 조성하고, 더 쉽게 국제적 지지를 받을 수 있게 했다. 국민정부의 통화개혁 과정을 보면' 폐양용 원' 이 화폐의 내재적 가치를 통일하는 것은 화폐외적 가치를 통일하기 위한 전제조건이다. 프랑스 통화 정책은 남경 국민정부가 국제경제상황이 국내 경제에 극히 불리한 영향을 미치는 상황에서 프랑스 통화 정책을 통해 화폐의 대외가치를 다시 결정하여 어쩔 수 없이 채택된 것이다.

첫째, 이번 통화개혁은 화폐통일을 이루었다. 폐양용 위안은 국민정부가 화폐현대화 개혁에서 취한 첫걸음이다. 은을 상품으로 유통영역에서 탈퇴시켜 유통중 주요 화폐의 표준화를 실현하고 유통중 번잡한 수속을 크게 간소화하며 유통분야에서 통화문제로 인한 거래마찰을 직접 줄였다. 동시에, 국가가 화폐의 주조권을 받아들이고 화폐의 주조 기준을 통일하여 상품은과 은화 사이의 정가를 안정시키고 은과 은가의 가격 편차로 인한 손실을 줄이고 경제 발전을 안정시켰다. 버려진 쌍화폐제 개혁은 전국에서 성공적으로 실현되어 중국에서 400 여 년 동안 이어온 은쌍화폐를 역사로, 현대의 의미에서 화폐체계가 초보적으로 형성되었다. 폐양용 위안은 유통주체화폐의 변화를 촉진시켜 중국의 금은유통 과정을 종식시켰다. 그러나 토큰은 여전히 통일되지 않았다. 중국 통화 혼란을 진정으로 끝내는 것은 법정 통화 정책이다. 발행 초기에는 지방세력그룹에 의해 프랑스 통화 정책이 불매 당했지만 결국 프랑스 화폐는 유통 분야에 성공적으로 진입하여 화폐의 통일을 완성했다.

둘째, 통화개혁은 근대 중국 국민경제의 발전을 촉진시켰다. 통화제도의 개혁은 국내 금융상황을 안정시켜 "과거는 길 한가운데를 헤매고, 어쩔 수 없는 사람은 미래 계획에 대한 사전 계획이 될 수 있다" 고 말했다. (23) 즉, 이번 개혁은 지난 몇 년 동안 발생한 경제 변동과 경제 불확실성을 크게 감소시켰고, 경제 주체는 미래의 발전에 대해 합리적인 계획을 세울 수 있었다. 통화제도의 개혁도 국내 공업 농업 생산의 발전을 촉진시켰다. 표 1 에서 볼 수 있듯이 우리나라 국민총생산 (1933 으로 측정) 개혁 전 294 억 6 천만 원, 1934 는 269 억 원, 개혁 후 290 억 9 천만 원 10 년 동안 기복이 있었지만 경제 전체가 성장 추세를 보이고 있다. 따라서 1927- 1937 은 근대 중국 경제 발전의 두 번째' 황금시대' 로 불리며, 화폐개혁 정책은 이 황금시대의 중요한 추진력이다.

표11927-1936 중국 GNP 및 성장률 (단위: 억 위안)

연간 국민 총생산 성장률%

1927 248.581932 294.7 3.15

1928 257.113.431933 294.6-0.03

1929 266.26 3.561934 269.0-8.7

1930 276.213.731935 290.98.14

1931285.70 3.441936 309.4 6.36

참고: 이 표는 조신안' 중국 거시경제 실증 분석' 1927- 1936,' 남개경제연구' 제 6 호, 1999 에서 발췌한 것이다.

셋째, 환개화는 국제시장의 귀금속 변동이 중국 경제에 미치는 악영향을 제거했다. 귀금속-은본위-외환본위가 바뀌면서 근대 중국의 화폐가치와 경제활동은 점차 국제시장의 귀금속 가격 변동으로 줄어들고 있다. 프랑스 통화 정책도 은가 상승으로 인한 화폐가치 상승이 무역에 미치는 부정적인 영향을 없애고 대외 무역 형세가 눈에 띄게 호전되었다. 1936 년 초 대외무역은 수십 년 동안 유례없는 흑자를 기록했다. 이후 무역적자가 계속 발생했지만 상대 적자는 눈에 띄게 개선되었다. 65438 에서 0936 까지 전국 수출 증가 1.3 억원, 같은 기간 수입 증가액은 0 억 3 천만 위안이다. (24)

프랑스 통화 정책이 시행 된 후, 통화 발행량이 점차 증가했으며, 불과 1 년 반 만에 프랑스 통화 발행량이 두 배 이상 증가했습니다. 통화공급량의 빠른 증가로 중국 경제가 발전의 빠른 차선에 들어섰다. 그러나, 통화공급량의 증가는 또한 인플레이션의 발전을 촉진시켰다. 1935 부터 1 1 까지 중국 물가 지수가 하행로에서 벗어났다. 1936 년 상하이 물가지수는 전년 대비 12.6%, 1937 년 6 월 물가지수 상승 16% 상승했다. (25) 통화개혁으로 인한 인플레이션은 의외로 난징의 금융전문가들이 원하지 않는 것이지만 개혁으로 경제 전체가 부흥의 길로 접어들기 시작했다. (26)

현대통화수량 이론은 정부가 인플레이션을 낮추고 화폐가치를 안정시키려면 화폐발행을 통제해야 한다고 말한다. 유통중인 화폐량은 물가 수준과 부정적 관계가 있기 때문이다. 프리드먼은 심지어 통화 가치를 안정시키기 위해' 단일 통화 규칙' 을 준수해야 한다고 주장했다. 1937 일본의 중국 침공이 중국 경제 발전의 발걸음을 뒤엎었다. 전쟁의 결과로 군비 지출이 급증하였다. 더 중요한 것은, 불리한 전세에 따라 국민정부의 주요 세원이 연이어 함락되면서 당국의 재정지출이 갈수록 긴장되면서 군비를 보충하기 위해 화폐발행에 의존해야 했기 때문에 국민정부의 통화발행량이 급속히 증가하였다. 표 2 에서 볼 수 있듯이 1937 년 6 월 남경국민정부가 발행한 법폐금액은 14 1 억원, 1945 년 8 월 항일전쟁이 끝날 때까지 남북 전쟁 자금을 모으기 위해 난징 정부는 통화 발행량을 더욱 늘려 결국 악성 인플레이션으로 이어졌다. 화폐의 구매력으로 볼 때 1949 년 5 월 단위법화폐의 구매력은 1937 년 5 월의 7× 10[- 14] 에 불과하다. (27) 악성 인플레이션은 시장에서 유통되는 법정통화의 신용을 직접 파괴했다. 해방 전에 금권이 법화 대신 유통되었고, 군중들은 법화를 보유하기를 꺼렸으며, 법화 사명의 종말을 예고했다.