소개하다

3 년 동안 지방자산관리회사 (AMC) 는 기본적으로 일성 일가의 논리에 따라 승인을 받아 기본적으로' 4 개 AMC+ 지방성급 AMC' 의 중국식' 악불은행' 구도를 형성했다.

일찍이 20 13 년, 은감회는' 지방자산관리회사의 금융기업 배치 불량자산인수 처분 업무자격 조건 관련 문제 통지' (이하' 은감발 [2065 438+03]45 호') 를 발표했다. 각 성, 자치구, 직할시 인민정부는 원칙적으로 본도 (자치구, 직할시) 에서만 1 가지방자산관리회사가 주식을 설립하거나 허가할 수 있다.

3 년 동안 지방자산관리회사 (AMC) 는 기본적으로 일성 일가의 논리에 따라 승인을 받아 기본적으로' 4 개 AMC+ 지방성급 AMC' 의 중국식' 부실 은행' 구도를 형성했다.

그러나, 작년 이후 은행체계의 불량자산이 급속히 증가하면서 한 가지 변화가 조용히 발생하고 있다. 성급 AMC 외에도 최근 시급 AMC 가 탄생해 많은 성에 두 개의 카드 있는 AMC 기관이 생겨났다.

업계 관계자들은 성급 AMC 면허 발급이 막바지에 이르면 시급 AMC 의 면허가 향후 승인의 주력이 될 수 있다고 분석했다. "우리의 계산에 따르면 AMC 라이센스 한 장의 가치는 최대 6543.8+0 억 위안에 달한다는 것은 이해하기 어렵지 않다. 왜 모두 자본이 들어오고 있습니까? 클릭합니다 이 업계 관계자는 말했다.

현지' 부실 은행' 수가 28 개로 늘어났다.

7 월 15 일 광서금통제자산관리회사가 정식으로 폭로했다. 광시지방인 AMC 의 목표는 은행이 불량자산 처분을 가속화하고 각종 지방금융위험을 효과적으로 예방하는 것이다. 광서금통제자산투자자 광서금융투자그룹에 따르면 향후 5 년간 금통제자산은 불량자산 인수 처분액 300 억원을 실현할 것으로 예상된다.

지난 4 일 하이드는' 티베트 자치구 인민정부의 이해자산관리유한공사 설립 동의에 대한 회답' (티베트부서 [20 16]97 호) 을 발표했고, 내부 회답 내용에는 하이드 자산관리유한공사 설립 허용, 하이드 자산관리인수와 불량자산위탁관리의 업무 범위 결정, 재정부와 이것은 티베트 AMC 면허가 착지한다는 것을 의미한다.

또한 충칭 중강자산관리유한공사는 최근 중경의 조기 승인을 받은 지역인 AMC 충칭 유부그룹의 자산개편과 채무 재편 기능을 인수하기 위해 설립되었다. (윌리엄 셰익스피어, 중경, 중경, 중경, 중경, 중경, 중경, 중경)

지금까지 은감회는 상하이 광동 장쑤 절강 안휘 첫 배치를 포괄하는 24 개 지방 성급 소지 AMC 를 비준한 것으로 집계됐다. 충칭, 베이징, 랴오닝, 복건, 천진의 두 번째 배치; 광시, 산둥, 호북, 길림, 닝샤의 세 번째 배치; 허난, 내몽골, 쓰촨, 호남, 산시의 네 번째 배치; 뒤이어 강서, 산시, 허베이, 티베트 등이 뒤를 이었다.

"제가 알기로는 아직 현지 AMC 를 설립하지 않은 나머지 지역은 준비에 박차를 가하고 있습니다. 3 분기 말까지 지방 AMC 가 각 성에 분포할 것으로 예상된다. " 상술한 소식통은 말했다.

본보 통계에 따르면 신장 청해 간쑤 운남 구이저우 해남 헤이룽장 등지에는 아직 지방 AMC 가 설립되지 않은 것으로 나타났다.

지방 성급 AMC 외에도 지방급시에서도 AMC 면허증을 적극 신청하고 있습니다. 작년 하반기부터 저장온주, 산둥 청도, 푸젠샤먼, 장쑤 쑤저우 등 4 개 지급 AMC 가 설립을 승인했다. 이전에 이 네 성은 이미 성급 자산관리회사를 설립했다.

"광둥 () 성 광저우 (), 선전 () 과 같은 AMC 면허를 신청하고 있지만, 나는 도시 차원의 AMC 규모가 크지 않을 것으로 예상하고 있다. 같은 성 () 의 두 AMC 의 구조는 일반적으로 고위험 지역 (예: 창강 삼각주 저장온주 (), 은행 집중, 장쑤 성 () 은 무석상덕 () 의 불량을 중점적으로 처리한다. 상술한 소식통은 말했다.

이와 함께 본보는 시급 AMC 임에도 불구하고 업무 차원에서 성급 AMC 와 같은' 대우' 를 갖고 있다는 것을 알게 됐다. 즉, 지방시를 벗어나 전 성 전체에서 불량자산을 인수하고 처분할 수 있다는 것을 알게 되었다. 성급 AMC 에게 이것은 분명히 4 대 경쟁사를 보완하는 것이다.

"사실 4 대는 지방에서 계속 업무를 하고 있지만, 비교하면 그 업무 우세는 지방AMC 보다 못하다. 특히 지방불량국자를 처리할 때 지방정부는 국자 배경을 가진 지방AMC 를 가지고 처리하는 경향이 있다." 이 업계 관계자는 말했다.

자금에 대한 갈증을 어떻게 해소할 것인가?

지방 AMC 도 4 대 자산관리회사와 같은 면허를 취득했지만 은감회도' 부동산자산관리사가 구매한 불량자산은 채무재편 방식으로 처분하고 대외양도해서는 안 된다' 는 엄격한 조건을 정했다.

즉, 4 대 AMC 에 비해 지방 AMC 는' 출입이 있다',' 직접 전매할 수 없다' 는 것이다. 덕복 자산관리 파트너 오호가 말했다.

불량자산의 총량이 증가함에 따라 이는 현지 AMC 의 재정적 압력을 가중시킬 수밖에 없다. 부실 자산 관리 산업은 전형적인 자본 집약 산업이다. 한편, 은행의 불량 자산 가방을 대량 구매하려면 많은 자금이 필요하며, 보통 1 억 원 이상입니다. 반면에, 전체 수집 및 폐기 과정은 복잡하고 장황하며, 큰 불확실성을 가지고 있다. 소장기간이 짧은 1 년, 보통 2 년 정도, 긴 3 ~ 5 년 이상.

현지 AMC 의 업무 과정 자금은 주로 은행 대출과 채권 발행을 포함한 주주 자본 투입과 채무 자금에서 비롯된다. 충칭유강사가 최근 2 1 은행과 전략협력협정을 체결하면 종합신용이 160 억원을 초과한다.

단일 채무 융자의 전형적인 후유증은 자산 부채율이 너무 높다는 것이다. 절강 현지 AMC 저장상이 20 14, 12, 3 1 및 20 15, 1 5 까지 그리고 경영 지렛대가 늘어남에 따라 이자 지출도 해마다 증가하고, 경영 위험도 그에 따라 증가하고, 채무 융자의 채널과 공간도 제한되고 있다.

부채율을 낮추는 동시에 자금 갈증 문제를 해결하는 방법은 현지 AMC 의 최우선 과제가 되고 상장은 실행 가능하고 선호하는 경로 중 하나가 된다.

하이드가 전액 소유한 하이드 자산이 티베트 AMC 를 승인한 후, 나쁜 자산 관리 업무를 전환하기 위한 중요한 기반을 마련했다. 하이드의 부동산 주업은 이미 기본적으로 박탈됐으며, 미래의 불량자산 관리는 하이드의 주요 방향이 될 것이며, 이로 인해 하이드는 현재 A 주 시장에서 유일하게 불량한 AMC 투자 대상이 될 것으로 알려졌다.

지난 3 월 저장동방은 주식 발행 구매 자산을 공개하고 보조자금 및 관련 거래 계획을 모금했다. 이 계획에 따르면 저장동방은 국모그룹과 중다가 투자한 저장상 자산 100% 지분, 김철신탁 56% 지분, 디다 선물 100% 지분을 765438+6900 만원 가격으로 인수할 예정이다 동시에, 방향성 증발 모집보조자금은 62 억 2500 만 원을 넘지 않는다.

원래 저장상자산은 저장동방 개편 방안의' 하이라이트' 로 거래가격이 55 억 3600 만 위안에 달하며 거래총액의 77% 를 차지하고 있다. 그리고 모금한 보조자금의 거의 절반이 저장상 자산 증액에 쓰인다. 그러나 6 월 12 일 저녁 저장동방은 규제와 시장 환경 변화로 중대 자산 재편이 순조롭게 실시되도록 구조조정 방안을 조정하고 저장상 자산을 더 이상 대상 자산 중 하나로 삼지 않기로 했다고 다시 발표했다. 따라서 저장상 자산 상장은 꿈이다.

또한 광둥 () 지역 AMC 채현 () 자산은 현재 주식개혁을 진행 중이며 상장을 준비하고 있다. 20 15 년 채씨 자산은 현금 회수 14 17 억원, 신규 관리 자산 226 억원, 이익 5 억 83 억원, 자산 재고 관리 508 억원을 달성한 것으로 알려졌다

6543.8+0 억 달러 뒤의 가치

업계 관계자들은 성급 AMC 면허 발급이 막바지에 다가올 때 시급 AMC 의 면허가 향후 승인의 주력이 될 수 있다고 분석했다. "우리의 계산에 따르면 AMC 라이센스 한 장의 가치는 최대 6543.8+0 억 위안에 달한다는 것은 이해하기 어렵지 않다. 왜 모두 자본이 먼저 들어갈까요? " 이 업계 관계자는 말했다.

"번호판 가치는 6543.8+0 억 위안으로 크게 과대평가되었다. 나는 지방 AMC 번호판 양도표가 5 천만 원 이상의 수입을 가져올 수 있다고 생각한다. 654.38+00 배의 주가수익률에 따르면 추정치는 대략 5 억 구간이다. " 덕복자산집행파트너 오가는 현재 AMC 면허의 명시적 가치는 금융기업의 불량자산을 대량 인수하는 것이지만, 스텔스 가치는 그 이상이라고 밝혔다.

"AMC 면허의 가장 큰 숨겨진 가치는 신용금융기관이 표를 옮기는 것을 돕는 데 있다. 그중 가장 중요한 것은 은행이 표를 옮겨 은행의 장부 불량률을 낮추는 것이다. 업무율은 낮지만 거래량이 많아 AMC 에 상당한 수익을 올리고 있다. " 우 하오 는 말했다.

올해 3 월 말 은감회는' 금융자산관리회사의 불량자산 인수 규제에 관한 통지' (이하' 통지') 를 발표해 처음으로 은행불량자산이 4 대 자산관리회사를 통해 상장되는 것을 명시적으로 금지했다.

"이 통지가 발표됨에 따라 AMC 의 전표 업무 가치는 80% 감소할 것으로 생각합니다." 우 하오 는 말했다.

"양도표 외에 AMC 의 또 다른 보이지 않는 가치는 10 여 가구의 자격을 갖춘 구매자의 신분을 이용하여 불량 자산의 실제 구매자가' 통로' 를 만들 수 있도록 돕는 것이다. 이는 AMC 가 국내에서 유일하게 금융기관의 부실 자산 대량 양도를 받는 합법적인 구매자이기 때문이다. 현재 업무율은 높지만 전체 규모는 크지 않아 비율 시장이 1% 에서 65438 로 떨어졌다. 우 하오 는 말했다.

현지 AMC 의 경우 인수한 불량자산은 대외양도가 불가능하며 장기적으로' 소화불량' 할 수밖에 없다. 불량자산의 막대한 규모는 실제로 자산관리회사 자체의 처분능력을 능가한다.

"사실, 지방 AMC 도 불량자산가방을 변상하고 있습니다. 전형적인 우회는 불량자산수익권 양도입니다." 상술한 정보원이 폭로하다.

이 관계자는 최근 업계에서는 불량자산증권화를 통해 현지 AMC 자산가방을 석방하고 현지 AMC 현금 흐름을 석방할 가능성을 검토 중이라고 밝혔다. 곧 결과가 나올 것으로 예상된다.