20 19 년 지방채 한도 부분 조기 발행, 도시 투채 수익률이 보편적으로 하락했다.

하이라이트 검토

-응? 13 회 전국인민대표대회 7 차 회의는 인프라 건설을 지원하기 위해 20 19 년 지방정부의 일부 신규 채무 한도를 앞당겨 내리기로 했다.

동적 평론: 이전 발행 리듬으로 볼 때 지방채 한도는 3 월 이후 발행된 뒤 발행을 시작한다. 하지만 현재 경제 하행 압력이 크다는 점을 감안하면 중앙은행 20184 분기 경기 조사에 따르면 대출 수요와 거시자신감이 하락한 것으로 나타났고, 6 월 공업기업 이윤 증가율은 계속 1 1 을 기록했다. 6 월 5438+2 월 PMI 지수도 임계값보다 낮았고, 20 19 초 경제압력이 컸다. 따라서 지방지출의 속도를 가속화하고 연초 인프라 건설을 미리 보장하는 것은 적극적인 재정정책의 구현이다. 지방채 발행 상황을 보면 6 월 5438+2 월 지방정부채권 638 1.2 억원을 발행했는데, 그 중 신규 채권 474 억 7800 만원, 신규 채권 중 특별채권 비중이 67.53% 에 달하며 연년간 기초투자를 안정시키고 지방정부 자금 부족을 완화하고 중점 프로젝트 자금 수요를 보장하는 데 도움이 된다. 65438 년 2 월 28 일 전국재정업무회의는 20 19 년에 지방정부 특별채권을 대폭 늘려야 한다고 분명히 밝혔다. 13 회 전국인민대 7 차 회의 결의안의 가장 보수적인 추산에 따르면 2065 년 특별채권 438+0350 억원, 신규 일반채권은 최소 9667 억원, 총 증가량은 최소 2 조 3000 억원에 달하는 것으로 추산된다. 이는 중국 성심국제에서 측정한 것이다. 사회융자 상황으로 볼 때, 현재 지방정부 전문채권은 사회융자 범위에 포함돼 있고, 지방채무의 조기 발행은 사회융자 증가를 앞당기고, 자금 이용 효율을 높이고, 20191 분기 경제의 빠른 성장을 촉진할 수 있다. 채권 시장의 관점에서 볼 때, 과거 은행들은 연초에 더 많은 자금을 신용자산으로 기울였으며, 지방채무의 조기 공급은 연초 채권 시장에 일정한 공급 압력을 가하거나 채권 시장에 부정적인 교란을 일으킬 수 있었다. 전국 인민 대표 대회의 승인 기한을 보면 지방정부의 채무 한도를 미리 내리는 유효 기간이 4 년이라는 것을 알 수 있다. 인프라 투자는 여전히 미래의 경제 안정을 위한 중요한 방법 중 하나라는 것을 알 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제명언) 또한 재무부는 조기 부채 발행과 함께 20 19, 1 년 2 월 29 일 지방정부 채무 정보 공개 방법 (시범) 을 발표하며 지방정부에' 누가 제정했는지, 누가 책임지고 누가 공개할지' 를 요구했다. 지방정부 채무 예산 결산, 채권 발행 약정, 신규 일반채권 발행, 신규 특별채권 발행, 재융자채권 발행, 일반채권 존속 기간, 특별채권 존속, 위법위반, 일반채권 중대 발행, 특별채권 중대 발행, 채권 자금 조정 등 정보 공개 요구 사항을 더욱 명확히 하여 지방정부 채권 발행 시장화, 규범화 호위.

-응? 4 성 투항업체가 조기 원금 상환 공고를 발표하다.

지방정부 채권과 도시 투채 발행

-응? 지방정부채권: 지난 주 * * * 지방정부채권 발행 19, 발행총액 253 12 억원, 지난주보다131감소 연간 신규 특별 채권 발행이 한도10.35 조 원을 돌파했고, 신규 일반채권 발행 8 17962 억원, 한도액의 98.55%, 신규 지방채 2 17 조 원을 발행했다.

-응? 성투채: 지난주 성투채 발행 4 1, 총 규모 301..1억원, 전액보다 28 1 억원 하락했다. 성투채는 주로 정향도구로 발행되며 순융자액-654,38+04,533 만원으로 링비가 8.5% 하락했다. 월별 상황으로 볼 때, 도시 투채 발행은 165438+ 10 월부터 반등하기 시작했고, 65438+2 월 * * 신규 도시 투채 305 마리, 총 규모 2694 억 90 억원, 링비 366 순융자액은 계속 증가하여 고리비가 423 억 2800 만 원 증가했다. 2065438+2008 년 2807 마리를 발행해 규모 2 조 4500 억 원으로 전년 대비 23.43% 증가했다.

지방정부 채권과 도시 투채 거래

-응? 지방정부채권: 지난 주 지방정부채권 거래규모 17 1 1.27 억원, 링비 25.49% 하락 월별 거래 상황을 보면 65438+2 월 거래 규모는 82465438+2500 만원으로 930 억 6500 만원 올랐고 지방채 2 급 시장 활동도는 계속 상승했다. 65438+2 월 말 지방채 수익률이 단기간에 반등하면서 중장기 하락이 계속되고 있다.

-응? 성투채: 지난주 성투채 2 급 시장 현권거래 규모는 654 억 38+0234 억 8000 만원으로 링비 24.87% 하락했고 수익율 추세는 다음과 같다. 6 월 5438+2 월 장내 현금권 거래 규모 6254 13 억원, 548 억 4200 만원 하락, 신용부채 거래 규모의 약 42.04% 를 차지했다. 소수의 단기 품종을 제외하고, 기타 시한 품종은 6 월 5438+2 월 수익률이 6 월 165438+ 10 월보다 현저히 하락하고, 3 년 스프레드가 좁아지고, 7 년 거래스프레드가 확대됐다.