1 .. 진자 원리
어떤 자산의 가격도 무한히 오를 수 없고, 무한히 떨어질 수도 없다는 것이다. 시계추처럼 결국 평형으로 돌아간다. 편차가 클수록 역방향 조정이 커지고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 투자자들은 종종 이 원칙을 융통성 없이 적용하며, 명백한 일방적인 시세에서 전환점 () 를 포착하고, 끊임없이 역시를 하여 막대한 적자를 초래하기를 바란다. 가격 자체는 투자자들에게 언제 추세를 반전시킬 것인지를 알려주지 않는다. 기본면을 파악하고 기술 분석의 추세 분석과 결합해야만 이 이론을 제대로 활용해 중장기 운행 추세를 파악할 수 있다.
2. 물침대 원리
한쪽에서 누르면 다른 쪽이 물의 압착으로 튀어나온다. 물침대를 전체 금융시장에 비유하면 물침대 안의 물은 자금 흐름이고, 각 금융시장 간의 자금 흐름은 상승과 하락 관계로 나타난다. 자산가격은 자금에 의해 추진되며, 단기간에 금융시장 자금의 증감은 총 주식에 비해 무시할 수 있다. 서로 다른 하위 시장 간의 자금 흐름을 분석하고 파악함으로써 기관의 운영 아이디어를 판단하여 시장의 장기 추세를 파악할 수 있습니다. 분석의 참조 지표에는 일반적으로 주식 지수, 수익률 곡선 및 CRB 지수 (상품연구국) 가 포함됩니다.
증권 투자 이론
카일 웨츠는' 금융' 잡지 1952 년 3 월 발표한' 포트폴리오 선택' 이라는 제목의 문장, 수익률의 차이를 위험 측정으로 내세워 포트폴리오 수익률의 차이를 목표 함수로 하는 모델을 제시하며 현대 투자 이론의 토대를 마련했다. 중요한 결론:
(1) 분산 투자는 효과적인 투자 위험을 초래할 수 있습니다.
(2) 자산 관련성이 낮을수록 포트폴리오의 위험은 적다.
둘째, 투자가 파악해야 할 요점
1. 시장 초점 파악
시장 중앙선의 추세 방향은 일반적으로 어떤 시장의 초점에 의해 결정되며, 시장은 끊임없이 변화의 초점을 찾아 투기의 소재로 삼고 있다. 물론, 시장 중심의 전환도 자기도 모르는 사이에 이루어졌고, 뚜렷한 경계선은 있을 수 없다. 시장 여론과 일부 관련 정보를 통해서만 추론을 할 수 있으며, 추정 오류의 가능성을 배제하지 않는다.
규율이 가장 중요합니다.
입장이 결정되기 전에, 먼저 자신의 위험과 예상 수익이 같은지 파악하여 목표 입장가격과 손해가격을 결정해야 한다. 특히 초심자, 입시장 후, 종종 원래의 계획을 잊거나, 기억하더라도 엄격히 지킬 수 없다. 특히 가격이 그 정지가격에 다다르려고 할 때 자신과 타협하고, 정해진 정지가격을 일시적으로 바꾸고 아예 취소까지 해 막대한 적자를 초래하기도 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 희망명언) 급변하는 금융시장에서는 규율을 지키지 않고 손해를 엄격히 막는다면 생존할 수 없다. 가격에 무관심할 지경에 이르지 않기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언)
시장은 항상 옳다.
투자자들의 가장 큰 실수는 종종 시장 앞에서 패배를 인정하지 않고 고개를 숙이고 자신의 관점을 고수하는 것이다. 그러나 시장 가격에는 이미 시장의 모든 정보가 포함되어 있다는 점을 기억하십시오. 시장은 결코 틀리지 않을 것이다, 자기 자신에게 틀렸다. 독선적이지 말고 허영하지 말고, 시장이 준 정보에 따라 자신의 행동 계획을 결정하고, 잘못하면 잘못을 인정한다. 이것이 바로 시장이 영원히 존속할 수 있는 길이다.
법을 믿지 마라.
어떤 금융 상품의 동향도 결코 법칙이라고 할 수 없고, 절대적으로 이윤을 보장하는 공식도 없다. 그렇지 않으면 모든 사람이 천만장자가 될 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언) 시장 추세가 규칙적으로 존재한다고 생각하는 심리는 역사가 재연될 것이라고 가정한다. 많은 전문가들은 과거에 큰 폭락의 원인을 연구한 다음, 이러한 원인이 재현된다면 전반적인 추세도 기복이 있을 것으로 기대하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 과학명언) 하지만 그러한 주장을 받아들이기 전에, 왜 수천 명의 똑똑한 사람들이 수십 년 동안 연구를 했지만 그로 인해 부자가 되지 않았는지 자문해 보는 것이 어떻겠습니까? (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 지혜명언) 어쩌면 이것은 그들의 두뇌를 더 명확 하 게 만들고 소위 규칙을 쉽게 믿지 않을 것 이다.
유행을 따르다
자본시장이나 황금시장은 글로벌 시장으로서 자금이 많은 투기기금조차도 시장 가격을 결정할 수 없다. 더욱이 개인투자자는 말할 것도 없다. 따라서 가장 현명한 방법은 시장 추세를 따르는 것입니다.
셋째, 모든 종류의 자산에 투자하는 품질 또는 위험 지점 분석
자산 관리의 능력은 주로 각종 자산의 비율이 합리적이고 회전율에 따라 측정된다. 자산 품질은 자산 관리 위험의 중요한 상징이자 최종 결과입니다.
장신민은 자산의 질이 자산의 유동성이나 기업에 의해 더 이용되는 품질을 가리킨다고 생각한다. 자산 관리 위험의 크기는 결국 자산의 장부 가치와 실현 가치 또는 잠재적 가치의 차이로 나타납니다.
한편 이지원은 자산 관리의 위험은 자산의 질감, 구조, 성능, 내구성, 신구 정도 등 작은 곳에서 드러날 수 있다고 생각한다.
회사 자산 관리의 위험은 주로 실현된 가치가 높고 안정적인지 여부입니다. 자산 구조가 합리적인지, 단기 및 장기 자금 출처와 과학적으로 일치하는지 여부 부실 자산 비율의 크기 자산 회전율 속도가 빠른지 여부 자산의 취득, 사용 및 판매가 합법적인지 여부 자산의 사용과 소비가 사람의 심신 건강에 유익한지 여부.
1. 통화 자금 위험 분석
통화 자금 보유가 불합리하다. 화폐자금수지 과정의 내부 통제제도는 결함이 있고 실제 집행이 철저하지 않아 낭비와 비경제를 야기한다. 통화 자금 관리에 관한 국가의 규정을 엄격히 준수하지 않는다. 화폐자금의 질이 높지 않고 (통화가 다르고 표현이 다름) 자산 평가 절하 위험이 있다.
회사 화폐자금 수지 중 내부 통제 위험은 주로 화폐자금 관리권 통제불능으로 인한 도덕적 위험과 역선택에 반영된다. 회사는 가능한 한 서로 다른 권한을 부여받은 개인이나 부서에서 일일 자금 수지 고리를 완성해야 한다. 회사가 규정한 정지 손실 지점에 따라 승인 권한을 엄격히 집행하다. 파생 금융 상품의 투기에 제한 없이 개입하는 것은 엄격히 금지된다. 임원 연봉은 회사의 경제적 이익과 연계되어야 하며, 일반 직원과의 격차는 5 배 이내여야 한다. 직원들의 적극성을 높이기 위해 회사 화폐자금의 안전, 완전성, 운영 효율을 보장하다.
2. 미수금의 위험 분석
첫째, 미수금은 노화가 짧고 금액이 적습니다. 나이가 많은 외상 매출금 비율은 같은 업종보다 낮다.
둘째, 채무자는 합리적이고, 신용도가 높고, 경영이 안정적이며, 통신연락은 시기적절하며, 채무자에 대한 정보가 충분하고 시기적절하며, 채무자와의 연락이 거의 없거나 전혀 없다.
셋째, 기업의 신용정책은 질이 좋고, 신용기준이 빡빡하며, 신용조건은 채무자의 성실성에 따라 다르며, 독촉 정책은 원가익의 원칙을 중시하며, 독촉금액은 독촉인의 임금과 보너스와 연계되어 있다.
넷째, 부실 채권 금액과 비율은 같은 업종보다 낮고, 통제 범위 내에 있다. 미수금 모기지 보증 이전은 유연하고 합법적이며 준수됩니다.
다섯째, 채권 프로젝트는 채무자가 담보나 담보채권 또는 동등한 외상으로 상대 제품을 구매할 수 있도록 허용한다.
여섯째, 부실 채권 손실률, 기회 비용, 관리 비용이 같은 업종보다 낮습니다.
일곱째, 판매 현금 회수율이 높고, 리베이트 보증률이 높으며, 기업의 일상적인 현금 수요가 외상 매출금 회수에 대한 의존도가 낮다.
여덟째, 판촉 기능과 재고 감소 기능의 효과가 뚜렷하다.
예 20- 1 무지개 미수금은 속았다. 무지개는 경쟁이 치열한 전자전기업계에 속하며 해외 시장 확대에 급급하기 위해 200 1 은 미국 시장 진출 전략을 채택했다. 해외 대리점은 모두 해외에 영향력이 있는 APEX 에게 넘겨졌다. 창홍 사장은 선품 후불로 APEX 와 거래한다. 200 1 년 7 월부터 한 회사의 컬러텔레비전이 끊임없이 미국으로 발송되었다. 인수 분해 절차가 취해졌지만, 2004 년 말까지 장홍은 APEX 회사 명의로 4 억 7 천만 달러에 달하는 채무로 인민폐 40 억 원에 육박했다. 창홍은 이미 거대한 보자기에 눌려 숨을 쉴 수 없어, 어쩔 수 없이 이 고액 채무를 위해 거액의 대손 충당금을 마련해야 했다. 실례합니다: ① 창홍의 거액의 외상 매출금이 속는 이유는 무엇입니까? ② 유사한 사건의 발생을 방지하는 방법?
3. 재고 위험 지점 분석
재고 구조 위험은 주로 원자재, 제품, 생산품 비율이 불합리하게 기업에 미치는 위험을 가리킨다. 재고 하락 위험은 재고 손상, 변질, 재고 가치가 예상 가치보다 낮고, 냉등이 부진하며, 재고 체매, 재고 가격 하락의 위험을 가리킨다. 재고 평가 절하의 원인은 재고의 실물 품질이 선천적으로 부족하기 때문일 수 있다. 재고 노화 상황은 낙관적이지 않습니다 (유통 기한, 콘텐츠 안정성, 기술 관련성). 시장 공급이 수요보다 크고, 회전 속도가 너무 빨라서 너무 느리다. 재고 보유의 불합리한 위험은 재고 보유가 너무 높거나 너무 낮아 기업에 미치는 손실을 가리킨다. 과도한 재고 보유는 재고 스토리지 비용, 기회 비용 및 관리 비용을 증가시킵니다. 재고가 너무 낮으면 재고 구매 비용, 품절 손실 및 신용 손실이 증가합니다.
4. 장기 투자 위험 지점 분석
투자 전 포괄적 인 타당성 평가가 과학적인지 여부; 입찰 절차가 합법적으로 준수되는지 여부 투자 과정이나 투자 후 과학적 프로젝트 후 평가가 있는지 여부 장기 투자의 실현 가치가 투자 비용보다 크고 안정적으로 성장하는지 여부 투자 순이익이 긍정적이고 안정적인 성장인지 여부; 투자의 투자 수익이 국채의 수익 수준을 초과하는지 여부; 투자 단위의 재무 상태, 운영 성과 및 현금 흐름이 안정적인지 여부, 시장 가격이 장부가보다 높고 안정적인지 여부 장기 투자의 단기 현상이 있는지 여부 (유동성 비율은 늘릴 수 있지만 상환 능력은 증가하지 않음), 장기 투자 위험 통제는 주로 회사의 투자 위험이 적절하게 측정되고 통제되는지 여부, 수익과 대칭인지 여부입니다. 기업이 투자 불확실성을 분석할 수 있는 능력, 투자 전 및 투자 과정에서 위험 경고 및 예방 메커니즘을 갖추고 있는지 여부 투자 후 위험 책임 평가 메커니즘이 있는지 여부
5. 고정 자산 위험 분석
고정 자산의 내부 통제 위험은 주로 맹목적인 구매 및 건설, 자본 지출이 생산 비용을 압박하고, 고정 자산 흑자가 계상되지 않고, 고정 자산 유휴 미처리, 고정 자산 잔존가액 미계상, 감가 상각 (감액), 수리 비용 증액 등으로 인한 위험이다. 고정 자산 업그레이드 능력이 떨어지고, 물리적 성능이 불안정하며, 부가가치가 없습니다. 회전율이 낮은 원인은 소득과 이윤을 창출하는 능력이 낮다. 유휴 또는 불량 고정 자산이 비교적 크며 처분 시기가 적절하지 않아 자산 손실이 발생합니다. 고정자산 갱신 능력이 약하고 경제생활 결정이 없고 기술은 시종 낙후된 상태에 있다. 고정자산 담보 대체율이 낮고 대출 비율이 금융기관에 의해 받아들여지지 않는다. 고정 자산의 임대 구매는 적절하지 않습니다. 고정 자산 취득, 징용, 감가 상각, 정비, 폐기 정리, 양도 등의 관리 절차가 표준화되지 않아 자금 체인이 자주 끊어지고 보증률이 높지 않다.
6. 토지 사용권 위험 분석
회사에 유휴 토지 보유액이 있는지 여부 비밀 비축 토지 가치 회계가 있는지, 그리고 충분히 공개한다. 토지사용권의 사용, 양도 및 임대에 분쟁과 소송이 있는지 여부 토지 이용 효율이 충분히 높은지 여부 토지 양도 및 임대 가격이 합리적이고, 준수되고, 합법적인지 여부 토지 보유액이 너무 적거나 너무 많습니까? 공기업이 원래 무상으로 토지를 양도했는데, 재양도한 수익분배가 합법적인지 여부.
7. 무형 자산의 위험 분석
첫째, 기업 자체의 무형자산 개발 능력이 약하고 지속 가능하지 않다.
두 번째는 무형 자산이 초과 수익을 창출하는 능력이 약하고 시간이 짧다는 것이다.
셋째, 무형 자산은 대외 양도나 투자의 부가 가치 잠재력을 가지고 있지 않다.
넷째, 무형 자산은 다른 자산과 잘 결합되지 않았다.
다섯째, 기업의 지적 자본이 약하고 잠재력이 없어 무형자산에 대한 통제력이 해마다 약화되고 있다.
만약 한 기업이 외국인을 포함한 다른 사람들이 부러워하는 무형자산을 분명히 가지고 있지만 어떻게 그것을 가치로 주식에 투자할 수 있는지, 어떻게 외국에 상표를 등록하고 재수출할 수 있는지, 어떻게 보호하고, 키우고, 유연하게 사용할 수 있을지 모르겠다면, 이 기업도 금인형을 들고 먹을 것을 찾고 있다. 외국의 고가 인수에 직면하면 조만간 통제권과 소유권을 잃게 될 것이다. 경태란, 4 대 고전 소설, 개 무시 등. 일본에 먼저 등록됐고, 오곡액, 홍성이궈두, 술귀신주, 삼면 등 브랜드가 한국에 먼저 등록됐다.
예 20-2 해남 계로 술업의 연간 순이익은 2 억 5 천만 원, 소득세율은 33%, 1996 의 최저 수익률은 20% 라고 가정합니다. 유형자산의 가치는 654.38 위안+634 만 7500 위안이다. 기업이 60 년 동안 생존할 수 있다고 가정하면 환율은 654.38+0: 8.5 입니다. 이 와이너리의 무형 자산 가치는 얼마입니까?
8. 파생 금융 상품 투자의 위험 분석
실제 작업은 훈련된 전문 기관이나 파생 금융 상품에 투자하는 인재가 수행해야 합니다. 신중한 예측, 엄밀한 논증, 충분한 협상, 주주 총회의 승인을 바탕으로 진행해야 합니다. 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 한 걸음 기업 고위 재무 관리자는 반드시 자금 안전 보장 1 위, 수익 2 위의 이념을 세워야 한다. 파생금융수단에 막대한 투자 위험이 생기면, 관련 인원의 의사결정 실수에 대한 책임을 제때에 보완해 추궁할 수 있다.
예 20-3 중항유 싱가포르 자회사는 2003 년 하반기부터 석유 선물 옵션 거래에 참여하기 시작했다. 당시 유가 충격이 오르자 조 1 전이 승리하여 2003 년 580 만 달러를 벌었다. 2004 년 1 분기에 유가가 30 달러 이상으로 오르자 조씨는 빈하기 시작했고, 손해를 볼수록 창고를 늘렸다. 마지막으로 5200 만 배럴의 석유를 비우고 유가 50 위안 위에 창고를 평평하게 하여 총 5 억 5 천만 달러의 적자를 냈다.
9. 벤처 캐피탈 펀드
벤처자본이라고도 하는 벤처투자기금 (Venture capital fund) 은 전문 금융가들이 신흥, 급성장, 거대한 경쟁 잠재력을 가진 기업의 권익자본에 투자한다.
벤처 캐피탈 펀드의 특징은 다음과 같습니다. ① 고위험 투자에 속합니다. 30% 성공, 30% 수준, 40% 실패 (2) 고수익 투자: 1995 ~ 1997, 미국 수익률은 48%, 40%, 36%, 국민경제에 대한 기여율은 65% ~ 85% 입니다. ③ 포트폴리오 투자에 속한다. ④ 장기 투자에 속한다: 3 ~ 7 년; ⑤ 정부가 투자할 수 없고 은행이 하이테크 기업을 지원하기 위해 대출을 할 수 없는 기능의 부족을 보완한 권익자본에 속한다. ⑥ 전문 투자에 속한다. ⑦ 금융 및 투자 통합, 자본 모금, 관리 서비스 제공 벤처 투자회사가 운영하고 있습니다. 대부분 민간 파트너십입니다. ⑨ 벤처 캐피탈리스트는 대담하고 신중해야하며 두 번 생각해야합니다. ⑩ 벤처 캐피탈리스트는 투자자이자 운영자입니다. 벤처 투자의 최종 목적은 주식을 보유하는 것이 아니라 퇴출이다.
미국 벤처 투자기금 발전의 시사: ① 법이 보장되는 경우 세율이 낮아야 한다. 정부는 직접 개입하는 것이 아니라 조건을 만들어야 한다. 투자 대상은 하이테크 프로젝트를 위주로 하지만 이에 국한되지는 않는다. ④ 인재 양성 및 선발은 벤처 캐피탈 성공의 열쇠입니다.
세계적으로 유명한 벤처 투자 회사: 칩 제조업체인 인텔사-벤처 투자자 록 미국 데이터 장비 회사 7 만 달러, 14 이후 주식 시가 3 억 5 천 5 백만 달러-벤처 투자 회사 and；; 애플 컴퓨터, 마이크로소프트, 연꽃, 컴백, 태양마이크로시스템, 씨스코 미국 유전공학회사: 미국 바이오제약 매출의1.6%-벤처 투자자 스완슨; 페이스북은 자크버그가 대학교 2 학년 때 창립해 2005 년 12 만 달러 벤처 투자, 20 10 년 시가가 176 억 달러에 달했다. 국내에서 유명한 회사 (예: 소호양, 소호, 바이두, 인터넷 등) 는 모두 벤처 투자로 창업하여 상장한 것이다.
벤처 투자는 8 대 법적 위험에 직면해 있습니다. 벤처 투자 주체의 정보 비대칭입니다. 기술 개발에는 시장 전망이 부족합니다. 벤처 기업의 지적 재산권의 합법성; 벤처 캐피탈 계약은 도달 할 수 없습니다. 영업 비밀을 부적절하게 보호하다. 거짓 실사 및 법적 의견 오류; 벤처 캐피탈 계약 이행시 마찰; 벤처 유통은 안 되고, IPO 는 안 되고, 지분 양도는 안 되고, 청산은 안 된다.