사모 지분 투자에서는 높은 위탁 대리 비용과 기업 가치 평가의 불확실성으로 인해 사모 지분 투자 펀드가 높은 위험을 안고 있다. 위험 문제는 주로 다음과 같은 범주로 구성됩니다.

(1) 가치 평가의 위험

사모지분투자기금 운영 과정에서 피투자항목에 대한 가치평가는 피투자기업의 최종 지분 비율을 결정하고, 과대평가가치는 투자수익률을 떨어뜨릴 수 있다. 그러나 사모 지분 투자의 유동성이 떨어지면서 미래 현금 유입이 불규칙하고 투자 비용이 높으며 미래 시장, 기술, 관리의 불확실성이 커지면서 투자 가치 평가 위험은 사모 투자 펀드의 직접적인 위험 중 하나가 되었다.

(2) 지적 재산권 위험

이것은 과학기술형 기업에 특별한 의의가 있다. 사모지분 투자, 특히 벤처 투자는 투자받는 기업의 핵심 기술을 중시한다. 핵심 기술의 소유권에 결함이 있는 경우 (예: 창업자가 원래 고용주에서 이 기술을 발명한 경우) 벤처 투자의 진입에 큰 영향을 미칠 것이며, 심지어는 위약이나 계약 과실에 대한 책임을 질 수도 있습니다. 이런 위험에 대해 기업은 반드시 전문 평가를 통해 핵심 기술의 귀속을 확인해야 한다.

(3) 위탁 대리인으로 인한 위험

사모지분투자기금에서 위탁대리관계는 크게 두 가지 수준이 있다. 첫 번째 수준은 투자펀드 관리자와 투자자 간의 위탁대리관계이고, 두 번째 수준은 사모지분투자펀드와 기업 간의 위탁대리관계다.

1 급 위탁 대리 문제는 주로 사모지분투자기금 관련 법규가 미비하고 정보 공개 요구가 높지 않아 발생하는 것이다. 이는 일부 불량 사모투자 펀드나 펀드 매니저의 침해, 위약 또는 양호한 관리자 의무 위반 (예: 암함 조작, 과도한 거래, 역조작 등) 을 배제할 수 없으며 투자자의 이익을 심각하게 침해할 수 있다.

2 차 위탁 기관 문제는 주로' 도덕적 위험' 문제이다. 투자 융자 쌍방의 정보가 비대칭이기 때문에 대리인으로서의 피투자자의 이익은 투자자의 이익과 일치하지 않아 위탁 대리인의' 도덕적 위험' 문제를 초래하고 투자자의 이익을 손상시킬 수 있다. 전문가의 도움으로 규범적인 투자 융자 계약을 제정하여 쌍방의 권리와 의무를 명확히 하고, 예를 들면 투자 수단의 선택, 투자 단계의 배치, 투자기업 이사회 의석 분배 등에 대한 명확한 약속을 하면 이런 위험을 어느 정도 예방할 수 있다.

(4) 출구 중 위험

우리나라 마더 보드 시장 상장 기준은 엄격하여 상장회사의 총자본금, 발기인 인수자본금, 기업 경영 실적, 무형자산 비율 등에 대한 엄격한 요구가 있다. 중소기업은 마더보드 시장에 상륙하기 어렵고, 새로 설립된 창업판 시장인' 승다죽' 은 기업의 상장 수요를 충족시키기가 어렵다. 재산권 거래 시장의 성격과 기능이 불분명하고, 통일되고 투명하며 과학적인 거래 모델과 통일된 규제가 결여되어 특정 사모 지분 투자기금 투자자의 퇴출 위험을 증가시킨 것은 의심할 여지가 없다.