이 프로젝트는 두 단계로 완료됩니다. 1 기 퇴역 전원 배터리 단계별 활용 프로젝트를 위해 총 생산능력 10.5 GWh/ 년을 계획하고 있습니다. 2 기는 폐동력 배터리 재활용 프로그램이다. 코발트, 니켈, 망간, 리튬 등 귀중한 원소를 추출하여 삼원전지 정극물질 전구체를 생산하여 폐전지 규모 65438+ 만톤/년을 처리할 계획이다. 프로젝트의 시행은 경진이 인적자원, 기술 R&D, 산업 배치 등에 있어서의 우세를 충분히 반영하였다. 산업 체인의 상류 및 하류 협력을 촉진하고, 새로운 에너지 자동차 동력 배터리 회수 시장화 모델을 효과적으로 탐구하며, 경진, 허베이의 시범 사업을 심화시키기 위해 선도와 추진작용을 발휘한다.
덕사: 배터리 수명에 대한 진보 수요 덕분에 3Q 실적이 예상보다 빠르게 증가했습니다.
데사이 00049
연구기관: 신만홍원 분석가: 양해연 집필일: 2018-10-17.
사건: 덕사 5438 년 6 월부터 9 월까지 영업수익은 약 1 17 억원으로 같은 기간 50.29% 증가했다. 귀모 순이익 251-2 억 8900 만원으로 전년 대비 35%-55% 에 달했다. 3Q 1 분기 매출 54 억, 전년 대비 73.24% 증가, 귀모 순이익 1. 18-65438+5500 만원, 전년 대비 65% 증가-/Kloc-0
휴대전화 하드웨어 혁신이 약해서 항속 성능이 강건하게 향상되었다. 20 18 휴대폰의 3 대 혁신 추세는 전면 화면 (또는 대형 화면), 대용량 메모리, 광학 혁신으로 모두 수명을 높여야 한다. 2065438+2008 년 3 가지 아이폰 신기는 혁신이 약해 보이는데, 주로 성능 향상을 위주로 하며, 수명 향상은 전제이자 주요 판매점 중 하나이다.
아이폰 XS 는 아이폰보다 최대 30 분, 아이폰 X 와 아이폰 XR 은 아이폰 X 보다 최대 1.5 시간 더 오래 사용한다. 국산 휴대폰 브랜드도 배터리 기술에 의해 제한되며 배터리 용량을 늘리는 것이 여전히 수명을 늘리는 주요 방법이다. 이형 배터리 또는 듀얼 배터리의 디자인이 대세를 보이면 캡슐화와 BMS 의 성숙한 공급 능력을 갖춘 데세이가 장기 성장 공간을 마련할 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 배터리, 배터리, 배터리, 배터리, 배터리, 배터리)
외국 고객의 신제품 출시로 이익을 얻다. 아이폰 xs 는 처음으로 싱글 l 형 배터리를 채택한 반면 아이폰 xr 과 XSMax 는 아이폰의 듀얼 배터리를 사용합니다. 덕세에는 1) 신상품 가치가 기존 단량체 대형 배터리보다 크게 높아졌다는 세 가지 장점이 있다. (2)2)IphoneX 출시일은 20 17 년 6 월부터 20 10 년 6 월까지 연기됐고, 올해 고부가가치 제품은 정상 시간에 양산돼 증분 실적이 앞당겨졌다. 3)3)BMS 의 공급 점유율이 크게 높아져 포장 공급 비율에 가깝다.
국내 휴대전화 고객의 성장 덕분이다. 덕전은 HOV 등 국산 휴대전화 브랜드의 중요한 공급업체이다. 상반기 스마트폰 출하량 하락, 1Q-2Q 화웨이 출하량은 각각 3933 만대, 5423 만대로 전년 대비 14%, 4 1% 증가했다. OPPO 와 VIVO 는 계속 성장하고 있습니다. 이에 따라 덕사 1Q 와 2Q 의 매출은 각각 30% 와 40% 증가했다.
새로운 에너지 배터리 사업은 BMS 를 위주로 단기간에 결손 감소를 지향한다. 대형 동력 배터리 업무 분야에서 ISO26262 등 국제 차량 규제 체계를 성공적으로 도입해 20 17 년 영업수익 0 억 7600 만원을 달성해 전년 대비 183.43% 증가했지만 경영 효과는 좋지 않다. 20 18 상반기 새로운 에너지 사업은 생산능력과 이직 기간에 있으며, 이후 BMS 위주로 진행될 예정입니다.
20 18 년 9 월, 회사의 지주주주인 데시그룹은 혜주 신원에 3000 만원의 재정 지원을 제공하고, 앞으로 12 개월 내에 3000 만원 이하의 재정 지원을 늘려 레버리지 제거 배경에 따른 회사 경영자금 압력을 효과적으로 완화할 예정이다.
이익 기대치를' 매입' 등급으로 올리다. 삼분기 신문의 실적이 약간 기대를 뛰어넘었다. 덕사 신상품 단가 상승, 공급점유율 상승, 신상품 조기 양산 3 대 이득에 따라 20 18/2022/2020 의 수익은 연초에 예측된151/ 현재 주가는 12X/ 10X 의 20 18/ 19 주가수익률에 해당하며 20/kloc-0 보다 훨씬 낮습니다 PEG0.8 의 참고 평가에 따르면 33% 의 상승 공간이 있어 매입 등급으로 상향 조정된다.
장격지주: 전지급 탄산 리튬이 생산에 성공하자 솔트레이크는 리튬을 들어 새로운 단계로 끌어올렸다.
티베트 홀딩스 000408
연구기관: 신만홍원 분석가: 송타오 집필일: 2022-0 1- 18.
회사 공고: 회사 자회사 겔목장그리튬 유한공사는 연간 2 만톤의 탄산 리튬 (연간 생산량 65,438+0,000 톤 탄산 리튬) 프로젝트 1 기 공사가 최근 순조롭게 완공되어 생산에 들어갔다. 첫 번째 제품은 권위 있는 부서의 검사를 거쳐 모두 배터리급 기준에 도달했다.
배터리급 탄산 리튬 프로젝트가 순조롭게 진행되면서 리튬 칼륨 이중 자원이 실적을 새로운 차원으로 끌어올렸다. 회사의 1 기 공사 운행 부하는 이미 20% 에 달하며 탄산리튬 각 지표는 모두 설계 요구 사항을 충족한다. 상반기 전체 부하 생산에 들어갈 것으로 예상된다. 이 장치는 흡착 리튬 → 역삼 투 농축 나노 필터 불순물 →MVR 농축 → 탄산나트륨 침전 공정을 사용하며, 이 중 흡착 기술은 작은 블루 기술과 함께 신형 국산 흡착제를 채택하고 연속 흡착 공정을 시뮬레이션한다. 막 분리, 나노 여과막 및 역삼투막 기술을 통해 나트륨, 마그네슘 및 붕소의 함량을 효과적으로 조절할 수 있습니다. 현재 탄산리튬 가격 중추는 톤당 75,000 원, 솔트레이크는 리튬 추출 비용은 약 30,000 ~ 35,000 원/톤입니다. 원가 우세가 뚜렷하다. 회사는 총 생산능력 2 만 톤을 계획하여, 실적이 새로운 단계에 오를 것으로 예상된다.
칼륨 비료는 장기간 경기가 회복되어 민영 선두 기업의 탄력성이 두드러진다. 20 16 년 업계 선두의 칼륨비료 마금리가 10 년 저점으로 떨어지면서 국내 판매상들의 가격 인상 의지가 강하다. 20 18 년 초부터 국내 칼륨비료 시장 가격이 보편적으로 500 원/톤 이상 올랐다. 한편 18 4 분기 칼륨비료 계약 가격은 톤당 290 달러로 20 17 보다 톤당 60 달러 올랐고 국내 시장 가격은 2400 을 넘어섰다. KLOC-0/8 상반기는 칼륨비료 판매 비수기였지만 회사 염화칼륨 판매평균가격은 전년 대비 55 위안/톤 올랐고 하반기 성수기 가격은 여전히 높다. 이 회사의 생산 능력은 200 만 톤이다. 20 18 전 3 분기 칼륨비료는 거의 90 만톤에 육박하며 톤당 순이익은 800 원 안팎이다. 상반기의 일부 장단으로 인해 칼륨 비료의 가격 인상은 완전히 반영되지 않았다. 한편 18 년 ICL, SQM, 우랄 칼륨 공급이 지속적으로 수축하면서 K+S, Eurochem 은 생산을 확대하고 있지만 18 년 전 세계 칼륨 공급은 여전히 50 만 톤 감소해/될 것으로 예상된다. 칼륨 가격 중추가 이동함에 따라 회사의 이윤이 크게 증가할 것으로 예상된다. 가격 차이가 100 위안/톤으로 증가하고 주당 수익이 0.085 위안 증가하면 가격 탄력성이 뚜렷하다.
큰 파도탄 허베이 칼륨 매장량은 회사의 장기 성장 공간을 열었다. 20 17 년 말, 회사는' 청해성 망애위 파도탄 흑북칼륨 광산에 대한 자세한 탐사권' 을 따내는 데 성공했다. 면적은 493 제곱킬로미터로 현재 탐사권과 광업권을 획득했다. 정부의 탐광권이 통합되면서 큰 파도탄의 채굴권이 계속 확대되어 회사의 중점 개발 지역이 될 수 있다. 전문가의 심사를 거쳐 염수 신규 염화칼륨 자원량은 (332+333)3000 만톤 (회사의 기존 차르칸 자원량의 절반), LiCl 농도는 200-300ppm 에 육박할 것으로 예상된다. 현재 회사는 찰칸 솔트레이크의 724 제곱킬로미터에 달하는 광업권 (칼륨비료 연간 생산능력 200 만 톤) 을 보유하고 있다. 후기에 큰 파도탄 흑베이 칼륨 광업권을 획득한 후 회사 광구 면적은 12 17 제곱킬로미터에 이를 것이며, 회사 자원 매장량은 더욱 확대되어 장기 성장 공간을 열 것이다.
위험 힌트: 서재원의 실적이 예상보다 낮았고, 브롬 주문이 크게 하락했다.
이익 기대치를 낮추고' 증자' 등급을 유지하다. 회사 18 년 칼륨 판매와 탄산 리튬 생산량은 모두 예상보다 약간 뒤떨어졌다. 회사 20 18-2020 년 EPS 를 0.67, 0.9 및 1.05 (하향 조정 전 0.86, 1.04 및/KLOC
서동광전: 순이익이 43.83% 증가했으며 신제품 대량 생산이 계속 추진되고 있습니다.
서동 광전 0004 13
연구기관: 산시 증권분석가: 장홍병 집필일: 20 18-09-05.
20 18 년 8 월 30 일 저녁, 회사는 20 18 년 반기 보고서를 발표했습니다. 20 18 상반기에 회사는 영업수익 1 165438+3000 만원을 달성해 전년 대비128.24% 증가했다. 비귀모 순이익 865,438+065,438+0 억원을 공제해 전년 대비 43.83% 증가했다.
사건 검토
영업소득 증가 128.24%, 귀속모 순이익이 43.83% 증가했다. 1)20 18 상반기에 회사는 총 영업수익 1 165438+3000 만원을 달성했으며 전년 대비/kloc 증가 순이익은 8 억 5 천 8 백만 원으로 전년 대비 34.64% 증가했다. 비귀모 순이익 865,438+065,438+0 억원을 공제해 전년 대비 43.83% 증가했다. 2) 2 분기 회사는 64 억 6400 만 위안의 영업수익을 실현하여 전년 대비 65,438+046.89% 증가했으며 링비는 38.53% 증가했다. 비귀모 순이익 4 억 2 천만 원을 공제해 전년 대비 56. 17%, 링비 7.42% 증가했다. 3) 회사의 영업 수입은 주로 광전기 디스플레이 재료, 장비 및 기술 세트, 신에너지 자동차, 그래핀 산업 응용 프로그램, 건축 설치 및 전자 통신 제품의 6 대 업무 공헌으로 각각 265,438+0.69%, 265,438+0.25%, 65,65, 회사 종합모금리는 65,438+08.94% 로 전년 동기 대비 9.65,438+02% 포인트 하락했다. 종합마금리가 하락한 주된 이유는 업무 구조의 변화와 낮은 마진제품 점유율 상승이다.
광전기 디스플레이 재료 업무가 꾸준히 추진되어 신제품이 대량으로 공급된다. 1)20 18 상반기, 회사 광전 디스플레이 소재 사업은 영업수익 265438+6200 만원으로 지난해 같은 기간보다 83.7 1%, 영업수익 비율/KLOC 2) 회사는 정주, 석가장, 순호, 푸저우, 영구 5 대 LCD 유리 기판 생산기지를 보유하고 있으며 G5, G6, G8.5 세대 (8.6 세대 호환) TFT-LCD 유리 베이스보드 제품을 보유하고 있습니다. 지금까지 회사는 20 여 개의 LCD 유리 기판 생산 라인을 보유하고 있으며, 양산 능력은 중국 1 위, 세계 4 위이다. 보고 기간 동안 회사는 푸저우에 위치한 2 개의 8.5 세대 유리 기판 생산 라인이 잘 작동하고 생산과 판매가 왕성하며, 회사 고세대 유리 기판 제품의 시장 점유율이 높아졌다. 3) 보고 기간 동안 회사는 서홍광전을 주체로 하는' 표면 모니터용 덮개 유리 생산 프로젝트' 가 순조롭게 진행되어 연간 500 만 장을 생산할 수 있어 대량 공급을 실현하였다. 4)2065 438+07 년 2 월, 17, 회사는 5 세대 TFT-LCD 최초의 컬러 필터 라인을 구축했습니다. 보고 기간 동안 회사는 색막 생산 라인의 디버깅 및 제품 인증 작업을 계속 추진하고 있습니다. 현재 이미 용텐광 등 고객 주문서를 받아 대량 공급을 실현하였다.
채계연구소는 중국 유일의 베릴륨 연구와 가공 기지로 광범위한 군사 응용 전망을 가지고 있다. 평가 기준일 2065438+2008 년 2 월 28 일 채계원의 전체 권익에 대한 평가가치 총액은 1906 만원이다. 현재 채계연구소는 중국 유일의 연구 및 가공 기지로 국내 최고의 R&D 기술과 생산 능력을 갖추고 있다. 주요 제품은 항공 우주, 핵공업 등에 적용되며, 고객은 국가 대형 군공기업과 과학연구소를 위주로 고객의 집중도가 높다. 베릴륨은 용도가 광범위하지만 자원 부족으로 국방과 군사공업에만 우선할 수 있다. 현재, 베릴륨은 핵공업과 항공우주공업에 널리 사용되고 있다. 중성자 완화기와 반사기로서, 베릴륨은 원자로, 특히 실험용 원자로와 핵공업에 광범위하게 적용된다. 저밀도, 고계수, 우수한 열 성능, 용융점으로 인해 다양한 우주선의 구조 재료로 널리 사용되고 있습니다. 채계소는 회사가 약속한 실적에 따라 최근 2 년간 실적이 크게 향상되어 회사 실적 상승을 촉진했다.
이익 예측 및 투자 권장사항: 회사 2022-202 1 연간 귀모 순이익은 각각 0.5, 0.8, 0 억 9400 만 원이 될 것으로 예상됩니다. EPS 는 각각 0. 1 1, 0. 18, 0.2 1 위안, 2022 년 5 월 29 일 주가에 해당하는 주가수익률은
그라 핀 사업 산업화 및 대량 생산은 계속 추진되고 있습니다. 1)20 18 상반기에 회사는 그래핀 공업 애플리케이션 영업수익 2,265,438+09,000 원을 실현하여 전년 대비 3,965,438+065, 2) 회사 그라핀 산업화와 대량 생산이 계속 추진되고 있다. 보고 기간 동안 회사 자회사 욱탄 신재, 명석 기술, 탄소원 혜곡과 65,438+05 하류 그라핀 소재 사용자가' 그라핀 애플리케이션 전략 파트너 계약' 을 체결하여 그라핀 전열 제품, 그래핀 가로등 제품, 그라핀 방부 도료 등을 판매하고 총 계약 금액 66,543+0 을 확대했습니다.
자본제안
우리는 회사 20 18-2020 년 EPS 가 각각 0.37 \ 0.4 1.43 으로 8 월 30 일 종가 5.32 원/주식 20/KLOC-에 해당할 것으로 예상합니다.
위험이 있다.
광전 디스플레이 재료 새로운 생산 라인 생산 진행이 예상 위험보다 작습니다. 그라 핀 프로젝트의 진행은 예상 위험보다 작습니다. 새로운 에너지 버스 판매가 예상 위험보다 적습니다. 체계적 위험.
만방금전조: 실적이 기대에 부합하고 단기간에 마진금리에 압력이 있다.
유니버설 키안 차오 000559
연구기관: 서남증권분석가: 유양 집필일: 20 18- 10-23.
성과 요약: 20 18Q 1~3 연간 매출 86 억원, 전년 대비 6.6% 증가, 귀모 순이익 5 억 8000 만원, 전년 대비 6.8% 감소, 비 순이익 51공제 이 가운데 3 분기 매출, 귀모 순이익, 순이익은 각각 27 억원, 654.38+0.30 억원, 654.38+0.654.38+0.5 억원으로 전년 동기 대비 각각 +7.3%, -27.2% 로 바뀌었다.
수익이 꾸준히 증가하고, 매출 금리가 하락하여, 이윤에 압력을 가하다. 중국 20 18 1 ~ 9 월 누적 자동차 생산량 2049 만대 달성, 전년 대비 0.9% 증가. 전반적으로 이 회사의 소득 증가율은 업계 평균보다 약간 낫다. 회사 허브 단위, 만방절, 전동축 등 제품의 주요 원자재는 강재로, 가격 상승은 모금리에 부정적인 영향을 미친다. 최근 3 년간 총 금리가 압박돼 20 16 과 20 17 은 각각 22.0%, 20.7%, 20 18 전 3 분기는/KLOC-0% 였다.
선두 기업을 세분화하고, 꾸준히 발전하며, 적극적으로 배당을 나누다. 회사의 주요 제품 허브 단위, 만방절, 전동축 등이 국내 선두 수준에 있다. 20 17 년 회사 만방절, 허브 베어링 단위, 등속 전동축 판매량은 각각 4300 만대, 18 만대, 620 만대, 그 중 만방절 국내 시장 점유율이 60% 를 넘어 국내 표준 제정자가 됐다. 주도적인 제품의 리더십과 신제품의 지속적인 연구개발로 회사는 해외 시장을 개척하여 꾸준한 발전을 이루었다. 2008 년부터 20 17 년까지 기업 매출과 귀모 순이익 복합성장률은 각각 9.7% 와 16.6% 에 달했다. 동시에 회사는 적극적으로 배당금을 나누어 주주에게 돌려주었다. 1994 상장 이후 누적 순이익 77 억원, 누적 배당금 45 억원, 누적 지분 융자 (최초 공개 발행 포함) 27 억원 규모 초과, 총 주식 지급률이 58% 에 달했다.